Управление финансовыми результатами

Рис. 2.7. Динамика рентабельности продаж СПК «Нива»

за период 2006 – 2008гг.

В 2006 году в СПК «Нива» была получена отрицательная рентабельность продаж (-8, 15%), так как была получена отрицательная прибыль от реализации продукции (-538 т.р.).

В 2007 году СПК «Нива» имел положительную рентабельность продаж (18, 71%), так как была получена положительная  прибыль от реализации продукции (1 998 т.р.).

В 2008 году прибыль от реализации снизилась на 4 207 т.р., поэтому рентабельность продаж была отрицательна (-32, 9%).

Рассчитаем влияние  факторов (рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости активов) на рентабельность продаж, используя простой факторный  анализ. Результаты отражены в таблице 2.11.

Исходя из полученных результатов, можно сказать, что:

В 2007 году увеличение рентабельности продаж на 26, 86% произошло вследствие влияния следующих факторов:

1) повышение рентабельности  активов на 26, 86% привело к увеличению рентабельности продаж на 35, 59%;

 

Таблица 2.11.

Анализ рентабельности продаж СПК «Нива» 

за период  2006 – 2008гг.

Показатели	Rа	Коба	Rпродаж	Изменение
2007/2006
базовые значения	-6, 61	0, 811	-8, 15	-
Rа	22, 25	0, 811	27, 44	35,59
Коба	22, 25	1, 189	18, 71	-8, 73
2008/2007
базовые значения	22, 25	1, 189	18, 71	-
Rа	-22, 14	1, 189	-18, 62	-37, 33
Коба	-22, 14	0, 673	-32, 9	-14, 28

 

2) повышение оборачиваемости  активов на 0, 378 вызвало снижение  рентабельности продаж на 8, 73%.

В 2008 году произошло снижение рентабельности продаж на 51, 61%, это вызвано следующими условиями:

1) уменьшение рентабельности  активов на 44, 39% обусловило снижение  рентабельности продаж на 37, 33%;

2) снижение оборачиваемости  активов привело к уменьшению  рентабельности продаж на 14, 28%.

Наибольший показатель доходности от осуществления основной деятельности за данный период, т.е. за 2006 – 2008гг., был достигнут в 2007г. (18, 71%), наименьший – в 2008г. (-32, 9%). 

 

3) Рассчитаем рентабельность активов с помощью двухфакторной модели, используя формулу . Данные для расчёта взяты из приложений 1 – 3. Расчёт и динамика рентабельности активов представлен в таблице 2.12.

 

 

 

 

Таблица 2.12.

Расчёт и динамика рентабельности активов СПК «Нива»                               за период 2006 – 2008гг.

Показатели	2006	2007	2008	Отклонение (±)
				2007/2006	2008/2007
Исходные данные
Прибыль от продаж, т.р.	-538	1 998	-2 209	2 536	-4 207
Выручка от реализации, т.р.	6 603	10 676	6 720	4 073	-3 956
Среднегодовая стоимость  активов, т.р.	8 138	8 978, 5	9 978, 5	840, 5	1 000
Расчётные данные
Рентабельность продаж, %	-8, 15	18, 71	-32, 9	26, 86	-51, 61
Оборачиваемость активов	0, 811	1, 189	0, 673	0, 378	-0, 516
Рентабельность активов, %	-6, 61	22, 25	-22, 14	28, 86	-44, 39

 

Динамика рентабельности активов отражена на рис. 2.8.

Рис. 2.8. Динамика рентабельности активов СПК «Нива»                                      за период 2006 – 2008гг.

 

Применяя простой факторный  анализ, проанализируем влияние рентабельности продаж, оборачиваемости активов на рентабельность активов. Результаты анализа  - в таблице 2.13.

Таблица 2.13.

Анализ рентабельности активов СПК «Нива» 

за период  2006 – 2008гг.

Показатели	Коба	Rпродаж	Rа
2007/2006
Коба	0, 378	-8, 15	-3, 08
Rпродаж	1, 189	26, 86	31, 94
2008/2007
Коба	-0, 516	18, 71	-9, 65
Rпродаж	0, 673	-51, 61	-34, 74

 

На основе полученных данных можно  сделать следующие выводы:

Повышение рентабельности активов в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 28,86% было вызвано изменением следующих факторов:

1. повышение оборачиваемости  активов на 0, 378  обусловило снижение  рентабельности активов на 3, 8%;

2. повышение рентабельности продаж на 26, 86% привело к повышению рентабельности активов на 31, 94%.

Снижение рентабельности активов в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 44, 39% произошло за счёт влияния следующих факторов:

1. уменьшение оборачиваемости  активов на 0, 516 привело к уменьшению  рентабельности активов на 9, 65%;

2. уменьшение рентабельности  продаж на 51, 61% вызвало снижение рентабельности активов на 34, 74%.

       Наибольшая  рентабельность активов была  достигнута предприятием в 2007 году (22, 25%), наименьшая – в 2008 году (-22, 14%).

 

4) Используя формулу (R_продаж – рентабельность продаж; К_об^А – оборачиваемость (производительность) активов; К_ф – коэффициент финансовой зависимости), рассчитаем рентабельность собственного капитала. Данные для расчёта взяты из приложений 1 - 3. Расчёт и динамика рентабельности собственного капитала представлены в таблице 2.14.

Таблица 2.14.

Расчёт и динамика рентабельности собственного капитала СПК «Нива»     за период 2006 – 2008гг.

Показатели	2006	2007	2008	Отклонение (±)
				2007/2006	2008/2007
Исходные данные
Прибыль от продаж, т.р.	-538	1 998	-2 209	2 536	-4 207
Выручка от реализации, т.р.	6 603	10 676	6 720	4 073	-3 956
Среднегодовая стоимость  активов, т.р.	8 138	8 978, 5	9 978, 5	840, 5	1 000
Собственный капитал, т.р.	5 494,5	7 448	8 768	1 953, 5	1 230
Расчётные данные
Рентабельность продаж, %	-8, 15	18, 71	-32, 9	26, 86	-51, 61
Оборачиваемость активов	0, 811	1, 189	0, 673	0, 378	-0, 516
Коэффициент финансовой зависимости	1, 481	1, 205	1, 138	-0, 276	-0, 067
Рентабельность собственного капитала, %	-9, 79	26, 81	-25, 2	36,6	-52, 01

 

Динамика рентабельности собственного капитала отражена на рис. 2.9.

В 2006 году СПК «Нива»   имел отрицательную рентабельность собственного капитала (-9, 79%), т.е. предприятие  использовало заёмные средства.

В 2007 году СПК «Нива» имел положительное значение рентабельности собственного капитала (26, 81%), т.е. в основном использовался собственный капитал.

 

Рис. 2.9. Динамика рентабельности собственного капитала СПК «Нива»         за период 2006 – 2008гг.

 

В 2008 году была получена отрицательная рентабельность собственного капитала (-25, 2%), СПК «Нива» использовал в большей части заёмный капитал.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала способом цепных подстановок представлен в таблице 2.15.

Таблица 2.15.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала СПК «Нива»     за период 2006 – 2008гг.

Показатели	Коба	Кф	Rпродаж	RСК	Изменение
2007/2006
базовые значения	0, 811	1, 481	-8, 15	-9, 79	-
Коба	1, 189	1, 481	-8, 15	-14, 35	-4, 56
Кф	1, 189	1, 205	-8, 15	-11, 68	2, 67
Rпродаж	1, 189	1, 205	18, 71	26, 81	38, 49
2008/2007
базовые значения	1, 189	1, 205	18, 71	26, 81	-
Коба	0, 673	1, 205	18, 71	15, 17	-11, 64
Кф	0, 673	1, 138	18, 71	14, 33	-0, 84
Rпродаж	0, 673	1, 138	-32, 9	-25, 2	-39, 53

 

Исходя из полученных результатов, видно, что:

Повышение рентабельности собственного капитала в 2007 году по сравнению  с 2006 годом на 36, 6% было вызвано:

1) увеличение оборачиваемости  активов на 0, 378 обусловило снижение  рентабельности собственного капитала  на 4, 56%;

2) снижение коэффициента финансовой зависимости на 0, 276 вызвало увеличение рентабельности собственного капитала на 2, 67%;

3) повышение рентабельности  продаж на 26, 86% обусловило повышение  рентабельности собственного капитала  на 38, 49%.

Снижение рентабельности собственного капитала в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 52, 01% было вызвано изменением следующих факторов:

1) уменьшение оборачиваемости  активов на 0, 516 вызвало снижение  рентабельности собственного капитала  на 11, 64%;

2) снижение коэффициента  финансовой зависимости на 0, 067 было обусловлено снижением рентабельности собственного капитала на 0, 84%;

3) уменьшение рентабельности  продаж на 51, 61% вызвало снижение  рентабельности собственного капитала  на 39, 53%.

 

Наибольшая рентабельность собственного капитала была достигнута предприятием в 2007году      (26, 81%), наименьшая – в 2005году (-25, 2%).

За анализируемый период (2006 – 2008гг.) СПК «Нива»  в большей  степени использовал заёмные  средства.

 

5) Используя формулу , рассчитаем рентабельность основных производственных фондов СПК «Нива» за период 2006 – 2008гг. Данные для расчёта взяты из приложений 1 - 3. Расчёт и динамика рентабельности основных производственных фондов представлены в таблице 2.16.

Таблица 2.16.

Расчёт и динамика рентабельности основных производственных фондов СПК «Нива» за период 2006 – 2008гг.

Показатели	Условное обозначение	2006	2007	2008	Отклонение (±)
					2007/ 2006	2008/ 2007
Исходные данные
1. Прибыль от реализации, т.р.	Р	-538	1 998	-2 209	2 536	-4 207
2. Выручка от реализации, т.р.	N	6 603	10 676	6 720	4 073	-3 956
3. Средняя за период  стоимость основных фондов, т.р.	F	3702	3431,5	3 218	-270,5	-213, 5
4. Средняя стоимость  материальных оборотных средств,  т.р.	Е	3496	4501	5 900, 5	1005	1 399, 5
Расчётные данные для  трёхфакторной модели
Фактор 1.          Прибыльность продукции,	P/N	-0,081	0,187	-0, 329	0,268	-0, 516
Фактор 2.        Фондоёмкость продукции	F/N	0,561	0,321	0, 479	-0,24	0,158
Фактор 3.     Оборачиваемость  оборотных средств	E/N	0,529	0,422	0,878	-0,107	0,456
Рентабельность основных производственных фондов, %	R	-7,43	25,17	-24, 24	32,6	-49, 41