Курс лекции по "Финансам"

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему документ.

Выпускают ценные бумаги:

• учетного рынка, они обслуживают расчеты (чеки, векселя).
• Финансового рынка, они обслуживают процессы инвестирования.

Ценные бумаги финансового  рынка подразделяются на облигации  и акции.

 

2 вопрос.

Для банков инвестиционные операции являются активными, так как инвестиции – это вложение денежных средств с целью получения прибыли, то все активные операции можно назвать инвестиционными.

Главная цель инвестиционных операций – максимизация прибыли  как в краткосрочном, так и в долгосрочном плане.

Для достижения этой цели необходимо правильно и грамотно составить инвестиционный портфель банка.

Инвестиционными операциями занимаются финансовые службы или фондовые биржи банков. Руководитель должен быть не только организатором учета и отчетности, но и обладать обширными знаниями в области законодательства, экономического анализа, менеджмента, маркетинга, предпринимательства, коммерции.

При совершении инвестиционных операций финансовые службы банка должны:

         1.Определить оптимальное соотношение между размерами долга (заемными средствами) и собственными средствами;

         2.Определить средний уровень  доходности;

Ценная бумага – специально оформленные финансовые документы, при предъявлении которых реализуется  в них право

К операциям банка с ценными бумагами относятся:

1. эмиссия и размещение ценных бумаг.
2. кредитование под залог.
3. приобретение ценных бумаг в качестве банковских вложений.
4. осуществление посреднических услуг по формированию банка портфеля ценных бумаг по поручению клиентов.

Рассмотрим банк как  финансового инвестора, т.е. рассмотрим банковские вложения в ценные бумаги.

Одним из активов банка  являются инвестиции в ценные бумаги. Этот вид активов имеет ряд  преимуществ:

Во-первых, эти активы ликвидные.

Во-вторых, они приносят прибыль в форме дивидендов.

Но в условиях нестабильности рынка ценных бумаг, существует риск потерь для банков. Поэтому банк должен применить правило диверсификации вложений.

 

3 вопрос.

Выбирая, ценные бумаги менеджер рассматривает:

• доходность
• риск
• залоговое требование
• налоговые характеристики

Распределяя, эти ценные бумаги во времени, следует учитывать  с каким сроком должен держать  их банк.

Стратегии определения  инвестиционного горизонта:

1. Политика «лестницы» (равномерное распределение). Выбирается максимальный срок и последующее инвестирование в ценные бумаги в равной пропорции.

Например: максимальный срок 5 лет - 20% до 1 года

                                                                    - 20% от 1 года до 2 лет

                                                                    - 20% от 2 лет и т.д.

2. Политика краткосрочного акцепта. Обеспечение ликвидности. Покупка только краткосрочных ценных бумаг.
3. Политика долгосрочного акцепта (5-10 лет).
4. Стратегия «штаты» - объединение краткосрочного и долгосрочного подходов.
5. Подход процентных ожиданий.

Сроки погашения обновляются  в соответствии с прогнозами изменений  процентных ставок.

Ожидаются % ставки при: - сокращении фондов погашения.

                              - повышении фондов погашения.  

  

Лекционное занятие 21

Тема.  Лизинговые операции КБ

 

1.Понятие лизинга.

2. Виды лизинга

3. Схема лизинговой  операции

 

1 вопрос

 

Относительно экономической  сущности лизинга пока еще нет  единого мнения экономистов.

Существуют следующие  мнения:

1. Лизинг - своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности.
2. Лизинг - форма долгосрочной аренды.
3. Лизинг - завуалированный способ купли-продажи.
4. Лизинг - управление чужим имуществом по поручению доверителя.

                   Преимущества лизинга:

                   - Сделка полностью финансируется лизингодателем, поэтому не требуется единовременно оплачивать оборудование, что освобождает ликвидные средства.

                   - По росту защиты кредитора.

Сделка обеспечивается самим объектом лизинга

При банкротстве объект лизинга возвращается собственнику.

При неплатежах объект может  быть востребован и продан для  погашения убытков.

                    - Гибкость «С» платежей.

Возможна  отсрочка первого  платежа, постепенное увеличение или  уменьшение выплат.

                    -  «С» уменьшения налогооблагаемому прибыли (налоговые льготы, государственная поддержка лизинга)

                    - ускорение КТЛ

                    -  «С» административные издержки, за счет  операций по приобретению, содержанию, ликвидации и продаже имущества.

                    -  морального и физического  износа переносится на лизингодателя.

                  

2 вопрос

 

Виды лизинга.

 В зависимости от  формы организации и техники  проведения операции различают:

1. Прямой лизинг- поставщик (изготовитель) сам без посредников сдает объект в лизинг. Упрощает механизм сделки, уменьшает затраты на ее проведение.

2. Косвенный лизинг- передача  имущества в лизинг через посредников.

Косвенный  во многом похож на продажу товара в рассрочку.

Посредник финансирует покупку средств и изготовителя и поставляет их пользователю, а затем периодически получают лизинговые платежи от арендатора.

3. Возвратный лизинг  заключается в том, что собственник  имущества с начало продает  его будущему лизингодателю,  а затем сам арендует этот же объект у покупателя. В результате лизингодатель как бы дает ссуду под залог имущества, находящегося у продавца- арендатора.

       По  признакам продолжительности сделок, объему обязанностей  лизингодателя  и степени окупаемости объектов выделяют два основных вида лизинга:

1. Финансовый лизинг - наиболее распространенный вид лизинга.

Предусматривает сдачу  в аренду техники на длительный срок и полное или почти полное возмещение ее стоимости за период использования.

По окончании срока действия договора лизинга пользователь может приобрести имущество в собственность, возобновить соглашение на льготных условиях или прекратить отношение.

Финансовый лизинг:

- не предусматривает   сервисного обслуживания имущества  арендодателем,

- не допускает досрочного прекращения договора,

- риск случайной гибели, утраты, порчи, переходит к арендатору  в момент передачи ему объекта  лизинга.

- издержки старения  объекта несет лизингодатель.

2. Оперативный лизинг.

- срок лизинга значительно  короче периода физического износа объекта,

- сервисное обслуживание  берет на себя лизингодатель,

- ставки лизинговых  платежей высокие,

- риск случайной гибели, порчи и т.д несет арендодатель.

Оперативный лизинг предпочтителен в случаях :

1. А не желает нести риски по владению имуществом.
2. А не уверен в своей длительной неплатежеспособности.
3. Не хватает средств для покупки
4. Надо убедиться в правильности выбора объекта.

 

3 вопрос

Лизинговый процесс.

Лизинговый процесс  можно представить в виде цикла, состоящего из 3-х основных стадий:

1. Подготовительный
2. Организационный
3. Эксплуатационный

 

Лекционное  занятие 23

Тема Факторинговые  операции коммерческих банков

 

Факторинговые операции. Возможности проведения факторинговых операций в нашей стране связаны с переходом от административных к экономическим методам управления народным хозяйством, активизацией товарно-денежных отношений и повышением самостоятельности низовых звеньев экономики.

В процессе хозяйственной  деятельности у предприятий часто возникает потребность в немедленном превращении дебиторской задолженности в «живые» деньги. На помощь приходят специальные факторинговые компании и банки, занимающиеся покупкой счетов клиентов за определенное комиссионное вознаграждение и проценты, покрывающие их расходы по изучению кредитоспособности плательщиков, инкассации и составляющие прибыль кредитных учреждений.

В мировой практике сложилось  следующее определение факторинга: факторинг — это товарно-комиссионная операция, сочетающаяся с кредитованием оборотного капитала клиента, связанная с переуступкой клиентом-поставщиком факторинговой компании (банку) неоплаченных платежных требований (счетов-фактур) за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги и соответственно права получения платежа по ним, т.е. инкассирования дебиторской задолженности клиента.

Таким образом, факторинг — это переуступка факторинговой компании неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита в соответствии с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания поставщика.

На основании  Конвенции о международном факторинге (1988 г.) операция считается факторингом, если она характеризуется минимум двумя из четырех признаков:

1) наличием кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

2)  ведением бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;

3)  инкассированием его задолженности;

4) страхованием поставщика  от кредитного риска.

При этом целью факторингового обслуживания является своевременное инкассирование долгов для сокращения потерь вследствие задержки платежа и предотвращения появления сомнительных долгов, предоставление кредита в форме предварительной оплаты, помощь предприятиям в ведении бухгалтерского учета.

Различают следующие  виды факторинговых операций:

• внутренние или международные;
• открытые или закрытые;
• с правом регресса и без подобного права;
• с условием о кредитовании поставщика в форме предвари тельной оплаты, переуступаемых им долговых требований или оплаты требований к определенной дате.

Внутренний  и международный факторинги отличаются местом нахождения поставщика и клиента (в одной стране или в разных). Открытый и закрытый факторинги предполагают уведомление (или нет) должника об участии в сделке факторинговой компании. Право регресса предполагает право обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму. Данные условия связаны с кредитным риском, т. е. отказом плательщика от выполнения обязательств. Поэтому банк-посредник, заключая договор, дифференцированно подходит к их проведению с учетом требований к ликвидности своего баланса, а также кредитоспособности должника.

Покупка счетов клиентов означает приобретение банком права на взыскание долга с дебиторов, которые уведомляются о необходимости направлять средства в оплату выставленных счетов непосредственно банку. В момент приобретения дебиторских счетов клиента банк оплачивает их в размере 80-90% стоимости. Оставшиеся 10-20% служат гарантией от возможных убытков в связи с непредвиденными обстоятельствами (недопоставка товаров и т.п.).

Размер комиссионного  вознаграждения зависит от степени  риска, торгового оборота клиента, размера дебиторской задолженности, объема текущей работы, связанной с осуществлением этой операции. Процент взимается с ежедневного остатка в виде суммы, выплачиваемой в форме аванса клиенту при передаче банку копий счетов-фактур и не покрытой платежами по этим счетам в течение всего срока с момента выкупа права на взыскание долга до его погашения. Следует иметь в виду, что основную часть прибыли банк получает не от процентов, а от комиссионных выплат.