Сравнительный анализ методов оценки финансового состояния предприятия

Выстраивая функции принадлежности {λ} (соответствующие имТ-числа {γ}), эксперт руководствуется:

а) специфическими особенностямиинтервала анализа. То, что было типичным для 1994 года, вовсе не является таковым, скажем, для 1998 года. Так, например, в связи с несовпадением уровней инфляции, разнится стоимость обслуживания кредитов и средний вес этой стоимости в структуре текущих затрат; также разнятся оценки типичного соотношения уставного и добавленного капиталов и т.д.;

б) особенностями положенияотрасли, к которой относится предприятие. Например, по данным статистики крупных акционерных компаний США и Западной Европы [17], типичным значением коэффициента автономии для текстильной промышленности является 0.40, для банков - 0.09, для ресторанов - 0.66. Указанные значения являются средними и могут быть взяты за основу при построении функций принадлежности {λ}. Аналогичная статистика в России пока еще слабо представлена, а за прошедшие годы практически не публиковалась (исключение составляли крупные банки). Это серьезно осложняет работу эксперта и перемещает его внимание из области фактов Е в область интуитивных предположений S, основанных, например, на многолетнем опыте финансового анализа различных компаний;

в) особенностями положенияпредприятияотносительно других предприятий данной отрасли (рыночная ниша, тип стратегии и т.д.). Скажем, предприятие, располагающее широкими каналами сбыта своей продукции, может гораздо увереннее пользоваться привлеченными средствами, и то невысокое значениеК_а, которое является вполне приемлемым для этого предприятия, является критичным для предприятия со слабым рынком сбыта.

Таким образом, набор функций  λ_1-5,i по каждому параметру Х_i, построенный как развернутая экспертная оценка, являетсяэксклюзивной квалификациейпредприятия, учитывающей не только специфику собственно бизнеса предприятия, но и его отраслевую принадлежность, а также специфику периода, за который проводится анализ. Переходя от значенияК_а к набору {λ}, соответствующему данному К_а, мы сглаживаем фактор “сезонности” при оценке параметра и тем самым создаем предпосылки для грамотного сопоставления ситуаций периодов IиII. Этот переход представлен табл. 6.

Таблица 6

Переход значений К_а к набору{λ}

Наименование	Х1	,,,	ХN
Период I	хI1	,,,	хIN
	l 11I	,,,	l 1NI
	l 21I	,,,	l 2NI
	l 31I	,,,	l 3NI
	l 41I	,,,	l 4NI
	l 51I	,,,	l 5NI
Период II	хII1	,,,	хIIN
	l 11II	,,,	l 1NII
	l 21II	,,,	l 2NII
	l 31II	,,,	l 3NII
	l 41II	,,,	l 4NII
	l 51II	,,,	l 5NII

 

Построение функции принадлежности {μ} нечетких подмножеств {À}

Анализируя опыт различных  квалификаций лингвистической переменной “Состояние”, мы задаемся набором{μ},которому отвечает пятерка нечетких Т-чисел {β}вида (2):

β₁ = (0.0, 0.0, 0.15, 0,25),

β₂ = (0.15, 0.25, 0.35, 0,45),

β₃ = (0.35, 0.45, 0.55, 0,65),

β₄ = (0.55, 0.65, 0.75, 0,85),

β₅ = (0.75, 0.85, 1.0, 1,0).         ( 8)

Из данного описания следует, что комплексный показатель состоянияVдолжен принимать значения от нуля до единицы.

Оценка значимостей  показателей для комплексной  оценки

Каждому i-му показателю в отношении каждого к-го уровня состояния предприятия можно сопоставить оценку p_ki значимости данного показателя для распознавания данного уровня состояния предприятия. Например, ряд банков, анализируя кредитоспособность заемщика, присваивает большую значимость показателям финансовой устойчивости и ликвидности, и меньшую - показателям прибыльности и оборачиваемости. В то же время, этот критерий не может считаться приемлемым в отношении приватизированных предприятий, ранее находящихся в собственности государства. Обыкновением для таких предприятий является то, что значительный вес основных средств в структуре активов (здания, сооружения и т.д.) соседствует с низкой рентабельностью или даже убыточностью. То есть построение системы весов p_ik должно проводиться по каждому предприятию строго индивидуально.

