Анализ денежных потоков организации, направления его совершенствования (на материалах деятельности Добрушского райпо)

∆КЗ — Изменение суммы кредиторской задолженности;

∆ДБП — изменение суммы доходов будущих периодов;

∆Р — изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

∆П_ав — изменение суммы полученных авансов;

∆В_ав — изменение суммы выданных авансов [19, c.477].

 

Таким образом, косвенный  метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком организации.

Преимущество косвенного метода определения чистого денежного потока в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину чистого денежного потока, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Поэтому при анализе денежных потоков нужно использовать оба метода в комплексе.

В целом последовательность исследования денежных потоков организаций включает такие показатели оценки денежных потоков организации как (рисунок 1.2):показатели динамики денежных потоков;показатели качества денежных потоков;показатели сбалансированности денежных потоков;показатели эффективности использования денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.2 - Система показателей анализа и оценки денежного потока организации

Примечание - Источник: [24, с.15].

 

Первый блок показателей  характеризует тенденции изменения  составных элементов денежного  потока организации. При этом показатели динамики могут быть рассчитаны как по притоку денежных средств, так и их оттоку и чистому денежному потоку. Коэффициенты данной группы определяются по видам деятельности организации, операциям внешнего и внутреннего характера, отдельным источникам поступления и направлениям выбытия денежных средств. Исследование динамики денежного потока является основой прогнозирования притока и оттока денежных средств на предстоящий период.

При изучении динамики денежных потоков важно сопоставить темпы  роста положительного и отрицательного денежного потока. Если темп роста  притока денежных средств опережает  темп роста их оттока, то чистый денежный поток будет иметь позитивную тенденцию наращивания. И наоборот, если темп роста поступления денежных средств отстает от темпа роста  их выбытия, то данная ситуация может привести к дефициту денежных средств, снижению возможностей развития организации и даже к его банкротству.

При этом чистый денежный поток  следует рассматривать как форму  экономического эффекта, генерируемого денежными потоками организации. Коэффициент прироста чистого денежного потока характеризует способность капитала в денежной форме обеспечивать различную степень самовозрастания его стоимости. Рост чистого денежного потока создает предпосылки для расширения экономической базы его формирования в последующем периоде.

Показатели качества денежного  потока позволяют оценить структуру притока, оттока денежных средств и чистого денежного потока. Они характеризуют долевое участие отдельных операций, видов деятельности в образовании денежных потоков организации. Коэффициенты второго блока раскрывают важнейшие составные элементы формирования денежных потоков организации с учетом специфики его функционирования, а также определяют те виды деятельности, которые генерируют основной приток денежных средств и требуют их оттока. Показатели качества способствуют выявлению закономерностей в поступлении и расходовании денежных средств организации. При этом представляют практический интерес внутренние закономерности, формирующиеся в условиях изменений соотношения отдельных видов притока и оттока денежных средств.

О высоком качестве положительного денежного потока свидетельствует  повышение долевого участия в нем поступлений денежных средств за счет внутренних источников (от реализации товаров, основных средств и прочих активов). Если же в составе положительного денежного потока повышается удельный вес внешнего заимствования, то это свидетельствует о снижении его качества, так как привлечение заемных средств лишь временно снимает проблему их дефицита.

О повышении качества отрицательного денежного потока свидетельствует увеличение оттока денежных средств по финансовой и инвестиционной деятельности организации. Это означает, что денежных средств, поступающих на счета организации, достаточно не только для удовлетворения платежей по текущей деятельности, но и для расширения инвестиционной и финансовой деятельности организации. Однако данный вывод следует делать только в том случае, если у организации отсутствует просроченная кредиторская задолженность.

Показатели сбалансированности денежного  потока раскрывают соответствие и синхронность притока и оттока денежных средств, характеризуют темпы наращивания чистого денежного потока, эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств.

К показателям данного блока  были отнесены коэффициенты достаточности  денежных средств и покрытия оттока денежных средств, которые характеризуют  способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим платежам за счет поступления денежных средств на счета организации и поддержания определенного уровня их запаса. В связи с этим платежеспособность рассматривается не столько на начало или конец отчетного периода, сколько с точки зрения накопления денежных ресурсов для выполнения своих обязательств, то есть речь идет о платежеспособности во времени, что позволяет выявить "жизнеспособность" организации. Идеальным считается вариант, когда полученный результат по данным показателям равен единице или превышает ее, что свидетельствует о том, что потребность денежных средств обеспечивается их поступлением и остатком на начало периода. В этом случае организация получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Показатели данной группы могут быть дополнены коэффициентами, раскрывающими достаточность денежных средств, поступающих за счет внутренних источников (выручки от реализации продукции (товаров, работ и услуг), основных средств и прочих активов) для покрытия всей суммы платежей, а также первоочередных. Данные показатели раскрывают способность организации за счет собственных денежных средств рассчитаться по своим обязательствам. Привлечение заемных денежных средств лишь временно снимает проблему неплатежеспособности организации, в дальнейшем отягощая его дополнительными платежами по обслуживанию данного долга.

