Финансовый анализ деятельности предприятия

 

Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 9, можно отметить,  что произошли существенные изменения  в следующих статьях:  

• задолженность поставщикам и подрядчикам увеличивалась в течении 3-х лет с 37431 тыс. руб. до 67935 тыс. руб., при том, что удельный вес этой статьи в кредиторской задолженности к концу 2005 года составил 93,8%.

В целом можно отметить существенное ухудшение структуры кредиторской задолженности связанное с ростом доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям и ее существенной доли, что связано с взаимными не платежами. К 2005 году задолженность разным предприятиям составляет: ФГУП УЭХК – 47070 тыс. руб.; МУП «Водогрейная котельная» - 19208 тыс. руб.; ООО «Корвет» - 534 тыс. руб.

Увеличение задолженности с поставщиками и подрядчиками оказывает неоднозначное воздействие. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

Таким образом, МУП “Гортеплосети” необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного  погашения.

Дебиторская задолженность составила на начало 2005 г. 65,2 % оборотных средств, а на конец 2005 г. -78,15%, что видно и в таблице 3. Такое увеличение можно охарактеризовать негативно. На МУП “Гортеплосети” данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 66240 тыс. руб. свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Если мы посмотрим расшифровку дебиторской задолженности в разрезе предприятий и организаций, имеющих наибольшую задолженность, то увидим, что нашим основным неплательщиком является население в лице МУП «Служба заказчика». Связано это со следующими факторами:

• выросли тарифы для населения на горячую воду и отопление;
• происходит реформа ЖКХ, сопровождаемая тем, что величина субсидий неуклонно снижается;
• рост платежеспособности населения не поспевает за фактическим ростом платы за жилье;
• население не имеет возможности оплачивать только статьи «горячее водоснабжение» и «отопление», а платит за комплекс услуг;
• политика ценообразования МУП “Гортеплосети” тарифов на «горячее водоснабжение» и «отопление» приводит к тому, что после отключения объектов предприятий и организаций, являющихся «злостными неплательщиками», все расходы равномерно перераспределяются на остальных получателей тепла и горячей воды, в том числе и на население.

Предприятия, которые имеют большие задолженности перед МУП “Гортеплосети” представлены в таблице 10.

  Таблица 10

Предприятия, имеющие наибольшую задолженность перед

МУП “Гортеплосети” за 2003-2005 г.г.

Перечень организаций и предприятий, имеющих наибольшую задолженность	Задолженность предприятий и организаций и их доля в общей задолженности
	2003 год		2004 год		2005 год
	Долг, тыс. руб.	доля, %	Долг, тыс. руб.	доля, %	Долг, тыс. руб.	доля, %
МУП "Служба аказчика"	20899	69,1	18980	63,9	53243	82,1
ФГУП УЭХК	2241	7,4	2746	9,3	2360	3,6
ООО "ДОК"	527	1,7	903	3,0	1230	1,9
Прочие	6578	21,7	7055	23,8	8029	12,4
Всего	30245	100,0	29684	100,0	64862	100,0

 

Таким образом, по причине действия выше перечисленных факторов происходит рост задолженности населения в лице МУП "Служба заказчика", и требуется изучить проблему снижения дебиторской задолженности для улучшения финансового состояния предприятия.

Следует посмотреть, как соотносятся дебиторская и кредиторская задолженность в процессе деятельности предприятия. Динамика изменения кредиторской задолженности с поставщиками и подрядчиками на фоне изменения дебиторской задолженности с поставщиками и подрядчиками, показана на рисунке 2.

Рис. 2. Динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности

            МУП  “Гортеплосети” за 2003-2005 г.г.

 

Из рисунка видно, что динамика изменения кредиторской задолженности поставщикам четко повторяет динамику изменения дебиторской задолженности. Можно сделать следующие выводы:

• Компенсация недополученных вовремя денежных средств происходит не за счет собственных средств или коммерческих кредитов, а за счет кредиторской задолженности поставщикам, т.е. задержкой оплаты по счетам поставщиков.
• Налицо возникновение неплатежей в цепочке «поставщик-предприятие-потребитель».
• Кредиторская задолженность достаточно хорошо покрывается дебиторской задолженностью.

