Оптимизация структуры капитала предприятия в современных условиях

 

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………. Раздел 1. экономическая сущность капитала предприятия и методические подходы оценки эффективности его использования……………………………… Капитал предприятия как источник финансирования его деятельности……………………………………………….………..…………… Обоснование методических подходов к анализу структуры капитала предприятия……………………………………………………………………… Методика анализа структуры капитала и эффективности его использования……………………………………………………………………. Раздел 2. Анализ структуры и эффективности использования капитала на ПАО «Киевская кондитерская фабрика «РОШЕН»………………………………………………………….. 2.1. Экономическая характеристика ПАО «Киевская кондитерская фабрика «Рошен» и основных показателей его деятельности…………………………. 2.2. Анализ динамики и структуры капитала на ПАО «ККФ «Рошен»……… 2.3. Анализ показателей  состояния и эффективности использования капитала на ПАО «Киевская кондитерская фабрика «Рошен»………………………….. Раздел 3. оптимизация структуры капитала на ПАО «Киевская кондитерская фабрика «РОШЕН»…………………….. 3.1. Поиск оптимальной структуры капитала для ПАО «ККФ «Рошен»…… 3.2. Прогнозирование изменений финансовых показателей ПАО «ККФ «Рошен» на основании оптимальной структуры капитала..………………… Выводы и  предложения…………………………………………………. Список использованной литературы……………………………. Приложения………………………………………………………………….

3     6   6   15   33     44   44 49   57   60 60   68 72 75 77

 

 

Введение

 

 

Рыночная экономика характеризуется  тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, которое дополняется государственной регуляцией. Большую роль как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регуляции со стороны государства играет капитал предприятия, который является основой формирования его имущества. Он – неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда так важно знать природу капитала предприятия, глубоко разбираться в условиях его формирования, функционирования, видеть способы оптимизации его структуры в интересах эффективного развития производства.

Каждое предприятие распоряжается  определенным имуществом. Это имущество  может быть как собственностью самого предприятия, так и взято в  аренду или одолжено в кредит для  финансирования своей деятельности и реализации поставленных целей  и заданий. Другими словами, имущество  предприятия – это вся сумма  капитала, которым распоряжается  предприятие на данный момент. С другой стороны есть источники формирования этого имущества, которые тоже необходимо рассматривать в определенной динамике и структуре и оптимизировать с целью повышение эффективности финансово хозяйственной деятельности предприятия.

Исходя из вышесказанного, избранная для исследования тема считается актуальной, поскольку проведенные экономические реформы потянули за собой глобальные изменения в структуре источников формирования имущества предприятия, представили на наше рассмотрение новые методы его оценки и оптимизации (с учетом инфляции, риска и тому подобное).

Целью этой работы является изучение теоретических основ оптимизации структуры капитала предприятия, а также разработка оптимальной структуры капитала в конкретных условиях хозяйствования.

В связи с поставленной целью предусматривается решение  таких заданий:

1. определить понятие капитала, его составные элементы и направления использования;
2. охарактеризовать методические подходы и выбрать методику анализа структуры капитала и способов его оптимизации;
3. провести анализ деятельности базового предприятия по основным показателям;
4. проанализировать динамику, структуру и эффективность использования капитала;
5. определить общие пути оптимизации структуры капитала предприятия;
6. разработать направления формирования финансовой структуры капитала базового предприятия с целью ее оптимизации и оценить экономическую эффективность разработанных предложений.

Предметом исследования выступает  капитал предприятия, то есть вся  сумма собственного и заемного капитала, которым оно распоряжается в процессе своей деятельности, а также оптимизация его структуры.

Объектом исследования и  анализа в данной работе выбрана ПАО «Киевская кондитерская фабрика «Рошен».

Современное экономическое  положение требует от владельцев и финансовых менеджеров предприятий  эффективного управления, внимательного  контроля и своевременной коррекции  структуры капитала предприятия, потому что оптимальная структура капитала позволяет получать максимальную прибыль, рентабельность, финансовую устойчивость и высокие показатели ликвидности и платежеспособности. Существуют определены методические подходы, целью которых является обеспечение такого соотношения внутренних и внешних источников финансового капитала предприятия, которое бы позволило достичь наивысших показателей хозяйственной деятельности предприятия. Для контроля за текущим состоянием структуры капитала необходимо регулярно определять показатели оценки эффективности управления капиталом предприятия.

Проблемы управления капиталом  предприятия и его структурой широко освещают ведущими учеными-экономистами: И.О.  Бланком, В.В.  Ковалевим, Е.С.  Стояновой, Т.В.  Тепловой и др.

При написании работы использовались такие методы:

• текущий и ретроспективный анализ:
• сопоставление;
• коэффициентный;
• сравнительный;
• горизонтальный и вертикальный анализ.

Результаты, полученные в  работе, могут быть использованы в практической деятельности базового предприятия.

Работа состоит из введения, трех разделов, выводов, списка литературы и приложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 1

экономическая сущность капитала предприятия и методические подходы оценки эффективности его использования

 

 

1. Капитал предприятия как источник финансирования его деятельности

 

Для обеспечения нормального  процесса финансирования предпринимательских  структур независимо от их форм собственности  и организационно-правового статуса  возникает значительная потребность  в финансовом капитале.

Вообще, капитал  экономическая категория, известная задолго до его зарождения, получила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Капитал, который является главной экономической базой создания и развития предприятия, в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, владельцев и персонала.