В данный блок показателей  мы также включили коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует  возможность организации имеющимися денежными средствами своевременно погашать свои платежные обязательства.

В четвертый блок показателей оценки денежных потоков  включены показатели эффективности использования денежных средств. По абсолютной величине поступления, использования и остатка денежных средств невозможно судить о том, насколько эффективно организация использовало эти средства в исследуемом периоде. Для оценки эффективности использования денежных средств определяют показатели оборачиваемости и рентабельности денежных средств.

Показатели оборачиваемости денежных средств можно рассматривать  и как показатели ликвидности  денежного потока, которые обеспечивают поддержание постоянной платежеспособности организации. Оборачиваемость в днях денежных средств характеризует период, в течение которого они находятся на счетах организации без движения. Данный период определяет величину остатка денежных средств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях организации. И, наоборот, чрезмерная их величина говорит о нерациональном их вложении и использовании. Замедление оборачиваемости денежных средств отрицательно сказывается на темпах их поступления. Показатели оборачиваемости денежных средств могут быть определены как в целом по организации, так и по видам деятельности.

Показатели рентабельности денежных средств определяются путем  сопоставления их остатка и потока с полученным финансовым результатом или чистым денежным потоком.

В зависимости от принимаемых  в расчет показателей денежных потоков  организации можно выделить следующие показатели рентабельности денежных средств: рентабельность остатка денежных средств, рентабельность притока денежных средств и рентабельность оттока денежных средств. Данные показатели раскрывают сумму прибыли (чистого денежного потока) на один рубль денежных средств, находящихся в распоряжении организации в течении исследуемого периода, или на один рубль денежных средств, израсходованных организацией за исследуемый период, или на один рубль денежных средств, полученных организацией за исследуемый период.

Рентабельность денежных средств, рассчитанная по чистому денежному  потоку, может быть определена как в целом по организации, так и по видам деятельности. Показатели рентабельности, рассчитанные по чистой прибыли, позволяют увязать эффективность использования денежных средств с экономической эффективностью организации. Рост рентабельности остатка денежных средств стоит воспринимать как позитивную тенденцию только в том случае, если это не приводит к снижению абсолютной ликвидности организации.

В качестве основного этапа анализа денежных потоков Толкачевой Е.Г предлагается оценка следующих показателей динамики и эффективности денежных потоков, представленных в таблице 1.2.

 

Таблица 1.2 - Система показателей анализа и оценки денежного потока организации

Показатели	Методика  расчета	Экономическая интерпретация
1. Показатели  динамики денежных потоков
1.1. Коэффициент прироста (снижения)денежного притока		Характеризует темп изменения денежного притока. Можно  рассчитывать как по совокупному  денежному притоку, так и по отдельным  источникам его формирования
1.2. Коэффициент прироста (снижения) денежного оттока		Характеризует темп изменения оттока денежных средств. Можно рассчитывать как по валовому оттоку, так и по его отдельным  элементам
1.3. Коэффициент прироста (снижения) чистого денежного потока		Характеризует темп изменения чистого денежного  потока как в целом по организации, так и по отдельным видам деятельности, а также по операциям внутреннего и внешнего характера
2. Показатели  качества денежных потоков
2.1. Показатели  качества денежного притока		Характеризует долевое  участие отдельных источников поступления денежных средств в общей сумме их притока. Можно рассчитать по видам деятельности, по внутренним и внешним источникам, а также по отдельным элементам поступления денежных средств
2.2. Показатели  качества денежного оттока		Характеризует структуру  расходования денежных средств. Можно  рассчитать по видам деятельности, внутренним и внешним направлениям выбытия, а также отдельным элементам расходования денежных средств

