Эффективность инвестиционных проектов

 

3. При учете интересов 2 сторон-государства и предприятия

Общий чистый денежный поток 1 проекта.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Ден поток	-200000	229833,2	123155	122937,7	123503,2	123285,9
Дисконтированный  ден поток	-200000	196438,6	89966,43	76758,69	65907,48	56232,05

 

Денежный поток.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Ден поток,руб.	-200000	229833,2	123155	122937,7	123503,2	123285,9

 

Денежный поток  нарастающим итогом.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Ден поток,руб.	-200000	29833,17	152988,2	275925,9	399429,1	522715

 

 

 

 

Дисконтированный чистый денежный поток.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Дисконтирован ден поток, руб.	-200000	196438,6	89966,43	76758,69	65907,48	56232,05

 

 

Дисконтированный  чистый денежный поток нарастающим  итогом.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Диск ден поток,руб.	-200000	-3561,39	86405,03	163163,7	229071,2	285303,2

 

 

Общий чистый денежный поток 2 проекта.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Ден поток	-190000	116026,4	116564,1	116317,9	117636,3	397633,6
Диск ден  поток	-190000	99167,87	85151,63	72625,47	62776,62	181365,1

 

Денежный поток

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Ден поток,руб.	-190000	116026,4	116564,1	116317,9	117636,3	397633,6

Денежный поток  нарастающим итогом.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Дисконтир.ден.поток,руб	-190000	-73973,6	42590,48	158908,4	276544,7	674178,2

 

Дисконтированный  денежный поток.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Дисконт ден.поток,руб.	-190000	99167,87	85151,63	72625,47	62776,62	181365,1

Дисконтированный  денежный поток нарастающим итогом.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Дисконтир.ден.поток,руб.	-190000	-90832,1	-5680,5	66944,98	129721,6	311086,7

 

 

 

 

 

 

Основные критерии эффективности 1 проекта.

Индекс доходности за 2013 год	ИД 0	2,43
Индекс доходности за 2016 год	ИД 16	2,43
Индекс доходности за 2018 год	ИД 18	2,43
Чистая текущая  стоимость за 2013 год	чтс 0	285303,3
Чистая текущая  стоимость за 2016 год	чтс 16	456945,4
Чистая текущая  стоимость за 2018 год	чтс 18	625512,6
ВНД
	1 шаг
	Е1,%	Е2,%
	10	90
ЧТС0	363990,4	-12540,8
ВНД	87,3%
	2 шаг
	Е1,%	Е2,%
	50	83
ЧТС0	85014,55	-554,086
ВНД	82,79%
	3 шаг
	Е1,%	Е2,%
	82	83
ЧТС0	1284,567	-554,086
ВНД	82,7%
Срок  окупаемости	Ток	2 года

 

 

 

 

 

 

 

 

Основные критерии эффективности 2 проекта.

Индекс доходности за 2013 год	ИД 0	2,64
Индекс доходности за 2016 год	ИД 16	2,64
Индекс доходности за 2018 год	ИД 18	2,64
Чистая текущая стоимость за 2013 год	чтс 0	311086,7
Чистая текущая  стоимость за 2016 год	чтс 16	498240,5
Чистая текущая  стоимость за 2018 год	чтс 18	682041,5
ВНД
	1 шаг
	Е1,%	Е2,%
	10	80
ЧТС0	426450,2	-37369,9
ВНД	74,4%
	2 шаг
	Е1,%	Е2,%
	50	70
ЧТС0	49221,84	-15650,22
ВНД	65,2%
	3 шаг
	Е1,%	Е2,%
	64	65
ЧТС0	235,5248	-2587,62
ВНД	64,1%
Срок  окупаемости	Ток	3 года

 

 

	10%	50%	82%	83%	90%
чтс	363990,4	85014,55	1284,567	-554,086	-12540,8

 

 

	10%	50%	64%	65%	70%	80%
чтс	426450,2	49221,84	235,5248	-2587,62	-15650,22	-37369,9

 

 

 

 

 

4. Выбор наиболее эффективного проекта

Итак, мы провели  инвестиционный анализ двух проектов, по каждому из которых мы составили чистые денежные потоки, продисконтировали их, то есть привели стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени, рассчитали основные показатели эффективности инвестиций – это индекс доходности, чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности и срок окупаемости.

