Управление оборотными активами

На основе анализа  данных распределения энергии по отраслям прослеживаются структурные  изменения. Увеличивается доля потребления  энергии в сфере промышленности (2010 г. – на 18,4%, 2011 г. – на 53%,), доля потребления энергии населением (2010 г. – на 77,5%, 2011 г. – на 250%). При этом наблюдает снижение объема реализации энергии в сектор ЖКХ (2010 г. – на 34%, 2011 г. – на 58,2%).

 

2.2. Анализ  финансового положения ОАО «ТГК-2»

 

Анализ отчета о прибылях и убытках предполагает последовательное изучение всех статей отчета. К стандартным методам анализа отчетности относятся горизонтальный и вертикальный анализ формирования финансовых результатов, который выполняется с помощью относительных показателей динамики, показателей структуры и динамики структуры. Результаты оценки уровня и динамики показателей прибыли ОАО «ТГК-2» представлены в таблице 8.

Если в 2010 г. по сравнению с 2009 г. объем выручки сократился на 13,83%, то на конец 2011 г. объем выручки увеличился на 21,94% и составил 5 950 064 тыс. руб. Соответствующий объем выручки предприятие достигло за счет реализации электроэнергии внутренним потребителям. Продажа данного вида товара составляет значительный удельный вес в общем объеме реализации. При этом на протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается положительная динамика ее удельного веса. Так, в 2009 г. доля выручки от продажи электроэнергии внутренним потребителям составляла 65,21% в общем объеме продаж. При этом 23,76% приходилось на выручку от продажи теплоэнергии и незначительные процент на выручку от продажи товаров, работ, услуг промышленного и непромышленного характера, а также на выручку от транспортировки электро- и теплоэнергии. В течение 2010 г.-2011 г. наблюдаются структурные изменения в выручке. Увеличивается удельный вес выручки от продажи электроэнергии внутренним потребителям (2010 г. - 72,14%, 2011 г. - 99,68%). Как следует из ее данных, организация достигла значительных результатов в финансово-хозяйственной деятельности в 2011 году по сравнению с предыдущими.

 

Таблица 8

Анализ прибыли  ОАО «ТГК-2» за 2009-2011 гг.

