Пути повышения эффективности использования капитала магазина «Бобренок»

– Простота привлечения, поскольку решения, связанные с увеличением собственного капитала принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;

– Более высокая способность образования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах;

– Обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия и платежеспособности в долгосрочной перспективе, а соответственно снижения риска банкротства предприятия.

Среди недостатков собственного капитала можно отметить следующие:

– Ограниченность объема привлечения, а следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности при благоприятной конкуренции рынка;

– Высокая стоимость по сравнению с альтернативными заемными источниками;

– Неиспользованная возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового левериджа.

В качестве основных факторов, обеспечивающих рост собственного капитала можно назвать: увеличение объема продаж, снижение издержек производства, повышение  рентабельности деятельности предприятия  в целом, увеличение производительности труда работников, снижение капиталоемкости  производства.

Заемный капитал характеризуется  следующими положительными особенностями:

– Довольно широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия;

– Обеспечение роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и рост объема хозяйственной деятельности;

– Более низкая стоимость по сравнению с собственным капиталом;

– Способность создавать прирост финансовой рентабельности активов за счет эффекта финансового левериджа.

В то же время негативными  моментами ссуд являются:

– Активы, сформированные за счет заемного капитала, дают меньшую нормы прибыли, которая снижается на сумму ссудного процента, выплачиваемого во всех его формах;

– Существует опасность появления финансовых рисков в хозяйственной деятельности снижении финансовой устойчивости, платежеспособности, банкротства предприятия при значительном использовании;

– Высокая зависимость стоимости ссуд от колебаний конъюнктуры финансового рынка;

– Сложность процедуры привлечения в больших масштабах в современных условиях.

Таким образом, предприятия, использующие заемные средства, имеющие  более высокий финансовый потенциал  развития за счет формирования дополнительного  объема активов, но при этом существует повышенный риск, угроза банкротства. Задачей управления структурой капитала – является обеспечение ее оптимизации.

Определение оптимальной  структуры капитала базируются на многовариантных  расчетах показателей деятельности предприятия при различных отношениях собственных и заемных средств.

Оптимизация структуры капитала осуществляется по следующим критериям:

– Минимизация средневзвешенной стоимости совокупного капитала;

– Максимизация уровня прибыльности (рентабельности) собственного капитала;

– Минимизация уровня финансовых рисков.

Чтобы определить необходимое  структуры капитала для предприятия, необходимо, во-первых, провести анализ всего капитала предприятия и  определить общую потребность в  нем.

Главной целью анализа  капитала является выявление тенденций  динамики объема и состава капитала, их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования  капитала.

В результате анализа капитала оказывается, какой из видов оптимизации  структуры капитала необходимо применить  для данного предприятия.

Для проведения оптимизации  расчетов структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности используется механизм финансового  левериджа.

Таким образом, основной упор руководства предприятия должен быть направлен на повышение такого показателя как нераспределенная прибыль  в балансе предприятия.

Финансовое положение  предприятия, его показатели ликвидности  и платежеспособности непосредственно  зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие  активы, превращаются в реальные деньги.

Одним из важнейших показателей  эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость  оборотных активов. Отсюда основная задача рационального управления оборотными средствами предприятия заключается  в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период оборачиваемости  оборотных средств в целом  и по каждой из наиболее весомых  составляющих.

Показатели оборачиваемости  оборотных средств имеют большое  значение для оценки финансового  состояния предприятия, поскольку  скорость превращения оборотных  средств в денежную форму оказывает  непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при  прочих равных условиях отражает  повышение  инвестиционной привлекательности  предприятия. Особую значимость имеют  указанные показатели в условиях экономики переходного периода.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств  в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых составляющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской  задолженности.

Возникшие совершенно иные условия финансово – производственной деятельности предприятий обусловили поиск новых решений проблемы управления оборачиваемостью оборотного капитала.

Рассмотрим способы решения  данной задачи по основным из составляющих оборотных средств.

Для сокращения периода оборота  и соответственно увеличения значения коэффициента оборачиваемости применительно  к запасам материалов и покупных изделий (равно как и для всех других особо значимых по величине слагаемых оборотных средств) необходимо реализовать комплекс организационно – технических и финансовых мер.

Значение коэффициента оборачиваемости  возрастает с уменьшением среднего значения оборотных средств, вложенных  в запасы материалов  и покупных изделий.

Одним из эффективных способов минимизации средств в запасах  материалов в условиях экономики  переходного периода является внедрение  на предприятии методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных изделий. Важно подчеркнуть, что методика оптимального вложения  средств в запасы материалов охватывает, строго говоря, только основные материалы  и покупные изделия, необходимые  на конкретном этапе работы предприятия.

