Контрольная работа по "Инвестиции"

Федеральное государственное  образовательное учреждение высшего  профессионального образования  Уфимский филиал ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

Кафедра финансы и кредит

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиции»

Вариант 2

 

 

 

Выполнила:

Байкова Л.Ф.

Группа 15ФФВ

№ зачетной книжки:08ФФД13103

Проверила:

Поаншваль  Н.Т.

 

 

Уфа 2013

 

Содержание

 

Задача 1…………………………………………………………………………….3

Задача 5………………………………………………………………………….…8

Задача 13……………………………………………………………………...…..15

Список литературы………………………………………………………………24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 1

Предприятие «Ф» рассматривает  возможность замены своего оборудования, которое было приобретено за 150 тыс. руб. и введено в эксплуатацию 4 года назад. Техническое состояние имеющегося оборудования позволяет его эксплуатировать еще в течение четырех лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на нем продукции прекращен. В настоящее время имеющееся оборудование может быть продано по чистой балансовой стоимости на конец четвертого года.

Современное оборудование того же типа с нормативным сроком эксплуатации 8 лет доступно по цене 250 тыс. руб. Его  внедрение позволит сократить ежегодные  переменные затраты на 40 тыс. руб., а постоянные на 15 тыс. руб. Эксперты полагают, что в связи с прекращением проекта через 4 года новое оборудование может быть продано по цене 150 тыс. руб.

Стоимость капитала для предприятия  составляет 15%, ставка налога на прибыль  20%. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации.

1. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2. Как изменится  эффективность проекта, если использовать  ускоренный метод начисления  амортизации (метод суммы лет)? Подкрепите свои выводы соответствующими  расчетами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Решение

1)

Разрабатываем план  движения денежных потоков

Реализация старого  оборудования = 150 000/8*4=75000

 Таблица  1.План движения денежных потоков

                                                                               Таблица 2. Расчетные значения

Для оценки экономической  эффективности рассчитаем показатели:

 

IRR                                           (функция ВСД в Excel)

 

      Таблица 3.Оценка экономической эффективности проекта

Таблица 4. Расчетные значения

Проект эффективен, так  как NPV > 0,  PI > 1, IRR > r, Срок окупаемости < срока эксплуатации оборудования.

2) Станок используется 4 года

Ускоренный метод начисления амортизации (метод суммы лет)

А1 = (250000-150000) * (8-1+1) * 2 / 8(8+1) = 55555,556

А 2 = (250000-150000) * (8-2+1) * 2 / 8(8+1) = 48611,111

А3 = (250000-150000) * (8-3+1) * 2 / 8(8+1) = 41666,667

А — начисленная амортизация;

 

С — себестоимость  амортизируемого объекта — 15 000 долл.;

 

Л — ликвидационная стоимость  амортизируемого объекта — 1000 долл.;

 

(С — Л) — списываемая  стоимость (сумма, которую необходимо  накопить в амортизационном фонде  в течение срока полезного  использования оборудования) (15 000 долл. — 1000 долл.);

 

n — срок полезного  использования оборудования — 4 года;

 

i — год начисления  амортизации;

 

 

Таблица 5. План движения денежных потоков

Таблица 6. Расчетные значения

Для оценки экономической эффективности  рассчитаем показатели:

 

 

• IRR                                                 (функция ВСД  в Excel)

Таблица 7. Оценка экономической эффективности проекта

Таблица 8. Расчетные значения

Проект эффективен, так  как NPV > 0,  PI > 1, IRR > r, PP < срока эксплуатации оборудования

Сравнительная таблица                                                          Таблица 9.

	Линейный метод	Метод суммы  лет
NPV (чистая приведенная  стоимость)	43 519	40 199
PI (индекс прибыльности)	1,25	1,23
IRR(внутренняя норма  доходности)	0,24	0,23
DPP(дисконтированный  срок окупаемости)	3,61	3,64
PP( простой срок окупаемости)	3,18	3,20

 

Линейный метод амортизации  позволяет получить больший экономический  эффект реализации проекта.