Исходным моментом в процессе научного исследования капитала предприятий  как экономической категории  должно быть определение понятия  «финансовый капитал предприятия». Формулировка этого понятия не раскрывает полностью природу и основные характеристики этой категории, но дает возможность отделить финансовый капитал от других понятий, связанных с многогранной экономической категорией «капитал».

Следовательно, финансовый капитал предприятия как экономическая  категория существует объективно и  его природа определяется не общественно-экономической  формацией или типом экономической  системы государства, а реальным процессом формирования предпринимательских  структур и механизмом осуществления  финансирования их деятельности. Поэтому финансовый капитал предприятий формируется и используется субъектами ведения хозяйства в любой экономической системе в соответствии со стратегическими и тактическими целевыми установками этой системы. [21]

Понятие «финансовый капитал» в отличие от понятия «капитал»  появилось в научном обороте  относительно недавно, в начале XX века после выхода в 1910 году одноименной книги немецкого социалиста Г. Гильфердинга. Исследуя сущность капитала в новых исторических условиях экономического развития ведущих стран мира, он пришел к выводу, что промышленность становится все зависемее от банковского денежного капитала. Происходит проникновение банковского капитала в промышленность, в результате чего происходит слияние капиталов. Объединение банковского капитала с промышленным он определил понятиям «финансовый капитал». Дальше Г.  Гильфердинг пишет: «финансовый капитал  это капитал, который находится в распоряжении банков и применяется промышленниками». [15]

Таким образом, немецкий социалист  рассматривал финансовый капитал не столько из позиции финансовой науки, сколько как специфическую форму  развития монополистического капитализма.

Что касается теории финансов, то в советский период капитал  в любой его форме не был  объектом ее исследования и только с началом рыночной экономики, началось формирование научного понимания экономической природы капитала предприятия. При этом большинство современных экономистов-финансистов рассматривают понятие “финансовый капитал” как синоним финансовых ресурсов.

Так, И.Т.  Балабанов пишет: «Капитал  это часть финансовых ресурсов. Капитал  это деньги, пущенные в обращение, и доходы, что они приносят от этого обращения». [8]

Н.А. Русак и В.А. Русак отмечают, что капитал «...это средства, вложенные в субъект ведения хозяйства для начала или продолжения хозяйственной деятельности с целью получения прибыли (дохода)».

В.В. Селезнев дает такое определение капиталу: «Финансовые ресурсы, которые используются на развитие производственного процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, рабочей силы, других элементов производства), есть капитал в его денежной форме».

С.В. Моисеев и В.И. Терехин считают, что финансовый капитал — это финансовые средства предприятия, отраженные в пассиве его бухгалтерского баланса. При этом финансовый капитал подразделяется на собственный, то есть сформированный за счет собственных источников финансовых ресурсов, и заемный, формирование которого осуществляется за счет ссудных финансовых источников.

В.Г.  Белолипецкий определяет капитал как «...часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот, и доходы, которые они приносят от этого оборота. В этом понимании капитал выступает как преобразованная форма финансовых ресурсов».

И.А.  Бланк, рассматривая капитал из позиции финансового менеджмента, формулирует его определение таким образом: «Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и невещественной формах, инвестированных в формирование его активов». [9]

А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай рассматривают финансовый капитал как совокупность собственных и ссудных финансовых ресурсов, которые используются для финансирования активов с целью получения прибыли. «Часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот, и доходы, что они приносят от этого оборота, имеют название капитал, который выступает как преобразованная форма финансовых ресурсов. Другими словами, капитал  это значительная часть финансовых ресурсов, которая авансируется и инвестируется в производство с целью получения прибыли».

Исследуя сущность понятия  «финансовый капитал предприятия», целесообразно представить точку зрения по этому вопросу заграничных экономистов, тем более, что они не находились под воздействием строго определенной трактовки этого понятия, которое существовало в прежнем СССР.

В заграничной финансово-экономической литературе понимания финансовый капитал предприятия является совокупностью финансовых средств. Такое определение сложилось достаточно давно и используется не только в теории, но и в практической деятельности фирм. В частности, такое понимание финансового капитала можно найти в работах С.  Фишера, Г.  Дорнбуша, Г.  Шмалензи, Бы.  Минца, М.  Шварца, Дж.  Робинсона и других.

Таким образом, подходы, которые  существуют в экономической литературе, к пониманию капитала предприятия, зависят от тех позиций ученых, из которых они рассматривают эту объективную экономическую категорию. Конечно, определение понятия «финансовый капитал предприятия» отличается друг от друга, что является полностью закономерным из-за достаточной сложности этой категории и не однозначных подходов к ее пониманию.

Экономическая природа финансового  капитала предприятий имеет такие  основные признаки:

1) финансовый капитал предприятия по своей экономической сути отображает процесс создания, распределения, использования и воссоздания финансовых ресурсов как в масштабах отдельного предприятия, так и всей экономической системы государства. Этот признак финансового капитала характеризует формирование и использование как собственных, так и заемных финансовых ресурсов предприятия в процессе финансовой деятельности субъекта ведения хозяйства;

2) финансовый капитал предприятия находит свое отображение в процессе формирования основных и оборотных активов. Этот признак финансового капитала выступает как необходимое условие организации предпринимательской деятельности, как пусковой механизм и основа производительных сил не только субъекта ведения хозяйства, но и всей экономики страны. Без финансового капитала другие необходимые факторы производства (земля, труд, предпринимательские способности), как свидетельствует реальная практика ведения хозяйства, дают незначительный результат;