Развитие слияний и поглощений в банковской сфере РФ

Доля всех активов банковской системы, приходящихся на 5 крупнейших банков представлена в таблице 2.3.

           Изменения в степени концентрации  банковских систем европейских  стран, измеренной как доля всех банковских активов, приходящихся на 5 крупнейших банкой страны, не выявляют одинаковые тенденции, несмотря на значительное сокращение количества банков в Европе. В крупнейших странах, за исключением Франции, концентрация не изменялась или увеличилась, что свидетельствует о росте концентрации банковской отрасли в целом по европейскому союзу.

Таблица 2.3

Доля всех активов банковской системы, приходящихся на 5 крупнейших

банков, (%)⁹

 Таким образом,  несмотря на то, что в процесс слияний и поглощений банков в США идет гораздо активнее, чем в европейских странах, уровень концентрации банковской системы CШA остается значительно ниже - в 2008 году на 5 крупнейших банков в США приходилось лишь около 27% всех банковских активов страны. Из рассмотренных европейских стран значение этого показателя ниже только у Германии. Список крупнейших банков США и Европы по размеру активов представлен в Приложении 1. Более низкие темпы процесса консолидации банковского сектора в Европе, по сравнению с США, связаны во многом с существующими препятствиями для конкуренции между банками из разных стран, наличием широкой филиальной сети европейских банков, а также более строгими традициями и корпоративной культурой в европейском банковском секторе.

  Процесс слияний и поглощений банков в европейских странах развивался в нескольких направлениях:

- слияния банков на внутреннем рынке с целью сокращения издержек;

- стратегические слияния между компаниями и банками из разных стран, когда банки, завоевавшие большую долю рынка на внутреннем рынке страны, стремились расширить свое присутствие на других европейских рынках;

- слияния между банками и страховыми компаниями.

Основными движущими  силами процесса консолидации европейского банковского сектора были дерегулирование банковского сектора, потеря национального протекционизма и    растущая    конкуренция.    Действие   этих    факторов    усиливается    введением    единой европейской валюты, сокращением доли банков как источников капитала (т.е. возрастает доля привлечения предприятиями средств через финансовый рынок), невысокими темпами роста доходов во многих секторах банковского бизнеса, оптимизации растущих издержек на информационные технологии и возрастающих требований держателей акций получать приличные доходы.

Во Франции основным мотивом слияний банков выступало  стремление сократить издержки и риски деятельности, а не увеличение уровня дохода на капитал. Это отражают такие сделки как слияние Banque Francaise du commerce Exterieur (Банк внешней торговли) и Credit National, Credit Local и Credit Communal de Belgique, приобретение банка Banque Indosuez банком Credit Agricol банком Credit Commercial de France банка Banque Hydro-Energie в 1996г. В начале 1997г. Sociele Generale приобрел контрольный пакет акций банка Credit du Nord, который годом раньше приобрел банк Banque Laydemier. Процессу консолидации также способствовало изменение законодательства и приватизация. В 1980 году была введена в действие первая банковская директива, в 1982 году - все крупные банки были национализированы, в 1984 году - Закон о банках допускает создание универсальных банков, в 1987 и 2003 годах приватизация нескольких крупных банков, в том числе, Banque National dc Paris, в 1989 году - принятие на французском законодательстве второй банковской директивы, в 2000 году - либерализация операций, связанных с движением капитала, в 2005 году - принятие закона о страховании депозитов.

Слияния банков в Германии были продиктованы как сокращением  издержек, так и стремлением увеличить  уровень доходов на капитал. Кроме  того, немецкие банки в 2000-е годы были наиболее активными в деле расширения инвестиционного банковского бизнеса и управления активами (например, Deutsch Bank приобрел инвестиционный банк Morgan Grentell в 2001г. и Dresdner Bank купил компанию Kleinwort Benson в 2005г.). В 2006г. Commerzbank приобрел американскую компанию American Martingale Asset Management, a банк Bayerische Hypotheken und Wechsel Bank приобрел контроль над английским финансовым холдингом Hypo Foreign &. Colonial Management Holdings, увеличив свою долю в капитале до 65%. Еще одним мотивом для слияний немецких банков выступало увеличение рыночной доли. Как было отмечено выше степень концентрации банковской отрасти в Германии остается на одном из самых низких уровней, поэтому вопрос увеличения рыночной доли стоит для немецких банков очень остро.

