Планирование денежных потоков предприятия и их оптимизация

К элементам системы  управления денежными потоками следует  отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения.

Система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели [6, c. 442].

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение  финансового равновесия предприятия  в процессе его развития путем  балансирования объемов поступления  и расходования денежных средств  и их синхронизации во времени [3, c. 184].

Основой управления является наличие оперативной и достоверной  учетной информации, формируемой  на базе бухгалтерского и управленческого  учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей компании в целом. При этом каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота [5, c. 208].

Важность и значение управления денежными потоками на предприятии  трудно переоценить, поскольку от его  качества и эффективности зависит  не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

1.3. Основы анализа денежных потоков

 

Основной источник информации для анализа денежных потоков – Отчет о движении денежных средств (далее – ОДДС). Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа [4, c. 106].

В настоящее время  существуют два основных подхода  к определению величины чистого  денежного потока от текущей деятельности (далее – ЧДТП). В зарубежной практике данный показатель получил широкую известность как Cash Flow from Operation – или, сокращенно, CFfO. Первый из них заключается в расчете ЧДПТ из учетных записей организации, когда используются данные об обороте на счетах денежных средств и не привлекаются данные финансовых форм отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках). Второй подход состоит, напротив, в привлечении для расчета ЧДПТ таких финансовых форм. Следовательно, в первом случае уместно говорить о первичном характере расчета ЧДПТ, а во втором – о производном (вторичном). Вместе с тем в практике анализа денежных потоков используются два основных алгоритма расчета ЧДПТ – на базе баланса и отчета о прибылях и убытках. В соответствии с первым величина ЧДПТ определяется путем корректировки статей отчета о прибылях и убытках, в том числе продаж и себестоимости продаж с учетом изменений в течение периода в запасах, краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей, а также других не денежных статей. Следовательно, такой метод следует назвать производным прямым [1, c. 139].

В соответствии со вторым алгоритмом при расчете ЧДПТ величина чистой прибыли (убытка) корректируется на сумму операций не денежного характера, связанных с выбытием долгосрочных активов, и на величину изменения оборотных активов и текущих пассивов. Этот метод принято считать производным косвенным. Таким образом, сегодня существуют три основных метода расчета чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ): первичный прямой, производный прямой и производный косвенный. Однако применение производного прямого метода в России затруднительно, так как в отчете о прибылях и убытках отражается нетто-выручка (очищенная от НДС), В то время как в балансе дебиторская задолженность контрагентов включает причитающийся к уплате от покупателей НДС.

С учетом этого на практике наибольшее распространение получили два метода: прямой (первичный) и  косвенный.

Несмотря на полезность структуризации денежных потоков по трем областям деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой), не меньший  интерес для анализа денежных потоков представляет информация о внутренних и внешних источниках финансирования организации и направлениях использования ее финансовых средств.

Внешние источники финансирования – рост величины собственного капитала (в первую очередь уставного) и заемного (прежде всего общей суммы кредитов и займов). К внутренним финансовым источникам относятся денежные средства на начало отчетного периода, выручка от продажи (т.е. дезинвестиции) внеоборотных активов и чистый денежный поток от текущей деятельности (ЧДПТ). Последний является основным источником самофинансирования организации и поэтому должен составлять существенную долю в структуре внутреннего финансирования любого хозяйствующего субъекта [7, c. 475].

Рассчитывая ЧДПТ косвенным  методом, можно выделить две его составляющие: активное самофинансирование и скрытое финансирование.

Под активным самофинансированием  понимается использование прежде всего  собственных средств (чистой прибыли  и амортизационных отчислений), а  под скрытыми финансовыми источниками – те, которые могут быть на определенном отрезке времени приравнены к собственным, например изменение величины собственного оборотного капитала, доходы будущих периодов [8, c. 56].

Изменение величины собственного оборотного капитала как основного скрытого финансового источника можно рассчитать как суммарную величину изменения размера оборотных активов и кредиторской задолженности.

Рост величины оборотных  активов (материальных оборотных активов  и дебиторской задолженности) считают  инвестиционными вложениями (инвестициями), а ее снижение – напротив, дезинвестициями.

Увеличение кредиторской задолженности, в том числе авансов  полученных, принято называть финансированием, а ее снижение соответственно дефинансированием.

В свою очередь, использование  косвенного метода расчета ЧДПТ позволяет показать, за счет каких неденежных статей величина чистой прибыли (убытка), заявленной организацией в отчете о прибылях и убытках, отличается от величины ЧДПТ.

Анализ денежных потоков  предприятия включает в себя следующие этапы:

1-й этап. Подготовка отчета о движении денежных средств к экономическому чтению.

Цель первого этапа – оценить «качество» исходных данных и прежде всего отчета о движении денежных средств по следующим позициям: 

1. Определение внешних и внутренних пользователей отчетности; 
2. Анализ структуры отчета о движении денежных средств; 
3. Определение состава и величины денежных активов, для которых в ОДДС рассчитываются денежные потоки; 
4. Проверка полноты учета расходов и доходов, не связанных с денежными потоками; 
5. Распределение по видам деятельности неоднозначно классифицируемых потоков (например, связанных с выплатой и получением процентов, дивидендов и налогов).

2-й этап. Экономическое чтение отчета о движении денежных средств во взаимосвязи с другими формами бухгалтерской отчетности.

Цель второго этапа – экономическое чтение форм финансовой отчетности для последующего анализа.

3-й этап. Анализ информации.

