Платежеспособность предприятий, ее анализ и пути укрепления

 

В международной практике для определения признаков банкротства предприятия используется формула Z – счета Э. Альтмана:

 

Z = 1,2К1 + 1,4К2 +3,3К3 + 0,6К4 +1,0К5,    где

 

              Текущие активы – Текущие обязательства

 

К1 =  

 

                     Все обязательства

 

           Нераспределенная прибыль отчетного  года

 

К2 =

 

                           Все активы

 

            Прибыль до налогообложения

 

К3 =

 

                      Все активы

 

          Расчетная стоимость обыкновенных  и привилегированных акций

 

К4 =

 

                                                Все активы 

 

 

            Объем продаж (Выручка)

 

К5 =

 

                  Все активы

 

Z = 1,2*1,1+1,4*0,43+3,3*0,32+0,6*0,08+1,0*4,28=7,31

 

Таблица 14

 

Степень вероятности банкротства

 

Значение Z - счета 

Вероятность банкротства

 

1,8 и меньше 

Очень высокая

 

1,81 до 2,7 

Высокая

 

2,71 до 2,9 

Существует возможность

 

3,0 и выше 

Очень низкая

 

 

 

Результаты расчетов сводятся в таблицу

 

Таблица 15

 

Система критериев для оценки вероятности банкротства

 

 

Показатель

 

2004 г

 

1.Текущие активы, тыс. руб.

 

5904

 

2.Текущие обязательства, тыс. руб.

 

2758

 

3.Всего обязательств, тыс. руб.

 

2853

 

4.Всего активы, тыс. руб.

 

11667

 

5.Рыночная стоимость обыкновенных  и привилегированных акций (УК) тыс.руб.  

 

1000

 

6.Выручка от продажи  товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

 

49911

 

7.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

 

3694

 

8.Нераспределенная прибыль  отчетного года, тыс. руб.

 

4971

 

9.Значение Z- счета (коэффициента  Альтмана)

 

7,31

 

10.Вероятность банкротства 

 

Очень низкая

 

 

Методика расчета представлена в приложении 16.

 

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняются следующие условия: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2.

 

В исследуемом ОАО «Калачевский хлебозавод» коэффициент текущей ликвидности на начало периода составляет 2,5 на конец отчетного периода 2,02, что соответствует и несколько превышает нормативное значение.

 

Таким образом, можно сделать заключение, что риска потенциального банкротства для ОАО «Калачевский хлебозавод» в ближайшем будущем не существует.

 

3.5. Предложения, направленные  на укрепление платежеспособности  ОАО «Калачевский хлебозавод»

 

 

 

Как показывают данные проведенного анализа платежеспособности, ОАО «Калачевский хлебозавод» относится к числу платежеспособных и ликвидных предприятий с некоторым «запасом прочности», тем не менее, предприятию необходимо постоянно анализировать свою платежеспособность и принимать меры, способствующие стабилизации финансового положения.

 

Разработке плана мероприятий должна предшествовать аналитическая работа, нацеленная на выявление сильных и слабых сторон деятельности предприятия, по следующим основным направлениям:

 

Маркетинг (ценовая политика, организация сбыта, уровень спроса, политика продвижения продукции);

 

Производство (состояние и уровень использования производственных мощностей, качество и конкурентоспособность продукции);

 

Ресурсный потенциал (наличие, состояние, резервы повышения эффективности использования);

 

Организационная структура управления (эффективность, основные функции отдельных подразделений, критерии оценки работы);

 

Финансы (денежные потоки, состояние оборотного капитала, цена финансовых ресурсов и доходность деятельности).

 

Такой анализ позволяет выделить ключевые проблемы и наметить первоочередные меры по их решению.

 

Заключение

 

 

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

 

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

 

Основным источником анализа платежеспособности предприятия служит бухгалтерский баланс (ф. №1), определяющий состояние дел предприятия на момент его составления. В процессе анализа используются Отчет о прибылях и убытках (ф.№2), Отчет о движении денежных средств (ф.№3), Отчет о движении капитала (ф.№4), Приложение к бухгалтерскому балансу (ф.№5), учетные регистры, а также расшифровки различных балансовых статей.

 

Для оценки платежеспособности предприятия в отечественной практике изучается величина чистых активов и их динамика. Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

 

Размер чистых активов ОАО «Калачевский хлебозавод» по сравнению с началом года уменьшился на 706 тыс. руб. или 7%, и составил на конец года 8814 тыс. руб. что в 8,8 раз покрывает уставный капитал.

 

По результатам работы ОАО «Калачевский хлебозавод» имеет право выплаты дивидендов при наличии прибыли, о чем говорит коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала, т.к. чистые активы больше, чем уставный капитал значит, организация не подлежит ликвидации. Следует отметить, что, удельный вес чистых активов в стоимости имущества больше 0,5; коэффициент соотношения чистых активов и собственного капитала больше 0,8, что положительно складывается на финансовом положении организации.

 

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. По существу ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.

 

Характеризуя ликвидность баланса ОАО «Калачевский хлебозавод», следует отметить, постоянные пассивы выше, чем трудно реализуемые активы, значит, у организации имеются собственные оборотные средства, баланс ликвиден.

 

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является показатель покрытия (текущей ликвидности), который рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода.

 

Интегральный коэффициент ликвидности бухгалтерского баланса больше 1, это означает, что бухгалтерский баланс ликвиден, т.е. ОАО «Калачевский хлебозавод» способен погашать все виды обязательств (как краткосрочных так и долгосрочных).