Нельзя однозначно сказать, что большая дебиторская задолженность есть «неприемлемое зло», потому как ее возникновение – это естественный процесс (134 с. 170).

Процесс дебиторской задолженности МУП “Гортеплосети” продемонстрирован в приложении 4, там же представлена динамика изменения «естественного уровня» дебиторской задолженности.

Таким образом, дебиторская задолженность будет возникать даже в том случае, когда будут полностью соблюдены со стороны потребителя условия оплаты по договору поставки. При этом дебиторская задолженность будет достигать своего естественного максимального уровня d к концу расчетного периода. Поэтому предприятию следует стремиться поддерживать величину дебиторской задолженности на естественном уровне, который определяется условиями договора снабжения тепловой энергией.

Так МУП «Гортеплосети» за 2005 год осуществили реализацию услуг и работ на сумму 258434 тыс.руб. Если принять то, что расчет за поставки и услуги осуществляется с периодичностью раз в месяц, то можно говорить, что «естественным» уровнем накоплением дебиторской задолженности за год будет 258434 / 12= 21536,17 тыс.руб./мес. Реально же за 2005 год дебиторская задолженность составила 66240 тыс.руб., что в 3,07 раза больше.

За 2005 год произошел резкий скачок задолженности потребителей тепловой энергии среди населения. Этот рост задолженности в свою очередь привел к сравнимому росту задолженности поставщикам МУП «Гортеплосети». Наличие высокой кредиторской задолженности (порядка 40% от источников финансирования) в дальнейшем может негативно сказаться на деятельности предприятия в связи с ухудшением репутации. Основным же источником возврата кредиторской задолженности является дебиторская задолженность, характерная тем, что для перевода ее в денежные средства требуется время. Величина дебиторской задолженности сопоставима с величиной кредиторской задолженности. Также необходимо отметить то, что дебиторская задолженность – это неприбыльный способ размещения средств предприятия. Необходимо рассмотреть проблему сокращения дебиторской задолженности до «естественного» уровня.

Далее произведем расчет финансовых показателей предприятия, которые характеризуют финансовое состояние предприятия по показателям платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.

 

 

 

 

2.4. Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

 

 

 

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия (21; с. 93).

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов (СОС), руб.:

 

                                    (4);

 

• наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов, или функционирующий капитал (КФ), руб.:

 

,            (5),

 

где       КФ - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств, руб.;

    КТ - долгосрочные кредиты  и заемные средства (IV раздел баланса), руб.;

    F – внеоборотные активы, руб;

• общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (ВИ), руб.:

 

              (6);

 

• общая величина запасов и затрат, руб.:

 

                (7);

 

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат (28; с. 205):

• излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, руб.:

 

± ФС = СОС – ЗЗ               (8);

 

• излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, руб.:

 

±ФТ= КФ –ЗЗ                     (9);

 

• излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат, руб.:

 

±ФО=ВИ –ЗЗ                   (10).

 

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, рекомендованный в экономической литературе:

 

Sвектор = {S1(±Фс), S2(±Фт), S3(±ФО)}        (11),

 

где функция определяется следующим образом: S(x) = 1 (если х ³ 0), S(x) = 0 (если х £ 0).

Результаты расчетов представлены в таблице 11.

 

Таблица 11

Определение типа финансовой ситуации на МУП “Гортеплосети”

за   2003-2005 г.г.

Показатели	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Источники собственных средств (баланс стр. 490), тыс. руб.	82360	81838	108528
Внеоборотные активы (баланс стр. 190), тыс. руб.	76597	78202	96258
Долгосрочные кредиты и заемные средства (баланс стр. 590), тыс. руб.	0	0	0
Краткосрочные кредиты и заемные средства (баланс стр. 610), тыс. руб.	0	0	0
Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2), тыс. руб.	5763	3636	12270
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (п.1+п.3-п.2), тыс. руб.	5763	3636	12270
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (п.1+п.3+п.4-п.2), тыс. руб.	5763	3636	12270
Общая величина запасов и затрат (баланс ст.210+ст.220), тыс. руб.	8599	9174	15065
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (п.5-п.8), тыс. руб.	-2836	-5538	-2795
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (п.6-п.8), тыс. руб.	-2836	-5538	-2795
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (п.7-п.8), тыс. руб.	-2836	-5538	-2795
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)