Анализ денежных потоков

 

       

       Наибольший  объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации. По данным отчетов «О движении денежных средств» ОАО имени «Анатолия» составлена таблица 9

         В ней содержатся показатели, отражающие движение денежных  средств организации за 2004 и 2006 гг. в абсолютном выражении и  относительные показатели, характеризующие  структуру денежных потоков по  видам деятельности: текущей и  финансовой.

       В результате осуществления в 2006г. производственно – коммерческой деятельности организация существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции. Уменьшение притока денежных средств над их оттоком в 2006г., которое обеспечило достижение отрицательного значения чистого денежного потока в размере 49023 тыс.руб.

       Таблица  11- Структура притока денежных средств ОАО имени "Анатолия" за 2004

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Необходимо проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств ОАО имени «Анатолия» за 2004-2006.гг.

       Показатели, характеризующие положительные  денежные потоки объединены в четыре группы. Большая часть притока денежных средств в 2004-2006 гг. была обеспечена за счет выручки от продаж. Выручки от продаж в 2004 году составил 38512, а в 2006 году 64592.  В структуре притока денежных средств значительная часть приходится на кредиты, займы  в 2005 году 40012тыс.руб. и в 2005 году 45006тыс.руб.. К прочим поступлениям относятся страховые возмещения, бюджетные субсидии и т.д.

       Сравнение данных притока и оттока денежных средств по текущей деятельности свидетельствует об имеющимся превышении притока над оттоком в 2004г. на сумму -9478 тыс.руб. (19945-29423), в 2006г. – на сумму 11258 тыс.руб. (-18916-92342).

       Это можно считать положительным  фактом, так как именно текущая (основная) деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по финансовой деятельности.

       Сумма положительного денежного потока в 2006г. увеличилась по сравнению с 2004г. на 30733 тыс.руб., темп прироста составил 9,12%. Значение отрицательного денежного потока возросло чуть больше – 92719 тыс.руб., или на 5,6%. 

 

 

 

       Отток денежных средств по текущей деятельности в 2006г. возрос по сравнению с 2004г. на 62919 тыс.руб., темп прироста составил 13,84%, что вполне перекрыло большим приростом притока денежных средств по текущей деятельности. Данный вывод подтверждается положительной динамикой удельного веса оттока денежных средств. По сравнению с 2004г. он увеличился  на 144,92% и составил 55,72%. Величина данного показателя превышает значение удельного веса притока денежных средств по текущей деятельности в 2006г. на 83,37% (144,92-61,55), что является позитивным моментом.

       Превышение  оттока денежных средств над притоком по текущей деятельности в 2006г. позволило организации существенно увеличить объем операций в финансовых областях деятельности. Так, удельного веса притока денежных средств по финансовой деятельности в 2006г. по сравнению с 2004г. составил -30,81%, абсолютная величина притока значительно снизилась и составила 190000 тыс.руб., что на 10000 тыс.руб. меньше аналогичного показателя 2004г. отток денежных средств по финансовой деятельности организации составил 20400 тыс.руб. что имеет положительное значение  по сравнению с 2004годом.

       Итак, ориентируясь на данные таблицы 10можно сделать вывод, что организация ОАО имени «Анатолия» в 2006г. в целом осуществляла достаточно рациональное управление денежными потоками. Однако необходим дальнейший, более детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств.

       По  данным таблиц 11 и 12  проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств ОАО имени «Анатолия» за 2004-2006гг. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы (таб. №3.). В первую группу включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующих в формировании финансового результата от основной деятельности организации. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, участвующих в формировании финансовых результатов лишь косвенно (кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе). Третья группа показателей включает поступления денежных средств в виде доходов от финансовых, внереализационных операций, а также доходов от продажи внеоборотных активов.

       Как видно из таблицы 12 наибольший приток денежных средств ОАО имени «Анатолия» и в 2004 и в 2006гг. был обеспечен за счет выручки от продаж и полученных авансов. Абсолютная величина прироста этих показателей в 2006г. возросла на 26080 тыс.руб., темп роста по сравнению с 2004г. составил 167,72%.