В Великобритании основными мотивами слияний и поглощений банков были сокращение издержек вследствие экономии от масштаба и так называемое «строительство империй». В частности. Lloyds Bank и TSB Bank объединились в 2006г., создав третий по величине банк в стране. Банк NatWest продал свои филиалы в США и Австралии, но купил Gartmore, английскую компанию но управлению активами. Три сберегательных учреждения (Alliance and Leister. Halifax и Woolwich) объявили о стратегическом альянсе и получили банковские лицензии, a Halifax кроме того, купил страховую компанию.

В остальных европейских странах (Италия, Испания, Нидерланды, Швеция, Швейцария) сокращение издержек вследствие экономии от масштаба было основным мотивом слияний банков. Во многом это объясняется стремлением банков достигнуть такого уровня рыночной капитализации, который позволил бы успешно конкурировать на едином европейском рынке. По некоторым оценкам к 2010 году средняя капитализации 10 наиболее крупных Европейских банков будет составлять 80-100 млрд.долл, 20-ти банков - 60 млрд.долл. и 30-ти - 45 млрд.долл. Такой уровень капитализации в настоящее время для многих европейских банков является труднодостижимым. Для увеличения капитализации банка существует несколько путей. Один из них - увеличение доходов за счет комплекса мер, среди которых улучшение менеджмента, сосредоточение на создании стоимости для акционеров, жесткое сокращение расходов, улучшение финансовых показателей. Так, например, итальянский банк Credito Italiano во второй половине 2007 года урезал штат, закрыл свои иностранные филиалы и уделил особое значение более высокой марже в розничных банковских услугах и банковских услугах для малого бизнеса вместо кредитования крупных корпораций. Немецкий банк Dresdner Bank направил усилия на улучшение управления капиталом, продавая доли в промышленных предприятиях.

Другим путем увеличения рыночной капитализации для банка  выступает слияние с другим банком. Самой привлекательной стратегией является слияние или поглощение крупного конкурента па национальном рынке. Nordbanken в Швеции осуществил слияние с банком другой страны (финским банком Merita) только после того, как его предполагаемый партнер шведский SE-Banken объявил о слиянии со страховой компанией Trygg-Hansa. Аналогичным образом, бельгийский Banque Bruxelles Lamberl (BBL) прекратил сопротивление против голландского ING после того, как сам предпринимал энергичные усилия в течение нескольких лет найти партнера па внутреннем рынке. Во второй половине 1990-х годов произошло несколько крупных банковских слияний на внутренних рынках европейских стран: Societc Generale и Credit du Nord во Франции; Банк Австрии (Bank Austria) и Creditanstalt в Австрии: Handelsbanken и Stadshypotek в Швеции; Ambroveneto и Cariplo в Италии: и в конце 1998 года наиболее значительное из всех UBS и SBC в Швейцарии   .

В 2006 году слияние швейцарских банков SBC и UBS послужило сигналом смены менталитета относительно банковских слияний в Европе. Эта сделка выявила растущее понимание необходимости сокращать издержки и рабочие места с тем, чтобы создать устойчивый банк, и уменьшение опасений относительно монополизации банковского сектора на внутреннем рынке. Новый банк UBS сможет довести свою долю па банковском рынке Швейцарии до 35%. Два швейцарских гиганта должны были сократить 13000 рабочих мест из 56000, насчитываемых в объединенном банке путем объединения своих дублирующих   подразделений   на   внутреннем   рынке   и   международных   подразделений, занимающихся инвестиционным банковским бизнесом, Они планируют сэкономить 20% общих для обоих банков издержек в течение 3-х лет. Новая группа планирует достигнуть значительного улучшения рентабельности активов до 20% к 2012 г. и соотношения издержек к доходам до 60%.