Приведем краткий  заключительный анализ по основным параметрам эффективности проектов и сделаем вывод.

Для государства:

	1 проект	2 проект
Индекс доходности	5,78	6,56
Чистая текущая  стоимость	95683,42	105642,08
ВНД	256,7%	144,14%
Срок окупаемости	1 год	1 год

 

Сравнивая два  проекта при помощи критерия индекса  доходности, можно сделать вывод, что Проект 2 предпочтительнее (хотя ИД1>1 и ИД2>1 – оба проекта эффективны), так как ИД2>ИД1.

Сравнивая два  проекта при помощи критерия чистой текущей стоимости, можно сделать  вывод, что Проект 2 предпочтительнее (хотя ЧТС1>0 и ЧТС2>0 – оба проекта  эффективны), так как ЧТС2>ЧТС1.

По критерию нормы внутренней доходности можно сделать вывод, что Проект 1 предпочтительнее (хотя ЧТС1(ВНД=256,7%)>0 и ЧТС2(ВНД=144,14%)>0 – оба проекта эффективны), так как ВНД1>ВНД2.

При сравнении  по критерию срока окупаемости, можно сделать вывод о том, что оба проекта окупаются за 1 год.

 

Для предприятия:

	1 проект	2 проект
Индекс доходности	2,696	2,93
Чистая текущая  стоимость	305303,2	330086,7
ВНД	94,83%	71,39%
Срок окупаемости	1 год	2 года

 

Сравнивая два  проекта при помощи критерия индекса доходности, можно сделать вывод, что Проект 2 предпочтительнее (хотя ИД1>1 и ИД2>1 – оба проекта эффективны), так как ИД2>ИД1.

По критерию чистой текущей стоимости можно  сделать вывод, что Проект 2 предпочтительнее (хотя ЧТС1>0 и ЧТС2>0 – оба проекта эффективны), так как ЧТС2>ЧТС1.

Сравнивая два  проекта при помощи критерия нормы  внутренней доходности, можно сделать  вывод, что Проект 1 предпочтительнее (хотя ЧТС1(ВНД=94,83%)>0 и ЧТС2(ВНД=71,39%)>0 – оба проекта эффективны), так как ВНД1>ВНД2.

При сравнении по критерию срока окупаемости, можно сделать вывод о том, что оба проекта окупаются, но Проект 1 предпочтительнее, так как Ток 1< Ток 2.

 

 

 

 

 

 

 

Общие интересы 2х сторон:

	1 проект	2 проект
Индекс доходности	2,43	2,64
Чистая текущая  стоимость	285303,3	311086,7
ВНД	82,6986%	64,08%
Срок окупаемости	2 года	3 года

 

Индекс доходности для 1 и 2 проекта не сильно отличается при учете интересов каждого  участника, так же как и показатель чистой текущей стоимости, разница  между ними минимальная. Это не дает нам четкого представления о том, какой проект выгодней. Во всех случаях ИД>1, ЧТС при этом имеет положительное значение, и это говорит, что инвестиции приумножит богатство всех заинтересованных сторон и к реализации можно принять любой проект.

Важную роль при принятии инвестиционных решений играет Внутренняя Норма Доходности – ВНД. При выборе из нескольких проектов с разными ВНД, выбирается проект с максимальным значением. 1 ПРОЕКТ имеет ВНД значительно выше, чем 2 ПРОЕКТ.

И самый популярный метод оценки инвестиций - срок окупаемости показывает, через сколько лет окупятся затраты на проект. Быстрее инвестиции окупятся по проекту 1

При выполнении данной работы проводились расчеты  различных показателей эффективности  инвестиционных проектов, после анализа всех полученных данных можно сделать следующий вывод: в зависимости от того какие цели преследуют инвесторы, принимается решение об эффективности инвестиционного проекта. Если преследуется максимальная доходность (используется ЧТС, ИД), то выбирается Проект 2. Если преследуемая цель безопасность проекта (используется ВНД, Ток), то выбирается Проект 1.