Сущность финансового анализа. Цели и методы финансового анализа

4. Пути улучшения состояния  расчетов.

Для улучшения состояния расчетов необходимо:

1. следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности (Rа /Rр опт 0,9-1,0) и их оборачиваемостью, кредитовать покупателей на меньшую сумму и на меньший срок, чем получать кредит от поставщика.
2. проводить политику диверсификации дебиторов, т.е. ориентироваться на увеличение количества покупателей для уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными дебиторами.
3. анализировать платежеспособность покупателей при совершении сделки.
4. применять различные формы расчетов (авансы, частичная предоплата, расчеты векселями).
5. контролировать состояние расчетов по просроченной задолженности (направление писем, обращение в суд, взаимозачеты).
6. предоставлять покупателям скидки  при досрочной оплате.

Предоставление скидок оправдано в следующих случаях:

• уменьшение цены может привести к увеличению объема продаж, т.е. проигрывая в цене, выигрывают в обороте;
• система скидок интенсифицирует приток денежных средств, что важно в условиях их хронического дефицита;
• система скидок может быть более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату;
• в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что производитель-продавец реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции, которая может оказаться меньше, чем полученные своевременно платежи от покупателей даже при скидке с цены.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ деловой активности

1. Основные направления и показатели деловой активности.
2. Анализ оборачиваемости средств

1. Понятие и значение оборачиваемости.

2. Основные показатели оборачиваемости оборотных средств.
3. Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, их сравнительный анализ.

3. Производственно-коммерческий и финансовый цикл.

 

1 Основные направления  и показатели деловой активности.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда и капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности она понимается в более узком смысле как текущая производственно-коммерческая и финансовая деятельность предприятия. Проявляется в динамичности развития предприятия, достижении им поставленных целей, а также эффективным использованием экономического потенциала.

Качественными критериями оценки являются:

1. широта рынков сбыта
2. наличие  экспортной продукции
3. репутация предприятия (известность его клиентов)
4. инвестиционные возможности
5. стабильность связей с клиентами

Количественная оценка может быть выполнена по следующим направлениям:

1. оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализ отклонений.
2. на основании сравнительного анализа темпов роста прибыли, продаж и авансированного капитала. Положительно характеризуется следующее соотношение:

ТРпб >ТРv >ТРв>100% где пб –прибыль бухгалтерская

v – выручка от продаж

в – авансированный капитал или валюта баланса

Данное соотношение означает:

• экономический потенциал растет
• по сравнению с ростом экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. растет эффективность использования ресурсов
• прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительной экономии затрат.

Данные  соотношения называют «золотым правилом экономики предприятия». Возможны отклонения от этой идеальной зависимости, которая не рассматривается как негативные. В частности, при освоении новых перспективных напралений приложение капитала, модернизация производства и т.д.

3. По показателям эффективности использования ресурсов (фондоотдача, производительность труда, рентабельность). Но основными показателями является оборачиваемость активов и капитала, производственно-коммерческий цикл, финансовый цикл.
4. По системе специальных коэффициентов.

коэффициент устойчивости экономического роста 

Кур=

где ПЧ – прибыль чистая

ДА – дивиденды акционерам

ПК=ПЧ-ДА капитализированная прибыль

Собственный капитал можно увеличить либо за счет дополнительной эмиссии акций либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Кур показывает какими темпами увеличивается собственный капитал за счет результатов деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

коэффициент способности самофинансирования

Кссф= где А – сумма начисленной амортизации

Показывает участие всех собственных источников самофинансирования в формировании производственного потенциала предприятия.

2. Анализ оборачиваемости средств

2.1. Понятие и значение оборачиваемости.

Оборачиваемость показывает как быстро средства, вложенные в активы предприятия превращаются в реальные деньги. Очевидно, что чем чаще в течение анализируемого периода удается обернуть активы, тем эффективнее они работают. Отдельные виды активов имеют различную оборачиваемость. Наименее оборачиваемые – основные средства и другие внеоборотные активы, предназначенные для длительного использования. Период одного оборота может составлять несколько лет.

Напротив, текущие активы в течение 1 года могут обернуться несколько раз (минимум один) или в течение одного ПКЦ, если он в силу специфики отрасли составляет более года.

Оборачиваемость текущих активов зависит от следующих факторов:

1. от сферы деятельности предприятия и конкретной отраслевой принадлежности.
2. от внешних факторов, определяющих общую экономическую ситуацию. Например, низкая платежеспособность, кризис неплатежей уменьшает оборачиваемость.
3. от внутренних факторов: от эффективности маркетинговой деятельности, оптимальность формирования производственных запасов, организация работы с дебиторами.

Анализ оборачиваемости рассматривается с трех позиций:

• оборачиваемость как показатель деловой активности
• оборачиваемость как показатель эффективности использования активов
• характеризует продолжительность ПКЦ предприятия и его финансового цикла

 

 

2.2. Основные показатели  оборачиваемости оборотных средств.

В число основных показателей оборачиваемости в целом по оборотным средствам, совокупным активам, отдельным видам активов и отдельным группам пассивов входят следующие.

