Продукт MarketMaker предоставляет клиенту
следующие возможности:
- размещение заказа с использованием трех типов ордеров: ордер по рынку (market order), ордер с условием его выполнения (limit order), защитный ордер (stop order).
Операция осуществляется посредством
нажатия клавиши мыши и заполнения формы
ордера с указанием цены и объема сделки.
Сделка считается состоявшейся, если заказ
подтвержден и клиентом путем повторного
нажатия клавиши мыши, и дилером, что подтверждается
изменением цвета формы ордера на экране
монитора. Для случая непредвиденных обстоятельств
сохраняется возможность заключения сделок
по телефону с голоса;
- просмотр состояния клиентского счета на текущий день, контроль открытых позиций – все в режиме реального
времени с возможностью согласовать возможные
недоразумения с дилером, не теряя времени;
- просмотр торговых сделок за любой день работы клиента.
Стоит отметить, что без средств
технического анализа клиент не может
использовать этот пакет достаточно
эффективно. Из аналитических пакетов,
которые можно использовать с MarketMaker, самым
доступным является DANALYZER, хотя можно использовать
любой аналитический пакет, который поддерживает
DDE (dynamic data exchange, динамический обмен данными).
DANALYZER имеет неплохой графический интерфейс
и около сорока индикаторов технического
анализа, позволяющих в режиме онлайн
следить за поведением цен и применять
различные торговые стратегии. В ближайшее
время появится возможность использовать
в качестве аналитического пакета TradeStation
– один из лучших продуктов американской
фирмы Omega Research, который сейчас используется
системой Dow Jones.
Дилерская часть программного пакета
– это своего рода бэк-офис банка,
обеспечивающего проведение дилинговых
операций для своих клиентов. ПК дилерского
места должен иметь процессор Pentium 166 МГц,
ОЗУ 32 Мбайт, ОС Windows NT 4.0 Workstation, 1 Гбайт
на жестком диске.
Пакет обеспечивает дилеру следующие
возможности: предоставление котировок
в режиме реального времени; установка
спреда; непосредственное осуществление
сделок с клиентами; сервис по мониторингу
счетов клиентов с предоставлением в режиме
реального времени по требованию клиента
всей информации о состоянии его счета
и позиции, занимаемой в данный момент
на рынке; сервис по мониторингу суммарной
позиции дилера с возможностью хеджирования
этой позиции.
Проблема безопасности операций является
весьма актуальной для крупных западных
банков, обсуждающих возможность
работы через Интернет. Разница
с нашим валютным дилингом заключается
в том, что при маржевой торговле отсутствует
физическое перемещение капитала, а внесенная
маржа используется как залог для проведения
транзакций. Пакет MarketMaker с помощью многофункциональной
системы защиты предохраняет данные о
клиентском счете и проводимых по нему
сделках от несанкционированного доступа.
При традиционном телефонном дилинге
клиентский счет в этом отношении более
уязвим, так как знание клиентского счета
и дилерского телефона банка делает этот
счет практически беззащитным.
1996 год английская газета Financial
Times назвала годом маржевой торговли
валютой. Снижение цены входа
на этот рынок привело к
обширному притоку инвестиций
из стран Азии, Восточной Европы
и Африки. Думается, что вскоре
будет подорвана и монополия гигантских
инвестиционных фондов, которые сейчас
контролируют быстрорастущие развивающиеся
рынки – акций, казначейских облигаций
и их производных. Участникам рынка –
банкам, обеспечивающим проведение дилинговых
операций, и их клиентам уже сейчас необходимо
обратить самое пристальное внимание
на передовые технологии, использующие
Интернет как торговую площадку глобального
финансового рынка.