Продолжение таблицы 1.2

Показатели	Методика  расчета		Экономическая интерпретация
2.3. Показатели  качества чистого денежного потока			Характеризует долевое  участие различных элементов  чистого денежного потока в его  формировании. Можно рассчитать по операциям организации внутреннего  и внешнего характера и по видам  деятельности
3. Показатели  сбалансированности денежного потока
3.1. Коэффициент прилива денежных средств			Характеризует темп увеличения остатков денежных средств
3.2.Коэффициент оседания денежных средств			Характеризует эффективность  операций по поступлению и выбытию денежных средств, степень их обновления. Можно рассчитать по видам деятельности и в целом по организации
3.3. Коэффициент достаточности денежных средств			Характеризует достаточность  поступающих денежных средств для осуществления операций, связанных с их выбытием. Позволяет оценить сбалансированность притока и оттока денежных средств в целом по организации, отдельным видам деятельности и очередности платежей
3.4. Коэффициент покрытия оттока денежных средств			Характеризует степень  покрытия оттока денежных средств за счет их поступления и наличия на счетах организации
3.5. Коэффициент абсолютной ликвидности организации			Характеризует степень  достаточности денежных средств  для удовлетворения предстоящих  платежей организации. Остаток денежных средств следует рассматривать  в данном случае как результат  сбалансированности денежных потоков  за период, как резерв, обеспечивающий их использование в перспективе. Увеличение остатка денежных средств  на конец периода является следствием превышения суммы их притока и  остатка на начало периода над  оттоком
4. Показатели  эффективности использования денежных  средств
4.1. Показатели  оборачиваемости денежных средств
4.1.1. Коэффициент оборачиваемости денежных средств				Характеризует скорость обновления денежных средств на счетах организации  за анализируемый период
4.1.2. Оборачиваемость денежных средств в днях				Характеризует период обращения денежных средств организации в анализируемом периоде. Раскрывает продолжительность нахождения денежных средств на счетах организации с момента их поступления до момента выбытия
4.2. Показатели  рентабельности денежных средств
4.2.1. Рентабельность остатка денежных средств				Характеризует сумму чистого  денежного потока (чистой прибыли) на один рубль остатка денежных средств организации
4.2.2. Рентабельность притока денежных средств				Характеризует сумму  чистого денежного потока (чистой прибыли) на один рубль поступивших  денежных средств. Позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и положительного денежного потока
4.2.3. Рентабельность оттока денежных средств				Характеризует эффективность  расходования денежных средств, сумму  чистого денежного потока (чистой прибыли) на один рубль израсходованных денежных средств. Позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и отрицательного денежного потока

Примечание - Источник: [1, с.16].

 

На заключительной стадии анализа изучить и оценить  влияние чистого денежного потока на изменение абсолютной ликвидности организации на основании следующей формулы 1.10:

(1.10)

где .  - отклонение по коэффициенту абсолютной ликвидности;

ДС_0,1 – остатки денежных средств на начало и конец периода соответственно;

 КО _0,1 – остатки краткосрочных обязательств на начало и конец периода соответственно;

- отклонение в остатках  денежных средств за период;

ЧДП – чистый денежный поток  [15, с. 34].

 

1.3 Краткая  экономическая характеристика организации

Добрушское райпо создано  в соответствии с решением Собрания уполномоченных по территориальному признаку на основе объединения его членами (пайщиками), имущественных паевых взносов для торговой, заготовительной, производственной и иной деятельности в целях удовлетворения материальных и иных ценностей его членов.

Добрушское райпо является юридическим лицом, некоммерческой организацией, называемой  в форме потребительского кооператива, имеет самостоятельный баланс, на добровольной основе входит в Белорусский республиканский союз потребительских обществ с сохранением своей хозяйственной самостоятельности и статуса юридического лица.

В своей деятельности Добрушское райпо руководствуется законодательством  Республики Беларусь, положениями, действующими в потребительской кооперации, Уставом.

Основными направлениями  деятельности Добрушского райпо являются:

- создание и развитие  предприятий розничной торговли, общественного питания, населения товарами народного потребления;

- закупка у граждан   и юридических лиц сельскохозяйственной  продукции и сырья, других видов  продукции;

- производство и реализация  пищевых продуктов и сырья;

- организация рынков и  совершенствование их деятельности;

- укрепление и развитие  материально-технической базы всех  отраслей деятельности;

- решает вопросы социального  развития, подготовки и переподготовки  кадров.

Управление деятельностью  Добрушского райпо осуществляется на основе кооперативной демократии и участия в нем пайщиков.

Основой экономической деятельности Добрушского райпо является его имущество, которое принадлежит ему на праве собственности как юридическому лицу. Источниками образования имущества Добрушского райпо являются: паевые взносы, доходы от предпринимательской деятельности, имущество, поступившее на оптовую базу в его собственность, доходы, полученные от размещения его собственных средств в банках, средства, полученные из иных источников, не запрещенных законодательством.