Развитие слияний и поглощений в банковской сфере РФ

 

Оглавление

 

Введение………………………………………………………………………………………3

1. Теоретические аспекты  слияния и поглощения в банковской  сфере……………………..5

1.1. Основные понятия  слияний и поглощений банков  и причин ускорения процесса  консолидации……………………………………………………………………………………5

1.2. Оценка исследования  сущности слияний и поглощений………………………………10

1.3. Стратегия и этапы  процесса слияния…………………………………………………12

1.4. Экономическое значение  посредников в слияниях и поглощениях  банков…………..15

2. Анализ процессов  слияний и поглощений банков за рубежом…………………………..19

2.1. Оценка слияния и  поглощения банков в Европе……………………………………..19

2.2. Характеристика консолидации  банковской отрасли США…………………………….28

2.3. Анализ эффективности  слияний и поглощений банков………………………………..37

3. Развитие слияний и поглощений в банковской сфере РФ……………………….……….44

3.1. Сущность и структура  банковской системы РФ………………………………………..44

3.2. Национальные слияния  и поглощения………………………………………………..48

3.3. Международное присутствие  отечественных банков………………………………….54

Заключение………………………………………………………………………………….58

Список литературы…………………………………………………………………………60

Приложения…………………………………………………………………………………62

Приложение 1 Концентрация, Herfindahl-Hirschman Index (HHI) и параметры применения Министерством Юстиции США значений ННI…………………………………………..62

Приложение 2 Крупнейшие банки США и Европы по размеру активов (по состоянию на 01.01.2009)………..………………………………………………………………………..64

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 Резкий рост объема  количества сделок по слиянию  и поглощению коммерческих и инвестиционных банков и страховых компаний в разных странах мира, в первую очередь в США, но также в Европе и Азии, происходивший в 90-х годах; большой интерес к процессу-консолидации финансового сектора экономики со стороны регулирующих органов, стремящихся разработать различного рода нормативные документы для ограничения негативных последствий слияний в банковской отрасли или, наоборот, выработать меры по стимулированию слияний; увеличение доли международных слияний; наличие большого количества научных и практических исследований причин, последствий и эффективности банковских слияний, использующих различные методы исследования и приходящих к различным выводам относительно последствий слияний банков для экономики в целом, все эти факторы предопределяют актуальность и своевременность данной дипломной работы.

          В последние годы банковские системы, как в развитых, так и развивающихся странах были вовлечены в процесс реструктуризации и консолидации, что сильно изменило природу банковского бизнеса. Изменения в регулировании банковского бизнеса и технологические достижения резко усилили конкуренцию в банковской деятельности, открыв одновременно для экспансии новые рынки. Во многих странах банковские кризисы или банкротства крупнейших системообразующих банков дали дополнительный импульс реструктуризации и процессу международных слияний и поглощений банков. Успехи в развитии информационных технологий и продолжающаяся глобализация рынков капитала и процесса управления рисками привели к консолидации также в инвестиционном банковском и страховом бизнесах.

          Целью настоящего исследования  является оценка перспектив консолидации  российской банковской системы  на основе зарубежного опыта  и современных тенденций развития  банковского сектора экономики в РФ, выработка рекомендаций государственным органам по регулированию процесса слияний и поглощений банков в России и разработка собственной модели оценки эффективности слияний и поглощений банков. Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- разработка  понятийного аппарата,  используемого  при  оценке слияний  и  поглощений банков;

- анализ причин и последствий консолидации банковского сектора экономики в развитых странах в последние 2 десятилетия;

- рассмотрение   процесса   модификации   законодательства,   регулирующего   банковскую деятельность в США, Европе и России;

- критический обзор способов и методов оценки эффективности банковских слияний;

- выявление взаимосвязи между динамикой слияний и  поглощений банков и другими факторами,    такими    как   изменения    экономических    условий    (процентные   ставки, фондовые индексы), научно-технический прогресс, глобализация экономики и усиление конкуренции;

- рассмотрение и анализ конкретных примеров успешных и неудачных слияний банков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

          Глава 1. Теоретические аспекты слияния и поглощения в банковской сфере

          1.1. Основные понятия слияний и  поглощений банков и причин  ускорения процесса консолидации

 

Прежде, чем приступать к рассмотрению теоретических вопросов слияний и поглощений в банковской сфере, определяемых общим понятием консолидация, необходимо определить, что же будет пониматься под слиянием и поглощением в рамках данного исследования.

Слияние (merger) - это такое объединение компаний или банков, при котором из нескольких компаний образуется одна. Говоря юридическим языком, «слиянием» называется такое объединение компаний, при котором часть акций одной компании обменивается на все акции другой компании и, в результате из двух (или нескольких) юридических лиц образуется одно. Слияние может также осуществляться путем обмена акций двух или нескольких банков на акции вновь создаваемого юридического лица. С точки зрения законодательства ведущих зарубежных стран выделяются два основных типа слияний: абсорбирующий и консолидирующий (комбинационный). При абсорбирующем типе слияний один из участников слияний (компания или банк) получает вес активы и обязательства присоединяющихся к нему компаний (банков), которые затем, в свою очередь, расформировываются (ликвидируются). В результате консолидирующих слияний создастся новая компания, аккумулирующая активы и обязательства всех сливающихся компаний (банков), которые впоследствии подлежат добровольной ликвидации¹.

