Финансовая устойчивость предприятия

Важным показателем влияющим на уровень финансовой устойчивости является эффект финансового рычага. Рассчитаем эффект финансового рычага.

                                      ЭФР=[(1-Нп)(Ра-СП)]*ЗК/СК(47)

 

ЭФР201 0=[(1-0, 155)(0, 16-14)]*0,65/0,35=-21 ,25%

ЭФР2011 =[(1.0,155)(0,53-14)]*0,67/0,33=-22,89%

Эффект финансового рычага отрицательный, следовательно на ОАО «ПЗСП» одна из следующих ситуаций:

1)слишком много привлеченных  средств;

2)слишком высоки процентные  ставки по кредитам;

3)слишком мала рентабельность  капитала

(активов).

По результатам анализа видно, что. показатель рентабельность капитала (активов) находится на значительно низком уровне 0,53%. Для дальнейшего улучшения ситуации необходимо увеличивать рентабельность капитала либо, сокращая долю заёмного капитала, либо увеличивая долю собственного.

 

                                         2.5. Анализ деловой активности

Одним из важнейших направлений аналитического исследования финансовой деятельности предприятия является анализ деловой активности, на основе которого можно судить о качестве управления активами и капиталом предприятия.[36,267] _

Деловая активность характеризуется оборачиваемостью текущих активов и их составляющих. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.[19,108]

 

                                                                                                                  Таблица 2.5.20

                                       Показатели деловой активности предприятия

 

Показатели	31.12.10	31.12.11	Отклонение	Расчет
Коб	0,928	0,886	-0,042	2251230/2540501=0,886;2133935/2298535=0,928
Тоб	378,931	406,321	+18,390	360/0,886=406,321;360/0,928=387,931
Коб мпз	2,749	2,198	-0,551	2251230/1024242=2,198;2133935/776138=2,749
Тоб мпз	130,957	163,785	+32,828	360/2,198=163,785;360/2,749=130,957
Коб дз	2,618	1,935	-0,683	2251230/1163425=1,935;2133935/815119=2,618
Тоб дз	137,509	186,047	+48,538	360/1,935=186,047;360/2,618=137,509
Коб кз	1,604	1,496	-0,108	2251230/1504844=1,496;2133935/1330499=1,604
Тоб кз	0,00027	0,00024	-0,00003	360/1504844=0,00024;360/1330499=0,00027
Коб ва	2,162	2,242	+0,080	2251230/1004167=2,242;2133935/987195=2,162
Тоб ва	166,512	160,571	-5,941	360/2,242=160,571;360/2,162=166,512
Коб ск	1,830	1,913	+0,083	2251230/1165373=1,913;2133935/1177021=1,830
Коб ск	196,721	188,186	-8,535	360/1,913=188,186;360/1,830=196,721
Тприз.цикл	268,466	349,832	+58,055	163,785+186,047-0,00024=349,832 130,957+137,509-0,00027=268,466

                                                                                                                        Таблица 2.5.21

 

	Соотношение периодов оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей       оотношение периодов о орачиваемости де иторскои и кредиторской задолженносте
I	Норма	31.12.10	31.12.11
I Тоб дз < Тоб кз		137,509>0,00027	186,047>0,00024

 

 

       По результатам анализа видно, что соотношение периодов погашения дебиторской и кредиторской задолженностей не выдерживается, а именно период погашения дебиторской задолженности превышает период погашения кредиторской задолженности и составляет соответственно 137,509 и 186,047 дня. Это говорит об уменьшении денежных средств и снижению ликвидности. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств за рассматриваемый период Снизился на 0,042 и увеличил период одного оборота, который возрос к концу года на + 18,39 дня. Это связано со снижением оборачиваемости дебиторской задолженности на 0,683 и материально-производственных запасов на 0,551. Связано  это прежде всего с тем, что дебиторы увеличили время возврата дебиторской задолженности, а следовательно предприятие не может пустить в оборот эти  денежные средства. Возможно, с этим связано уменьшение оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,108.

Для более полной оценки деловой активности ОАО «ПЗСП» рассмотрим некоторые обобщающие показатели.

 

                                                                                                                        Таблица 2.5.22

                        Обобщающие показатели деловой  активности предприятия

	Показатели		2010	2011
Фондоотдача			2,56	2,65
Фондовооруженность (тыс.руб./чел. )			554,94	510,60
Среднесписочная численность работников (чел.)			1500	1666
Фондоёмкость			0,390	0,378
Производительность труда (тыс. руб./чел.)			1422,62	1351,28

 

Фондоотдача, как показатель эффективности использования основных средств в 2011 году составил 2,65. Можно сказать, что на каждую единицу вложенных основных средств ОАО «ПЗСП» производит 2,65 единиц продукции. Фондовооруженность, как стоимость основных средств на 1 работника предприятия в 2011 году составила 510,60 тыс.руб./чел. Фондовооруженность показывает уровень обеспеченности персонала средствами производства.

