Учет финансовых инвестиций

3.2 Совершенствование учета инвестиций и ценных бумаг

Каждый субъект в Учетной политике оговаривает периодичность пе­реоценки имеющихся (финансовых инвестиций и основание - либо на осно­ве котируемой бирже рыночной цены, либо по справедливой стоимости.

В настоящее время, в виду отсутствия активности на биржевом рынке, стоимость финансовой инвестиции повышается или снижается в основном за счет изменения показателей эффективности инвестиций или за счет перерегистрации хозяйствующих субъектов.

Процесс принятия решений о долгосрочных финансовых инвести­циях является одним из самых трудных и противоречивых финансовых вопросов. Когда инвестор вкладывает средства в долгосрочные инве­стиции, то он отказывается от денежных средств сегодня, в пользу до­хода в будущем. Инвестиционный проект оценивается в соответствии с тем, даст он прибыль равную или большую, чем необходимо инвесто­рам. Изначально существует такой коэффициент окупаемости, который позволит рыночной цене инвестиции остаться неизменной. Но на прак­тике принятие управленческих решений, зачастую влечет за собой из­менение коэффициента окупаемости и, как следствие, оценки долго­срочных финансовых инвестиций.</h4>

Если Учетной политикой хозяйствующего субъекта предусмотрен порядок переоценки долгосрочных финансовых инвестиций в зависимо­сти от изменения показателей эффективности в определенный период времени, то логично пересчитывать изменение именно тех показателей, которые использовались при предварительной оценке инвестиционных проектов.

В практике существует четыре наиболее распространенных метода анализа эффективности долгосрочных инвестиций:

- средней нормы дохода на инвестиции;

- окупаемости;

- внутренней нормы дохода;

- чистой текущей стоимости.

При использовании в анализе оценки долгосрочных финансовых инвестиций метода средней нормы дохода на инвестиции рассчитыва­ется отклонение среднегодового дохода после налогообложения в опре­деленный период времени того предприятия, в которое осуществлены финансовые инвестиции и средней величины инвестиций в проект. Из­менение средней нормы дохода на инвестиции приводит к увеличению, либо к уменьшению стоимости долгосрочных финансовых инвестиций, то есть к необходимости их переоценки. Например, предприятие осуще­ствило финансовые инвестиции в одну из компаний со средней нормой дохода на момент инвестирования 9,3%. Учетной политикой предпри­ятия предусмотрена переоценка финансовых инвестиций один раз в год по справедливой стоимости. По истечении года, следующего за годом осуществления инвестиций, среднегодовой балансовый доход за 3 года составляет 21 тыс.тенге, а чистые инвестиции 180 тыс.тенге. Соответст­венно средняя норма дохода составляет (21:180)* 100%=1,67%. Увели­чение средней нормы дохода, влечет за собой дооценку финансовых инвестиций на величину пропорциональную величине увеличения среднегодового дохода предприятия. То есть, если величина первона­чальных инвестиций составила 180 тыс.тенге, в результате изменения средней нормы дохода на 5,3 тыс.тенге, она увеличится на 45 тыс.тенге (5,3:21*180).

Если при первоначальной оценке финансовых инвестиций исполь­зовался метод окупаемости и эффективность инвестиционного проекта определилась из числа лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных расходов, долгосрочные финансовые инвестиции пе­реоцениваются при изменении периода окупаемости.

Период окупаемости равен отношению исходных фиксированных расходов к годовому притоку наличности за период возмещения. Изме­нение годового притока наличности в любой из моментов периода воз­мещения приводит к увеличению или сокращению периода окупаемо­сти и соответственно стоимости финансовых инвестиций. Предполо­жим, к примеру, что годовые притоки наличности не равны и при вло­жении средств в инвестиционный проект просчитаны в следующих объ­емах: первый год - 40 тыс. тенге; второй и третий годы - 60 тыс.тенге; четвертый, пятый год—40 тыс.тенге при первоначальном вложении 180 тыс.тенге. Оценка инвестиционного проекта произведена на основе пе­риода окупаемости в 3,5 года (3 года (40+60+60)+0,5 года (40:2)). Одна­ко, при стечении определенных обстоятельств на второй год приток наличности был меньше запланированного и составил 40 тыс.тенге. Пери­од окупаемости изменился и по отношению к первоначальному, увеличил­ся на 6 месяцев. Увеличение периода окупаемости на 6 месяцев изменяет стоимость инвестиций в сторону уменьшения на 20 тыс.тенге.