Проведя анализ основных преимуществ
и недостатков СФИ и предоставляемых
ими технологий, программных продуктов
и услуг, тезисно выделим некоторые тенденции
и перспективы развития этого сервиса:
1. Обеспечение все более полного
информационного покрытия всех
сегментов мирового рынка;
2. Сближение позиций передовых
СФИ в части выработки единых
стандартов и предоставление
конкурирующим фирмам данных о внутренней
структуре информационного потока с целью
обеспечения его приема на их аппаратуре;
3. Повсеместный переход от жесткого
экранно-ориентированного формата
потока данных (информационные страницы
в виде телетекста, первоначально
рассчитанные на визуальное восприятие)
к более гибкой, записе-ориентированной
структуре информации, позволяющей создавать
в реальном времени синтетические информационные
окна, формировать собственные базы данных
и осуществлять доступ к удаленным архивам;
4. Объектно-ориентированный подход,
сетевые решения и использование
технологии клиент–сервер, позволяющие
формировать индивидуальную рабочую
и торговую среду, осуществлять
интеграцию и обработку потоков
данных;
5. Активное внедрение интерактивного
сервиса, мультимедийных приложений, использование
Internet-технологий и протоколов, создание
собственных Intranet-сетей;
6. Интеграция со специальными
бизнес приложениями (например, системами
фильтрации информации);
7. Активное освоение перспективных
рынков и формирование новой технологической
среды, в том числе:
- переход от предоставления чисто информационного сервиса к полному спектру услуг для обеспечения деятельности банка, брокерской или инвестиционной компании, включая телекоммуникационные услуги, системы управления рисками,
дилинговые и клиринговые системы;
- привлечение индивидуальных пользователей (физических и мелких юридических лиц) путем внедрения минимальных конфигураций и проведения активной ценовой политики;
- создание автоматизированных дилинговых систем, ориентированных
на корпоративных клиентов, выполняющих
регулярные операции по покупке небольших
сумм валюты для текущих производственных
нужд;
- создание и внедрение специализированных многопользовательских систем для оснащения дилинговых подразделений банков, финансовых
и брокерских компаний, позволяющих:
- осуществлять гибкую настройку информационной и торговой среды рабочих мест, а также разработку собственных приложений;
- проводить обработку и перераспределение внешних и внутренних потоков данных на основе единого протокола
в рамках целостной внутрибанковской
сети;
- интегрировать СФИ с внутрибанковскими информационными и расчетными и управляющими системами, включая front-, middle-и back-office;
- осуществлять сбор и анализ всех данных на единой основе в целях оперативного управления
финансовой структурой.
Все эти тенденции и перспективы
проявляют себя в России, причем
уровень подачи информации по российскому
рынку приближается к мировым
стандартам. Специфичным же для поведения
владельцев зарубежных СФИ именно
на российском рынке является их активное
участие в организации потребительского
и информационного пространства, включая
предоставление консультаций и обучение
специалистов.
3. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ И КОММЕРЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ
СОЗДАНИЯ ДИЛИНГОВОГО ЦЕНТРА
3.1. ПРАВОВЫЕ
АСПЕКТЫ ПРОВЕДЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
В РОССИИ
Основными законодательными и нормативными
актами регулирующими условия и
порядок валютных операций являются:
- Гражданский кодекс Р.Ф.;
- Инструкции госбанка СССР от 24 мая 1991 года;
- Закон Р.Ф. от 9.10.92. “О валютном регулировании
и валютном контроле”;
- Положение о лицензировании деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле от 9 октября 1995 года;
- Федеральный закон “О банках и банковской деятельности
” 02.12.90;
- Другие законодательные акты и нормативные документы Ц.Б.Р.;
В соответствии с документами, приведенными
выше, выделяются следующие понятия:
1. Иностранная валюта:
- это денежные знаки в виде казначейских билетов, монет, находящиеся в денежном обращении
и являющихся законным платежным средством
в соответствующем иностранном государстве,
или группе государств, а также изъятые
или изымаемые из обращения, на подлежащие
обмену денежные знаки;
- средства на счетах в денежных единицах иностранных государств
и международных расчетных единицах.
ЗАМЕЧАНИЕ: Из закона – Гражданского
статья 3 пункт 4 Р.Ф. “О валютном регулировании
и валютном контроле” следует, что
юридические и физические лица Р.Ф.
могут иметь в собственности
иностранную валюту, а следовательно
и распоряжаться ею.
2. Валютные операции:
- операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в то числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной
валюте;
- ввоз и пересылка в Р.Ф., а так же вывоз и пересылка из Р.Ф. валютных ценностей;
- осуществление международных денежных переводов. Непосредственно операциям купли – продажи валюты относятся пункты “А” и “Б”, кроме того, эти операции типа спот и форвард
можно отнести к категории текущих валютных
операций;
- переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а так же для осуществления расчетов, связанных с кредитованием
экспортно-импортных операций на срок
не более 180 дней;
- получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 170 дней;
- переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным
с движением капитала. Форвардные валютные
операции на срок более 180 дней в данном
случае относятся категории валютных
операций, связанных с движением капитала;
ЗАМЕЧАНИЕ: Законом установлено, что
проценты могут иметь счета в
иностранной валюте в уполномоченных
банках, однако законодательством Р.Ф.
