Управление операционным и финансовым циклом предприятия

 

Снижение удельного веса активов с минимальной степенью риска связано с уменьшением  на предприятии в отчетном году величины денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений. Снижение удельного  веса активов с малой степенью риска связано со снижением величины дебиторской задолженности. Снижение удельных весов активов первых двух групп является неблагоприятной ситуацией предприятия, так как характеризует снижение ликвидности. Значительный рост доли активов со средней степенью риска обусловлен ростом незавершенного производства. Рост доли активов с высокой степенью риска обусловлен ростом просроченной дебиторской задолженности, что говорит об ухудшении финансового состояния ОАО «Череповецкий «Азот».

Для расчета эффективности  использования оборотных активов  проведем анализ влияния факторов на изменение скорости оборачиваемости  оборотных средств организации. Для этого оценим динамику оборачиваемости  текущих активов за анализируемый  период, результаты расчетов приведем в таблице 16.

 

Таблица 16 – Анализ эффективности  использования оборотных активов

 

Показатели	Формула расчета. условные обозначения	2010 год	2011год	Изменения в отчетном году (+,-)
Выручка от реализации без  НДС и акцизов, млн.руб.	N	7333220	11277831	3944611
Количество дней периода	T	360	360	0
Однодневная выручка, млн.руб/день	n=N/T	20370,06	31327,31	10957,25
Средний остаток оборотных  средств, млн.руб.	O	3676233,50	4623525,00	947291,50
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств	Kоб=N/O	1,995	2,439	0,444
Продолжительность одного оборота, дни	m=T/Kоб	180,45	147,60	-32,85
Коэффициент загрузки средств  в обороте	Kз=O/N	0,501	0,410	-0,091

 

На основе полученных данных проведем анализ влияния факторов на изменение  скорости оборачиваемости оборотных  средств организации, используя  следующие формулы:

 

Изменение длительности оборота оборотных       продолжительность

 средств при изменении выручки,  в днях (∆m1)   =   – 1 оборота базисного     

               года, в днях (m0)

Расчет: ∆m1 =   - 180,45 = -63, 101

 

 

Изменение длительности оборота при  изменении     

стоимости оборотных средств, в  днях (∆m2 =

 

Расчет: ∆m2 = = 0,084

 

Изменение оборачиваемости  оборотных средств за год  ∆m = ∆m1 + ∆m2              

Расчет:  ∆m = -63,101 + 0,084 = -63,017

 

Сокращение продолжительности  одного оборота характеризуется  благоприятно, так как влечет за собой высвобождение денежных средств  из оборота в результате ускорения  оборачиваемости оборотных активов.

Сокращение длительности одного оборота  оборотных средств на 63,017 дней произошло:

- за счет изменения выручки  длительность 1 оборота сократилась  на 63,101 день;

- за счет изменения стоимости  основных средств увеличилась  на 0,084 дня.

То есть сокращение длительности одного оборота оборотных средств произошло  практически полностью за счет изменения (увеличения) выручки.

 

Определим сумму высвобождения  капитала за отчетный год по формуле:

 

Высвобождение обор.               Однодневная выручка      (Прод-ть оборота              Прод-ть оборота               Коэф-т оборачиваемости

средств из оборота, млн.руб. = отчетного  года               ×   отчетного года, в днях  -  базисного года, в днях) × отчетного

 

Расчет: О_год = 31327,31 × (-32,85) × 2,439 = - 2510 млн. руб.

 

Так как темпы роста выручки  превышают темпы роста оборотных активов, то есть меньшим объемом активов обслуживается текущий оборот, то на предприятии наблюдается ситуация относительного высвобождения денежных средств.  При относительном высвобождении денежные средства, высвобождающиеся в результате ускорения оборота, вкладываются в расширение деятельности, то есть увеличиваются объемы продаж и прибыль предприятия при осуществлении прибыльной деятельности. При увеличении скорости оборачиваемости оборотных активов и сокращении продолжительности одного оборота в днях происходит уменьшение суммы денежных средств, вложенных в оборотные активы и снижение потребности в источниках финансирования (собственных или заемных). Это является благоприятной ситуацией на предприятии.

 

Для выяснения причин изменений  в величине и составе оборотных  средств проведем анализ в разрезе  их отдельных видов.

 

1. Анализ и управление запасами ОАО «Череповецкий «Азот»

 

При анализе следует учитывать, что статья бухгалтерского баланса «Запасы» является комплексной. В ней находят отражение остатки запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары, товаров, готовой продукции и других материальных ценностей.

На величину производственных запасов, а также запасов товаров непосредственное влияние оказывают объем продаж, характер производства, физические особенности самих запасов (возможность их хранения), возможность перебоев в снабжении, а также затраты по приобретению и поддержанию запасов [6].

Для характеристики существенности данной статьи при оценке финансового состояния, ее влияния на операционный цикл и скорость оборота средств организации используют следующие показатели.

