Управление оборотными активами

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова  на предприятиях как одной, так и  различных отраслей экономики, что  зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Система обобщающих и частных показателей оборачиваемости  оборотных средств основывается на двух взаимосвязанных финансовых коэффициентах: коэффициенте оборачиваемости  и длительности одного оборота, характеризующих  эффективность использования оборотного капитала, а в частности оборачиваемость и длительность оборота материально-производственных запасов, оборачиваемость и срок погашения дебиторской задолженности и т.д.

По своему содержанию показатели оборачиваемости являются прямыми показателями эффективности ресурсного типа, т.е. характеризующими отношение эффекта к затратам. В качестве эффекта применяется исходный финансовый показатель – выручка от продаж. Количественно затраты выражаются через показатели авансированных ресурсов, что дает основание относить показатели оборачиваемости к ресурсному типу. Другими словами, оборачиваемость характеризуется сопоставлением показателей объема продукции и величины авансированных оборотных средств.

На длительность нахождения средств в обороте  влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации; отраслевая принадлежность; масштабы организации; экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования.

Внутренние  факторы – ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов.

Резервы и пути ускорения оборачиваемости оборотных  средств в обобщенном виде зависят  от двух факторов: объема производства, сбыта и размера оборотных  средств. Чтобы ускорить оборачиваемость, необходимо:

- совершенствовать  производство и сбыт, нормализовать  размещение оборотных средств;

-  полностью  и ритмично выполнять планы  хозяйственной деятельности;

- совершенствовать  организацию производства и сбыта,  внедрять прогрессивные формы  и методы;

-  совершенствовать расчеты с поставщиками и  покупателями;

-  улучшать  претензионную работу;

- ускорять оборот  денежных средств за счет улучшения  инкассации выручки, строгого  лимитирования остатков денежных  средств в кассах предприятия,  в пути, на расчетном счете в банке;

- свести к  минимуму запасы хозяйственных  материалов, малоценных и быстроизнашивающихся  предметов, инвентаря, спецодежды  на складе, сократить подотчетные  суммы, расходы будущих периодов;

-  не допускать  роста дебиторской задолженности.

Эффективность использования оборотных средств предприятий, следовательно, зависит прежде всего от умения управлять ими, улучшать организацию производства и сбыта, повышать уровень коммерческой и финансовой работы.

Особое внимание уделяется изучению причин выявленных отклонений по отдельным видам оборотных активов и разработке мер по их оптимизации. Рост товарных запасов может быть результатом недостатков в организации торговли, рекламе, изучении спроса покупателей, другой маркетинговой деятельности, наличия невостребованных и неходовых производств.

Большие остатки  денежных средств в кассе и  в пути возникают в связи с  неритмичным развитием сбыта, несвоевременной  сдачей выручки в банк, неиспользуемых денежных средств и другими нарушениями  кассовой дисциплины. Сверхнормативные остатки прочих товарно-материальных ценностей являются результатом наличия или приобретения излишних и ненужных материалов, сырья, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, других материальных ценностей. Снизить запасы товаров, материалов, сырья, топлива до оптимальных размеров можно путем их оптовой реализации или бартерных сделок, равномерного и частого завоза. Нормализации остатков товаров и денежных средств в кассе и в пути способствует ритмичное развитие товарооборота.

Таким образом, в данной главе нами были рассмотрены теоретические основы анализа оборачиваемости оборотного капитала на предприятии.

 

2. Методологические  основы и подходы к анализу  оборотных активов

2.1 Методы анализа уровня динамики и структуры оборотного капитала

 

Горизонтальный анализ оборотных активов – это изучение и сравнение каждого показателя оборотных активов с предыдущим периодом с целью дать оценку абсолютным и относительным изменениям. Горизонтальный анализ основывается на трёх аналитических процедурах:

• Агрегирование показателей баланса в аналитический баланс и расчёт абсолютных величин укрупнённых статей. Например, нерасшифрованные статьи: материальные запасы, денежные средства, или вся дебиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная).
• Расчёт аналитических показателей по каждой укрупнённой или обычной статье: абсолютных и относительных изменений показателей, базисных и цепных темпов роста и прироста в зависимости от цели анализа.

Абсолютные  изменения показателей оборотных  активов рассчитываются по следующей формуле:

     (1)

Темпы роста  и прироста показателей оборотных  активов рассчитываются по следующей  формуле[15]:

     (2)

             (3)

Выявление основных закономерностей  и тенденций в изменении имущественного состояния предприятия, обусловивших их факторов и прогноз перспективы  его укрепления.

В ходе анализа и диагностирования имущественного состояния предприятия возможны следующие трактовки соотношения и изменения показателей:

1. Рост или уменьшения имущества предприятия (внеоборотных и оборотных активов) говорит об увеличении или сокращении производственного потенциала предприятия, его деятельности.
2. Нарушения пропорционального долевого участия внеоборотных и оборотных активов, а также собственных и заёмных источников их формирования в абсолютном изменении имущества может обусловить структурные сдвиги в его составе, что в свою очередь является следствием в диспропорций в осуществлении разных видов деятельности и, как следствие изменит состояние финансовой устойчивости предприятия.
3. Рост кредиторской задолженности должен сопровождаться соответствующим по величине ростом дебиторской задолженности и денежных средств.

Вертикальный  анализ оборотных активов – это  определение структуры оборотных  активов, то есть выделение удельного  веса отдельных статей оборотных  активов в итоговом показателе, валюте баланса, определение структурных  изменений. Структура оборотных средств отражает специфику операционного цикла.

Удельный вес показателя оборотных активов рассчитываются по следующей формуле:

     (4)

Изменение удельного веса отдельной статьи рассчитывается следующим  образом:

   (5)

Анализируя  структуру оборотных активов, следует  иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства – в незавершенное производство и т.д.

Вертикальный  анализ основывается на четырёх аналитических  процедурах:

• Агрегирование показателей баланса в аналитический баланс и расчёт абсолютных величин укрупнённых статей также как в горизонтальном анализе.
• Расчёт показателей структуры оборотных активов в разрезе видов средств и источников их формирования.
• Расчёт отклонений в структуре оборотных активов за сравниваемые периоды.
• Выявление основных тенденций и закономерностей в изменении оборотных активов, обусловивших их факторов и прогноз перспективы его укрепления.

Увеличение  удельного веса оборотных активов  в составе имущества обуславливает  ускорение оборачиваемости активов  предприятия и наоборот; увеличение в составе оборотных активов запасов и затрат приводит к замедлению оборачиваемости оборотных активов, а рост доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – к её ускорению. Увеличение доли дебиторской задолженности при снижении доли материальных оборотных средств свидетельствует о фактической иммобилизации материальных оборотных средств из производственного процесса и падении его объёма.

Рост удельного  веса основных средств при одновременном  увеличении доли производственных запасов  и незавершённого производства говорит о наращивании производственной базы предприятия и в то же время при значительном росте последних (НП) о нерациональной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных средств сосредотачивается в наименее ликвидной форме.

Увеличение  доли финансовых вложений определяет тенденцию к развитию финансовой деятельности наряду с производственной (при незначительных колебаниях доли денежных средств и производственных запасов) или за счёт сворачивания производства (при их сокращении).

Вертикальный  анализ материальных оборотных средств  позволяет характеризовать вид  деятельности предприятия. У торговых предприятий отсутствуют запасы материалов и незавершённое производство, при большом объёме товаров для  перепродажи и товаров отгруженных. Организации, оказывающие услуги, как правило, не имеют в составе имущества производственные запасы и готовую продукцию, а оборотные активы представлены значительной долей дебиторской задолженности и расходов будущих периодов.

Увеличение  доли собственных средств в составе источников за счёт перераспределения удельных весов любого другого источника свидетельствует об укреплении финансовой независимости предприятия.

Увеличение  доли нераспределённой прибыли может  рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной задолженности в составе источников их формирования.

Основным правилом вертикального анализа является соблюдение пропорции: соотношение  долей оборотных активов и  внеоборотных активов должно быть больше соотношения долей заёмных и собственных средств.

 

2.2 Методика  анализа оборачиваемости и рентабельности  оборотного капитала организации

 

Анализ коэффициентов  – это расчёт относительных финансовых показателей, основываясь на абсолютных показателях оборотных активов, представляет собой отношение взаимосвязанных единиц.

Показатели  деловой активности позволяют оценить  финансовое положение предприятия  с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

К общим показателям  деловой активности относят, прежде всего, показатели оборачиваемости. В  теории и практике применяются следующие показатели:

1. Коэффициент  оборачиваемости оборотных средств  и продолжительность их оборота

 

      (7)

Где :

 Выручка от продаж -  Стр.010 ф.2;

ОА  ср. – средняя арифметическая по оборотным активам (начало и конец года – стр.290);

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает число оборотов, совершённых имуществом за анализируемый период. Он является показателем стимулятором и, следовательно, должен иметь тенденцию к увеличению.

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует оборотные средства. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия и о его неблагополучном финансовом состоянии.

Важным фактором улучшения финансового состояния предприятия является ускорение оборачиваемости оборотных средств (уменьшение продолжительности оборота). Продолжительность оборота выражается в днях и рассчитывается следующим образом: