Источники формирования финансовых ресурсов предприятия ОАО "Альфа"

Таблица 2.2

Анализ состава  и структуры актива баланса ОАО «Альфа»

Из таблицы 2.2 видим, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 110,9 тыс. грн. или на 2,59%. В структуре имущества доля основных средств и других необоротных активов уменьшилась на 173,5 тыс. грн. или на 4,87%. А значение незавершенного строительства не изменилось, в процентном отношении удельный вес незавершенных капитальных вложений в общей сумме раздела уменьшился на 0,07%. Удельный вес необоротных активов в общем составе имущества уменьшился на 6,06%.

Оборотные активы за отчетный период увеличились на 283,7 тыс. грн. (39,67%). Но не следует рассматривать  это увеличение как позитивную тенденцию, поскольку оно состоялось главным образом за счет готовой продукции, которая увеличилась на 107,45 тыс. грн. (25,5%). Это свидетельствует о том, что изделия не имеют спроса. Причиной этого является высокая себестоимость продукции. Следует пересмотреть ценовую политику предприятия и целесообразность предоставления отсрочки платежей или скидок для немедленной оплаты.

Производственные запасы увеличились на 44,3 тыс. грн. (20,3%). Показатель  стоимости товаров приобретенных предприятием увеличился за отчетный период на 3,8 тыс. грн. (140,74%). Показатели незавершенного производства на 16,8 тыс. грн. (99,41%). Удельный вес производственного оборотного капитала, в составе оборотных активов, снизился с 92,24% до 83,30% соответственно на начало и конец года и это уменьшение складывает 172.35 тыс. грн. (26.13%). Часть производственных запасов можно продать для увеличения средств.

Удельный вес оборотного капитала вырос с 7,76% в начале года до 16,70% в  конце года. Рост состоялся за счет резкого увеличения дебиторской задолженности на 161,6 тыс. грн. в частности с увеличением расчетов за товары, работы, услуги на 103,5 тыс. грн. (258,1%), с бюджетом - на 6,6 тыс. грн., с другими дебиторами - на 6,5 тыс. грн. (132,65%). Уменьшилась сумма средств на расчетном счете - на 5,25 тыс. грн. Отсутствие средств объясняется большой дебиторской задолженностью за товары, работы, услуги.

Распределение средств между основным и оборотным капиталом на начало года складывает соответственно 83,28% и 16,72%, на конец года - 77,22% и 22,76%. Уменьшился основной капитал на 173,5 тыс. грн. (4,87%), а прирост оборотного сложил 283,7 тыс. грн. (39,67%). То есть случилось перераспределение средств в сторону снижения менее мобильной ее части - основных средств.

За 2008-2009 года основной капитал полностью покрывался собственными источниками. Превышение суммы собственных источников над суммой их использования на покрытие основного капитала направляется на формирование оборотного капитала. За счет собственных оборотных средств покрывалось 81,6% текущих активов ( общей суммы оборотного капитала), на конец года этот показатель складывал 66,9%. Такое состояние сложилось, в основном, за счет опережения темпов роста общей суммы оборотного капитала .

Кредиторская задолженность в формировании оборотного капитала складывала:

• 2008 год :  134,2 :715,2*100% = 18,76%
• 2009 год :  331,5:999,6*100% = 33,2% 

Анализируя структуру оборотного капитала, видим, что материальные оборотные  средства  сложили на начало года 92,24%, денежные средства - 1,47%; расчеты и другие активы - 6,29%. Такое соотношение объясняется высоким уровнем матеріалоємності производства. В течение года удельный вес материальных оборотных средств уменьшился на 8,94% и складывала 83,30 %. В целом структура оборотных средств несколько улучшилась, поскольку удельный вес материальных оборотных средств уменьшился, а денежных средств и дебиторской задолженности увеличилась. Увеличение остатков готовой продукции на 25,5% свидетельствует об ухудшении ее сбыта.    

Важное внимание при  анализе текущих активов должно уделяться дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложности сбыта предприятия продают ее, используя формы послідуючої оплаты. Поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотного капитала. Если на начало года расчеты с покупателями и заказчиками складывали 5,61%, то на конец года этот показатель равнялся 14,38%, а в общем итоге за год он увеличился на 258,1%. Изменения, которые состоялись в структуре дебиторской задолженности, свидетельствуют об ухудшении расчетной дисциплины в сторону ухудшения платежеспособности. Предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Наличие задолженности дебиторов вызывает финансовые трудности, поскольку предприятие чувствует недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и другое.

