Управление операционным и финансовым циклом предприятия

- использование высокодоходных  фондовых инструментов для инвестирования  резерва и свободного остатка  денежных активов (ГКО, краткосрочные  депозитные сертификаты банков  и др.)

Таким образом, грамотная организация управления денежными активами предприятия, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения,  ведет к повышению эффективности использования денежных активов ОАО «Череповецкий «Азот», что в свою очередь будет влиять на сокращение продолжительности операционного и финансового циклов организации. Рассчитанные показатели свидетельствуют о повышении эффективности управления денежными активами в отчетном году, хотя уровень эффективности нельзя назвать оптимальным.

Исходя из применяемой на предприятии политики управления оборотными активами можно сделать вывод о том, что эффективное управление отдельными видами оборотных активов позволяет снизить продолжительность финансового и всего операционного цикла, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы и повысить в целом уровень финансового состояния предприятия ОАО «Череповецкий «Азот».

 

3.2. Расчет и оценка  продолжительности операционного  и финансового циклов ОАО «Череповецкий  «Азот»

 

Расчет и анализ продолжительности операционного и финансового циклов предприятия ОАО «Череповецкий «Азот» основан на использовании показателей оборачиваемости оборотных средств. Объединим полученные ранее расчеты в таблице 19.

 

Таблица 19 - Расчет элементов операционного и производственного циклов ОАО «Череповецкий «Азот»

 

Наименование показателя	Формула расчета	2010 год	2011 год	Изменение, (+, -)
Коэффициент оборачиваемости  запасов (сырья и материалов)		58,10	47,29	-10,81
Период хранения запасов, дни		6,20	7,61	1,41
Коэффициент оборачиваемости  незавершенного производства		230, 99	303,22	72,23
Период нахождения затрат в незавершенном производстве, дни		1,59	1,19	-0,4
Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции		65,03	78,43	13,4

Период хранения готовой продукции, дни		5,54	4,59	-0,95
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности		4,10	4,99	0,89
Период погашения  дебиторской задолженности, дни		87,72	72,16	-15,56
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности		9,84	10,07	0,23
Период погашения  кредиторской задолженности, дни		36,59	35,75	-0,84

 

Операционный цикл = период хранения производственных запасов (сырья и материалов) на складе + длительность нахождения затрат в незавершенном  производстве + длительность хранения готовой продукции на складе + период погашения дебиторской задолженности.

ОЦ ₂₀₁₀  = 6,20 + 1,59 + 5,54 + 87,72 = 101,05 (дней)

ОЦ ₂₀₁₁ = 7,61 + 1,19 + 4,59 + 72,16 = 85,55 (дней)

Из расчетов следует, что в отчетном году по сравнению  с предыдущим годом период времени  между поступлением сырья и материалов на предприятие и получением денежных средств от покупателей сократился на 15,5 дней и составил 85,55 дней. На данную ситуацию повлияло:

- сокращение периода  погашения дебиторской задолженности  (ускорение расчетов с дебиторами) на 15,56 дней;

- сокращение периода  хранения готовой продукции на 0,95 дней;

- сокращение периода  нахождения затрат в незавершенном  производстве на 0, 4 дня; 

- при этом произошло  незначительное увеличение продолжительности  периода хранения запасов - на 1,41 день.  

 

Рассчитаем продолжительность  и дадим оценку финансового цикла  предприятия.

Финансовый цикл = операционный цикл -  период погашения кредиторской задолженности.

ФЦ ₂₀₁₀ = 101,05 - 36,59 = 64,46 (дней)

ФЦ ₂₀₁₁ = 85,55 - 35,75 = 49,80 (дней)

Из расчетов следует, что в отчетном году по сравнению  с предыдущим годом промежуток времени  между моментом расходования предприятием денежных средств на приобретение сырья  и материалов до поступления денежных средств от покупателей сократился на 14,66 дней и составил 49,8 дней. На данную ситуацию повлияло:

- сокращение операционного  цикла на 15,5 дней;

- сокращение периода  погашения кредиторской задолженности  на 0,84 дня.

Проиллюстрируем состав и динамику операционного и финансового  циклов предприятия ОАО «Череповецкий  «Азот» за 2010-2011 гг. с помощью рисунка  2.

 

 

 

 

 

Снижение продолжительности  операционного и финансового  циклов является положительной тенденцией. Чем величина продолжительности операционного и финансового циклов меньше, тем эффективнее деятельность предприятия.

4. ПУТИ СОКРАЩЕНИЯ ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТИ  ОПЕРАЦИОННОГО И ФИНАНСОВОГО  ЦИКЛОВ

ОАО «ЧЕРЕПОВЕЦКИЙ «АЗОТ»

 

Снижение операционного  и финансового циклов  – положительная тенденция, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Снижение операционного и финансового циклов очень важно для предприятия, поскольку ускорение оборачиваемости оборотного капитала уменьшает потребность в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции. В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, предприятию меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и пр. В результате высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы.

