Проблемы и перспективы Росси на мировом финансовом рынке

 

 

 

Содержание

 

Введение 3

1. Финансовый рынок: понятие, структура, финансовые операции 5

1.1. Финансы, финансовые рынки и их роль в экономике 5

1.2. Современная структура и участники мирового финансового рынка 11

2. Анализ состояния финансового рынка России в 2010-2011 гг. 15

2.1. Валютный рынок 15

2.2. Денежный рынок 20

2.3. Рынок капитала 25

2.4. Кредитно-депозитный рынок 35

2.5. Рынок производных финансовых инструментов 39

3. Проблемы и перспективы Росси на мировом финансовом рынке 45

3.1. Проблемы и возможности России на мировом финансовом рынке 45

3.2. Инфраструктурные проблемы финансового рынка 49

Заключение 53

Список используемой литературы 56

Приложения 58

 

 

Введение

Формирование  рыночной экономики в России предполагает резкое усиление значения финансового  рынка. Процессы, происходящие в этой сфере, характеризуются стремительной  сменой событий. Работа сегментов финансового  рынка выражается многообразием  прикладных ситуаций, прогрессирующих в своем количественном и качественном развитии. Совершенствуются инструменты и механизмы работы. Растет количество участников.

Особое  место в структуре финансового  рынка занимает рынок ценных бумаг. Возрождение этого рынка после  семидесятилетнего перерыва связано  с изменением курса построения экономических  отношений в стране. Происходит зарождение фондового рынка, от судьбы которого зависит будущее России.

Заново  создается теоретическая база финансового  рынка.

Среди глобальных проблем, требующих безотлагательного  решения, прежде всего стоит такая, как формирование инфраструктуры рынка ценных бумаг, от которой многое зависит и, в частности, эффективность действий в сфере приватизации. Изменение форм собственности - это лишь первый шаг. Главное же, что должна дать стране приватизация, - повышение эффективности производства, обновление его материальной основы.

Динамичные  процессы, происходящие в рассматриваемой  сфере требуют четкой организации и управления. Между тем, многие исходные понятия финансового рынка не определены законодательством. По ряду из них не сформулирована и научная точка зрения. Опережающее развитие прикладных ситуаций на рынке по сравнению с эволюцией самой теории в мировой практике считается нормальным явлением. Однако, на данном этапе формирования рынка в нашей стране отмечается отсутствие адекватных базовых понятий, терминов и определений. Отечественная наука не накопила теоретического багажа, который бы давал возможность его стандартизации.

В настоящий  момент достаточно трудно найти определения  самых необходимых понятий: финансового  рынка, рынка ценных бумаг, фондового  рынка. Существуют ли различия между  фондовым рынком и рынком ценных бумаг? Если и встречаются ответы, то в  большинстве своем они противоречивые.

Большой вклад в развитие теории и практики финансового рынка внесли исследования отечественных ученых: М. М.Агаркова, Б.И.Алехина, М.Ю.Алексеева, П.Ю.Бороздина, Е.Ф.Жукова, Я.М. Миркина, В.Т.Мусатова, В. М. Родионовой, А.Б.Фельдмана, В.В.Шуйского и других ученых, статьи ведущих специалистов в этой области: А.И.Величенкова, В.И.Галанова, А. В.Захарова, Б. И. Златкис, А. А. Козлова, К. С.Корищенко, М.А.Лауфера, А.М.Сарчева, А.Ю.Симановского и других.

Целью исследования является анализа финансового рынка России, существующих проблем развития национальных и мировых финансовых рынков.

Для достижения этой цели необходимо выполнить следующие  задачи:

• изучить основные понятия финансового рынка, включая его структуру, участников и значение для экономики;
• провести анализ состояния финансового рынка России в 2011 году;
• выявить проблемы и сформулировать перспективы развития мировых и национальных финансовых рынков.

Объектом  исследования является финансовый рынок, а также практика деятельности его участников на финансовом рынке с целью выявления наиболее эффективных направлений отечественного опыта в этой работе.

Предметом исследования является развитие инструментов финансового рынка, реализация проектов: по организации, выпуску и обращению Государственных краткосрочных бескупонных облигаций, Казначейских векселей Правительства РФ, Казначейских обязательств Правительства РФ, Облигаций Федерального Займа с переменным купоном, Облигаций государственного сберегательного займа, а так же история развития негосударственных ценных бумаг и акционерных обществ, как их эмитентов.

Методы  исследования базируются на диалектическом методе, методе единства исторического и логического, методе сравнения, анализа и синтеза, экономико-статистических методах и других.

 

 

1. Финансовый рынок: понятие, структура, финансовые операции

1.1. Финансы, финансовые рынки и их роль в экономике

Финансы — это сфера экономики, в которой  исследуются и используются пути и каналы, по которым физические лица компании и организации привлекают, размещают и используют денежные ресурсы в разные периоды времени, принимая во внимание соответствующие присущие их проектам риски. Таким образом, термин «финансы» может подразумевать следующее:

• исследование денег и других активов; управление и контроль над данными активами; профилирование и управление проектными рисками;
• финансирование, т.е. обеспечение средств для бизнеса [26, с.33].

Деятельность  в финансовой сфере представляет собой применение набора технических приемов, которые физические и юридические лица используют для управления финансовыми делами, в частности, расхождениями между доходом и расходом, а также рисками инвестирования [22, с.11].

Субъект экономических отношений, чей доход  превышает его расходы, может  предоставлять в заем или инвестировать  излишки собственного дохода. С другой стороны, экономический субъект, чей  доход меньше его расходов, может  привлекать капитал путем займа  или продажи акционерных требований для снижения своих расходов или увеличения доходов. Кредитор может найти заемщика, финансового посредника, например, банк, а также купить ноту (краткосрочную или среднесрочную долговую ценную бумагу, выпущенную компанией или государственным органом) или облигацию на облигационном рынке. Кредитор получает процент, заемщик выплачивает более высокий процент, чем тот, который получает кредитор, а финансовый посредник присваивает соответствующую разницу.

Банк  агрегирует, объединяет в едином центре деятельность многих заемщиков и кредиторов. Он принимает депозиты кредиторов, которым он выплачивает проценты. Указанные депозиты банк предоставляет на условиях кредита заемщикам. Банки создают условия, позволяющие заемщикам и кредиторам с различным потенциалом координировать их деятельность. Таким образом, банки выступают компенсаторами денежных потоков в пространстве, поскольку именно они дают возможность кредиторам и заемщикам встретиться, и во времени, так как каждый заемщик в конечном итоге должен будет вернуть долг.

Финансы могут быть финансами физических лиц - персональные финансы, правительств - государственные финансы или государственный бюджет и бизнеса - корпоративные финансы, а также широкого набора организаций, включая школы и бесприбыльные образования. В общем, цель каждого из указанных видов деятельности достигается путем использования соответствующих финансовых инструментов с учетом статуса данного общественного института.

Ключевые  вопросы персональных финансов касаются главным образом следующего.

Сколько денег нужно будет физическому  лицу (или семье) в различные промежутки времени в будущем?

Откуда  появятся эти деньги (например, сбережения или займы)?

Каким образом люди будут в состоянии  защитить себя от непредвиденных обстоятельств в своей жизни, а также рисков на финансовых рынках?

Каким образом активы семьи могут перемещаться среди представителей разных поколений (завещание движимого и недвижимого имущества)?

Как налоги (субсидии в форме налоговых льгот или штрафы) влияют на процесс принятия решений в области персональных финансов?

Персональные  финансовые решения могут распространяться на оплату обучения, финансирование покупки  товаров длительного пользования, таких как недвижимость, машины, приобретение услуг по страхованию, например, здоровья, имущественному страхованию, инвестирование и сбережения для  выхода на пенсию.

В случае компании административные или корпоративные  финансы в качестве задачи предусматривают  обеспечение ресурсами корпоративной деятельности. Обычно это предполагает балансировку риска и прибыльности. Долгосрочные ресурсы обеспечиваются за счет собственного капитала и долгосрочных кредитных ресурсов часто в форме выпуска облигаций. В зависимости от принимаемых в этой области решений и формируется структура капитала компании. Краткосрочные ресурсы или рабочий капитал чаще всего предоставляется банками, открывающими кредитные линии.

Еще одним  вариантом решения проблем в  области финансов для представителей бизнеса являются инвестиции или  управление ресурсами. Инвестиции являются приобретением активов с целью  сохранить или увеличить их стоимость.

Государственные финансы  — это финансы страны, штата, графства, города или муниципалитета. Они связаны:

• с определением необходимых расходов единицы государственного сектора;
• с источниками доходов данной единицы;
• с процессом бюджетирования;
• с выпуском долговых ценных бумаг (муниципальных облигаций) для финансирования проектов общественных работ.

Финансовая экономика — это отрасль экономической науки, исследующая взаимосвязь между финансовыми переменными, например, ценами, процентными ставками, акционерным капиталом соответствующими показателями развития реальной экономики. Финансовая экономика в противоположность чистым финансам концентрируется на влиянии реальных экономических переменных на финансовые [17, с.42].

Данное  направление экономики предполагает:

оценочную деятельность — определение справедливой стоимости любого актива:

• насколько подвержен риску данный актив (определение соответствующего дисконта по данному активу),
• какие денежные потоки он вызовет (дисконтирование соответствующих денежных потоков),
• в какой степени рыночная цена соотносится с аналогичными активами (относительная оценка),
• находятся ли денежные потоки в зависимости от каких-либо других активов или событий (деривативов, оценка возможного будущего требования);

исследование финансовых рынков и инструментов:

• товарные рынки,
• рынки акций,
• облигации,
• инструменты денежного рынка,
• деривативы;

финансовые институты  и регулирование.

В целом  в сфере финансов главными функциями финансовых рынков являются:

• привлечение капитала (на рынках капитала);
• перевод риска (на рынке деривативов);
• международная торговля (на валютном рынке).

Финансовые  рынки используются для объединения  тех, кто заинтересован в получении капитала (заемщиков), и тех, кто им располагает (кредиторов).

Термин  «финансовые рынки» может быть причиной значительных разногласий.

Финансовые  рынки могут обозначать:

1. Организации и учреждения, способствующие торговле финансовыми продуктами. Так, фондовые биржи обеспечивают торговлю акциями, облигациями и варрантами.
2. Контакт продавцов и покупателей для торговли финансовыми продуктами. Например, акции торгуются между продавцами и покупателями разными путями: на биржах, непосредственно между покупателями и продавцами и т.д. [22, с.13]

Финансовый  рынок представляет собой относительно обособленную сферу отношений по поводу купли, продажи и размещению собственных средств, т.е. он осуществляет движение и регулирование потоков этих средств в соответствии с изменением спроса и предложения. Финансовый рынок имеет два расширения: денежный рынок и рынок капиталов, в свою очередь рынок капитала имеет расширение на кредитный рынок и фондовый рынок [23, с.281].

На рис. 1.1 представлена структура финансового рынка, где денежный рынок представлен системой краткосрочного кредитования и наличных денег как в иностранной, так и внутренней валюте [25, с.222].

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.1. Структура финансового рынка

Денежный  рынок представляет собой рынок  краткосрочных операций (не более  одного года), обслуживающий движение оборотных средств предприятий и организаций, краткосрочных ресурсов банков и государства. Основным источником этих операций служат оборотные средства, привлеченные банковской системой. На этом участке рынка работают наличные денежные средства и высоколиквидные банковские активы.

Рынок капитала имеет более сложную структуру, которая предполагает и сложную структуру обслуживающих институтов (рис. 1.2). Он представляется более сложным, так как его базой являются производственные ресурсы, которые рассеяны между многими участниками рынка. Кредитный рынок — более общее обозначение тех рынков, где существуют предложение и спрос на различные платежные средства. Кредит буквально означает распоряжение определенной суммой денежных средств в течение четко ограниченного срока.