 

Анализ данных показал, что ОАО «Калачевский хлебозавод» платежеспособен, о чем говорит коэффициент текущей ликвидности, который составил 2,5 в 2003г. и 2,02 в 2004г, это означает, что эту часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все текущие активы.

 

Следующие два показателя тоже говорят о платежеспособности организации, коэффициент срочной ликвидности показал, что сразу и быстро в условиях погашения дебиторской задолженности может погасить 132% и 123% краткосрочных обязательств; коэффициент абсолютной ликвидности показал, что организация непосредственно «живыми деньгами» может погасить 26% и 32% краткосрочных обязательств.

 

Следующий показатель коэффициент общей платежеспособности рассчитывается в целях прогноза, т.е. когда анализируют в условиях ликвидации предприятие, сможет ли оно собственными средствами ответить по всем видам обязательств. В данном случае видно, что если организацию ликвидировать, в анализируемом периоде она сможет ответить по всем видам обязательств, т.к. коэффициент больше 1 это 3,99; 3,09.

 

Анализ данных ОАО «Калачевский хлебозавод» показывает, что значение относительных коэффициентов ликвидности остается значительно выше допустимых ограничений.

 

Соотношение стоимости производственных запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

 

Определение показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости.

 

Из анализа можно сделать вывод, что запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.к. собственные оборотные средства вычесть материальные затраты – показатели получаются больше нуля 1127 тыс. руб. в 2003 г. и 873 тыс. руб. в 2004 г – это означает абсолютную устойчивость финансового состояния.

 

Анализируя финансовую устойчивость предприятия можно сделать вывод о том, что в ОАО «Калачевский хлебозавод» есть собственные оборотные средства, что говорит о высоком уровне финансовой устойчивости:

 

- показатель коэффициент  обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами  говорит о не высокой зависимости  организации от внешних источников  финансирования;

 

- показатель коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами говорит о том, что  оборотные активы формируются  за счет собственных источников, т.к. значение ≥ 0,1;

 

- показатель коэффициент  маневренности меньше 0,5, он характеризует  собственный капитал организации, а именно какая часть собственного  капитала используется для финансирования  текущей деятельности, т.е. вложена  в оборотные средства, а какая  часть капитализирована. Собственный  капитал используется рационально  т.к. показатель в 2004 г равен 0,35.

 

Коэффициент независимости (автономии) один из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, показывающий независимость от заемных средств. В нашем примере этот коэффициент достаточно высокий, но за 2004 г он снизился до 0,76. Это значит, что предприятие не пользуется заемными средствами и покрывает обязательства собственными средствами.

 

По итогу анализа можно сделать вывод, что предприятие финансово независимо от заемных средств.

 

Одна из целей финансового анализа - своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Под банкротством понимается подтвержденная документально экономическая несостоятельность предприятия, выражающаяся в его неспособности финансировать текущую основную деятельность и оплатить срочные обязательства.

 

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняются следующие условия: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

 

Анализируя вышеперечисленные коэффициенты, можно сделать заключение, что риска потенциального банкротства для ОАО «Калачевский хлебозавод» в ближайшем будущем не существует.

 

Укреплению платежеспособности ОАО «Калачевский хлебозавод» способствуют следующие мероприятия, направленные на улучшение деятельности по следующим направлениям:

 

Маркетинг (ценовая политика, организация сбыта, уровень спроса, политика продвижения продукции);

 

Производство (состояние и уровень использования производственных мощностей, качество и конкурентоспособность продукции);

 

Ресурсный потенциал (наличие, состояние, резервы повышения эффективности использования);

 

Организационная структура управления (эффективность, основные функции отдельных подразделений, критерии оценки работы);

 

Финансы (денежные потоки, состояние оборотного капитала, цена финансовых ресурсов и доходность деятельности).

 

Такой анализ позволяет выделить ключевые проблемы и наметить первоочередные меры по их решению.

 

Список литературы

 

 

1.                 Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ  финансово-экономической деятельности  предприятия: Учебное пособие М.: «Дело и Сервис», 2000 г.

 

2.                 Ажданов С.А. Финансово-экономическое  состояние предприятия. М.200г.

 

3.                 Быкадоров В.Л. Финансово-экономическое  состояние предприятия. М.2001г.

 

4.                 Деньги, кредит, банки. Учебник. Под  ред. Лаврушина О.И. М.: Финансы и  статистика, 2004 г.

 

5.                 Дробозина Л.А. Финансы. М.: ЮНИТИ, Финансы, 2000 г.

 

6.                 Ильин А. И. Планирование на предприятии. М. 2001 г.

 

7.                 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной  деятельности предприятия, М., 2001г.

 

8.                 Тренев Н.Н. Управление финансами. М.: Финансы и статистика, 2003 г.

 

9.                 Учебный материал

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 6

 

 

 

Таблица 4

 

Сравнительный аналитический баланс (вертикальный и горизонтальный)

 

 

Статья

 

Абсолютные показатели

 

Относительные показатели

 

 

2003 г 

 

данные бух. баланса

 

2004 г

 

данные бух. баланса

 

Изменение абсол., тыс.руб

 

(Горизонтальный анализ)

 

2003 г

 

%

 

(вертикальный анализ)

 

2004 г

 

%

 

(вертикальный анализ)

 

Изменение, %

 

(Гориз-ый анализ)

 

1

 

2

 

3

 

4

 

5

 

6

 

7

 

Актив

 

 

 

 

 

 

 

1. Внеоборотные активы

 

 

 

 

 

 

 

Нематериальные активы