Систему оценок значимостей {p} целесообразно пронормировать следующим образом:

,        k=1,…,5        (9)

Тогда, если показатели могут быть проранжированы по убыванию значимости для анализа:

Х_1 ý Х_2 ý …Х_Ný,          ( 10)

то для оценки значимостей может  быть использована шкала Фишберна [7, 13]:

р_i = 2*(N - i + 1)/(N*(N + 1)), i = 1,…,N,     ( 11)

которая соответствует принципу максимума наличной информационной неопределенности о значениях р_i. Если система предпочтений отсутствует, то показатели являются равнозначными, и

р_i = 1/N.

 

Построение показателя V

 

Выстроим показатели Х_i по порядку убывания значимости для анализа. Далее мы считаем, что набор функций принадлежности λ_1-5,iпо каждому показателю Х_i построен. Этому набору отвечает система Т-чисел {γ}. Получим промежуточные коэффициенты:

 

,   k=1,…,5,       (12)

Где δ_i имеет вид (6), аp_ik^I,II строится по схеме (11).

Оптимальным способом построенияVявляется его согласование с выбранной системой чисел{β}. Это предполагает поискVв нечеткой форме:

,       (13)

где знак «» выражает операцию умножения действительного числа на нечеткое число.

Замечание. Операции с нечеткими числами подробно описаны в [6, 16]. Отметим для целей настоящей работы, что линейная комбинацияТ-чисел естьТ-число. Операция сложенияТ-чисел, таким образом, представима совокупностью операций стандартного покомпонентного сложения действительных чисел.

Переход от нечеткого числаVк действительному виду, пригодному для использования ЛПР, можно осуществить следующим образом, используя (10):

V&M = (v₂+ v₃)/2.           ( 14)

Распознавание текущего состояния предприятия

Вариант 1. Принадлежность Т-числаVодному из нечетких подмножеств {A}состояний фирмы определяется с использованием формул пересечения и объединения нечетких подмножеств. Тогда степень принадлежности состояния предприятия одному из состояний А_копределяется по формуле:

,       (15)

где площади определяются как соответствующие  площади, ограниченные трапециевидными  кривыми функций принадлежности.

Таблица 7

Правило распознавания  финансового состояния предприятия

Наименование показателя	Интервал значений	Классификация уровняпараметра	Степеньоценочнойуверенности(функция принадлежности)
V&M	0 £ V&M £0.15	«предельное неблагополучие»	1
	0 .15 < V&M < 0.25	«предельное неблагополучие»	m 1 = 10 ´ (0.25 - V&M)
		«неблагополучие»	1- m 1 = m 2
	0.25 £V&M £0.35	«неблагополучие»	1
	0.35 < V&M < 0.45	«неблагополучие»	m 2 = 10 ´ (0.45 - V&M)
		«среднего качества»	1- m 2 = m 3
	0.45 £V&M £0.55	«среднего качества»	1
	0.55< V&M < 0.65	«среднего качества»	m 3 = 10 ´ (0.65 - V&M)
		«относительное благополучие»	1- m 3 = m 4
	0.65 £V&M £0.75	«относительное благополучие»	1
	0.75 < V&M < 0.85	«относительное благополучие»	m 4 = 10 ´ (0.85 - V&M)
		«предельное благополучие»	1- m 4 = m 5
	0.85 £V&M £ 1.0	«предельное благополучие»	1

 

Вариант 2. Приближенный способ распознавания, более удобный в  расчетах, есть попросту определение функций μ_к(V&M) по виду чисел {β} (8), где V&Mопределяется (14). Если полученное в ходе анализа значение μ_к(V&M)> 0, к=1,…,5, то считаем, что состояние предприятия описывается лингвистическим значением подмножества А_к с уровнем соответствия μ_к(V&M). В прочих случаях принадлежности V&Mдругим подмножествам А_кнет. Вообще говоря, при нашем выборе системы {μ} принадлежность возможна не более чем двум пересекающимся подмножествам.

И тогда, с учетом (8), (13) и (14):

V&M = 0.075*Y₁+ 0.3*Y₂+ 0.5*Y₃+ 0.7*Y₄+ 0.925*Y₅( 16)

Правило для распознавания состояния  предприятия, построенное на основе (8), имеет вид табл. 4. В соответствии с результатом распознавания  по табл. 1 оценивается степень риска  банкротства предприятия.

На этом изложение V&M-метода анализа риска банкротства завершено.

 

Глава 3. Проведение расчетов для ОАО «НИПС»

3.1. Краткая характеристика предприятия

Предприятие образовано в 1972 году как Новосибирский филиал Института  точной механики и вычислительной техники (НФ ИТМ и ВТ), подчиненное Министерству радиопромышленности СССР.