Однако, как известно, в  состав запасов оборотного капитала предприятия помимо средств в  основных материалах входят средства, вложенные во вспомогательные материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части для ремонта.

И хотя объемы средств, вложенные  в основные материалы и покупные изделия, несопоставимо выше, минимизация  средств в другие составные части  запасов – такая же важная задача. Иначе говоря, в процессе минимизации  средств, вкладываемых в запасы материалов, ни в коем случае не следует ослаблять  внимание к расходованию средств  на вспомогательные материалы, упаковочные  материалы, топливо, запасные части  для ремонта.

В числе других способов, влияющих на минимизацию затрат в  запасах материалов, следует отметить:

• установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива;
• замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции;
• систематическая проверка состояния складских запасов.

Для более глубокого исследования проблемы ускорения оборачиваемости  оборотных средств предприятия  в целом и в каждой наиболее значимой составляющей текущих активов  рассмотрим вопрос регулирования длительности производственного и финансового циклов.

Длительность производственного  цикла определяется как сумма  периодов оборотов запасов материалов, незавершенного производства и готовой  продукции.

Финансовый цикл больше производственного  на период оборота дебиторской задолженности  и период оборота авансов поставщикам  материалов.

Таким образом, оборачиваемость  текущих активов тем выше, чем  меньше продолжительность производственного  и финансового циклов.

Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит  в решении совокупности следующих  задач:

• сокращение производственного цикла и соответственно уменьшение периода оборота материалов, уменьшение периода оборота незавершенного производства, уменьшение периода оборота готовой продукции;
• уменьшение периода оборота дебиторской задолженности;
• уменьшение периода оборота авансов за материалы, то есть сокращение времени между оплатой материалов и их поступлением на предприятие.

Одной из весомо составляющих оборотных средств предприятия  является дебиторская задолженность. Соответственно оборачиваемость средств  в составе дебиторской задолженности  существенно влияет на оборачиваемость  всех оборотных средств предприятия. Следует подчеркнуть, что решение  задачи ускорения оборачиваемости  средств в дебиторской задолженности  - одна из сложнейших задач финансового  менеджмента на предприятиях. Сложность  решения этой задачи обусловлена  тем обстоятельством, что по существу,  период оборота в дебиторской  задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не днями , а месяцами и  даже годами. Более того, нередки  случаи, когда дебиторская задолженность  по срокам возникновения переходит  в безнадежные долги. Изложенное, не может не осложнить поиск путей решения проблемы. В свою очередь, повышение удельного веса в составе оборотных средств дебиторской задолженности, которая является одним из важнейших источников поступления денежных средств на предприятие при погашении задолженностей, приводит к росту дефицита денежных средств.

Именно поэтому управление оборачиваемостью средств дебиторской  задолженности в современных  условиях – одно из самых приоритетных направлений финансового менеджмента  предприятий.

Разработка прогнозных моделей  финансового состояния предприятия  необходима для выработки генеральной  финансовой стратегии по обеспечению  предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и  охватывать такие вопросы, как оптимизация  основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение  прибыли, инвестиционную и ценовую  политику. Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации  внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости  продукции и услуг, выработке  правильной политики распределения  прибыли, эффективному использованию  капитала предприятия на всех стадиях  его кругооборота.

 

 

 

3.2 Мероприятия по повышению  эффективности использования капитала

 

В процессе анализа активов  в первую очередь необходимо изучить  динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

На анализируемом  предприятии темп роста активов 93, 96% (222 514 • 100 / 236 844), объема продаж (выручки) – 96, 54% (147 891 • 100 / 153 187), прибыль – 78, 64% (2 845 • 100 / 3 618).

Первое неравенство  показывает, что предприятие не наращивает свой экономический потенциал и  масштабы деятельности.

Второе неравенство  свидетельствует о том, что объем  продаж не растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о низкой эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство  означает, что прибыль предприятия  не возрастает быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.

Таким образом, можно сказать, что предприятие  приходит в упадок.

Таблица 11. Горизонтальный и вертикальный анализ активов магазина «Бобренок» за 2012 год

 

Показатель	Сумма в млн. руб.		Удельный вес в%		Изменения
	01.01.2012	01.01.2013	01.01.2013	01.01.2013	Сумма	Удельный вес
Необоротные актив	162 993	174 434	68, 81	78, 39	11 441	9, 58
Оборотные активы	73 851	48 080	31, 19	21, 61	– 25 501	– 9, 58
Вместе	236 844	222 514	100	100	– 14 330	-