Международные валютно-кредитные отношения

Лекция 15

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА РФ. ВАЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ.

План

1. Валютная политика России  как составная часть государственной

политики.

2. Введение конвертируемости  рубля.

3. Управление официальными  золото-валютными резервами.

1.Валютная политика России как составная часть государственной

политики.

Валютная политика — относительно самостоятельная составная часть

общей макроэкономической, в том числе денежно-кредитной,

государственной политики России. В сложных условиях перехода к

рыночной экономике она  направлена на достижение главных задач  страны:

преодоление спада производства и обеспечение экономического роста,

сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного

баланса. Юридически валютная политика оформляется валютным

законодательством, которое  регулирует порядок совершения операций с

валютными ценностями.

Средством реализации валютной политики России является валютное

регулирование — государственная регламентация валютных отношений,

издание нормативных актов, валютный контроль и оперативное  руководство

со стороны соответствующих  государственных органов, заключение

международных валютных соглашений. Валютное регулирование в России,

как и в странах с  развитой рыночной экономикой, является преимущественно

нормативным.

Валютная политика в России, как и в других странах, в зависимости  от

ее целей и форм имеет  две основные разновидности. Одной  из них является

осуществление стратегических, структурных, долговременных изменений  в

национальном валютном механизме, другой — повседневное, оперативное

регулирование текущей валютной конъюнктуры.

Цель стратегической, структурной политики России состоит в

формировании цельной  национальной валютной системы, которая  должна

соответствовать, с одной  стороны, условиям рыночной экономики, а с другой

— структурным принципам  мировой валютной системы, зафиксированным __________в

уставе МВФ. Это предполагает: 1) образование полномасштабного

внутреннего валютного рынка; 2) формирование рынка золота и других

драгоценных металлов; 3) введение свободной конвертируемости рубля  по

текущим международным операциям; 4) установление единого курса рубля

по отношению к иностранным  валютам; 5) преодоление долларизации

экономики; 6) интегрирование национального валютного механизма  в

мировую валютную систему, полноправное участие России в деятельности

мировых финансовых организаций.

Текущая валютная политика оказывает воздействие на объем, характер

и структуру рыночных операций с иностранной валютой и другими

валютными ценностями, на динамику валютного курса. Основными

направлениями (формами, видами) этой политики России являются: во-

первых, регулирование степени  конвертируемости рубля, ослабление или

ужесточение валютных ограничений; во-вторых, осуществление

повседневного валютного  контроля за внешнеторговыми и другими

текущими операциями с  целью противодействия «бегству»  капитала за

границу; в-третьих, привлечение  иностранного капитала в российскую

экономику; в-четвертых, управление международными ликвидными (золото-

валютными) резервами; в-пятых, установление и изменение режима

валютного курса рубля; в-шестых, регулирование валютного курса.

В регулировании элементов  национальной валютной системы России

реализуются задачи структурной  и текущей валютной политики. Конечная

цель — оздоровление валютно-финансового  положения страны,

восстановление ее платежеспособности и кредитоспособности, укрепление

рубля.

Органами валютного регулирования  в РФ являются Федеральная

таможенная служба и Центральный  банк.

2.Введение конвертируемости рубля.

Стратегической задачей  валютной политики России стало введение

свободного обмена рубля  на иностранные валюты. В СССР в  условиях

валютной монополии практически  не существовало понятия «валютные

права» предприятий и  населения. До 1987 г. валютные доходы, иностранные

кредиты и резервные активы централизованно использовались в  основном в

форме бюджетных ассигнований в соответствии с государственным

валютным планом. Гражданам  СССР с конца 20-х годов было запрещено

владеть иностранной валютой, открывать валютные счета, совершать

валютные сделки, если документально  не подтверждалась законность

получения валюты (работа за рубежом, наследство, гонорар и т.д.).

В условиях перехода к рыночной экономике был взят курс на

формирование валютного  рынка и введение конвертируемости рубля.

С началом рыночных преобразований Россия ввела внутреннюю

конвертируемость рубля  по текущим международным операциям.

