Ипотечное кредитование в Казахстане

    Названные нами три коэффициента ликвидности  и шесть коэффициентов устойчивости не исчерпывают всех возможных комбинаций в измерении структурных соотношений  бухгалтерского баланса.

    Кроме коэффициента ликвидности, который называют еще абсолютным коэффициентом ликвидности, и промежуточного коэффициента покрытия, предлагается исчислять коэффициент «критической оценки», который отличается от числителя коэффициента абсолютной ликвидности в большую сторону – на величину дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, а от знаменателя в меньшую сторону – на величину дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

    Кроме коэффициента текущей ликвидности некоторые исследователи исчисляют еще «общий показатель ликвидности», числитель и знаменатель которого определяются как суммы слагаемых, снабженных определенными коэффициентами: числитель равен сумме ликвидных активов – с коэффициентом «1», дебиторской задолженности /со сроком до 12 месяцев/ - с коэффициентом «0,5» и всех остальных оборотных активов – с коэффициентом «0,3»; знаменатель равен сумме краткосрочной кредиторской задолженности – с коэффициентом «1», заемных средств с добавлением прочих краткосрочных пассивов – с коэффициентом  «0,5», долгосрочных пассивов с добавлением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов – с коэффициентом «0,3».

    Некоторые авторы включают в комплекс коэффициентов  финансовой устойчивости, кроме перечесленных выше, еще и «коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств», исчисляемый как соотношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности организации.

    Другие  авторы рассматривают также «коэффициент капитализации», исчисляемый как отношение суммы всех заемных средств, указанных в балансе, к величине капитала и резервов, т.е. собственных средств.

    В настоящее время на страницах  экономических журналов дискутируются  вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансового состояния организации. Высказываются мнения, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.

    Есть  такая точка зрения, что число  коэффициентов не должно превышать  семи, так как число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.

    Высказывается и более радикальное мнение, что  для оценки финансового состояния организации достаточно четырех показателей: финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и прибыльность.

    Вместе  с тем есть и такое мнение, что  число показателей для оценки финансового состояния может  достигать ста. Но это нужно очень узким специалистам и не пригодно для использования непосредственно на производстве руководителем организации.

    Вышеизложенный  перечень общеизвестных показателей  убеждает, что он может быть продолжен, так как далеко не все возможные  соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нем охвачены. Вместе с тем, ясно, что спор о количестве  показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового или общеэкономического состояния организации должны представлять собой не набор, а систему, т.е. не противоречить друг другу, не оставлять «белых пятен» в деятельности организации.

    Кроме того, необходимо использовать одни  и те же термины для обозначения одних и тех же явлений и не обозначать одно и то же явление разными терминами.

    В качестве примера разночтений и  даже разнобоя приводим разные редакции коэффициента  маневренности собственных  средств. Кроме приведенной выше  редакции есть и другая: «Коэффициент маневренности функционирующего капитала». Знаменателем этого коэффициента являются собственные оборотные активы /то, что было в числителе первого коэффициента маневренности/, а числителем – так называемые медленно реализуемые  активы, т.е. все оборотные активы за минусом ликвидных активов и дебиторской задолженности со сроком погашения в течение 12 месяцев/.

    Неоднозначность наименований и классификаций коэффициентов  у разных авторов проявляется  еще и в том, что авторы коэффициента маневренности функционирующего капитала помещают его среди коэффициентов платежеспособности, в то время как коэффициент маневренности собственных средств рассматривается в составе показателей финансовой устойчивости.

    Спору нет, что платежеспособность и устойчивость связаны друг с другом, но если эти понятия не отделяют друг от друга в процессе исследования, то и овладеть ими в процессе управления финансовой устойчивостью станет невозможно.

    Учитывая  вышесказанное перейдем непосредственно  к расчету финансовых коэффициентов.

    Рассчитаем  показатели ликвидности (Таблица 5).

    Таблица 5

    Рост  показателя «величина собственных  оборотных средств» при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция.

    По  показателю «маневренность собственных  средств» можно сказать, что часть  собственных оборотных средств  предприятия, которая находится  в форме денежных средств, значительно  снизилась в 2008-2009 годах по сравнению с 2007г.

    Коэффициент текущей ликвидности показывает превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами, что может характеризовать предприятие как успешно функционирующее (теоретически).

    Значения  показателя «доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов» в 2008-2009 гг. ниже рекомендуемой нижней границы 50%.

    Значение  коэффициента покрытия запасов значительно  снизилось в 2008 г. по сравнению с 2007 г. Так как значения этого показателя в 2008-2009 гг. составляли меньше 1, то финансовое положение предприятия может рассматриваться как неустойчивое.

    Рассчитанные  показатели ликвидности не дают общую  оценку финансового состояния предприятия, необходимо учитывать другие факторы, которые будут описаны в следующем  пункте.

    Анализ  финансовой устойчивости включает 3 этапа:

    А) определение ликвидности баланса.

    Анализ  ликвидности баланса позволяет  оценить кредитоспособность организации, то есть ее способность рассчитываться по своим обязательствам.

    Сначала проведем оценку структуры активов  и пассивов организации.

    Таблица 6

    Структура основных групп активов и пассивов

    Из  таблицы 3 видно, что наибольший удельный вес в структуре актива в 2007 г составляли внеоборотные активы (27%) и дебиторская задолженность (25.6%), а в структуре пассива - привлеченные ресурсы в целом (38.6) и долгосрочные кредиты и займы (31.75%).

    В 2008-2009 гг наибольший удельный вес в структуре актива составляли запасы (68% и 57% соответственно), а в структуре пассива – также привлеченные ресурсы в целом (28% и 18% соответственно) и долгосрочные кредиты и займы (21.7% и 18% соответственно).

      Рассмотрим  динамику изменения основных групп  активов и пассивов (Таблица 4).

      Таблица 7

Динамика  изменения основных групп активов  и пассивов