Инвестиции в ценные бумаги

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по экономической  оценке инвестиций

 

ИНВЕСТИЦИИ  В ЦЕННЫЕ БУМАГИ

 

                                                    

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………….……5

1 Теоретическая часть.Оценка инвестиционных  качеств ценных бумаг……….7

1.1 Фундаментальный  и технический анализ…………………………….….7

1.2 Инвестиционные  показатели оценки качества ценных  бумаг…………11

1.3 Оценка  эффективности инвестиций в ценные  бумаги…………………14

1.4 Оценка  облигаций и акций………………………………………………16

2 Практическая  часть. Экономическая оценка инвестиционного  проекта.…...23

2.1Подготовка  исходной информации по инвестиционному  проекту...…..23

2.2  Инвестиционные решения по основным фондам …………………..….24

2.3  Инвестиционные решения по оборотным средствам…………..….…..28

2.4  Реорганизация  трудовых ресурсов по инвестиционному проекту..…..37

2.5  Расчет  текущих издержек до и после  реализации проекта………….…46

2.6  Расчет  цены и прибыли до и после  реализации проекта……………....53

2.7  Планирование  бюджета инвестиционного проекта….……………...…54

2.8  Формирование  денежных потоков на инвестиционный  проект………56

2.9  Оценка  экономической эффективности инвестиционного  проекта….57

2.10 Cрок окупаемости при различных условия финансирования ИП…...62

Заключение…………………………………………………………………………73

Список использованной литературы……………………………………………..75

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Новокузнецкий институт (филиал)

федерального  государственного бюджетного образовательного учреждения

высшего профессионального  образования

«Кемеровский  государственный университет»

 

Кафедра экономики

 

ЗАДАНИЕ

на курсовую работу

 

студенту  Гордеевой А.А. группы ЭПЗВ-10

 

1.Тема курсовой  работы

Инвестиции  в ценные бумаги.

2.Перечень  подлежащих разработке вопросов:

Рассмотреть виды наиболее значимых инвестиционных ценных бумаг

Выявить характеристики инвестиций, применимые для экономической  оценки эффективности вложения в  ценные бумаги

Рассмотреть экономические подходы к оценке инвестиционной привлекательности  ценных бумаг, анализу инвестиционных качеств ценных бумаг

3.Исходные  данные

Методические  рекомендации к выполнению курсовой работы, учебная литература по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», периодические  издания

Дата сдачи  курсовой работы «_____» _______________ 2013 года

 

Задание выдано «_____» _______________20__ года

_______________________

 

Задание принято  к исполнению

«_____» ______________20__ года

______________________

РЕФЕРАТ

Пояснительная записка 59 страниц, 5 рисунков,  15 таблиц, 8 источников

АКЦИЯ, ДИВИДЕНД, ДОХОДНОСТЬ, ИНВЕСТИЦИЯ, КУРС, ОБЛИГАЦИЯ, РЕЙТИНГ ЦЕННЫХ БУМАГ, ТЕХНИЧЕСКИЙ И ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ  АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Объектом  исследования являются ценные бумаги, предметом исследования -  характеристики инвестиционной привлекательности ценных бумаг.

Цель  работы в рассмотрении основных теоретических  аспектов эффективности инвестирования в ценные бумаги.

В процессе написания курсовой работы решались следующие задачи: рассмотреть наиболее значимые виды ценных бумаг, с точки зрения их инвестиционной привлекательности, выявление характеристик инвестиций, применимых для оценки и анализа эффективности вложения в ценные бумаги, рассмотреть подходы к оценке инвестиционной привлекательности ценных бумаг.

В результате выполнения курсовой работы были получены теоретические знания и практические навыки по вопросам инвестирования в  ценные бумаги.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Современная экономика не стоит на месте. Именно поэтому сейчас так актуальна  тема инвестирования. Без дополнительных средств невозможно развитие ряда отраслей. А вложения «посторонних» средств  в финансовые инструменты любого предприятия открывает для него широкие перспективы.