Термин «поглощение» (acquisition или takeover) обычно используется, когда одна компания или банк приобретает большую часть акций другой компании (банка). Так, например, объединение двух американских авиастроительных компаний Boeing и McDouglas можно считать слиянием. Boeing заплатил за McDouglas I6.3 млрд, долларов, сделка была осуществлена с помощью обмена акций. С 1 августа 1997 года Нью-Йоркская фондовая биржа прекратила торговлю акциями McDouglas. Каждый акционер последнего мог обменять 1 обыкновенную акцию McDouglas на 1.3 акций компании Boeing. Вместо дробных долей акций Boeing выплачивал наличные. Поглощение, как форма реорганизации банков и нефинансовых компаний, чаше используется, во-первых, при враждебном поглощении (hostile takeover), когда банк или компания скупает контрольный пакет другой компании или банка, не достигая соглашения с последним. Во-вторых, поглощение используется, когда банки, в силу ослабления законодательных ограничений и усиления конкуренции, приобретают контрольные пакеты акций небанковских финансовых учреждений (страховых, брокерских компаний и т.п.).

В соответствии с классификацией, приведенной в учебном пособии  «Совместное предпринимательство и международная инвестиционная деятельность: проблемы, тенденции и перспективы» (СВ. Воронин и М.С. Воронин) выделяют семь основных видов поглощении:

1. приобретение
2. борьба за доверенности
3. приватизация
4. национализация

5)программы акционирования  работников

6. выкуп компании менеджментом (МВО - management Buy-Outs)
7. выкуп компании менеджментом со стороны (Management Buy-In)

Различают 3 вида приобретений: приобретение акций, приобретение активов и полноценные приобретения, т.е. приобретения акций активов и обязательств.

В случае борьбы за доверенности акционер или крупна акционеров компании пытаются расширить свое представительство в совете директоров путем голосования за новых директоров. Доверенность дает ее держателю право голосовать по всем вопросам на собрании акционеров. В борьбе за доверенности вышеуказанная инициативная группа акционеров пытается получить доверенности от других акционеров.

При приватизации все акции компании (банка) приобретаются у государства небольшой группой инвесторов, среди которых часто присутствует высший менеджмент компании, которые становятся акционерами компании. При национализации происходит обратный процесс.

Программы акционирования работников (ЕСОП) (ESOP - Employee Stock Ownership Plans) - представляет собой такой вид поглощений, при котором компания переходит в собственность работников. Суть программы состоит в том, что за счет части прибыли, освобожденной от налогообложения, компания постепенно выкупается, как правило, у частного капитала и делится между его персоналом пропорционально трудовому вкладу с учетом времени работы на предприятии.

Российское гражданское  законодательство (Закон «Об акционерных  обществах», вступивший в силу с 1.01.96 г.) выделяет следующие формы реорганизации акционерных обществ (банки в большинстве своем в России создаются как акционерные общества или публичные компании), среди которых есть и слияние².

Реорганизация акционерного общества может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования.

Слиянием обществ признается возникновения нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних. Т.о. понятно, что в случае слияния каждый из объединяющихся банков перестает существовать как юридическое лицо, а образуется новое юридическое лицо, которое принимает на себя все активы и обязательства объединившихся банков.

Присоединением общества признается прекращение одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу. Т.о. присоединение как юридическая форма реорганизации общества близка к абсорбирующему типу слияний. Российское законодательство не выделяет такой формы реорганизации акционерных обществ как поглощение. Как уже было сказано термин «поглощение» применяют, как правило, когда реорганизации банков как акционерных обществ не происходит, а просто один банк покупает контрольный или блокирующий пакет акций другого банка.

Слияния в экономике происходят  волнами. Наиболее характерно масштабно эти волны слияний происходили в США. В связи с этим необходимо проанализировать волны слияний на примере США для понимания развития процессов слияний и поглощений, а также влияния макроэкономических факторов на активность слияний в отдельно взятой стране.

В США на рубеже прошлого и нынешнего веков наблюдалась  едва ли не первая в истории крупная  «волна» слияний как самих  банков, так и банков и промышленных компаний. К тому времени множество малых фирм стало испытывать явный недостаток инвестиционных ресурсов, что затрудняло расширение производства и не позволяло рассчитывать на выживание в борьбе с конкурентами. Между тем, столь необходимые ресурсы активно накапливали небольшие американские байки, число которых было огромным. Таким образом, слияния оказались тогда едва ли не единственным логическим выходом из сложившейся ситуации.

Толчком для последней  «волны» послужил международный  кризис 1982г. В наибольшей степени  в него оказались вовлечены именно американские банки, поскольку, во-первых, они предоставили до этого много кредитов слаборазвитым странам, во-вторых, их система бухгалтерского учета, в отличие от европейской, не давала возможности накапливать большие скрытые резервы, в-третьих, в их системе филиалов отсутствовала такая солидная депозитная основа, какая была, например, у банков Великобритании и некоторых других стран.

Волны слияний коммерческих банков в США представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1

Волны слияний коммерческих банков в США³

Годы	Число слияний	Темп прироста
50-е	698
60-е	1416	103%
70-е	1382	-2,4%
80-е	1399	1,2%
90-е	4003	186%
00-е	3632	-9%

 

Последние два десятилетия  были периодом наиболее интенсивной  реорганизации финансового сектора экономики во всем мире.

Наиболее значительным был процесс консолидации среди коммерческих банков США  за период с 1985 по 1995 гг. количество коммерческих банков в США сократилось на одну треть с почти 15000 до менее, чем 10000. Консолидация в банковской отрасли проходила наиболее интенсивно по сравнению с другими отраслями в экономике. Аналогичные процессы проходили в этот период и в банковской отрасли европейских стран и в Японии.