Предприятия получили право  в известных пределах покупать и  продавать

иностранную валюту на рубли  по рыночному курсу, владеть и  распоряжаться

этой валютой. Однако переход  к конвертируемости рубля в полном объеме

оказался в то время  невозможным в связи с отсутствием  объективных

экономических и социальных предпосылок. Конвертируемость

распространялась только на резидентов, т.е. юридические и  физические лица

России. Валютные операции нерезидентов подвергались ограничениям.

Кроме того, обмен рублей на иностранную валюту должен был

производиться только на российском рынке. Обращение рублевых средств  за

рубежом, а также котировки  рубля иностранными банками считались

незаконными.

Одновременно были существенно  расширены валютные права

населения. Граждане получили возможность осуществлять операции с

иностранной валютой: открывать  валютные счета, покупать и продавать

иностранную валюту в уполномоченных банках. Они могут теперь выбирать,

в какой форме им лучше  держать свои сбережения — в наличных рублях,

рублевых вкладах в  банках, наличной иностранной валюте или на валютных

счетах в уполномоченных банках.

В результате введения внутренней конвертируемости рубля еди-

нственным механизмом регулирования  объема и структуры внешнеторговых

операций стал инструментарий торговой политики: экспортные и импортные

лицензии, количественные ограничения  ввоза и вывоза, а также экспортные и

импортные тарифы. Экспортные ограничения использовались с целью

сдерживания массированного вывоза, в первую очередь сырья  и топлива.

Импортные тарифы были направлены на обеспечение равных условий для

национальных предприятий  и импортеров в целях оживления  производства в

России. Однако в ходе осуществления  согласованных с МВФ программ

либерализации внешнеэкономической  деятельности в 1993—1997 гг.

количественные ограничения  и экспортные тарифы были устранены, а

импортные — существенно  понижены.

В условиях снижения темпа  инфляции, ограничения колебаний

валютного курса в рамках валютного коридора, увеличения золото-валютных

резервов была расширена  сфера конвертируемости рубля. В  июле 1993 г.

иностранным фирмам и гражданам  разрешили открывать счета в  рублях в

коммерческих банках России. Это означало допуск нерезидентов на

российский валютный рынок. С июня 1996 г. Россия официально приняла  в

полном объеме обязательства, налагаемые на страны — члены МВФ  Статьей

VIII (разделы 2, 3, 4). Присоединение  к этой статье предполагает

распространение режима конвертируемости рубля по текущим операциям на

нерезидентов.

Для перехода от частичной  к полной конвертируемости рубля

необходимы стабилизация экономики, финансов, денежного обращения,

кредитной системы, достаточные  золотовалютные резервы и политическая

стабильность в стране. Наконец, нужно увязать конвертируемость рубля с

общеэкономической политикой.

3. Управление официальными золото-валютными резервами.

Одним из ключевых направлений  валютной политики России

является управление официальными золотовалютными резервами. Эти

резервы используются для  покрытия дефицита платежного баланса  страны,

обеспечения ее международных  расчетов, регулирования курса рубля.

Международные резервы России, как и других стран, включают: золото;

иностранные свободно конвертируемые валюты; резервную __________позицию в  МВФ.

Резервы находятся во владении и распоряжении Центрального банка  РФ и

Министерства финансов РФ.

Золотой запас пополняется  путем приобретения золота у золо-

тодобывающих предприятий, а с 1997 г. и у коммерческих банков. Валютный

резерв Центрального банка  РФ до середины 1993 г. формировался за счет

продажи выручки экспортеров. После отмены с июля 1993 г. требования

продажи валюты Банку России основным каналом пополнения валютного

запаса стали операции на валютном рынке. Другой источник приобретения

валюты Центральным банком РФ — ее покупки у Министерства финансов

РФ, особенно средств, получаемых им в виде кредитов международных

финансовых организаций, иностранных государств. Валютные ресурсы

Министерства финансов складываются из поступлений от централизованного

экспорта, таможенных пошлин, иностранных кредитов. Валютные резервы

пополняются и в результате продаж за рубежом или залога золота.

