Анализ финансовой устойчивости предприятия

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (см. рис.1).

Источники средств для формирования запасов и затрат

 

Величина запасов и затрат

 

Абсолютный показатель финансовой устойчив.

Рис 1. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Для полного отражения разных  видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

 

1.) Наличие собственных оборотных средств:

Ес = Uc - F = капитал и резервы - внеоборотные активы.

2.) Наличие собственных оборотных  средств и долгосрочных заемных  источников для формирования  запасов и затрат:

Ет = Ес + Кт =(UC + Кт) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы.

3.) Общая величина основных источников  средств для формирования запасов  и затрат:

EΣ = Ег + Kt = (Uc + Кт + Kt) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1.)    Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Ес = Ес – Z

       2.)    Излишек    (+)    или    недостаток    (-)    собственных    оборотных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Ет - Ет - Z = (Ес + Кт) - Z

         3.)   Излишек   (+)   или   недостаток   (-)   общей   величины   основных источников для формирования запасов и затрат:

± EΣ = EΣ -Z = (Ес + Кт + Kt)-Z

С помощью этих мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

 

 

 

Возможно выделение 4-х типов финансовой устойчивости предприятия.

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния. 
Определяется условиями:

 

 

Трехмерный показатель  = (1;1;1).

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако, ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2.Нормальная устойчивость финансового состояния. 
Определяется условиями:

       

         Предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

         Трехмерный показатель = (0;1;1).

3. Неустойчивое финансовое состояние. Определяется  условиями:

Трехмерный показатель = (0;0;1).

 

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние. Определяется условиями:

Трехмерный показатель = (0;0;0).

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.[5]

Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты представлены « в таблице.1».

 

 

Таблица 1

 

 

Показатели рыночной устойчивости

 

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффициент капитализации			Указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных  в активы собственных средств
Продолжение таблицы №1
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования			Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости			Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования			Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансовой устойчивости		ниже	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов		_	_

Уровень общей финансовой независимости, характеризуется коэффициентом финансовой независимости, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 _ отражает степень независимости организации от заемных источников.

В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине, в размере 50% (критическая точка) и более. [14]

 

 

Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-то причинам неликвидной. [11]

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов, и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости.

Сущность методики, заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу, в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей устойчивости представлены «в таблицах. 2 и 3».

Таблица 2

Критерий оценки показателей финансовой устойчивости организации

 

Показатели финансового состояния	Рейтинг показат еля	Критерий		Условия снижения критерия
		высший	низший
	1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	20	0,5 и выше - 20 баллов	Менее 0,1 – 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 4 балла

 

Продолжение таблицы №2
Коэффициент критической оценки (L3)	18	1,5 и выше - 18 баллов	Менее 1 – 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
Показатели финансового состояния	Рейтинг показат еля	Критерий		Условия снижения критерия
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	16.5	2 и выше -16,5 баллов	Менее 1 – 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла
Коэффициент финансовой независимости	17	0,6 и выше - 17 баллов	Менее 0,4 -0 баллов	За каждый 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,8 балла
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	15	0,5 и выше - 15 баллов	Менее 0,1 -0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	13.5	1 и выше -13,5 баллов	Менее 0,5 -0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1 снимается по 2,5 балла

 

Таблица 3

Группировка организаций по критериям оценки финансового

состояния

 

Показатели финансового состояния	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Б	1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,5 и выше - 20 баллов	0,4 и выше - 16 баллов	0,3 12 баллов	0,2 = 8 баллов	0,1=4 балла	Менее 0,1 -0 баллов
Коэффициент критической оценки (L3)	1,5 и выше - 18 баллов	1,4= 15 баллов	1,3 = 12 баллов	1,2-1,1 = 9-6 баллов	1,0 = 3 балла	Менее 1 - 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	2 и выше -16,5 баллов	1,9-1,7 = 15-12 баллов	1,6-1,4 = 10,5- 7,5 балла	1,3-1,1 = 6-3 балла	1 = 1,5 балла	Менее 1 -0 баллов
Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,6 и выше - 17 баллов	0,59- 0,54 = 16,2-12,2 балла	0,53-0,43 = 11,4- 7,4 балла	0,47-0,41 = 6,6-1,8 балла	1 = 1,5 балла	Менее 0,4 -0 баллов
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирован ия (U2)	0,5 и выше - 15 баллов	0,4=12 баллов	0,3 = 9 баллов	0,2 = 6 баллов	0,1 = 3 балла	Менее 0,1 -0 баллов