 

Таблица 16 - Расчет существенности статьи запасов ОАО «Черпеовецкий  «Азот»

 

Показатели	Формула расчета	2010 год	2011 год	Отклонение, (+,-)
Доля материально-производственных запасов в общей величине активов, %		11,09	12,13	1,04
Доля материально-производственных запасов в стоимости оборотных  активов, %		21,26	39,61	18,35
Период оборота материально-производственных запасов (с НДС), дни		50,81	55,36	4,55

 

Доля материально-производственных запасов в общей величине активов незначительно возросла и составила в отчетном году 12,13 %. Доля материально-производственных запасов в стоимости оборотных активов возросла практически в два раза, составив в отчетном году почти 40 %. Это связано с приобретением ОАО «Череповецкий «Азот» запасных частей, материалов, переданных в переработку и прочих материалов, необходимость в которых вызвана расширением производства. Период оборота материально-производственных запасов увеличился на пять дней, что является неблагоприятной ситуацией. Таким образом, статья запасов является очень весомой по значимости (исходя из расчетов удельных весов) для предприятия, из чего следует, что она оказывает большое влияние на продолжительность операционного и финансового циклов предприятия. ОАО «Череповецкий «Азот» применяет консервативный тип политики управления запасами предприятия в отчетном году.

Проверим выполнение условия  эффективности управления запасами на предприятии на основе неравенства:

Тр_{выручки} ≥ Тр_{запасов}          

153,79 % ≥ 167,55 %    (неравенство не выполняется)

Следовательно, управление запасами предприятия неэффективно.

Рассчитаем уровень эффективности использования различных видов и групп запасов и их объема в целом, которая характеризуется показателями их оборачиваемости. Результаты расчетов представим в таблице 17.

 

Таблица 17 - Расчет показателей  оборачиваемости запасов на предприятии  ОАО «Череповецкий «Азот»

 

Наименование показателя	Формула расчета	2010 год	2011 год	Изменения (+, -)
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов		7,09	6,50	-0,58
Период оборачиваемости производственных запасов, дни		50,81	55,36	4,54
Коэффициент оборачиваемости  запасов сырья и материалов		52,81	33,36	-19,45
Период оборачиваемости запасов  сырья и материалов, дни		6,82	10,79	3,97
Коэффициент оборачиваемости  затрат незавершенного производства		197,95	302,02	104,07
Период оборачиваемости  затрат незавершенного производства, дни		1,82	1,19	-0,63
Коэффициент оборачиваемости  запасов готовой продукции		37,91	119,77	81,86
Период оборачиваемости  запасов готовой продукции, дни		9,50	3,01	-6,49
Коэффициент оборачиваемости  прочих запасов		11,02	8,92	-2,10
Период оборачиваемости прочих запасов, дни		32,68	40,37	7,69

 

Коэффициент оборачиваемости  запасов в отчетном году по сравнению  с предыдущим снизился на 0, 58 и составил 6,5. Снижение связано с относительным  накоплением производственных запасов. Период оборота запасов, равный 55,36 дням, означает, что при сложившемся в данном периоде анализа объеме производства на предприятии создано запасов на 55 дней. Коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов и коэффициент оборачиваемости прочих запасов снизились, и, соответственно, периоды их оборачиваемости увеличились, что является неблагоприятной тенденцией на предприятии. Коэффициент оборачиваемости затрат незавершенного производства значительно увеличился и составил в отчетном году 302. Продолжительность же одного оборота затрат незавершенного производства снизился и составляет в отчетном году чуть больше одного дня.  Коэффициент оборачиваемости готовой продукции в отчетном году увеличился и составил 119,77, что означает, что 120 оборотов совершает среднегодовая стоимость готовой продукции в год.

Для оптимизации размера  текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила „Модель экономически обоснованного размера заказа". Математически Модель ЕОQ выражается следующей принципиальной формулой:

где ОРПП — оптимальный размер партии поставки товаров;

ЗГ — необходимый объем закупки товаров (сырья или материалов) в рассматриваемом периоде;

ТЗ_рг— текущие затраты по размещению, доставке и приемке одного заказа;

ТЗ_х — текущие затраты по хранению единицы товара в рассматриваемом периоде.

Средний размер производственного запаса определяется по следующей формуле:

Определим оптимальный размер партии поставки запаса на основе применения модели EOQ на предприятии ОАО «Череповецкий «Азот».

ОРПП =

ПЗ_ср = 98,26 (млн.руб.)

Кол-во закупок за период = ЗГ/ОРПП = 55,83 (раз)

Периодичность закупок = 360/55,83 = 6,45 (дней)

 

Через каждые 6,45 дней предприятие  ОАО «Череповецкий «Азот» будет  закупать сырье на сумму 196,52 миллиона рублей. При таком размере партии поставки, частоте и периодичности  поставки в днях текущие затраты  по обслуживанию запасов будут минимальными.

 

Для запасов готовой продукции  задача минимизации операционных затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции (вместо среднего размера партии поставки). Используя вместо показателя объема производственного потребления (ОРПП) показатель планируемого объема производства готовой продукции, на основе модели ЕОQ аналогичным образом определим оптимальный размер партии производимой продукции и средний размер запаса готовой продукции [7].