Использование методов внутренней нормы дохода чистой текущей стоимости основывается на концепции стоимости денег во времени: предпочтительно иметь деньги сегодня, чем завтра. Для того, чтобы определить сколько сегодня будут стоить деньги, полученные в буду­щем применяются определенные средства идентификации денежных потоков. К числу этих средств относится ставка дисконтирования -процентная ставка, используемая для определения текущей стоимости будущих денежных потоков.

Внутренняя норма доходи для инвестиционного проекта - есть ставка дисконтирования, благодаря которой уравниваются текущая стоимость ожидаемых денежных оттоков и текущая стоимость ожидае­мых денежных притоков. Если стартовые затраты приходятся на время О, то внутренняя норма дохода может быть представлена величи­ной /, которая определяется из следующей формулы:

Таким образом, l - это ставка дисконтирования величины будущих денежных потоков - от X1 до Xn, чтобы можно было приравнять их к текущей стоимости стартовых затрат во время 0=Х.

При осуществлении инвестиционных вложений инвестором обыч­но просчитывается необходимая норма внутреннего дохода. Если в пе­риод владения инвестициями внутренняя норма дохода превысила не­обходимую, то это должно привести к переоценке долгосрочных финан­совых инвестиций, поскольку проект становится более рентабельным. И наоборот, если проект становится менее рентабельным.

Как и метод внутренней нормы дохода, метод текущей стоимости - это метод дисконтирования денежных потоков с целью определения эффективности долгосрочных инвестиций. Чистая текущая стоимость равна текущей стоимости притоков денежных средств минус текущая стоимость оттоков денежных средств. Чистая текущая стоимость инве­стиционного проекта равна:

где / - необходимая норма дохода.

Если необходимая норма дохода равна величине дохода, который инвесторы ожидают получить от инвестиционного проекта, и предпри­ятие принимает этот проект с чистой реальной стоимостью, отличной от нуля, стоимость долгосрочных финансовых инвестиций будет увеличи­ваться, то есть дооцениваться. Например, предположим, что необходи­мая норма дохода равна 12% после налогообложения, величина инве­стиций составляет 180 тыс.тенге и ежегодные выплаты в течении пяти лет 57 тыс.тенге, текущая стоимость будет равна:

При изменении необходимой нормы дохода до 14%, текущая стои­мость изменится на 10 тыс.тенге в сторону уменьшения.

и соответственно должна быть произведена уценка финансовых инвестиций на 70,5 тыс.тенге (180-180*15,5/25,5).

Существуют десятки разновидностей ценных бумаг, обращающихся на рынке. Они отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора и эмитента. Различные типы ценных бумаг могут иметь свои особенности бухгалтерского учета: по их различной связи с уставным капиталом; по отражению разницы между номинальной стоимостью ценных бумаг и ее продажной цене; по начислению дивидендов и доходов.

Ценные бумаги должны приниматься к учету при соблюдении трех условий:

1) если организация приобрела юридические права, т.е. право собственности на ценную бумагу;

2) если организация приняла на себя риски, связанные с финансовыми вложениями в ценные бумаги (риск падения цен, риск неоплаты ценной бумаги эмитентом и др.). Это условие тесно связано с первым: если право собственности на объект перешло к покупателю, к нему же, как правило, перешли и все риски, связанные с этим вложением;

3) если объект финансовых инвестиций в ценные бумаги способен приносить организации экономические выгоды в виде процентов, дивидендов, роста рыночных цен на него и др.  

Основная классификация ценных бумаг, оказывающая влияние на процедуры бухгалтерского учета - это деление ценных бумаг на долевые и долговые, а также на краткосрочные и долгосрочные (рисунок 1).

Рисунок    1- Классификация ценных бумаг для целей бухгалтерского учета

В бухгалтерском учете и финансовой отчетности отражается величина уставного капитала, которая должна соответствовать учредительным документам общества. Корректировка уставного капитала допускается лишь в случаях и в порядке, предусмотренных законодательством и учредительными документами общества.

