Сущность финансового анализа. Цели и методы финансового анализа

1. метод простого прибавления неразложимого остатка.

Прибавка этого остатка осуществляется к одному из факторов или остаток делится между факторами.

2. метод взвешенных конечных разностей.

Величина влияния каждого из факторов определяется различными вариантами подстановки. При разном расположении факторов в модели величина из влияния может различаться, поэтому результаты влияния каждого из факторов, полученные в различных вариантах подстановок суммируются, определяется средняя величина, которая принимается в качестве окончательного результата.

3. логарифмический метод.

Состоит в том, что достигается логарифмически пропорциональное распределение остатка по двум и более искомым факторам.

4. интегральный метод.

Дополнительный прирост результативного показателя, который образуется за счет взаимодействия факторов раскладывается между ними пропорционально изолирующему их воздействию на результативный показатель.

5. Стохастические модели факторного анализа.

Стохастическое моделирование является важным самостоятельным методом в финансово-экономическом анализе, а также дополнением и углублением детерминированного факторного анализа. На уровне отдельного предприятия чаще всего он используется в трендовом анализе.

В факторном анализе стохастическое моделирование используется в следующих случаях:

1) необходимо изучить влияние  факторов, по которым нельзя построить  детерминированную факторную модель;

2) необходимо изучить влияние  факторов, которые не поддаются  объединению в одной и той  же факторной модели;

3) необходимо изучить влияние сложных факторов, которые не могут быть выражены одним количественным показателем.

Стохастический анализ связан со следующими условиями его применения:

1. необходимо наличие совокупности.

В экономике, как правила, используются следующие виды совокупности:

• пространственные;
• временные;
• пространственно-временные.

2. необходим достаточный объем наблюдений – в 6-8 раз превышающий количество факторов.

3. необходимы случайность и независимость.
4. совокупность должна быть однородной.

При этом начальная однородность достигается путем логического отбора, конечная однородность -  на основе статистических оценок.

5. необходимо наличие специального математического аппарата.

В зависимости от условий и целей могут применяться различные частные методы стохастического анализа:

а) корреляционный – установление тесноты связи;

б) регрессионный -  установление аналитического выражения стохастических зависимостей по средствам построения математического уравнения регрессии.

Они чаще всех используются в экономических исследованиях и, как правило, в совокупности представляют собой корреляционно-регрессионный анализ.

в) дисперсионный;

г) спектральный;

д) построение древа решений;

е) ситуационный анализ.

Построение стохастической модели производится в несколько этапов:

1. Качественный анализ – постановка целей анализа, определение совокупности, результативных и факторных признаков, выбор периода, метода анализа.
2. Предварительный анализ моделируемой совокупности, проверка однородности совокупности, уточнение необходимого объема выборки.
3. Построение стохастической модели.
4. Экономическая интерпретация и практическое использование модели.

Один из наиболее разработанных методов – это регрессионный анализ.

Регрессионная модель может быть построена при наличии любой зависимости. В многофакторном анализе чаще всего используются линейные модели. При наличии соответствующего программного обеспечения расчеты целесообразно проводить по нескольким моделям и выбирать среди них лучшую по системе специальный статистических оценок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Финансовый анализ предприятия

 

Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия.

1. Основные этапы финансового анализа по данным отчётности. Экспресс-анализ и углублённый анализ отчётности.
2. Построение аналитического баланса.
3. Анализ динамики баланса.
4. Анализ структуры пассива баланса.
5. Анализ структуры актива баланса.
6. Внутрибалансовые связи. Понятие и расчёт собственных оборотных средств.
7. Сущность и порядок расчёта чистых активов.
8. Коэффициенты финансовой устойчивости.
9. Типы финансовой устойчивости.
10. Ликвидность баланса и платёжеспособность предприятия. Основные показатели ликвидности.

 

1. Основные этапы финансового  анализа по данным отчётности. Экспресс-анализ и углублённый  анализ отчётности.

Основная цель анализа финансового состояния предприятия заключается в том, чтобы оценить современное финансовое положение, выявить его плюсы и минусы и обосновать возможные пути улучшения. Круг вопросов, решаемых в процессе анализа, достаточно широк, и их можно в 5 крупных блоков:

1. Куда вложены финансовые ресурсы: с каким имуществом работает предприятие, насколько оптимальна его структура, и какова эффективность использования.
2. Откуда получены требуемые финансовые ресурсы и насколько оптимальна структура капитала.
3. Каковы финансовые результаты, насколько ритмично и стабильно работает предприятие в плане получения доходов.
4. каковы размеры и структура денежных потоков, вклад отдельных видов деятельности в общее изменение денежных средств.
5. Каков прогноз финансового состояния предприятия и возможности потенциального банкротства.

Основными источниками информации для проведения анализа является бухгалтерская (финансовая) отчётность, представленная следующими формами:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1).
2. Отчёт о прибылях и убытках (форма №2).
3. Отчёт об изменениях капитала (форма №3).
4. отчёт о движении денежных средств (форма №4).
5. Приложение к балансу (форма №5).
6. Пояснительная записка.
7. Итоговая часть аудиторского заключения.

Анализ рекомендуется проводить поэтапно и начинать с экспресс-анализа или чтения отчётности. Главная его задача – получение наиболее общего представления о деятельности организации и её финансовом положении. В ходе экспресс-анализа выявляются также «узкие» места в финансовом состоянии, в направлении которых на следующем этапе (углублённый анализ) производится более полный и всесторонний анализ.

В качестве этапов экспресс-анализа выделяют:

1. Просмотр отчётности по формальным признакам (полнота и правильность заполнения), ознакомление с заключением аудитора и чтение пояснительной записки.
2. Оценка «больных» статей отчётности и ключевых индикаторов (основных показателей непосредственно взятых из отчётности).
3. Анализ финансового состояния, финансовых результатов и деловой активности по небольшому кругу основных показателей.

