Оценка эффективности инвестиций
Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Ноября 2013 в 19:57, курсовая работа
Описание работы
Оценка эффективности инвестиций выполняется для двух случаев. В первом случае доля акционерного капитала в структуре инвестиций - 20%, а доля заемного капитала - 80%; во втором случае доля акционерного капитала в структуре инвестиций - 80 %, а доля заемного капитала - 20%.
Дать сравнительный анализ полученных результатов. Далее по лучшему результату провести анализ чувствительности проекта, т.е. изменить основные переменные проекта с определенным шагом, и определить, как это влияет на значения показателей эффективности инвестиций. Построить соответствующие графики. Определить ключевую переменную.
Содержание работы
Задание на курсовой проект……………………………………………………..3
Введение…………………………………………………………………………..4
Расчетная часть
Раздел 1. Оценка эффективности инвестиций ……………………...………….6
структуры инвестиционного капитала с
собственным капиталом – 20% и заемным – 80%
Раздел 2. Оценка эффективности инвестиций ……………………………...…13
структуры инвестиционного капитала с
собственным капиталом – 80% и заемным – 20%
Анализ чувствительности……………………………………………………….20
Вывод по проекту………………………………………………………………..21
Список литературы………………………………………………………………23
Файлы: 1 файл
исправленный.doc
— 467.50 Кб (Скачать файл)
Раздел 2. Оценка эффективности инвестиций
структуры инвестиционного капитала с
собственным капиталом – 80% и заемным
- 20%
Таблица№19
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации | ||||
|
|
Год 0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Кап.вложения (инвестиции), тыс. д.е |
1000 |
|||||
Объем выпуска продукции, шт./год |
18000 |
20000 |
21000 |
20000 |
18000 | |
Цена реализации, д.е./шт. |
50 |
53 |
54 |
53 |
50 | |
Средние общие издержки, д.е./шт. |
28 |
28 |
30 |
31 |
32 | |
Ликвидационная стоимость ОФ, тыс.д.е. |
100 | |||||
СВСК=0,2*0,16*(1 - 0,2)+0,8*0,04=0,058
q=5,8%
Показатели валовой выручки, общих издержек, амортизации аналогичны, как и в предыдущих расчетах.
Рассчитаем изменившиеся показатели.
1. Погашение кредита производится равными долями (дифференцированными платежами) с ежегодной выплатой процентов. Банковская ставка – 16%. Доля заемного капитала составляет 20% от капитальных вложений, т.е. 200 тыс.д.е.
Таблица№20
Год |
Платежи в погашение основного долга, тыс. руб. |
Величина непогашенной части кредита, тыс. руб. |
Выплата процентов по кредиту, (16%), тыс.руб. |
1 |
40,000 |
200,000 |
32,000 |
2 |
40,000 |
160,000 |
25,600 |
3 |
40,000 |
120,000 |
19,200 |
4 |
40,000 |
80,000 |
12,800 |
5 |
40,000 |
40,000 |
6,400 |
Итого: |
200,000 |
0 |
0 |
2. Балансовая прибыль = валовая выручка – общие издержки – амортизация – выплата %
Сведем полученные данные в инвестиционный план проекта таблицу №21
Таблица №21
Показатель |
Годы эксплуатации | ||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||||||
Валовая выручка, тыс. д.е. |
900,000 |
1060,000 |
1134,000 |
1060,000 |
900,000 | ||||||
Ликвидационная стоимость ОФ, тыс.д.е. |
100,000 | ||||||||||
Общие издержки, тыс.д.е. |
504,000 |
560,000 |
630,000 |
620,000 |
576,000 | ||||||
Амортизация, тыс.д.е. |
200,000 |
200,000 |
200,000 |
200,000 |
200,000 | ||||||
Выплата %, тыс.д.е. |
32,000 |
25,600 |
19,200 |
12,800 |
6,400 | ||||||
Балансовая прибыль, тыс.д.е. |
164,000 |
274,400 |
284,800 |
227,200 |
217,600 | ||||||
В пятом году к валовой выручке прибавляется ликвидационная
стоимость основных фондов, так как она
должна быть учтена при расчете налога
на прибыль.
3. Налог на прибыль = ставка налога на прибыль * балансовую прибыль
Таблица №22
Показатель |
Годы эксплуатации | ||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||||||
Балансовая прибыль, тыс.д.е. |
164,000 |
274,400 |
284,800 |
227,200 |
217,600 | ||||||
Ставка налога на прибыль = 20%
Налог на прибыль, тыс.д.е. |
32,800 |
54,880 |
56,960 |
45,440 |
43,520 |
4. Дивиденды (тыс.руб) = = =32,000
Доля собственного капитала составляет 20% от капитальных вложений, т.е. 800 тыс. д.е.