Наименование  показателя	код	Абсолютные  значения, тыс. руб.			Удельный вес, %			Изменения, (+ -)		Темп прироста, %
	стр	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2010/2009 гг.	2011/2010 гг.	2010/2009 гг.	2011/2010 гг.
I. Доходы и  расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей),	10	5 662 809	4 879 517	5 950 064	100	100	100	-783 292	1 070 547	-13,83	21,94
электроэнергии  внутренним потребителям		3 692 880	3 520 261	5 931 286	65,21	72,14	99,68	-172 619	2 411 025	-4,67	68,49
Теплоэнергии		1 345 667	-	-	23,76	-	-	-1 345 667	-	-100,00	-
прочих  товаров, продукции, работ, услуг промышленного  характера		232 557	11 050	18 778	4,11	0,23	0,32	-221 507	7 728	-95,25	69,94
прочих  товаров, продукции, работ, услуг непромышленного  характера		348 029	29	-	6,15	0,00	-	-348 000	-29	-99,99	-100,00
электроэнергии (мощности) через НОРЭМ		-	115 525	-	-	2,37	-	115 525	-115 525	-	-100,00
от  транспортировки электро- и теплоэнергии		43 676	-	-	0,77	-	-	-43 676	-	-100,00	-
электроэнергии  для сбытовых компаний		-	1 232 652	-	-	25,26	-	1 232 652	-1 232 652	-	-100,00
Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг	20	5 388 905	3 196 252	3 374 101	95,16	65,50	56,71	-2 192 653	177 849	-40,69	5,56
в том числе  проданных:
электроэнергии  внутренним потребителям		3 494 038	1 525 606	3 323 715	61,70	31,27	55,86	-1 968 432	1 798 109	-56,34	117,86
Теплоэнергии		1 310 573	-	-	23,14	-	-	-1 310 573	-	-100,00	-
прочих  товаров, продукции, работ, услуг промышленного  характера		200 055	12 637	50 386	3,53	0,26	0,85	-187 418	37 749	-93,68	298,72
прочих  товаров, продукции, работ, услуг непромышленного  характера		348 689	14	-	6,16	0,00	-	-348 675	-14	-100,00	-100,00
электроэнергии (мощности) через НОРЭМ		-	184 653	-	-	3,78	-	184 653	-184 653	-	-100,00
транспортировка электро- и теплоэнергии		35 550	-	-	0,63	-	-	-35 550	-	-100,00	-
электроэнергии  сбытовыми компаниями		-	1 473 342	-	-	30,19	-	1 473 342	-1 473 342	-	-100,00
Валовая прибыль	29	273 904	1 683 265	2 575 963	4,84	34,50	43,29	1 409 361	892 698	514,55	53,03
Коммерческие  расходы	30	-	1 679 041	2 466 261		34,41	41,45	1 679 041	787 220	-	46,89
Управленческие  расходы.	40	-	-	-		-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	50	273 904	4 224	109 702	4,84	0,09	1,84	-269 680	105 478	-98,46		2497,11
II. Операционные  доходы и расходы
Проценты к  получению	60	-	-	839	-	-	0,01	-	839	-		-
Проценты к  уплате	70	106 641	66 305	22 963	1,88	1,36	0,39	-40 336	-43 342	-37,82		-65,37
Сальдо по процентам		-106 641	-66 305	-22 124	-1,88	-1,36	-0,37	-40 336	-44 181	-37,82		-66,35
Доходы от участия  в других организациях	80	-	-	-	-	-	-	-	-	-		-
Прочие операционные доходы	90	3 558 953	815 249	1 244 366	62,85	16,71	20,91	-2 743 704	429 117	-77,09		52,64
Прочие операционные расходы	100	3 839 891	839 024	794 687	67,81	17,19	13,36	-3 000 867	-44 337	-78,15		-5,28
Сальдо по операционным доходам и расходам		-280 938	-23 775	449 679	-4,96	-0,49	7,56	-257 163	473 454	-91,54		1991,39
III. Внереализационные  доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	269 775	-	-	4,76	-	-	-176 016	-	-65,25		-
Внереализационные расходы	130	149 642	-	-	2,64	-	-	-149 641	-	-100,00		-
Сальдо по внереализационным  доходам и расходам		120 133	-	-	2,12	-	-	-120 133	-	-100,00		-
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	6 458	-85 856	537 257	0,11	-1,76	9,03	-92 314	623 113	-1 429,45		725,77
Налог на прибыль  и иные аналогичные обязательные платежи	150	6 203	30 319	170 271	0,11	0,62	2,86	24 116	139 952	388,78		461,60
Прибыль ( убыток) от обычной деятельности	160	255	-116 175	366 986	0,00	-2,38	6,17	-116 430	483 161	-45 658,82		415,89
IV. Чрезвычайные  доходы и расходы
Чрезвычайные  доходы	170	-	-	-				-	-	-		-
Чрезвычайные  расходы	180	-	-	-				-	-	-		-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного  периода	190	255	-116 175	366 986				-116 430	483 161	-45 658,82		415,89

 

 

 

На основе анализа  данных бухгалтерского баланса за последние  три года наблюдается отрицательная  динамика активов предприятия. За 2010 год их величина по сравнению с 2009 годом снизилась на 6 077 591 тыс. руб. (65,56%), за 2011 год по сравнению с предыдущим годом - на 208 446 тыс. руб. (6,53%).

Сокращение  активов наблюдается при одновременном  снижении как внеоборотных, так и  оборотных активов.

Так величина внеоборотных активов в сравнении с предыдущим годом снизилась в 2010 году на 4 150 803 тыс. руб. (90,44%), в 2011 году - на 201 950 тыс. руб. (46,05%). Этому способствовало значительное снижение долгосрочных финансовых вложений на 94,36% в 2010 году и на 93,43% - в 2011 году, снижение величины незавершенного строительства на 66,79% в 2010 году и на 13,6% - в 2011 году, а также незначительное снижение величины отложенных налоговых активов на 0,46% в 2010 году и 0,41% - в 2011 году. При этом наблюдается тенденция роста величины основных средств на 154,73% в 2010 году и 26,07% - в 2011 году.