Проблема управления международными резервами России состоит в

обеспечении эффективности  их использования. Это требует от органов

валютного регулирования  анализа и выработки решений  по следующим

направлениям.

Во-первых, определение оптимально необходимого объема резервов.

Чрезмерное их сокращение чревато опасностью, что страна не сможет

обеспечить свои жизненно важные потребности за счет импорта  и

обслуживать внешние долговые обязательства. В то же время непомерное

увеличение резервов содействует  расширению денежной массы, стимулирует

инфляцию, приводит к неоправданному переливу ресурсов из

производственной сферы  в денежную.

В соответствии с мировой  практикой минимально достаточной

считается величина резервных  активов, соответствующая стоимости  импорта

товаров и услуг за три  месяца.

Во-вторых, существует проблема выбора между компонентами

резервов, установления целесообразного  соотношения между ними, в первую

очередь между золотом  и иностранной валютой. Доводом  в пользу

сокращения доли золотого запаса является то, что золото, в  отличие от

валютных активов, не приносит дохода в виде процентов; напротив, его

хранение требует расходов. Однако золото — высоколиквидный  актив,

который может быть в любое  время реализован на мировом рынке  в обмен на

СКВ или использован для  получения валютных кредитов посредством  зало-

говых операций и сделок «своп».

В-третьих, стоит задача диверсификации валютного резерва, т.е.

выбора конкретных валют  и установления их долей. Актуальность данной

проблемы определяется глобальной тенденцией перехода от «долларового

стандарта» к «многовалютному  стандарту», а главное — необходимостью

минимизации валютного риска.

В-четвертых, государственные  органы осуществляют выбор

финансовых инструментов для размещения резервных валютных средств с

учетом их прибыльности и  ликвидности. 95% валютных резервов России

инвестированы в высоколиквидные  кратко- и среднесрочные казначейские

обязательства правительств США и Германии. При необходимости  эти

ценные бумаги могут быть проданы в течение одного-двух дней, обеспечивая

возможность расчетов сроком «завтра». Остальная часть валютных резервов

Центрального банка РФ размещена в ликвидных и сверхликвидных инст-

рументах денежного рынка  — в виде депозитов на условиях «овер-найт» в

первоклассных зарубежных банках. Они используются в первую очередь  для

проведения валютной интервенции.

Вопросы для самостоятельной работы:

1. Что представляет из  себя валютная политика РФ?

2. Что такое валютная  политика — структурная и текущая?

3. Каковы инструменты  торговой политики?

4. Опишите эволюцию внутренней  конвертируемости российского рубля.

5. Как осуществляется  управление золотовалютными резервами  РФ?

Вопросы к тестам:

1. Принципами валютного  регулирования и валютного контроля  не

являются:

2. Органами валютного  регулирования в РФ являются:

3. Валютное регулирование  – это:

4. Валютное регулирование  является:

5. Проблема управления  международными резервами России  состоит:

Литература

Основная:

1. Суэтин А.А. Международные  валютно-финансовые отношения. –  М.:

КноРус, 2007. – 288 с.

Дополнительная:

2. Бурлачков В. К. Международные  валютно-кредитные отношения.

Конспект лекций - М.: "МГИМО-Университет", 2012.

3. Щебарова Н. Н. Международные валютно-финансовые отношения.

Учебное пособие Изд. 2-е, стер. - М.: Флинта, 2011

Лекция 16

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС – ОТРАЖЕНИЕ МИРОХОЗЯЙСТВЕННЫХ

СВЯЗЕЙ СТРАНЫ

План

1. Этапы развития мирохозяйственных  связей.

2. Понятие платежного  баланса.

3. Структура платежного  баланса.

1.Этапы развития мирохозяйственных связей.

Все страны являются участницами  современного мирового хозяйства.

Активность этого участия, степень интеграции отдельных стран  в мировое

хозяйство различны, но нет  такой страны, которая в той  или иной мере не

была бы связана нитями экономического взаимодействия с окружающим