5. Чистая прибыль = балансовая прибыль –
налог на прибыль
Таблица№23
Показатель |
Годы эксплуатации | ||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||||||
Балансовая прибыль, тыс.д.е. |
164,000 |
274,400 |
284,800 |
227,200 |
217,600 | ||||||
Налог на прибыль, тыс.д.е. |
32,800 |
54,880 |
56,960 |
45,440 |
43,520 | ||||||
Чистая прибыль, тыс.д.е. |
131,200 |
219,520 |
227,840 |
181,760 |
174,080 | ||||||
6. Денежный поток (Cash-flow) = чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям + амортизация
Таблица№24
Показатель |
Годы эксплуатации | ||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||||||
Чистая прибыль, тыс.д.е. |
131,200 |
219,520 |
227,840 |
181,760 |
174,080 | ||||||
Дивиденды, тыс.д.е. |
32,000 |
32,000 |
32,000 |
32,000 |
32,000 | ||||||
Амортизация, тыс.д.е. |
200,000 |
200,000 |
200,000 |
200,000 |
200,000 | ||||||
Cash-flow, тыс.д.е. |
299,200 |
387,520 |
395,840 |
349,760 |
342,080 | ||||||
Составим инвестиционный план проекта см таблицу №25.
Таблица № 25
Показатели
|
Годы эксплуатации | ||||
В тыс. д.е. |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Валовая выручка |
+900,000 |
+1060,000 |
+1134,000 |
+1060,000 |
+900,000 |
Ликвидационная стоимость ОФ |
0,000 |
0,000 |
0,000 |
0,000 |
+100,000 |
Общие издержки |
-504,000 |
-560,000 |
-630,000 |
-620,000 |
-576,000 |
Амортизация |
-200,000 |
-200,000 |
-200,000 |
-200,000 |
-200,000 |
Балансовая прибыль |
+164,000 |
+274,400 |
+284,800 |
+227,200 |
+217,600 |
Налог на прибыль |
-32,800 |
-54,880 |
-56,960 |
-45,440 |
-43,520 |
Процент по кредиту на прибыль |
-32,000 |
-25,600 |
-19,200 |
-12,800 |
-6,400 |
Дивиденды |
-32,000 |
-32,000 |
-32,000 |
-32,000 |
-32,000 |
Чистая прибыль |
+131,200 |
+219,520 |
+227,840 |
+181,760 |
+174,080 |
Амортизация |
+200,000 |
+200,000 |
+200,000 |
+200,000 |
+200,000 |
Денежный поток (Cash-Flow) |
+299,200 |
+387,520 |
+395,840 |
+349,760 |
+342,080 |
Составим финансовый план по результатам деятельности предприятия см. таблицу №26.
Таблица №26
№ п/п |
Наименование показателей |
Год инв-ий |
Годы эксплуатации | ||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | ||
Поступления | |||||||
1 |
Инвестиции, тыс.д.е. |
+1000,000 |
|||||
2 |
Вал. выручка, тыс.д.е. |
+900,000 |
+1060,000 |
+1134,000 |
+1060,000 |
+900,000 | |
3 |
Лик. стоимость, тыс.д.е. |
+100,000 | |||||
Итого: |
+1000,000 |
+900,000 |
+1060,000 |
+1134,000 |
+1060,000 |
+1000,000 | |
Платежи | |||||||
1 |
Покупка оборудования, тыс.д.е. |
-1000,000 |
|||||
2 |
Общие издержки, тыс.д.е. |
-504,000 |
-560,000 |
-630,000 |
-620,000 |
-576,000 | |
продолжение таблицы №26
3 |
Возврат % по кредиту, тыс.д.е. |
-32,000 |
-25,600 |
-19,200 |
-12,800 |
-6,400 | |
4 |
Возврат основного долга, тыс.д.е. |
-40,000 |
-40,000 |
-40,000 |
-40,000 |
-40,000 | |
5 |
Выплата дивидендов, тыс.д.е. |
-32,000 |
-32,000 |
-32,000 |
-32,000 |
-32,000 | |
6 |
Уплата налога на прибыль, тыс.д.е. |
-32,800 |
-54,880 |
-56,960 |
-45,440 |
-43,520 | |
Итого |
-1000,000 |
-640,800 |
-712,480 |
-778,160 |
-750,240 |
-697,92 | |
Сальдо |
0,00 |
+259,200 |
+347,520 |
+335,840 |
+309,760 |
+302,080 | |