Инвестиция  – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит  и большее суммарное потребление. Инвестиции – это вложения свободных  денежных средств в различные  активы с целью получения прибыли. Они могут осуществляться как  в финансовые, так и в реальные активы. Основными целями инвестирования являются надежность, доходность, рост и ликвидность вложений. В рыночной экономике инвестиции играют основную роль в финансировании производства, его развития, в структурной перестройке  экономики.

Инвестиции  в ценные бумаги – это покупка ценных бумаг от своего имени и за свой счет, на свой страх и риск. Таким образом, инвестиции в ценные бумаги относятся к финансовым инвестициям.

Инвестор  на рынке ценных бумаг – это  лицо (юридическое или физическое), покупающее ценные бумаги от своего имени  и за свой счет.

При оценке инвестиционной доходности ценных бумаг применяются следующие методы оценки и управления:  количественные и статические,  макроэкономические,  микроэкономические,  финансовая и бухгалтерская отчетность.

Цель  работы в рассмотрении основных теоретических  аспектов эффективности инвестирования в ценные бумаги. Для достижения поставленной цели необходимо решить задачи:

1.Рассмотреть  виды наиболее значимых инвестиционных  ценных бумаг

2.Выявить  характеристики инвестиций, применимые  для оценки эффективности вложения  в ценные бумаги 

3. Рассмотреть  подходы к оценке и  анализу  инвестиционной привлекательности  ценных бумаг

Объект  исследования – инвестиционные качества ценных бумаг, предмет исследования – характеристики и способы  определения  инвестиционной привлекательности  ценных бумаг.

Инвестиционная  деятельность на рынке ценных бумаг требует специальных знаний не только о фондовом, но и о финансовом рынке в целом, о закономерностях развития экономики и производства, а также навыков экономического и финансового анализа, обработки разнообразной информации. То есть мы можем сказать, что инвестирование в ценные бумаги требует знаний и профессионализма, но в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» [3] юридически инвестиционная деятельность не является профессиональной. Это означает, что для осуществления инвестиций в ценные бумаги (покупки ценных бумаг) не требуется получения специальной лицензии Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, как, например, при осуществлении брокерской или дилерской деятельности. Деятельность банков, профессиональных участников рынка ценных бумаг регулируется государством - жестко устанавливаются требования по составу и размерам инвестиций в ценные бумаги.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТВ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Фундаментальный и  технический анализ ценных бумаг

Под термином “инвестиционные ценные бумаги”  следует понимать денежные ценные бумаги, являющиеся предметом массовых выпусков (эмиссий) и удостоверяющие право  их держателей на единовременное или  периодическое получение дохода с их номинальной стоимости, величина которого определяется либо размером прибыли (дохода), полученного эмитентом  в расчете на каждую ценную бумагу, либо содержанием принятого эмитентом  обязательства.

Инвестиционные  ценные бумаги в современной экономике  существуют в различных видах  – в форме акций, облигаций, векселей, банковских сертификатов, депозитных и сберегательных сертификатов, а  также в виде фьючерсов, опционов и закладных. Акции дают право  управления компанией которая эмитировала  их с целью увеличения собственного капитала, кроме права голоса акции  приносят определенный доход – часть  прибыли компании. Облигация представляет собой долговое обязательство эмитента перед держателем облигации на возврат  их номинальной стоимости в определенный срок, а в течение срока использования  держатель имеет право получать фиксированный доход. Вексель –  форма ценной бумаги, которая четко  прописывает обязательство векселедателя  уплатить в указанный срок держателю  векселя ранее определенную сумму  финансовых средств.