За последние 3 года величина оборотных активов  снижается на 1 926 788 тыс. руб. (41,17%) в 2010 году и на 6 496 тыс. руб. (0,24%) в 2011 году за счет значительного сокращения дебиторской  задолженности (2010 год - 1810591 тыс. руб. (41,59%), 2011 год - 223 410 тыс. руб. (8,78%), снижения суммы денежных средств на 101 792 тыс. руб. (2010 год), 19 908 тыс. руб. (2011 год). При этом наблюдается рост величины запасов в 2010 году на 8,63% с последующим их снижением на 38,62%. Неоднозначная ситуация и с краткосрочными финансовыми вложениями. В 2010 году происходили изменения в сторону снижения на 81,04%, а в 2011 году наблюдается их значительный рост на 11 713,19%.

Снижение активов  предприятия привело также к  снижению размера источника их финансирования в целом.

Если в 2009 году большая часть источников финансирования принадлежала собственному капиталу, то в последующие года наблюдается  тенденция в сторону снижения. В 2010 году прослеживается тенденция  полного отсутствия собственного капитала и наличия его отрицательного значения. Данная ситуация определяется наличием в 2011 году непокрытого убытка прошлых лет и непокрытого убытка в отчетном году. Таким образом, основной источник финансирования в данном периоде приходится на заемный капитал. Однако уже в 2011 году наблюдается положительная динамика собственного капитала предприятия. При этом сохраняется его незначительный удельный вес в общей структуре источников финансирования.

Прослеживается  тенденция снижения величины долгосрочных обязательств на 336 112 тыс. руб. (12,5%) в 2010 году и на 780 830 тыс. руб. (33,18%) - в 2011 году за счет сокращения кредитов и займов на 319 610 тыс. руб. (2010 год) и 514 288 тыс. руб. (2011 год).

При этом краткосрочные  обязательства в 2010 году снижаются на 46,88%, а в 2011 году увеличиваются на 2,92%. Сокращение происходит за счет отсутствия в 2010 году кредитов и займов, а также за счет снижения кредиторской задолженности на 44%. Рост кредиторских обязательств в 2011 году обусловлен появлением кредитов и займов в размере 233 000 тыс. руб.

Перейдем к  анализу структурных изменений  имущественного положения предприятия. Из данных бухгалтерского анализа следует, что произошло изменение структуры  активов в пользу увеличения доли оборотных средств.

Если в 2009 году доля внеоборотных активов составляла 49,51%, то в 2010 года она сократилась  до 7,93%. Соответственно, доля оборотных  активов в 2009 году была равна 50,49%, а  в 2011 году она составила 92,07%.

Анализируя  структуру пассива баланса, можно  сделать вывод о увеличении доли заемных средств в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности. В 2009 году доля собственного капитала составляла 52% за счет значительной доли нераспределенной прибыли прошлых лет (4 922 683 тыс. руб. - 53,1%). В 2011 года она снизилась до 15,04%.

Анализ ликвидности  баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть его способность  рассчитываться по своим обязательствам.

На основе анализа  данных таблицы 9 видно, что на протяжении трех лет не является абсолютно ликвидным.

Таблица 9

Показатели  ликвидности ОАО «ТГК-2» за 2009-2011 гг.

Группа Активов	Абсолютные  значения, тыс. руб.			Группа пассивов	Абсолютные  значения, тыс. руб.			Платежный излишек, недостаток, (+/-)
	2009 г.	2010 г.	2011 г.		2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
А1	149 546	38 293	277 715	П1	1 675 185	935 154	729 446	-1 525 639	-896 861	-451731
А2	4 353 772	2 543 181	2 319 771	П2	85 151	0	233 000	4 268 621	2 543 181	2 086 771
А3	173 256	169 198	143 345	П3	2 689 576	2 353 464	1 572 634	-2 516 320	-2 184 266	-1 429 289
А4	4 589 341	438 538	236 588	П4	4 816 003	-99 408	442 339	-226 662	537 946	-205 751
Итого	9265 915	3 189 210	2 977 419	Итого	9 265 915	3 189 210	2 977 419	0	0	0
А1+А2	4 503 318	2 581 474	2 597 486	П1+П2	1 760 336	935 154	962 446	2 742 982	1 646 320	1 635 040

О нарушении  ликвидности свидетельствует невыполнение неравенств соотношения соответствующих  групп актива и пассива (таблица 10).

Таблица 10

Нормативное соотношение	2007 г.	2008 г.	2009 г.
А1>=П1	А1<П1	А1<П1	А1<П1
А2>=П2	А2>П2	А2>П2	А2>П2
А3>=П3	А3<П3	А3<П3	А3<П3
А4<=П4	А4<П4	А4>П4	А4<П4
А1+А2>=П 1+П2	А1+А2>П1+П2	А1+А2>П1+П2	А1+А2>П1+П2

Сопоставление итогов групп по активу и пассиву

В течение всего  рассматриваемого периода соотношение  А1 и П1 не соответствуют нормативу. Наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия срочных обязательств. Об этом свидетельствует наличие платежного недостатка (2009 г. - 1 525 639 тыс. руб., 2010 г. - 896 861 тыс. руб., 2011 г. - 451 731 тыс. руб.). Однако следует заметить, что платежный недостаток постепенно сокращается. Данные обязательства можно погасить за счет дебиторской задолженности. В то же время, объемов быстро реализуемых активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств (платежный излишек: 2009 г. - 268 621 тыс. руб., 2010 г. - 2 543 181 тыс. руб., 2011 г. - 2086771 тыс. руб.). При этом можно сказать, что предприятие обладает текущей ликвидностью, т. е. платежеспособностью на ближайшее время. Об этом свидетельствует соответствие нормативу соотношения А1+А2 и П1+П2.

Сравнивая медленно реализуемые активы с долгосрочными обязательствами, можно сделать вывод, что данное соотношение за весь анализируемый период не соответствует нормативу, т. е. запасов предприятия и долгосрочной дебиторской задолженности недостаточно для погашения своих долгосрочных обязательств. Это говорит об отсутствии перспективной ликвидности у предприятия. Однако наблюдается тенденция снижения платежного недостатка по данной группе активов и пассивов (2009 г. - 2 516 320 тыс. руб., 2010 г. - 2 184 266 тыс. руб., 2011 г. - 1 429 289 тыс. руб.).

Отсутствие  собственного капитала в 2009 г. привело  к нарушению соотношения А4, П4 (платежный излишек составил 537 946 тыс. руб.) Однако к концу 2011 г. удалось  восстановить данное соотношение до нормативного значения (платежный недостаток - 205 751 тыс. руб.).

Ввиду неоднозначности  выводов анализа ликвидности  целесообразно проанализировать и  коэффициенты ликвидности (таблица 11).

Таблица 11

Значения коэффициентов  ликвидности и платежеспособности  ОАО «ТГК-2»

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Норма	Изменения
					2009-2010 гг.	2010-2011 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	0,04	0,29	>=0,2	-0,04	0,25
Коэффициент текущей  ликвидности	2,66	2,94	2,85	>=2	0,28	-0,09
Коэффициент быстрой  ликвидности	2,56	2,76	2,70	>1,5	0,20	-0,06
Общий показатель ликвидности	0,94	0,83	1,12	>=1	-0,11	0,29
Показатель  ликвидности при мобилизации  средств	0,10	0,18	0,15	0,5-1	0,08	-0,03
Коэффициент общей  платежеспособности	1,0000073	1	1	2
Коэффициент восстановления платежеспособности	1,78	2,49	7,65	>1	0,71	5,16

Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении 2009-2010 гг. не превышал оптимального значения (0,08, 0,04 соответственно). Это говорит о том, что предприятие не имело возможности погасить краткосрочную задолженность наиболее ликвидными активами. И лишь в 2011 г. данный показатель превысил нормативное значение и составил 0,29.

Коэффициент текущей  ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода находится на уровне выше нормы. Лишь в 2011 г. по сравнению с 2010 г. наблюдается незначительное снижение показателя на 0,09. Таким образом, соблюдается условие полного погашения дебиторской задолженности, за счет которой предприятие может погашать часть текущей задолженности.