Финансовые институты США и инструменты их развития

2.2.2. Инвестиционные банки

 

Всемирная  торговая  организация  призвана  регулировать  торговые  отношения  на  мировой  экономической  арене.  Она  играет  важную  роль  в  разрешении  споров  и  конфликтов  между  странами-участницами  ВТО.  Соединенные  штаты  Америки  с  1995  года  являются  членом  ВТО.

США  играет  важную  роль  в  развитии  мировой  торговли  и  ее  регулирования.  Рассмотрим  торговлю  финансовыми  услугами  в  США  в  рамках  ВТО.  Под  финансовыми  услугами,  согласно  классификационному  списку  секретариата  ВТО  подразумеваются  3  группы  услуг:  (А)  Все  страховые  услуги  и  связанные  со  страхованием  услуги,  (Б)  Банковские  и  иные  финансовые  услуги  (за  исключением  страхования),  (С)  прочие  услуги.

Финансовый  сектор  называют  венозной  системой  экономики.  Сектор  финансовых  услуг  США  занимает  важное  место  в  экономике  страны:  на  его  долю  приходится  примерно  8,5  %  внутреннего  валового  продукта.  В  сфере  финансовых  услуг  широко  представлен  банковский  сектор,  который  включает  сберегательные  общества,  коммерческие  банки,  другие  кредитные  учреждения.  На  1  января  2012  г.,  в  США  зарегистрировано  8743  финансовых  института,  число  сотрудников  которых  превышает  2,18  млн.  чел.  Совокупные  активы  банковских  учреждений  составили  13,9  трлн.  долл.,  что  сравнимо  с  размером  ВВП.  Общий  объем  банковских  вкладов  равнялся  6,9  трлн.  долл.,  а  совокупный  размер  выданных  кредитов  находился  на  уровне  7,9  трлн.  долл.

США  занимают  лидирующую  позицию  в  мире  по  объему  капиталовложений.  Зарубежные  экономисты  считают,  что  привлекательность  американского  рынка  объясняется  инвестиционной  политикой  правительства  США,  которая  поощряют  создание  стратегических  альянсов  с  американским  компаниями  в  наиболее  развивающихся  отраслях  экономики.

За  последние  несколько  десятилетий  инвестиционная  политика  США  практически  не  претерпела  никаких  изменений  и  относится  к  числу  прогрессивных  и  эффективных.  Инвестиционный  режим  характеризует  высокая  степень  открытости.

Более  того  США  являются  крупным  инвестором  в  национальную  экономику  других  стран  (таблица 2) 

Таблица 2

Объемы  инвестиций  в  США  (млрд.  долл.)

Показатели	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	Темп  роста%
Экспорт	9,5	10,9	15,8	9,1	7,0	9,0	9,1	1,11
Импорт	8,0	12,2	10,3	9,5	7,7	7,5	8,0	6,67

 

 

На  основании  данных  таблицы 2,  можно  сделать  вывод  о  том,  что  объем  экспорта  инвестиции  в  2011  г.  увеличился  на  1,11  %  в  сравнении  с  2010  г.,  объем  импорта  увеличился  на  6,67  %.  Темпы  роста  говорят  о  положительной  динамике  развития  в  данной  сфере  торговли.³

Иностранные  владельцы  занимают  33  %  рынка  государственных  ценных  бумаг,  6,8  %  рынка  акций,  21  %  рынка  корпоративных  облигаций.  Теоретически  в  случае  дестабилизации  рынка  может  произойти  массовый  отток  иностранных  портфельных  инвестиций  из  страны,  однако,  поскольку  американский  рынок  ценных  бумаг  является  одним  из  самых  надёжных  и  привлекательных  в  мире,  что  обусловлено  всей  мощью  экономики  США,  представить  себе  такую  ситуацию  достаточно  сложно.  Кроме  того,  велика  зависимость  всей  мировой  экономики  от  экономики  США,  чтобы  кто-либо  мог  единовременно  в  большом  количестве  востребовать  долговые  обязательства  США,  будь  то  государственные  ценные  бумаги  или  корпоративные  облигации  и  акции.

Тем  не  менее,  в  последние  годы  в  США  наблюдается  отрицательное  сальдо  торгового  баланса.  Сальдо  торгового  баланса  США  в  январе  2013  г.  составило  44,45  млрд.  долл.  Таким  образом,  сальдо  торгового  баланса  увеличилось  на  16,5  %  по  сравнению  с  2012  годом.  Компании  Соединенных  штатов  Америки  больше  вкладывали  в  зарубежные  предприятия,  нежели  иностранцы  —  в  американские.  Большая  доля  прямых  инвестиций  США  размещена  в  Западной  Европе.  Курс  валют  финансовых  партнеров  оказывает  влияние  на  все  международные  операции,  торговые  сделки  и  движение  капитала. 

Следует  обратить  внимание  на  проблемы  связанные  с  оказанием  банковских  услуг.  Одной  из  проблем  ведущих  банков  является  реструктуризация  сети  филиалов  и  отделений.  Главных  принципом  банковского  обслуживания  становится  сегментный  подход  к  реализации  банковских  услуг.

Банки  расходуют  огромные  суммы  на  развитие  банковских  услуг  в  электронном  пространстве.  Доля  онлайновых  банковских  транзакций  составляет  3,1  %.  В  настоящее  время  увеличивается  потребность  в  оказании  клиентам  различных  консультационных  услуг  по  управлению  активами,  страхованию,  приватизации  и  банкротству.  Клиенты  банков  предъявляют  повышенный  спрос  на  качество  услуг,  но  не  смотря  на  высокое  качество,  предоставляемых  услуг,  требуется  усовершенствование  оказываемых  услуг,  с  целью  привлечения  наибольшего  числа  иностранных  потребителей(клиентов).  Большинство  банков  США  ориентированы  на  клиентов  с  высоким  уровнем  дохода,  следовательно,  в  настоящее  время  банкам  требуется  создать  базу  услуг,  предоставляемых  клиентами  со  средним  уровнем  дохода  (таблица 3).

Таблица 3

Сравнительная характеристика американских инвестиционных банков

Критерии	«Меррил  Линч»	«Э-Трейд»
Обязательство,  вытекающее  из  торговой  марки	«Финансовый  институт  высочайшего  уровня»	«Помощь  независимому  инвестору»
Целевая  группа  клиентов	Богатые  клиенты,  желающие  получить  консультацию	Независимые  клиенты,  имеющие  значительный  объем  сделок
Предлагаемые  продукты	Широкая  гамма  персонализированных  финансовых  услуг  и  финансовых  консультаций	Широкая  гамма  инструментов  по  управлению  вложениями,  доступ  к  информации  о  рынках
Ценообразование  (тарификация)	Премиальное  ценообразование	Цены  примерно  на  уровне  конкурентов
Каналы  распределения  и  сбыта	Мировая  сеть  агентств	Использование  только  прямых  каналов:  телефонов,  сети  Интернет  и  др.

 

Более  того,  США  не  имеет  права  размещать  свои  банки  в  желаемом  количестве,  что  сокращает  приток  прибыли  в  национальную  экономику.  Некоторые  страны-участницы  ВТО  устанавливают  ограничения,  которые,  по  их  мнению,  защищают  финансовый  рынок.  Вследствие  ограничений  доля  нерезидентов  в  банковской  сфере  не  может  увеличиваться  желаемыми  темпами.  К  примеру:  Китай  разрешил  открытие  филиалов,  затем  руководство  страны  установило  режим,  при  котором  внутренние  валютные  операции  могут  проводить  лишь  дочерние  банки.  Данное  решение  ограничивает  операционную  прибыльность  филиалов.  Вероятно,  прямые  филиалы  могли  бы  выдавать  кредиты  под  более  низкий  процент,  предлагать  некоторые  неизвестные  на  местном  рынке  продукты.  Крупнейшими  банками  США  являются  ДжиИ  Мани  банк,  Дж.П.  Морган  Банк  Интернейшенл,  Голдман  Сакс  Банк.

В  настоящее  время,  в  стране  существуют  серьезные  опасения  по  поводу  развития  торговли  финансовыми  услугами,  вследствие  второй  волны  мирового  кризиса.  Глобальные  дисбалансы  вызывают  обеспокоенность.  Сокращение  дефицита  счетов  текущих  операций,  в  США,  по  всей  вероятности,  будет  оставаться  сложной  задачей  в  предстоящие  годы.  Например:  если  активы  США  станут  непривлекательными  из-за  того,  что  у  иностранцев  возникнут  опасения,  что  возросшая  потребность  государства  в  финансировании  приведет  к  повышению  доходности  долгосрочных  облигаций  США,  иностранные  инвесторы  могут  сократить  свои  позиции  по  активам  США,  что  приведет  к  резкому  снижению  курса  доллара.

Более  того,  госдолг  США  составляет  более  16,3  трлн.  долларов.  Америка  находится  на  пороге  дефолта.  Американские  власти  говорят  о  скорейшем  решении  данной  проблемы,  но  до  настоящего  времени  она  не  решена.

Одной  из  мер  решения  возникшей  проблемы  США  является  создание  зоны  свободной  торговли  с  Евросоюзом.  В  документе  будут  пересмотрены  действующие  нормы  и  сняты  основные  ограничения.  Соглашение  с  ЕС  позволит  создать  и  поддерживать  миллионы  хорошо  оплачиваемых  рабочих  мест,  не  говоря  о  стимулировании  роста  торгового  оборота  и  снятия  нетарифных  барьеров,  из-за  которых  ранее  возникали  конфликты.  Двустороннее  торговое  соглашение  укрепит  инвестиции.  Данное  слияние  окажет  влияние  на  развитие  мировой  торговли.