Цель третьего этапа – всесторонняя оценка ликвидности и финансового равновесия организации, выявление резервов повышения эффективности использования ее финансовых ресурсов. Данный этап включает горизонтальный и вертикальный анализ отчета о движении денежных средств (с последующей интерпретацией рассчитанных финансовых показателей), оценку «качества» чистого денежного потока от текущей деятельности – ЧДПТ; расчет финансовых показателей. [11, c. 252].

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «УПРАВЛЕНИЕ СПЕЦИАЛЬНЫХ МОНТАЖНЫХ И РЕМОНТНЫХ РАБОТ»

2.1. Общая характеристика предприятия

 

Общество с ограниченной ответственностью «Управление специальных монтажных и ремонтных работ» является юридическим лицом и действует на основании Устава и законодательства РФ.

Общество с ограниченной ответственностью «Управление специальных  монтажных и ремонтных работ» зарегистрировано 06 января 2004 г. Инспекцией Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по Жуковскому району г. Белоусово Калужской области.

Полное фирменное наименование организации – Общество с ограниченной ответственностью «Управление специальных монтажных и ремонтных работ». Сокращенное фирменное наименование – ООО «Спецмонтаж».

Местонахождение: г. Белоусово, ул. Московская 25, офис 503.

Целью общества является извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие виды деятельности:

1. Строительные, строительно-монтажные, отделочные, пусконаладочные, ремонтные работы, ремонт зданий и сооружений, включая опасные производственные объекты, подведомственные Госгортехнадзору;
2. Оптовая и розничная торговля, посреднические, коммерческие и обменные операции, маркетинг;
3. Ремонт, сервисное обслуживание компьютерной, копировальной оргтехники, а также средств телекоммуникаций;
4. Проектная, научно-исследовательская и опытно – конструкторская деятельность, проведение технических, технико-экономических, финансовых, правовых и иных экспертиз и консультаций, информационное обслуживание;
5. Работы и услуги в области охранно-пожарной безопасности на действующих и вновь строящихся объектах;
6. Консультационные и информационные услуги по вопросам экономической и хозяйственной деятельности;
7. Исполнять функции заказчика;
8. Инжиниринговые услуги;
9. Осуществление купли – продажи и операций мена различных видов недвижимости и других товаров народного потребления и производственного значения;
10. Оказание услуг населению;
11. Внешнеэкономическая деятельность;
12. Организация ремонта, эксплуатации, купли-продажи автомобильного транспорта, создание сети сервисных услуг.
13. Иная деятельность, не запрещенная действующим законодательством РФ.

Общество имеет гражданские  права и несет гражданские  обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности не запрещенных законом.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется законом, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Если условиями разрешения (лицензии) на занятие определенным видом деятельности предусмотрено требование о занятии деятельностью как исключительной, то общество в течение срока действия лицензии не вправе осуществлять иные виды деятельности, кроме предусмотренных лицензией и им сопутствующих.

Общество является юридическим  лицом по законодательству РФ и имеет  в собственности обособленное имущество, созданное за счет вкладов его  учредителя, а также произведенное  или приобретенное обществом  в процессе его деятельности.

Имущество, принадлежащее обществу, учитывается на его самостоятельном балансе в соответствии с правилами бухгалтерского учета, установленными действующими законодательством и иными правовыми актами.

Общество вправе в  установленном порядке открывать  банковские счета на территории РФ и за ее пределами.

Проведем анализ финансового  состояния предприятия в 2008–2010 гг. на основе данных его бухгалтерской отчетности.

В таблице 1 представлен  агрегированный баланс предприятия за 2006–2008 гг. (см. Приложение 1).

В целом следует отметить увеличение величины имущества предприятия на 540 тыс. руб., или на 11,5% в 2010 г. по сравнению с 2009 г. Увеличение произошло за счет увеличения величины оборотных активов на 102 тыс. руб., или на 2,2%, при этом внеобротные активы возросли на 438 тыс. руб. или на 230,5%, что привело к изменению структуры активы баланса.

В структуре актива возросла доля внеоборотных активов с 0,4% в 2009 г. до 8,8% в 2010 г. и сократилась доля оборотных активов с 99,6% до 91,2%.

В структуре внеоборотных активов в 2010 г. возросла доля незавершенного строительства до 97,8%, сократилась доля основных средств до 2,2%. (см. рис. 2.1).

В структуре оборотных  активов произошли следующие  изменения (см. рис. 2.2):

1. Сократилась доля краткосрочной дебиторской задолженности до 60,8%;
2. Возросла доля денежных средств до 35,2%;
3. Сократилась доля НДС до 0,08%;
4. Доля запасов выросла до 4,0%.

 

 

 

 

 

                 2008        2009         2010

Рисунок 2.1. Динамика структуры внеоборотных активов предприятия

 

 

                                        2008       2009         2010

Рисунок 2.2. Структура оборотных активов предприятия в 2008–2010 гг.

 

Величина источников формирования средств предприятия выросла  на 540 тыс. руб., или на 11,5% в 2008 г. по сравнению с 2009 г. Увеличение произошло за счет роста нераспределенной прибыли предприятия на 178 тыс. руб. или на 29,4%, а также за счет роста краткосрочных обязательств на 362 тыс. руб. или на 8,6%.

Рост краткосрочных обязательств был обусловлен возрастанием кредиторской задолженность на 620 тыс. руб. или на 22,7%, краткосрочные кредиты и займы сократились на 258 тыс. руб. или на 17,2%. В результате данных изменений произошли изменения в структуре пассива и кредиторской задолженности (см. рис. 2.3 и рис. 2.4).