коэффициент оборачиваемости  Коб=  

где V – сумма оборота, чаще всего выручка от продаж

Коэффициент показывает сколько раз за анализируемый период обернулись активы.

срок оборачиваемости   Т=

где D – длительность анализируемого периода в днях

коэффициент закрепления (загрузки)  Кз= *

показывает величину оборотных средств, приходящихся на единицу оборота, чаще используется в плановых расчетах.

Средний остаток  оборотных средств в наиболее простом варианте рассчитывается по среднеарифметической, но более правильный расчет по средней хронологической на основании поквартальных (помесячных) остатков.

В ходе анализа производится оценка динамики показателей, определяется влияние факторов на оборачиваемость различными способами детерминированного факторного анализа.

 

 

Устанавливаются конкретные причины положительных и отрицательных отклонений показателей. Например, рост Т за счет произошел в следствие затоваривания готовой продукции.

Определяется относительная экономия или перерасход оборотных средств

 =Т*m, где m – однодневная сумма оборота

Таким образом, при одной и той же сумме оборота ускорение оборачиваемости, т.е. уменьшение срока Т приводит к снижению остатков оборотных средств. При обратной ситуации величина их растет. Это означает, что ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным привлечением средств в оборот и относительным расширением масштабов деятельности, в замедление – отвлечением средств из оборота и «омертвлением» их  в производственных запасах, незавершенном производстве, запасах готовой продукции, дебиторской задолженности.

 >0 – показывает величину оборотных  средств дополнительно отвлеченных  из оборота за счет снижения  оборачиваемости или суммы из  относительного перерасхода

<0 - показывает величину оборотных средств вовлеченных в оборот за счет ускорения оборачиваемости или суммы их относительной экономии.

Помимо анализа в целом по оборотным средствам он проводится по отдельным видам или группам оборотных средств. При этом следует учитывать особенности. При анализе оборачиваемости запасов в качестве суммы оборота целесообразно брать не выручку, а себестоимость продукции. При этом срок оборачиваемости запасов интерпретируется как срок хранения запасов, готовой продукции и нахождении средств в производстве.

Тz=

При этом >0 означает относительное накопление величины запасов, их омертвление в остатках. <0 означает относительное сокращение величины запасов.

Оборачиваемость денежных средств. В качестве суммы оборота используется сумма кредитовых оборотов по денежным счетам, исключая внутренние обороты (форма №4 строка «направлено денежных средств».

Тs=

Т показывает сколько дней в среднем проходит с момента поступления средств на счета предприятия до момента из выбытия с целью оплаты обязательств. Большие сроки означают неэффективность использования денежных средств, но отрицательно характеризуются и слишком маленькие сроки, что означает явный недостаток денежных средств, опасный при большом объеме кредиторской задолженности.

2.3. Оборачиваемость дебиторской, кредиторской задолженности.

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Увеличение его означает сокращение продаж в кредит или относительное снижение коммерческого (товарного) кредита, предоставляемого покупателям.

Показывает период погашения дебиторской задолженности или средний, сложившийся за период срок расчетов покупателей с предприятием. Положительным считается его снижение.

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

В качестве суммы оборота  целесообразно использовать сумму платежей кредиторам за период (форма №5 раздел 2,  графа «погашено обязательств»).

Увеличение коэффициента означает относительное снижение товарного кредита и иного спонтанного кредитования, предоставляемого предприятию его поставщиками и другими кредиторами. Снижение – означает расширение покупок в кредит. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает период погашения кредиторской задолженности (средний срок расчетов предприятия с кредиторами). Положительно оценивается уменьшение показателя. Рост его может быть связан с целенаправленной финансовой политикой, но чаще это следствие низкой платежеспособности предприятия.

Сравнение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Для предприятия выгодно, когда оборачиваемость дебиторской задолженности больше или равна оборачиваемости кредиторов, т.е.

Кдз>Ккз и Тдз<Ткз

Например, 70<80 означает, что предприятие расплачивается со своими кредиторами в среднем через 80 дней, а получает долги с дебиторов в среднем через 70, т.е. привлекает в оборот чужие средства на больший срок, чем отдает свои. Таким образом, в течение 10 дней предприятие пользовалось бесплатным кредитом поставщиков. Если бы последние не предоставили ми этого кредита, то для сохранения прежних масштабов деятельности потребовалось бы привлечение дополнительных платных источников.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

1. Значение анализа прибыли. Информационное обеспечение анализа.
2. Классификация видов прибыли. Формирование и расчет финансовых результатов по форме №2.
3. Анализ динамики и структуры формирования прибыли, качество прибыли.
4. Анализ влияния факторов на прибыль.
5. Анализ распределения, использования прибыли.
6. Классификация показателя рентабельности. Методика их расчета.
7. Факторные модели рентабельности.

 

1. Значение анализа прибыли. Информационное обеспечение анализа.

Результативность функционирования коммерческой организации измеряется абсолютными и относительными показателями.

 Абсолютными – показатели  экономического эффекта. Относительные  – показатели эффективности.

В части финансовых результатов показатели экономического эффекта – это различные показатели прибыли, а показатели эффективности – различные виды рентабельности.