Несмотря на то, что происходило не так много других перспективных банковских слияний, которые бы предоставляли такие возможности по сокращению рабочих мест, как на внутреннем рынке, так и за его пределами, сделка между SBC UBS является сильным сигналом к консолидации в Европе. В результате оби сделки образуется ориентир, показывающий размер (капитализацию) банка, который будет необходим, чтобы успешно конкурировать среди крупнейших европейских банков. Данная сделка также стимулирует слияния других банков, т.к. с объявлением каждого последующего слияния выбор для других банков, ищущих партнера, сужается. Это влияние оказывается не напрямую. UBS и SBC могли не объявить о слиянии, если бы Credit Swiss первым не сделал агрессивную попытку купить или слиться с LBS. В другом слиянии, немецких банков Bayerische Hypo bank и Bayerische Vereinsbank, сокращение дублирующих филиалов и системы back-office сэкономило бы 1 млрд. марок в год. Оно дало новому банку возможность (и размер банка позволил бы) перейти от низкодоходного кредитования средних предприятий к высокодоходным операциям по залоговому кредитованию и управлению активами. Обмен акций Vereinsbank в обмен на акции Hypo bank высвобождает недоиспользуемый излишек капитала, который до этого был связан вложениями в портфель акций промышленных предприятий. Это слияние выводит новый банк на лидирующие роли в будущем процессе консолидации банковского сектора в Германии, возможно как партнера одного из 3-х крупнейших банков Франкфурта. Логика слияния этих двух банков была очевидной. Однако сделка произошла только после того, как Deutsche Bank приобрел 5% акций Vereinsbank в середине 2006 и Vereinsbank начал разрабатывать защитную стратегию, и затем сделка стала возможной только потому, что Eberhard Martini, председатель правления Hypo bank, приближался к пенсионному возрасту и не имел амбиций управлять объединившимися банками. Когда два банка сливаются, возраст двух руководителей это один из первоочередных факторов, принимаемых в рассмотрение. В таблице 2.4 указаны крупные слияния европейских банков, в результате которых образовались структуры, занимающие лидирующие позиции в банковском секторе на национальных рынках.

Таблица  2.4

Мега-слияния европейских  банков в 2008 г. ¹⁰

В ближайшие несколько  лет консолидация банковского сектора  в Европе, скорее всего, пойдет по пути как внутренних слияний, вызванных необходимостью увеличивать масштабы банков и стремлением сокращения издержек, так и международных слияний, с целью противостояния конкуренции на едином европейском рынке. Некоторые европейские страны уже достигли высокой стадии консолидации банковского сектора (см. таблицу 2.3). Однако в крупнейших европейских экономиках консолидация еще предстоит, особенно в Германии, Италии, Испании и Великобритании.

Для банков из небольших  стран, с высокой степенью консолидации банковского сектора, следующим шагом после захвата большой доли рынка внутри страны будут слияния с банками из других стран. Merita банк, который сам является результатом слияния в 2005т, банка Unites и Kansallis-Osake-Pankki банка, уже достиг доли в 40% на банковском рынке Финляндии. Не имея больше возможности расширяться через слияния внутри страны, он решил пойти на первое слияние с равным Шведским банком Nordbanken, в конце 2007г.

Похожим образом, голландский ING, имеющий большую долю рынка внутри страны, вышел на бельгийский рынок, поглотив BBL. В обоих случаях, участвующие стороны говорили о дальнейших сделках с банками других стран. Merita, например, сделал открытое приглашение датским или норвежским банкам об объединении с тем, чтобы создать региональный супербанк, a ING говорил, что поглощение франкоговорящего BBL может стать платформой дальнейшего продвижения во Францию.