В 1992 году филиал был преобразован в самостоятельное государственное  предприятие – Новосибирский  институт программных систем (НИПС).

В 1994 г., во исполнение постановления  Правительства РФ от 24.05.94 г. № 514, НИПС был преобразован в акционерное  общество открытого типа по первому  варианту льгот с сохранением  контрольного пакета акций в размере 38 % в федеральной собственности.

С 1997 года – Открытое акционерное  общество «Новосибирский институт программных  систем» (ОАО «НИПС»).

В соответствии с тематикой  и статусом ОАО «НИПС» включено в  перечень стратегических акционерных  обществ, утвержденный Указом Президента Российской Федерации от 04.08.2004 г. № 1009.

В 2005 году в соответствии с Федеральным законом «О науке  и государственной научно-технической  политике» ОАО «НИПС» получало свидетельства  о государственной аккредитации научной организации № 766 от 12.01.1999 г. и № 3377 от 23.11.2001 г., признано прошедшей  государственную аккредитацию решением Комиссии Рособрнадзора № 2-2005.

В 2008 году постановлением Правительства  РФ от 23.11.2008 г. № 873 ОАО «НИПС» включено в состав создаваемой ГК «Ростехнологии» холдинговой структуры в области автоматизации и информационных технологий (с 24.06.2009 - ОАО "Концерн "Сириус").

 

3.2. Горизонтальный анализ предприятия 

Цель горизонтального  анализа бухгалтерского баланса  состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса и  помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ заключается  в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших  года в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы выявить тенденции  изменения статей баланса или  их групп и на основании этого  исчислить базисные темпы роста.

Таблица 3.1

Горизонтальный анализ по отчету о  прибылях и убытках

Показатель	2009г	2010г	2011г	Изменение 2007 к 2006		Изменение 2008 к 2006
				Абсолютное тыс.руб	Относительное (%)	Абсолютное тыс.руб	Относительное (%)
Выручка от продажи, тыс.руб.	67293	64593	70939	-2700	-4,01%	3646	5,42%
Себестоимость товаров, тыс.руб.	61922	58699	64003	-3223	-5,20%	2081	3,36%
Прибыль от продажи, тыс.руб.	5371	5894	6936	523	9,74%	1565	29,14%
Прочие доходы	144	29	417	-115	-79,86%	273	189,58%
Прочие расходы	1141	1116	1470	-25	-2,19%	329	28,83%
Чистая прибыль, тыс.руб.	3446	3784	4518	338	9,81%	1072	31,11%

Анализируя изменение  показателей можно отметить, что  в 2010 г. По отношению к 2009 г. Сократилась  на 4% выручка от продаж, себестоимость  снизилась на 5,2%, но прибыль от продаж увеличилась почти на 10%. Значительно  сократилось значение прочих доходов  – на 79,86%.

В 2011 г. Увеличились выручка  от продаж и себестоимость, вследствие чего увеличилась прибыль от продаж на 29,14%. Значительно увеличились  прочие дохода – на 189,58%. Вследствие всех пречисленныъх изменений увеличилась чистая прибыль на 31,11%.

Анализ имущественного состояния  хозяйствующего субъекта включает оценку стоимости его активов, их динамику. Анализ осуществляется на основе информации содержащейся в активе баланса организации. Под активами понимают имущество (ресурсы  предприятия), в которое инвестированы  деньги.

 

Таблица 3.2

Горизонтальный анализ по бухгалтерскому балансу

Баланс предприятия на	на 31.12.09 тыс.руб	на 31.12.10 тыс.руб	на 31.12.11 тыс.руб	Изменение 2010 к 2009		Изменение 2011 к 2009
				Абсолютное тыс.руб	Относительное %	Абсолютное тыс.руб	Относительное %
АКТИВ
Внеоборотные активы	232513	24736	29876	-207777	-89,36%	-202637		-87,15%
Основные средства	23460	22886	22022	-574	-2,45%	-1438		-6,13%
Отложенные налоговые активы	25	15	14	-10	-40,00%	-11		-44,00%
Оборотные активы	14648	20622	21191	5974	40,78%	6543		44,67%
Сырье, материалы	332	643	655	311	93,67%	323		97,29%
Готовая продукция	66	76	81	10	15,15%	15		22,73%
Дебиторская задолженност	10913	12375	9290	1462	13,40%	-1623		-14,87%
Денежные средства	670	166	1011	-504	-75,22%	341		50,90%
Активы, всего	38161	45358	51067	7197	18,86%	12906		33,82%

На основании таблицы  можно сделать следующие выводы: