Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Ноября 2013 в 19:47, курсовая работа
Целью исследования является анализа финансового рынка России, существующих проблем развития национальных и мировых финансовых рынков.
Для достижения этой цели необходимо выполнить следующие задачи:
изучить основные понятия финансового рынка, включая его структуру, участников и значение для экономики;
провести анализ состояния финансового рынка России в 2011 году;
выявить проблемы и сформулировать перспективы развития мировых и национальных финансовых рынков.
Введение 3
1. Финансовый рынок: понятие, структура, финансовые операции 5
1.1. Финансы, финансовые рынки и их роль в экономике 5
1.2. Современная структура и участники мирового финансового рынка 11
2. Анализ состояния финансового рынка России в 2010-2011 гг. 15
2.1. Валютный рынок 15
2.2. Денежный рынок 20
2.3. Рынок капитала 25
2.4. Кредитно-депозитный рынок 35
2.5. Рынок производных финансовых инструментов 39
3. Проблемы и перспективы Росси на мировом финансовом рынке 45
3.1. Проблемы и возможности России на мировом финансовом рынке 45
3.2. Инфраструктурные проблемы финансового рынка 49
Заключение 53
Список используемой литературы 56
В настоящее время Россия подошла к такому этапу развития, когда можно серьезно рассчитывать на довольно высокие темпы экономического роста. Если рост на рубеже, скажем 2000 г., был вызван девальвацией и повышенным спросом населения, то сейчас можно говорить о том, что в ближайшие годы двигателем роста будут инвестиции. С этой точки зрения развитие финансовых рынков в нашей стране представляется фактором фундаментальным, который действительно может помочь добиться удвоения ВВП в ближайшие годы.
На нашем финансовом рынке очень велики издержки регулирования. Надо сказать, что на первом этапе развития банковского сектора эти издержки были не таким значимым фактором. Сейчас, когда происходит уменьшение маржи при проведении пассивных и активных операций, банковский бизнес становится вовсе не таким прибыльным, как был примерно десять лет назад. При этом система регулирования только усложняется.
Например, количество зачастую противоречащих друг другу инструкций Центрального Банка перешагнуло за 1600, причем единственным интерпретатором этих противоречий становится не суд, а менеджмент Центрального Банка.
За последнее время тем не менее был принят целый ряд законов, который направлен на повышение устойчивости финансового рынка, обеспечение регулярного мониторинга его состояния, я имею в виду и «Закон о клиринге и клиринговой деятельности», и поправки в закон «О рынке ценных бумаг», и в законы о банкротстве. В частности, создана система управления рисками, введён механизм, позволяющий избежать эффекта карточного домика при банкротстве одного из участников соответствующей сделки. Кроме того, появилась возможность оценивать так называемые системные рынки на внебиржевом сегменте рынка, который ранее вообще не регулировался, и, надеюсь, принимать достаточно своевременные решения для этого.
10 сентября 2011 г. на заседание Совета по развитию финансового рынка Дмитрий Медведев сказал: «Хотел бы сказать, что все эти изменения отражают общие тенденции международного регулирования финансовых рынков, включая те обязательства, которые мы принимали на себя в рамках «Группы двадцати». В ближайшее время на базе двух крупнейших российских бирж, имеется в виду, естественно, ММВБ и РТС, будет создаваться объединённая биржа России, надеюсь, по своей мощности соответствующая уровню планируемого финансового центра… Считаю необходимым и дальше совершенствовать инфраструктуру финансового рынка, заниматься настройкой регулирования, улучшением инвестиционного климата….»3
Представляется, что с административными барьерами связана и проблема низкой капитализации российских банков: если банковский бизнес нерентабелен, то какой смысл вкладываться в него? Недокапитализированность банков — это важнейший фактор, препятствующий экономическому росту, потому что относительно размеров российской экономики, — а они довольно велики, — банковская система просто ничтожно мала.
Финансированием значительного числа интересных и рентабельных проектов в соответствии с нормативами, установленными Банком России, могли бы заниматься только два банка в нашей стране, Сбербанк и Внешторгбанк. Иногда, может быть, еще Росбанк, Альфа банк, то есть всего 4-5 банков. В то же время нет эффективного механизма синдицирования кредитов. Более того, нет необходимого уровня доверия между банками для совместного проведения кредитных операций.
Следует также отметить, что процессы развития мирового финансового рынка, с одной стороны, приводят к сближению и объединению отдельных рынков, а с другой стороны, имеет место стремление к их изоляции с целью ограждения национальных экономик от пагубного влияния процессов, связанных со свободным перетоком капитала.
Целью исследования был анализ финансового рынка России, существующих проблем развития национальных и мировых финансовых рынков.
Для достижения этой цели были выполнены следующие задачи:
Анализ финансового рынка
В 2011 г. российский финансовый рынок развивался при улучшении условий внешней торговли, сохранении позитивных тенденций в реальном секторе российской экономики и усилении внешних шоков.
По итогам 2011г. стоимостный объем финансового рынка возрос в значительно меньшей степени, чем валовой внутренний продукт. В результате соотношение совокупного объема финансового рынка и ВВП России наконец 2011г. уменьшилось до113% против 131% наконец 2010г. Основной вклад в динамику совокупного объема финансового рынка в рассматриваемый период, как и ранее, внес рынок акций. За2011г. по отношению к ВВП капитализация рынка акций в РТС сократилась на процентных пунктов и составила 47%, объем находящихся в обращении долговых ценных бумаг уменьшился на 1 процентный пункт, до23%, в то время как задолженность нефинансовых организаций и физических лиц по банковским кредитам увеличилась на 3 процентных пункта и достигла 43%, что является историческим максимумом для последнего показателя.
В январе-июле 2011г. при наличии значительных объемов ликвидных средств российских банков ставки денежного рынка колебались вблизи нижней границы коридора процентных ставок Банка России. В условиях сохранявшегося сравнительно высокого уровня инфляции Банк России поэтапно увеличивал процентные ставки по своим операциям, что оказывало умеренное повышательное воздействие на рыночные процентные ставки. В тоже время укрепление рубля способствовало повышению интереса к рублевым финансовым инструментам и сдерживало рост ставок. В результате действия названных факторов ценовые индикаторы на большинстве сегментов российского финансового рынка в этот период колебались в рамках горизонтального коридора.
В августе-декабре 2011г. под влиянием нестабильности на мировом финансовом рынке, связанной с состоянием государственных финансов США и долговым кризисом в зоне евро, конъюнктура основных сегментов российского финансового рынка заметно ухудшилась. Усилился чистый отток капитала частного сектора из России, возрос спрос на иностранную валюту, вследствие чего снизился курс рубля к основным мировым валютам и усилились девальвационные ожидания в отношении национальной валюты. По мере сокращения объемов ликвидных рублевых средств банков спрос кредитных организаций на ликвидность повышался, что привело к росту ставок денежного рынка и увеличению их волатильности. Для ограничения размаха колебаний ставок денежного рынка Банк России сужал коридор процентных ставок посвоим операциям предоставления и абсорбирования ликвидности. На фондовом рынке уменьшился спрос инвесторов на рублевые инструменты, заметно снизились котировки долевых и долговых ценных бумаг, которые в конце 2011г. находились на более низком уровне, чем в конце 2010 года.
Ситуация на внутреннем валютном рынке в2011г. по-прежнему оказывала существенное влияние на конъюнктуру денежного рынка и рынка капитала. Банк России продолжал поэтапное расширение операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины. По итогам 2011г. номинальный курс рубля к доллару США и к евро умеренно снизился при возросшей волатильности рублевой стоимости бивалютной корзины и курса рубля к доллару США. Рост объемов сделок на межбанковском внутреннем валютном рынке отражал активизацию внешней торговли при усилении трансграничных потоков капитала.
Российские банки в 2011г. активно наращивали кредитование нефинансовых организаций и физических лиц. При этом качество корпоративного и розничного кредитных портфелей банков постепенно улучшалось. Темпы роста объемов кредитов, а также ставки по кредитам указанным категориям заемщиков по-прежнему варьировались в широких пределах по регионам Российской Федерации. Вследствие дальнейшего усиления конкурентной борьбы за клиентов банки в течение большей части 2011г. снижали ставки и смягчали неценовые условия кредитования, увеличивая максимальные сроки и объемы кредитов, ослабляя требования к финансовому положению заемщиков и обеспечению по кредитам. Однако из-за ухудшения условий внешнего и внутреннего фондирования возможности дальнейшего смягчения условий банковского кредитования были исчерпаны и банки приступили к их ужесточению, прежде всего для крупных корпоративных заемщиков. По итогам 2011г. корпоративный кредитный портфель банков возрос в меньшей степени, чем розничный.
В связи с невысоким уровнем ставок по рублевым вкладам физических лиц и незначительным увеличением реальных располагаемых денежных доходов населения рост объема вкладов физических лиц по сравнению с предыдущим годом замедлился. Для стимулирования притока вкладов банки впоследние месяцы 2011г. повышали депозитные ставки.
На рынке акций, наиболее уязвимом к внешним шокам, возросла неопределенность ценовых ожиданий и увеличилась волатильность котировок ценных бумаг. Интерес консервативных инвесторов к российским акциям был ограниченным, значительно усилился вывод средств нерезидентов с внутреннего рынка акций. По итогам 2011г. основные российские фондовые индексы заметно снизились.
Продолжился рост основных сегментов внутреннего рынка долговых ценных бумаг. На рынке корпоративных облигаций, несмотря на снижение эмиссионной активности компаний в отдельные месяцы, в целом за2011г. был выпущен в обращение максимальный за всю историю внутреннего рынка годовой объем облигаций. Наибольшим спросом на первичном и вторичном рынке продолжали пользоваться ценные бумаги надежных эмитентов, но постепенно восстанавливался спрос и на облигации эмитентов третьего эшелона, в частности благодаря дальнейшему уменьшению количества дефолтов по корпоративным облигациям небанковских эмитентов.
Государство, предлагая инвесторам достаточно привлекательный уровень доходности по своим облигациям, продолжало активно наращивать заимствования на внутреннем рынке, а также впервые разместило рублевые облигации на международном рынке капитала. Годовой объем размещения ОФЗ в2011г. был самым большим за всю историю функционирования рынка внутреннего государственного долга. Совокупный объем торгов ОФЗ на вторичном рынке также достиг исторического максимума, чему способствовали приемлемый для инвесторов уровень доходности и возросшая ликвидность государственных облигаций.
В рассматриваемый период важным этапом в развитии инфраструктуры организованного финансового рынка стало объединение двух крупнейших российских бирж – ММВБ и РТС. Продолжал расширяться состав торгуемых финансовых инструментов, совершенствовалась правовая база регулирования финансового рынка.
Подытоживая вышесказанное, можно выделить следующие основные тенденции развития мировой экономики и мирового рынка финансов:
• Продолжатся вливания финансовых средств со стороны государства, но эти вливания будут иметь тенденцию к снижению.
• Развивающиеся страны, особенно страны азиатского региона, будут продолжать оказывать значительное влияние на мировую финансовую систему, произойдет смещение мировых финансов в сторону этих государств.
• Развитие рынка труда должно происходить более высокими темпами. Снижение безработицы сможет оказать положительное влияние на мировую экономику и мировой финансовый рынок.
• Развитие
современных кредитных
• Продолжится развитие рынков сырьевых ресурсов.
Информация о работе Проблемы и перспективы Росси на мировом финансовом рынке