Важное значения имеет выявление и оценка в динамике «больных» статей отчётности. Их подразделяют на 2 группы:

1. Свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе организации и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: непокрытые убытки прошлых лет (форма №1), непокрытый убыток отчётного года (формы №1, №2), кредиты и займы, не погашенные в срок (форма №5), кредиторская задолженность просроченная (форма №5), векселя выданные просроченные (форма №5).
2. Свидетельствующие об определённых недостатках в работе предприятия: дебиторская задолженность просроченная (форма №5), векселя полученные просроченные (форма №5), дебиторская задолженность, по которой истёк срок исковой давности и которая списана на финансовые результаты (форма №2), штрафы, пени, неустойки, взысканные с предприятия (форма №2), возмещение убытков, причинённых неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.

 

2. Построение аналитического  баланса.

Анализ можно проводить на основании исходных форм отчётности, но удобнее – на основании трансформированной, то есть подготовленной к анализу, отчётности. В первую очередь это касается бухгалтерского баланса. Основными преобразованиями исходного баланса при построении агрегированного аналитического баланса являются следующие:

1. Исключить из актива баланса образца 1996-1999 годов раздел 3 «Убытки», уменьшив на эту сумму собственный капитал и валюту баланса в целом. В действующем с 2000 года балансе (в том числе с 2003 г.) данное преобразование не применяется.
2. Исключить из раздела 5 нового баланса статьи «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов», присоединив их в аналитическом балансе к собственному капиталу.
3. Исключить из подраздела «Запасы» статью «Товары отгруженные», прибавив её в аналитическом балансе к дебиторской задолженности.
4. Исключить, уменьшив на эти суммы собственный капитал и валюту баланса в целом:
1. из состава дебиторской задолженности статью «Задолженностьучастников (учредителей) по взносам в уставный капитал»;
2. из состава краткосрочных финансовых вложений статью «Собственные акции, выкупленные у акционеров»;
3. из состава запасов статью «Расходы будущих периодов».

С учётом указанных корректировок строится агрегированные аналитический баланс:

 

Аналитический баланс

 

Актив	Условное обозначение	На начало года	На конец года	Пассив	Условное обозначение	На начало года	На конец года
1. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения: 250-252+260	S			1. Кредиторская задолженность и  прочие краткосрочные пассивы: 620+630+660	Rp
2. Дебиторская задолженность и  прочие оборотные активы: 215+230+240-244+270	Ra			2. Краткосрочные кредиты и займы: 610	Kt
3. Запасы и затраты: 210-215-216+220	Z
Всего текущих активов (оборотных средств): 290-216-244-252	At			Всего краткосрочные обязательства (краткосрочный заёмный капитал): 690-640-650	Pt
4. Иммобилизованные средства (внеоборотные  активы): 190	F			3. Долгосрочный заёмный капитал (долгосрочные  обязательства): 590	Kd
				4. Собственный капитал: 490+640+650-216-244-252	Ec
Итого активов (имущество организации): 300-216-244-252	Ba			Итого пассивов (капитал предприятия): 700-216-244-252	Bp

 

В аналитическом балансе соблюдается исходная балансовая модель:  Ba = Bp.

 

3. Анализ динамики баланса.

Анализ динамики и структуры баланса включает:

1. Исследование изменения валюты баланса в целом и отдельных его частей (горизонтальный анализ).
2. Исследование структуры активов и пассивов для выявления относительной значимости тех или иных статей (вертикальный анализ) и структуры динамики.
3. исследование динамики изменения показателей за ряд периодов (5-10 лет) для выявления присущих им тенденций и прогнозирования.
4. Расчёт и оценка системы специальных аналитических коэффициентов.

Абсолютная величина имущественной части (активов) и капитала (пассивов) характеризует масштабы деятельности организации, величину её производственно-экономического потенциала. Снижение валюты баланса является сигналом снижения деятельности и требует выяснения конкретных причин. Но, с другой стороны, некоторое уменьшение активов и пассивов может быть связано с более эффективным и рациональным использованием средств, в результате чего оборот предприятия растёт за счёт повышения оборачиваемости активов при их относительной и даже абсолютной экономии. В некоторых случаях рост активов может быть связан с нерациональным их использованием (затоваривание, рост безнадёжных долгов и т.д.) Таким образом, помимо расчёта абсолютных отклонений в величине отдельных статей, разделов и валюты в целом необходимо:

1. Рассчитать относительные изменения с поправкой на темпы роста оборота:

∆Baотносит.=Ba1  - Ba0*TPv

2. разновидностью предыдущего фрагмента анализа является сравнение темпов роста оборота и валюты баланса. Если темпы роста активов опережают темпы роста выручки, то при прочих равных условиях это говорит:
1. об их необоснованном повышении, не связанном с масштабами деятельности;
2. Об их неэффективном использовании;
3. Но реально может быть иная ситуация, когда больший прирост активов связан улучшением обеспеченности предприятия основными и оборотными средствами, если в предидущий период отмечался их недостаток;
4. Пересчёт валюты баланса на индексы инфляции:

∆Baотносит.=Ba1  - Ba0*I

В процессе анализа по отдельным статьям актива и пассива следует также оценить через какие источники в основном был приток средств нового капитала или их отток, и в какие активы эти новые дополнительные средства были вложены (к уменьшению каких активов привёл отток определённых источников).

Заслуживают внимания резкие колебания отдельных балансовых статей, это служит сигналом к тому, чтобы в дальнейшем обратить внимание на сбалансированности финансовых потоков.