Производительность труда, в 2011 году составила 1351,28 тыс.руб./чел., то есть 1 работник принёс предприятию 1351,28 тыс.руб, выручки.

Для определения деловой эффективности основной деятельности предприятия используют «золотое правило экономики»:

Тп> Тв > Та> 100%, где (48)

Тп - темп роста прибыли; Тв - темп роста выручки; Та - темп роста активов. Рассчитаем темпы роста прибыли, выручки и активов.

                                                                                                                   Таблица 2.5.23

                                       Определение темпов роста (%)

Показатель	2010	2011	Отклонение	Расчет
Темп роста прибыли	75,6	354,7	+279,1	5345/7070*100=75,6;18960/5345*100=354,7
Темп роста выручки	100,1	105,5	+5,4	2133935/2132279)100=100,1 2251230/2133935*100=105,5
Темп роста активов	111,6	107,9	-3,7	3285730/2944498*100=111,6 3544668/3285730*100=107,9

 

Определим, насколько эффективна основная деятельность ОАО «ПЗСП».

                                                                                                          Таблица 2.5.24

                                  Соответствие «золотому правилу экономики»

Условие	2010	2011
Тп>Тв>Та> 1 00%	75,6<100.1 <111.6>100	354.47>105.5<107.9>100

 

 

 

 

 

        По результатам анализа видно, что соотношение темпов роста прибыли и выручки выдерживается и составляет соответственно в 2011 году 354,47 и 105,5%. Прибыль растёт быстрее, чем выручка, что говорит об относительном снижении издержек. Однако темп роста активов превышает темп роста выручки, что является негативной тенденцией и составляет соответственно 107,9% и 105,5%. Это говорит о несоответствии «золотому правилу экономики» в полной мере. Объём реализации возрастает менее быстрыми темпами, то есть активы используются менее эффективно.

 

 

 

 

                                  2.6. Анализ финансовых результатов

 

       Финансовые результаты 'характеризуются суммой полученной в процессе. деятельности предприятия прибыли и рентабельности. Проведём анализ финансовых результатов предприятия с помощью Отчёта о прибылях и убытках.

                                                                                                                Таблица 2.6.25  

Наименование
показателя			2011	2010	Отклонение
Выручка			2251230	2133935	117295
Себестоимость продаж			1846164	622097	1224067
Валовая прибыль (убыток) "			405066	511838	-106772
Коммерческие расходы			30828	27865	-2963
Управленческие расходы			207291	154007	-53284
Прибыль	(убыток)	от
продаж			166947	329966	-163019
Проценты к получению получению			3463	6122	-2659
Проценты к уплате			82003	99210	17207
Прочие доходы			300791	454558·	-153767
Прочие расходы			359484	649422	289938
Прибыль	(убыток)	до
налогообложения			29714	42014	-12300
Текущий налог на прибыль			5275	22009	16734
Изменение	отложенных
налоговых активов			10	6	4
Прочее			5489	14666	9177
Чистая прибыль (убыток)			18960	5345	13615

 

Выручка от реализации предприятия за анализируемый период увеличилась на + 117295тыс.руб., ОАО «ПЗСП» наращивает обороты выпуска продукции и ведёт активную деятельность.

Валовая прибыль снизилась на -106772тыс.руб., следует рассматривать как отрицательный момент из этого 'следует что возросла себестоимость продукции. Прибыль от продаж к 31.12.11 Г. снизилась на -163019 тыс.руб., что следует рассматривать как отрицательный момент.

Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре отчета о прибылях и убытках предприятия.

Отрицательным моментом является наличие убытков по прочим доходам и расходам. На 31.12.11 г. по ним установлено -137233 тыс.руб., к тому .же наблюдается отрицательная тенденция.

Происходит увеличение налога на прибыль. [1 ]

Однако чистая прибыль[6] предприятия возросла на +13615 тыс.руб.

Динамику доходов и расходов в целом за рассматриваемый период можно назвать негативной.

Оценивая степень выполнения задачи управляющих компанией, следует провести сравнение изменения показателей рентабельности активов (рассчитывается по данным 'бухгалтерского баланса) и рентабельности затрат (рассчитывается по данным отчета о прибылях и убытках). [ 46]

                                                                                                                   Таблица 2.6.26  

Показатели рентабельности ОАО «ПЗСП»(%)
Наименование показателя	2011	2010	Отклонение
Рентабельность продаж	0,84	0,25	0,59
Рентабельность затрат	1,03	0,86	0,17
Рентабельность активов (капитала)	0,53	0,16	0,37

 

Анализ показывает очень низкие показатели рентабельности предприятия. Прослеживается тенденция к увеличению.

Рентабельность продаж к концу анализируемого периода возросла на 0,59% и составила 0,84%. Это говорит о постепенном расширении основной деятельности предприятия по производству и реализации продукции.