Подводя  итог  вышесказанному,  можно  сказать,  что  торговля  финансовыми  услугами  в  США  находится  на  высоком  уровне  развития,  между  тем  существуют  трудности  в  области  удержания  своих  позиций  на  мировом  торговом  рынке  финансовыми  услугами.  США  требуется  решить  проблемы  связанные  с  увеличение  внешнего  долга  страны,  найти  крупных  инвесторов  среди  зарубежных  партнеров,  способствовать  открытию  иностранными  банками  отделений  и  филиалов,  допускать  конкуренцию  со  стороны  иностранных  банков  применительно  к  более  широком  кругу  банковских  операций  (андеррайтинг,  дилерские  и  брокерские  услуги  и  деятельность  паевых  инвестиционных  фондов).

2.2.3. Кредитные союзы

 

Первый кредитный союз в США  был основан в 1909г. группой франко-американских католиков в г. Манчестер, штат Нью-Хэмпшир  и назывался «Кооперативная кредитная  ассоциация св. Марии». Однако бум их создания пришелся на 20-е годы. Уже к 1930г. их число составило 1,1 тыс., причем действовали они в большей части штатов США. 

До середины XX века кредитные союзы США обладали небольшими активами, которые не превышали, как правило, 100 тыс. долл. При этом численность пайщиков составляла в среднем не более 500 человек, постоянный персонал насчитывал 1 - 2 сотрудника (директор и бухгалтер). Спектр оказываемых ими услуг был также очень ограничен: выдача займов без обеспечения и прием личных сбережений пайщиков. С 50-х годов XX века началось стремительное развитие кредитных союзов в США в количественном и качественном отношении. Эти изменения отражены в таблице 4.

Таблица 4

Изменение числа кредитных союзов в США 1950 – 2008 гг.

Годы	Число кредитных союзов	Число пайщиков, тыс.	Сбережения пайщиков, млрд. долл.	Займы пайщикам, млрд. долл.	Собственный капитал, млрд долл.	Активы, млрд. долл.
1	2	3	4	5	6	7
1950	10586	4617	0.9	0,7	0,05	1,0
1960	2004	12025	5	4,4	0,3	5,7
1970	23687	22776	15.4	14,1	1,1	17,9
1980	21465	43931	61,7	48,7	4,2	69,0
1990	14549	61611	201,1	141,9	16,7	221,8
1	2	3	4	5	6	7
2000	10809	79300	380,6	300,4	49,2	440,2
2008	7969	69918	692	574,7	89	825,8

 

Из таблицы видно, что до 70-х  годов наблюдался в основном количественный рост кредитных союзов США за счет увеличения их числа и количества пайщиков, хотя следует признать, что  и качественный рост имел место. Так, в 1970г. в сравнении с 1950г. активы выросли в расчете на один кредитный союз в 8 раз, собственный капитал - почти в 10 раз, а сбережения пайщиков — почти в 7 раз.

Второй пик создания кредитных союзов пришелся на 70-е годы в кризисные для США годы, когда численность пайщиков союзов возросла почти до 12 млн. чел., а активы - до 61 млрд. долл. К этому же периоду сложилась система государственного регулирования кредитных союзов, механизм обязательного страхования вкладов пайщиков.⁴

Но с 70-х годов произошел переход  почти исключительно к качественному  росту. Во-первых, это означает концентрацию и централизацию  кредитных союзов путем их объединения, вовлечения новых членов, а, во-вторых, явный рост финансовых показателей. В итоге количество членов в расчете на один КС возросло в 2000г. в сравнении с 1970г. в 7,6 раза, активы и сбережения — в 53 раза, собственный капитал - почти в 100 раз.

Таким образом, в развитии кредитных  союзов США, также как и других развитых стран, наблюдаются примерно те же тенденции, что и в развитии фермерских кредитных кооперативов.

В современной финансовой системе  США в настоящее время существуют различные виды учреждений банковского сектора: коммерческие и инвестиционные банки, система сберегательных институтов, включающая ссудо-сберегательные банки, кредитные союзы.

Характерной чертой сберегательных институтов США является их кооперативный хараткер. Так, ссудо-сберегательные банки, осуществляющие свою деятельность на федеральном или на уровне штата, могут иметь различную организационно-правовую форму. В первом случае они организованы на кооперативных началах, во втором - возможна и акционерная форма. В основном их пассивы представлены сберегательными и срочными вкладами, а активные сделки ограничиваются предоставлением ипотечных кредитов.

А.Г. Сушкевич выделил среди кредитных  союзов США три группы, различающиеся  размером активов, пайщиков, а также спектром услуг. В первой группе пайщикам оказывают традиционный набор ссудосберегательных услуг, в редких случаях - предоставляют карточное обслуживание; во второй группе также принимают депозиты, осуществляют домашний банкинг по телефону и через Интернет, продают туристские чеки; в третьей же группе предоставляются почти все виды финансовых услуг.

Принципы организации кредитных  союзов аналогичны кредитным кооперативам. Основная задача союзов состоит в  выдаче займов членам за счет их же сбережений. Принцип «один пайщик - один голос» действует безоговорочно: передача голосов другому пайщику или члену правления запрещена законом. Все пайщики равны при решении вопросов деятельности союза.