С точки зрения финансового  менеджмента можно сказать, что  структура финансовых ресурсов была удовлетворительной (это связано  превышением собственных средств в структуре пассивов), невзирая на наличие дебиторской задолженности, которое связано с традиционными сложностями сбыта продукции в нашей экономике.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности  деятельности предприятия.

Они измеряют прибыльность предприятия из разные позиции и  группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Администрацию интересует отдача (прибыльность) всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов  - отдача на капитал что инвестировался; владельцев и основателей - прибыльность акции и так далее

Рентабельность продажи показывает, какую прибыль из одной гривни продажи получило предприятие. Рентабельность продажи = Чистая прибыль/ Чистый доход (выторг) от реализации продукции. Нормальной считается рентабельность не меньшая 30%, в условиях высокого налогового давления - 15%.

Рентабельность в 2009г. для предприятия представляла:-84000 / 1111000 = - 0,08 (- 8 %). Отсюда делаем вывод, что после вычета из полученного дохода всех расходов остается 8 копеек убытков от каждой гривни продажи. В 2008р - 3000 / 853000 = - 0,003 (- 0,3%). Убытки представляли всего 0,3 копейки от каждой гривни продажи.

Рентабельность капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение его свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенагромадження активов. Этот показатель определяется как соотношение чистой прибыли и среднегодовой стоимости собственного капитала. Рентабельность капитала = Чистая прибыль(Собственный капитал на начало периода + Собственный капитал на конец периода) / 2  Для нашего предприятия она складывает: - 84000 / 4100000 = - 0,02 (- 2%)

Рентабельность имущества характеризует эффективность использования основных средств предприятия. Этот показатель определяется как соотношение валового дохода и среднегодовой стоимости основных средств предприятия. Рентабельность имущества = валовой доход / Остаточную стоимость основных средств предприятия. Она складывает: 80700 / 3346500 = 0,024 (2,4%) за отчетный период и 105000 / 3520000 = 0,03 (3%) за предыдущий период.

Рентабельность продукции дает возможность увидеть скольких прибылей получено на единицу себестоимости реализованной продукции. Рентабельность продукции = Прибыль, которая остается в распоряжении  предприятия / Полная себестоимость реализованной продукции. Она складывает: 80700 / 1030300 = 0,08 (8%) за отчетный период и 105000 / 74800 = 0,14 (14%) за предыдущий период. Рентабельность продукции за отчетный год упала в 1,75 разы и сложила всего 8%. Значит каждый карбованец потраченный на производство принес только 8 копеек прибыли.

Показатель рентабельности производства находится в прямой зависимости  от рентабельности продукции и обратной зависимости от изменения  фондоемкости продукции.

Повышение рентабельности продукции  обеспечивается преимущественно снижением  себестоимости единицы продукции. Чем лучше используются основные производственные фонды, тем ниже фондоемкость, выше фондоотдача и в следствие этого происходит рост показателя рентабельности производства. При улучшении использование материальных оборотных средств снижается их размер, который приходится на 1 гривню реализованной продукции. Следовательно, факторы ускорения оборотности материальных оборотных средств являются одновременно факторами роста рентабельности производства.

2.3. Анализ источников формирования финансовых ресуров ОАО «Альфа»

Причины увеличения или  уменьшения имущества предприятия  определяют, изучая изменения в составе источников его формирования. Поступление, покупка, формирование имущества может происходить за счет собственных и одолженных средств (капиталу), характеристика соотношения которых открывает сущность финансового состояния предприятия. Да, увеличения судьбы одолженных средств, с одной стороны, свидетельствуют об угрозе финансовой нестабильности предприятия и увеличение уровня финансового риска, а из другой - об активном перераспределении ( в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) прибыли от кредитов по отношению к предприятию-должнику.

Анализ динамики состава  и структуры источников собственных  и привлеченных средств приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3

 Анализ  состава и структуры источников  средств ОАО «Альфа»