Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Апреля 2014 в 21:05, дипломная работа
Для менее крупных компаний краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Именно по этим причинам финансовый директор уделяет значительную часть своего времени проблеме оборотных средств. Управление денежными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью являются прямой обязанностью финансиста на предприятии и требуют постоянного пристального внимания.
Каждое предприятие, решающее вопрос об объеме и структуре оборотных средств, сталкивается с проблемой выбора между риском и доходностью активов. Поддержание значительной величины оборотных активов замедляет оборот средств, однако служит запасом ликвидности, что в конечном итоге тоже способствует увеличению доходности. Важным здесь является вопрос о рациональной структуре оборотных средств и методах финансирования.
Не имеет смысла гнаться за максимальной доходностью путем сокращения величины оборотных средств и ускорения оборачиваемости, если для этого придется жертвовать финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Функция реальной доходности имеет V образный вид (при нулевом риске не приходится рассчитывать на большой доход, при 100% риске дохода просто не будет). Поэтому основная задача менеджера – найти такую точку, которая максимально соответствует потребностям компании, обеспечивает приемлемую платежеспособность и наибольший доход.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств тоже имеет противоречивые характер. Если достигать поставленной цели за счет сокращения величины оборотных средств (актива), то есть наращивая коэффициент трансформации, можно попасть в сильную зависимость от конъюнктуры рынка (изменение ликвидности запасов, дебиторской задолженности, потребности в денежных средствах). Если же достигать поставленной цели за счет увеличения рентабельности оборота, то можно потерять значительные позиции на рынке. Поэтому, стремление к улучшению показателей может быть эффективным только тогда, когда актив используется максимально эффективно и увеличивается согласно увеличению оборота, а чистая прибыль растет быстрее оборота.
Основной практический вывод по управлению оборотными активами предприятий Компании Бонтон вытекает из результатов проведенного анализа. Предприятие ООО «Сократ» имеет серьезные проблемы со структурой оборотных средств и главное – с источниками его формирования. Для выхода из предкризисной ситуации необходима санация от огромной просроченной дебиторской задолженности. Предприятиям ООО «Продэкс» и ООО «Виллис» можно посоветовать наращивать постоянные пассивы (привлекать долгосрочные заемные средства, тем более что репутация предприятий на рынке заемного капитала положительна), и стремиться к увеличению и ускорению оборота.
1 Следует различать юридическое лицо ООО Компания Бонтон и Компанию Бонтон, указанную здесь в контексте организационной структуры, включающей в себя всю совокупность взаимосвязанных предприятий
2 «Инвестиции» уже долго «висят» на балансе и по ним не видно никакого движения
3 В российской действительности основной капитал формируется за счет собственных средств, иное грозит платежеспособности предприятия