Обособленный учет операций по облигациям рекомендуем вести  в зависимости от порядка обмена облигаций, срока обращения, цены конвертирования, видов стоимостей, их обращения на вторичном рынке и, наконец, их аннулирование или погашение. Для этого предлагается ввести субсчета первого и второго порядка к счетам  3050«Прочие краткосрочные финансовые обязательства» и  4030 «Прочие долгосрочные финансовые обязательства», которые способствуют отдельному ведению учета облигаций по их видам и размещению. По нашему мнению, операции по рекомендуемым субсчетам предлагаем обобщить в Ведомости учета обращения облигаций.

       Таким образом,  посредством анализа,  владея информацией сложившейся на рынке ценных бумаг предприятие наиболее выгодно и эффективно сможет вкладывать свои денежные средства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результаты проведенного исследования  дают основание для следующих выводов и предложений по совершенствованию учета и анализа финансовых инвестиций на предприятии:

1)     Финансовые вложения - затраты предприятия на приобретение цен­ных бумаг, то есть вложения денежных, основных, нематериаль­ных и прочих активов в совместные, дочерние предприятия, акцио­нерные общества, товарищества, а также дебиторская задолжен­ность в виде предоставленных займов другим предприятиям и ор­ганизациям.

2)     Объектом исследования является ТОО «Декор». Объем оказанных услуг в 2011 году увеличился по сравнению с 2009 годом на 55950 тыс. тенге или на 25,7% и составил 272830 тыс.тенге. В сравнении с 2010 годом также заметно увеличение данного показателя на 26970 тыс.тг или на 10,9%. Положительная динамика отмечается, прежде всего за счет того, что предприятие несмотря на финансовый кризис смогло удержать основных клиентов, освоить новые сегменты строительного рынка и предложить новые виды услуг. 

Себестоимость также увеличилась и составила в 2011 году 220441  тыс.тенге, что на 8,4 % выше, чем в предыдущем, это произошло за счет изменения цен на необходимые ресурсы  для оказания услуг предприятием.

Валовый доход  составил в 2011 году 52389 тыс.тенге, что на 22,9% выше, чем в предыдущем. Среднесписочная численность работников увеличилась и составила в 2011 году 210 человек, по сравнению с 2009 годом численность работников предприятия увеличилась на 10 человек и по сравнению с 2010 годом на 30 человек.

Рентабельность продукции на предприятии к концу 2011 года составила 9,3%, как видно в разрезе исследуемого периода наблюдается увеличение данного показателя в отчетном периоде по сравнению с 2009 и 2010 годом на 66 и 30,9% соответственно.

Среднегодовой фонд заработной платы в 2011 году составил 17665200  тенге, что на 2017200 тенге (на 12,9 %) больше чем в 2009 году и на 3128400 (на 21,5%) больше чем в 2010 году. Причиной динамики данного показателя являются: увеличение среднесписочной численности работников в соответствии с производственными нуждами, также ежегодное увеличение среднемесячной заработной платы в связи с инфляционными изменениями.

    Таким образом, в результате анализа экономических показателей данного предприятия в динамике за 3 года было выявлено что, имеется необходимость руководству фирмы постоянно работать над совершенствованием своей деятельности через повышение объемов производства, снижения дебиторской задолженности и поиском и использованием резервов по сокращению затрат. Все эти направления совершенствования деятельности, в конечном счете направлены на улучшение финансово-хозяйственного состояния фирмы и увеличении отдачи от всех используемых ресурсов.

3)     Учет финансовых инвестиций в ТОО «Декор» ведется на счетах подраздела 1100 «Краткосрочные финансовые инвестиции» и 2000 «Долгосрочные финансовые инвестиции».

4)     В ТОО «Декор» периодически проводится инвентаризация для выявления наличия фактических долгосрочных и краткосрочных инвестиций. Ценные бумаги ТОО «Декор» хранит на предприятии, поэтому их инвентаризация проводится одновременно с инвентаризацией денежных средств в кассе предприятия в сроки, установленные руководителем, а также в случаях, когда проведение инвентаризации обязательно.

5)     В структуре финансовых вложений преобладают краткосрочные ценные бумаги (облигации, векселя), обеспечивающие ликвидность организации без потери дохода. В то же время организация владеет долями в уставном капитале других организаций, что свидетельствует о том, что она работает в составе Группы. Доходность финансовых вложений низка, ниже инфляции, и при этом она снижается, что может трактоваться как признак того, что целью осуществления финансовых вложений не было получение текущих доходов: очевидные цели – обеспечение ликвидности с помощью краткосрочных финансовых вложений и приобретение контроля над другими организациями с помощью долгосрочных финансовых вложений.