установлены следующие ограничения, запрещающие:
- осуществление, минуя уполномоченные банки, сделок по купле и продаже иностранной валюты за рубли между резидентами и нерезидентами;
- осуществление гражданами валютных операций на территории России, минуя уполномоченные банки;
- уплата денежных сумм в рублях, оказание услуг, или предоставление каких либо художественных ценностей Р.Ф. с последующим получением эквивалента в иностранной валюте за границей;
- получение денежных сумм в рублях в качестве эквивалента за уплату иностранной валюты за границей;
- проведение валютных операций, связанных с движением капитала, без лицензии Банка России;
- продажа иностранной валюты юридическим лицам Р.Ф. на другие нужды, кроме целей импорта
товаров и услуг (проведение текущих операций);
- расчеты и платежи на территории Р.Ф. в иностранной валюте;
- покупка предприятиями-резидентами валюты на внутреннем рынке для иных целей, кроме осуществления текущих валютных операций и платежей по обслуживанию
кредитов, полученных в иностранной валюте;
- покупка валюты на внутреннем рынке без наличия документов, подтверждающих наличие договорных отношений у предприятия-резидента – покупателя валюты с нерезидентами;
- открытие юридическими лицами – резидентами
без разрешения банка России текущих и
иных счетов за границей и совершение
по этим счетам операций в иностранной
валюте;
- технические ограничения, например получение разрешения на каждую проводимую операцию в Ц.Б.Р., что недопустимо для быстрого проведения
сделки, необходимость иметь связь с множеством
банков разных стран и.т. д.
Из всего этого следует, что
российские предприятия не могут
непосредственно за счет собственных
средств осуществлять операции как
на международном, так и на внутреннем
валютном рынке. Подобные операции могут
проводить только уполномоченные банки.
Операции с иностранной валютой
и ценными бумагами в иностранной
валюте подразделяются на текущие валютные
операции и валютные операции, связанные
с движением капитала. Такое
деление имеет очень важное практическое
значение, и вопросы по отнесению какой-либо
валютной операции к тому или иному виду
зачастую становятся предметами споров,
а иногда судебных разбирательств.
К текущим валютным операциям относятся:
- переводы в Российскую Федерацию и
из Российской Федерации иностранной
валюты для осуществления расчетов без
отсрочки платежа по экспорту и импорту
товаров, работ и услуг, а также для осуществления
расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных
операций на срок не более 180 дней;
- получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
- переводы в Российскую Федерацию и из Российской Федерации процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;
- переводы неторгового характера в Российскую Федерацию и из Российской Федерации, включая переводы сумм заработной платы, пенсии, алиментов и т. д.
К валютным операциям связанным
с движением капитала, относятся:
- прямые инвестиции, то есть вложения в уставной капитал
предприятия с целью извлечения дохода
и получении прав на участие в управлении
предприятием;
- переводы в оплату права собственности на здания, сооружение и другое имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения
к недвижимому имуществу, а также иных
прав на недвижимость;
- предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;
- предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
- все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.
Одним из важнейших субъектов регулирования
валютного рынка выступают уполномоченные
банки. Под термином ‘уполномоченные
банки’ в законодательстве РФ понимаются
банки и иные кредитные учреждения, получившие
лицензии ЦБ РФ на проведение валютных
операций.
Центральный банк Российской Федерации
по форме и существу является важнейшим
органом регулирования валютного
рынка. В рамках действующего законодательства
ЦБ РФ:
- определяет сферу и порядок обращения в Российской Федерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;
- издает нормативные акты, обязательные к исполнению в Российской Федерации резидентами и нерезидентами;
- проводит все виды валютных операций;
- устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами в Российской Федерации операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами в Российской Федерации операций с валютой Российской Федерации и ценными бумагами в валюте
Российской Федерации;
- устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в Российскую Федерацию иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной
валюте в банках за пределами Российской
Федерации;
- устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии;
- устанавливает единые формы учета, отчетности, документации
и статистики валютных операций, в том
числе уполномоченными банками, а также
порядок и сроки их предоставления;
- готовит и публикует статистику валютных операций Российской Федерации по принятым международным стандартам.