       Вместе  с тем сравнение относительных  показателей структуры притока  денежных средств показало снижение в 2006г. по сравнению с 2004г. удельного  веса поступлений в виде выручки  и авансов на 15,38%. Сумма поступлений  в виде займов и кредитов в 2006г. увеличилась на 45006 тыс.руб., удельный вес увеличился на 70,63%. Это обстоятельство свидетельствует об незначительном увеличении собственных ресурсов денежных средств организации и укреплении финансовой независимости от заемного капитала.

       В 2006г. наблюдается существенный рост денежных поступлений от прочих видов  деятельности организации(дивиденды, проценты, доходы от продажи имущества), сумма которых возросла, но не значительно  на 302 тыс.руб., удельный вес увеличился на 4,37%. Это свидетельствует об эффективности принимаемых управленческих решений в финансовой деятельности организации ОАО имени «Анатолия».

       Показатели, отражающие структуру отрицательных  денежных потоков, объединены в группу исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств. По данным таблицы 4, отток денежных средств в 2004-2006гг. в большей степени обусловлен хозяйственными операциями по оплате товаров, работ, услуг и выданных авансов, т.е. осуществлением основного вида деятельности организации. Отток денежных средств по этой причине возрос в 2006г. на 39450 тыс.руб., однако удельный вес снизился на 85,86% и составил 61,09% от общей суммы отрицательного денежного потока. В 2006г. рост абсолютных величин оттоков денежных средств наблюдался по всем составляющим элементам. Оценивая данную ситуацию и сравнивая масштабы отрицательного и положительного денежных потоков в целом, можно сделать вывод, что рост оттока денежных средств является следствием роста объемов производственно-хозяйственной деятельности ОАО имени «Анатолия», что несомненно, можно оценить положительно.

       Значительное  внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу  равномерности распределения объемов  притока и оттока денежных средств  по отдельным временным промежуткам. Это позволит выявить характер колебаний  абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых «пиков» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.

       Прямой  метод анализа денежных потоков  имеет один весьма существенный недостаток: он не позволяет проанализировать влияние  различных факторов на изменение  остатка денежных средств во взаимосвязи  с изменением показателей, формирующих  финансовые результаты деятельности организации. С этой целью используется косвенный метод формирования отчета «О движении денежных средств» и его анализа. Если рассуждать теоретически, то чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в практике ведения бухгалтерского учета и составления отчетности: чистой прибыли – методом начисления, а остатка денежных средств – кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга. В связи с этим необходимо проведение ряда корректировок, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств. Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций:

1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям. В данном случае в учете отражается сумма выручки, однако соответствующего притока денежных средств в данном отчетном периоде может не произойти. Следовательно, необходимо произвести корректировку показателя чистой прибыли в сторону её уменьшения на сумму роста остатков дебиторской задолженности, а наоборот.
2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими, непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств. Примером могут служить хозяйственные операции, вызывающие изменение краткосрочных и долгосрочных обязательств организации. Так, приток и отток денежных средств в связи с привлечением или возвратом заемных средств не вызывает аналогичного изменения финансового результата.
3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателей прибыли, но не вызывающими движение денежных средств. Корректировку суммы чистой прибыли проводят по видам деятельности организации (текущей и финансовой). Формы для расчетов за анализируемый период имеют следующий вид.

       По текущей деятельности:

       ДП_т = Р+ А_ос + А_мбп + ∆ДЗ + ∆З + ∆КЗ, (1.7)

       ДП_т – сумма чистого денежного потока организации по текущей деятельности;

       Р – сумма чистой прибыли;

       А_ос – сумма амортизации основных средств;

       А_мбп – сумма амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

       ∆ДЗ – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

       ∆З – прирост (снижение) суммы запасов материальных оборотных активов;

       ∆КЗ – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности.

       По финансовой деятельности:

       ДП_ф = ∆СК + ∆ДЗК + ∆КЗК + ЦФ + ∆Д, (1.8)

       ДП_ф – сума чистого денежного потока по финансовой деятельности;