Кадровая политика предприятия в условиях кризиса

 

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Для проведения такой оценки в процессе финансового анализа используются показатели, рассчитываемые на основе данных бухгалтерской отчетности.

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют коэффициенты автономии, финансовой зависимости, финансового левериджа, самофинансирования, маневренности собственного капитала, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Данные коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия позволят нам выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает насколько предприятие независимо от заемного капитала

Ка = СК / ВБ, где

Ка – коэффициент автономии;

СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Оптимальное значение данного коэффициента свыше 0,5%, то есть желательно, чтобы сумма собственного капитала была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем больше показатель, тем больше долгосрочных обязательств у компании и тем рискованнее сложившаяся ситуация, которая может привести к банкротству фирмы, которая должна платить не только проценты, но и погашать основную сумму долга. Высокий уровень коэффициента означает также потенциальную опасность возникновения дефицита у фирмы денежных средств.

Кфз = ВБ/СК, где

Кфз – коэффициент финансовой зависимости;

СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Нормальное минимальное значение коэффициента финансовой зависимости обычно оценивается в пределах от 0,5 – 1,0.

Коэффициент финансового левериджа является финансовой характеристикой, дополняющей коэффициент автономии, и показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

Кфл = ЗС/СК , где

Кфл – коэффициент финансового левериджа;

ЗС- заёмные средства;

СК – собственный капитал.

Коэффициент самофинансирования показывает какой объем собственных средств приходится на один рубль заемных и обратно пропорционален коэффициенту финансового левериджа.

Ксф = СК/ЗС, где

Ксф – коэффициент самофинансирования;

СК – собственный капитал;

ЗС- заёмные средства.

Коэффициент маневренности – еще одна важная характеристика устойчивости финансового состояния предприятия,

Км = (СК – ВА) / СК, где

Кмн – коэффициент маневренности;

СК – собственные капитал;

ВА – внеоборотные активы.

Оптимальное значение этого показателя свыше 0,5.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю оборотных активов предприятия, которая может быть профинансирована за счет собственных средств.

КСОС= (СК – ВА) /ОБ, где

Ксос – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

ОБ – оборотные активы.

Нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1, при показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.21

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости компании «Adidas» за 2008 г.-2010г.

Показатели	Нормативное значение	Год
		2008	2009	2010
Коэффициент автономии	> 0,5	0,34	0,42	0,43
Коэффициент финансовой зависимости	0,5 – 1,0	2,9	2,35	2,3
Коэффициент финансового левериджа	≤ 1	0,75	0,75	0,84
Коэффициент самофинансирования	≥ 0,3	2,06	2,05	2,08
Коэффициент маневренности	0,2 – 0,5	- 0,29	- 0,16	- 0,02
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1 – 0,3	- 0,19	- 0,13	- 0,02

 

Выводы: значения коэффициента автономии, не соответствующие приведенному ограничению, означают, что все обязательства предприятия не могут быть покрыты за счет его собственных средств. Предприятие обладает низкой степенью финансовой самостоятельности, так как, значение коэффициента автономии ниже критериального. Постепенное увеличение данного показателя на всем протяжении анализируемого периода говорит об улучшении финансовой устойчивости организации. С точки зрения кредиторов это обстоятельство может гарантировать обеспечение предприятием своих обязательств.

Значение коэффициента финансовой зависимости значительно выше нормы и с каждым годом уменьшается, что говорит о постепенном снижении зависимости от внешних займов.

Увеличение коэффициента финансового левериджа свидетельствует о повышении финансовой зависимости от внешних инвесторов на конец исследуемого периода и то, что заемные средства значительно увеличиваются, а собственные снижаются.

Предприятие не может свободно маневрировать частью собственных средств, независимо от внешних источников финансирования о чём свидетельствует коэффициент манёвренности, который намного ниже нормы. Положительным моментом является устойчивая динамика роста данного коэффициента за последние три года.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также ниже нормы, это говорит о том, что оборотные активы не могут финансироваться за счёт собственные источников. Данный показатель имеет тенденцию роста, что является благоприятным признаком.

Ликвидность и платёжеспособность организации

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

Ка.л. = ДС + КФВ / КО, где

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

Значение, максимально удовлетворяющее интересы кредиторов принято считать 0,2 - 0,25.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть задолженности организация может погасить в ближайшей перспективе. При условии возврата долговых обязательств организации.

Кт.л. = ОА/ТО, где

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОА – оборотные активы;

ТО – текущие обязательства.

Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Таблица 5

Коэффициенты ликвидности компании «Adidas» за 2008 – 2010 гг.

Показатели	Нормативное значение	Год
		2008	2009	2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,2 – 0,25	0,10	0,30	0,35
Коэффициент критической ликвидности	0,7 – 1	0,55	0,80	0,78

 

Коэффициент абсолютной ликвидности повышается ежегодно, что является хорошей тенденцией и означает, что  платёжеспособность предприятия растёт.

Коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию роста и показывает, что предприятие, при условии своевременного расчета с дебиторами, благоприятной конъюнктуре рынка, обладает ликвидностью.

В целом компания «Adidas» характеризуется высокой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате продукции предприятие не столкнется с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам.

Анализ рентабельности и деловой активности предприятия

Проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства, позволяют коэффициенты деловой активности. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения организации, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов характеризует скорость оборотов всего имущества предприятия.

Коса = ВП/(ССИ/2), где

Коса – коэффициент оборачиваемости совокупных активов;

ВП – выручка от продажи;

СИ – стоимость имущества на начало и конец года.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает эффективность использования оборудования и установок.

Кова = ВП/(СВА/2), где

Кова – коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов;

СВА – стоимость внеоборотных активов на начало и конец года.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных).

Кооа = ВП/(СОА/2), где

Кооа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

СОА – стоимость оборотных активов на начало и конец года.

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает количество оборотов, которые совершают запасы за отчетный период.

Коз = ВП/(СВЗ/2), где

Коз – коэффициент оборачиваемости запасов;

СВЗ – стоимость запасов на начало и конец года.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Кодз = ВП/(СДЗ/2), где

Кодз –коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ВП – выручка от продажи;

СДЗ – величина дебиторской задолженности на начало и конец года.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает на сколько эффективно работает капитал, вложенный собственником.

Коск = ВП/(ССК/2), где

Коск – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

ВП – выручка от продажи;

ССК – величина собственного капитала на начало и конец года.22

Таблица 6

Коэффициенты деловой активности компании «Adidas» за 2008 –

2010 гг.

Показатели	Нормативное значение	Год
		2008 г.	2009 г.	2010 г.
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	≥ 3	1,3	1,2	1,1
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	≥ 3	1	0,9	1,1
Коэффициент оборачиваемости запасов	≥ 3	3,2	2,7	3,1
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	≥ 12	3,4	3,3	3,7
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	≥ 2	1,4	1,3	1,3