Конечно, в инвестиционной деятельности большее  значение имеют акции, поскольку  реальные инвесторы помимо цели получения  прибыли имеет также цель управлять  или участвовать в управлении компанией. Ведь именно участие в  управлении позволяет контролировать ход финансовой деятельности, не допуская возможных потерь, инвестор в первую очередь заинтересован в сохранении собственного вложенного капитала, а  также в получении стабильного  дохода по акциям в виде дивидендов. Потенциальный инвестор при выборе объекта инвестирования проделывает  детальный анализ финансового и  экономического состояния эмитента, оценивает перспективы развития предприятия и отрасли в целом, а для минимизации возможных  рисков диверсифицируют пакет ценных бумаг между различными эмитентами.

На практике оценить инвестиционную привлекательность акций и облигаций  можно с точки зрения их рыночной конъюнктуры, исследуя динамику курсов, либо давая инвестиционные характеристики конкретной ценной бумаге, изучая при  этом финансово-экономическое положение  предприятия-эмитента, отрасли, к которой  оно принадлежит, и т.д. так, исторически  сложились два направления в  анализе фондового рынка –  технический и фундаментальный.

Фундаментальный анализ базируется на оценке эффективности  деятельности предприятия-эмитента. Базой  анализа являются публикуемые компанией-эмитентом  балансы, отчеты о прибылях и убытках  и другие материалы.

Фундаментальный анализ также называют факторным, поскольку  он опирается на изучение влияния  отдельных факторов на динамику цен  выпускаемых предприятием ценных бумаг  в настоящем периоде и прогнозирование  значений этих факторов в будущем  периоде. Так, полученные на его базе результаты позволяют определить, как  соотносится стоимость ценных бумаг  эмитента с реальной стоимостью активов, денежными поступлениями, и сделать  прогноз дохода, который определяет будущую стоимость ценной бумаги и, следовательно, может воздействовать на ее цену. Исходя из этого делается вывод о целесообразности инвестирования денежных средств.

Технический анализ основывается на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов. Концепция  технического анализа предполагает, что все фундаментальные факторы  суммируются и отражаются в движении цен на фондовом рынке. Объектами  изучения являются показатели спроса и предложения ценных бумаг, динамика курсовой стоимости, общие тенденции  движения курсов ценных бумаг на фондовом рынке. Технический анализ базируется на построении и исследовании графиков динамики отдельных показателей (как  правило, рыночных цен) в рассматриваемом  периоде, нахождении определенной тенденции (тренда) и ее экстраполировании  на перспективу.

Для оценки динамики курсов акций и облигаций  используются индексы фондового  рынка. В мировой практике хорошо известны основные индексы и отработаны приемы их учета при принятии инвестиционных решений.

Одним из способов предоставления информации для  инвесторов на развитых фондовых рынках является рейтинговая оценка акций  и облигаций. Среди десятков рейтинговых  агентств, известных в мире, доминирующее положение занимают четыре американские агентства – «Moody’s Investor Service, Inc.», «Standard & Poor’s Corporation» (S&P), «Duff&Phelps Credit Rating Co» (DCR), «Fitch IBSA».

На основе анализа инвестиционных качеств  ценных бумаг специалисты рейтинговых  агентств присваивают ценным бумагам  соответствующие категории, таблица 1  отражает рейтинговые оценки простых  и привилегированных акций, в  таблице 2 представлены рейтинговые  оценки облигаций [11].

 

Таблица  1 -  Рейтинговые оценки простых и привилегированных акций

 

Простые акции		Привилегированные акции
Индексы оценки Standard&Poor's	Значение индекса	Индексы оценки Canadian Bond Rating Service	Значение индекса
1	2	3	4
А +	Высшее инвестиционное качество	Р +	Наивысшее инвестиционное качество
А	Высокое инвестиционное качество	Р1	Высшее инвестиционное качество
1	2	3	4
А -	Инвестиционное качество выше среднего	Р2	Очень хорошее инвестиционное качество
В +	Среднее инвестиционное качество	Р3	Хорошее инвестиционное качество
В	Инвестиционное качество ниже среднего уровня	Р4	Среднее инвестиционное качество
В -	Низкое инвестиционное качество	Р5	Низкое инвестиционное качество –  спекулятивные
С -	Очень низкое инвестиционное качество