По результатам выполненного анализа в качестве первоочередных мер по  сокращению продолжительности операционного и финансового циклов предприятия являются:

1. Ведение четкого планирования финансово-хозяйственной деятельности, в т.ч:

• определение плановой потребности оборотных средств и нормирования объемов запасов и незавершенного производства, контроль соответствия нормативам;
• планирование и контроль потоков финансовых средств (поступлений, платежей, денег на счете и т.п.);
• формирование, проверка финансовой реализуемости планов оказания услуг;
• ежеквартальное подведение итогов финансово-хозяйственной деятельности с обязательным проведением финансового анализа и результатов выполнения бизнес- планов.

2. Поддержание оптимального размера производственных запасов и запасов готовой продукции, на основе чего планируется сократить период оборачиваемости запасов предприятия. Основные направления повышения эффективности управления запасами следующие:

• оценка рациональности структуры запасов, позволяющая выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в который сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке рациональности структуры запасов установить объем и состав испорченных и неходовых запасов. Таким образом обеспечивается подержание производственных запасов в наиболее ликвидном состоянии и сокращение средств, иммобилизованных в запасы;
• определение сроков и объемов закупок материальных ценностей. Здесь необходимо учитывать, во-первых, средний объем потребления материалов в течение производственно-коммерческого цикла, во-вторых, дополнительное количество (страховой запас) ресурсов для возмещения непредвиденных расходов материалов (например, в случае срочного заказа) или увеличения периода, требуемого для формирования необходимых запасов;
• выборочное регулирование запасов, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах, имеющих высокую потребительную привлекательность (АВС-метод). АВС-метод состоит в том, что каждый вид материалов оценивается с точки зрения его назначения. Имеется в виду степень использования материала за конкретный период; время необходимое для использования запасов этого материала, и затраты (потери), связанные с его отсутствием на складе; возможность замены, а также потери от замены.

Рекомендуется на основании  АВС - метода распределить запасы в  соответствии с уровнем их значимости следующим образом (таблица 20).

 

Таблица 20 - Группировка запасов  ОАО «Череповецкий «Азот» на основе АВС - метода

 

Наименование группы	Характеристика запасов	Удельный вес группы в  общей стоимости запасов, %	Периодичность мониторинга
Группа А	ограниченное количество наиболее ценных, значимых видов запасов	60 %	ежедневно/еженедельно
Группа В	виды ТМЦ, которые имеют  меньшую значимость	30 %	ежемесячно
Группа С	наименее дорогостоящие  материальные ценности	10 %	ежеквартально

 

Наибольшая доля данных материальных ресурсов в общем объеме материальных ресурсов, хранящихся на складе, определяет основную сумму оттока денежных средств  при формировании запасов. Такие  материалы рассматриваются как  ресурсы группы А. Материалы группы В относятся к второстепенным; они менее дорогостоящие, чем  материалы группы А, но превосходят  по количеству наименований. Материалы  группы С считаются относительно маловажными - это наименее дорогостоящие  и наиболее многочисленные материальные ценности. Их приобретение и содержание сопровождается незначительным (в сравнении  с общей суммой) оттоком денежных средств. Затраты на хранение таких  запасов меньше, чем расходы по обеспечению жесткого контроля за заказанными  партиями, страховыми (резервными) запасами и остатками на складе.

Принципиально в АВС-методе то, что наиболее тщательно контролируются материалы группы А. Особое внимание при этом уделяется расчету потребности  в них, календарному планированию формирования запасов и их использования, обоснованию величины страховых запасов, инвентаризации [8].

3. Обеспечение ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности и некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности может быть получено при ситуации, когда выручка растет более быстрыми темпами, чем дебиторская задолженность. Критическое замедление оборачиваемости кредиторской задолженности означает замедление в пределах договоров с поставщиками и деловой этики.

4. Контроль соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей. Если кредиторы незначительно превышают сумму дебиторов, то такое положение благоприятно. Противоположное их соотношение должно получить отрицательную оценку, т.к. слишком большая сумма может вызвать неплатежи по собственным обязательствам предприятия. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой, по существу, бесплатный кредит покупателей, она должна по возможности "уравновешиваться" таким же бесплатным кредитом поставщиков. Очевидно, что больший период товарного оборота обслуживается капиталом кредитора, тем легче предприятию обеспечивать свою платежеспособность. Следовательно, предприятие должно рассматривать длительность периода, в течение которого производственно-коммерческий цикл обслуживается капиталом кредитора в качестве одного из важнейших критериев финансовой стабильности. Тенденция к сокращению этого периода требует принятия срочных мер по стабилизации финансового положения: сокращение срока хранения запасов товарно-материальных ценностей, совершенствование системы расчетов с покупателями, включая обязательный контроль над сроками образования дебиторской задолженности, оперативная работа с дебиторами, задерживающими оплату (телефонограммы, официальные письма), возможное использование системы скидок [8].