 

Задача 5

Истратив 390 тыс. руб. на разработку новой технологии, предприятие должно решить, запускать ли ее в производство. Необходимые для запуска инвестиции оценены в 630 тыс. руб. Ожидается, что жизненный цикл проекта составит 13 лет, в то же время оборудование должно амортизироваться в течение 16 лет по линейному методу. К концу 13-го года оборудование может быть продано по остаточной балансовой стоимости.

В течение первого  года осуществления проекта потребуется  дополнительный оборотный капитал  в сумме 160 тыс. руб., из которой 125 тыс. руб. восстановятся к концу 13-го года. В течение первого года необходимо будет израсходовать на продвижение продукта 110 тыс. руб.

Полученные прогнозы говорят о том, что выручка  от реализации продукта в первые 3 года составит 300 тыс. руб. ежегодно; с 4-го по 8-й год - 330 тыс. руб.; с 9-го по 13-й год - 240 тыс. руб. Ежегодные переменные и постоянные затраты определены в 80 тыс. руб. и 30 тыс. руб. соответственно.

Ставка налога на прибыль  равна 20%, средняя стоимость капитала определена равной 12%.

1. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2. Как изменится эффективность проекта, если при прочих равных условиях выручка от проекта будет поступать равномерно в сумме 245 тыс. руб., а стоимость капитала увеличится до 15%. Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

 

 

 

 

 

 

 

Решение

1)

Разрабатываем план  движения денежных потоков 

По принципу безвозвратных  потерь затраты на разработку новой  технологии ( 390 тыс. руб.) мы не включаем в денежный поток.

Ликвидационная стоимость  оборудования = 630000 - 630000/16 * 13 = 118125 

Таблица  10

 

 

 

Таблица 11. Расчетные значения

Оценка экономической  эффективности проекта

                                                                                                                                          Таблица 12.

                                                             

                                                                                                          

Таблица 13. Расчетные значения

Проект эффективен, так  как NPV  > 0,  PI  > 1, IRR > r, PP < срока эксплуатации оборудования.

2)

Разрабатываем план  движения денежных потоков при условии, что выручка будет поступать равномерно в сумме 245 тыс. руб., а стоимость капитала увеличится до 15%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   Таблица 14.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 15. Расчетные значения

Оценка экономической  эффективности проекта

                                                              Таблица 16.

                                                                                                               

  Таблица 17 Расчетные значения

 

Проект  неэффективен, так как NPV <0,  PI <1, IRR<r, в сравнение с расчетами в первом варианте эффективность проекта значительно ниже. 

Задача 13

Инвестиционная  компания обратилась к вам с просьбой провести оценку риска проекта со следующими сценариями развития.

Сценарий Показатели	Наихудший Р=0,2	Наилучший Р=0,2	Вероятный Р=0,6
Объем выпуска – Q	16 000	20 000	32 000
Цена за штуку – Р	1600	2000	2200
Переменные затраты  – V	1500	1000	1200
Норма дисконта – r, %	12	8	12
Срок проекта – n	4	4	4

1. Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого сценария и их ожидаемые значения.
2. Исходя из предположения о нормальном распределении значений критерия NPV, определите: а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение; в) отрицательное.
3. Дайте свои рекомендации относительно риска данного проекта.

 

Решение

Формируем денежный поток  по наихудшему сценарию

Недостающие данные взяты  из 12 задачи

                                                                                                            

 

 

 

 

 

 

                                                                                                          Таблица 18

     Расчетные  значения                                                                         Таблица 19

Рассчитываем  критерии NPV, IRR, PI

Таблица 20

 

 

 

Расчетные значения                                                                         Таблица 21

Наилучший сценарий

Денежный поток                                                                                 Таблица 22

 Расчетные значения                                                                         Таблица 23

 

 

Таблица 24

Расчетные значения                                                                         Таблица 25

Вероятный сценарий

Таблица 26

 

 

 

 

 

Расчетные значения                                                                         Таблица 27

Таблица 28

Расчетные значения                                                                         Таблица 29

Ожидаемые значения критериев

                                                    Таблица 30

 

 

 

Ожидаемые значения чистой приведенной стоимости: