Анализ финансового сотояния и его значение для управления корпорацией

 

Данные таблицы 11 (стр.54) свидетельствуют о том, что на протяжении всего рассматриваемого периода 2005-2007гг. наблюдается превышение выручки от продажи продукции, работ над ее себестоимостью, в результате  получена валовая прибыль: в 2005 г. – 22775 тыс. руб., в 2006 г. – 38907 тыс. руб., в 2007 г. – 30923 тыс.руб.  Наличие управленческих расходов и их увеличение в 2007г. по сравнению с 2005г. на 18,10%  привело к тому, что прибыль от продажи продукции, работ по сравнению с валовой прибылью уменьшилась.

Превышение прочих доходов над прочими расходами позволило получить в 2005 г. прибыль до налогообложения в размере 139944 тыс. руб., в 2006г. – 44346 тыс. руб., в 200г. – 52052 тыс. руб. увеличение суммы текущего налога на прибыль в два раза привело к сокращению чистой прибыли на 105713  тыс. руб. или на 80%.

Показатели рентабельности представляют собой важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия, поэтому они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций. Для анализа используют данные формы №2 - отчет о прибылях и убытках и формы №1 – баланс /15/.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Анализ показателей  рентабельности ООО «Фил-ОрАм» представлен  в приложении 8.

Анализируя данные приложения 8 можно отметить что ООО «Фил-ОрАм» за весь анализируемый период имеет прибыль от продажи продукции. Рентабельность основного производства рассчитывается как отношение прибыли от продажи к себестоимости проданной продукции. Общий уровень рентабельности сократился с 2,9% в 2005г. до 2,2% в 2007г.   Это связано с тем, что темп роста себестоимости проданной продукции (174,2%) превышает темп роста прибыли от продаж (135,78%). 

 Фондорентабельность  на конец 2007 года по сравнению с 2005 годом увеличилась с 17,7% до 40,5%. Рост данного показателя произошел из-за сокращения стоимости основных средств на 40,58%.

Рентабельность продаж на конец рассматриваемого периода  сократилась с 2,5% до 2,0%. Данный показатель показывает, что на единицу проданной продукции в 2005 году приходилось 2,5 копеек прибыли, в 2007 году – 2,0 копеек прибыли. Сокращение величины прибыли до налогообложения в 2007 году по сравнению 2005 годом на 62,81%, и увеличение собственного капитала на 57,81% привело к сокращению рентабельности собственного капитала с 146,2 до 34,5%. 

Экономическая рентабельность сократилась с 42,2% в 2005 году до 6,9% в 2007 году. Причиной данного сокращения является уменьшение чистой прибыли на 79,80%, и роста средней величины текущих активов на 24,98%.

Сокращение величины прибыли до налогообложения в 2007 году по сравнению 2005 годом и увеличение стоимости имущества общества на 20,73%, привело к сокращению экономической рентабельности с 3,13%  до 9,6%.

Исходя из выше изложенного, можно сказать об эффективности деятельности ООО «Фил-ОрАм», однако в 2007г. по сравнению с 2005г. наблюдается ее снижение.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

- минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);

- потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

- сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

- величина уплачиваемых налогов и др.

Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило не совпадают во времени - в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование, как известно, является дорогостоящим  и имеет определенные ограничительные  условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборотными активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность. Не случайно эффективное управление оборотными активами рассматривается как один из способов удовлетворения потребности в капитале /11/.

Отдельные виды оборотных  активов имеют различную скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов.

К числу внешних факторов следует отнести:

- сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.);

- отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и в сельскохозяйственном предприятии будет объективно различной);

- масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других.

К внешним факторам следует  также отнести общую экономическую  ситуацию в стране, сложившуюся систему  безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

К внутренним факторам относят эффективность стратегии управления активами (или ее отсутствие), включая ценовую политику, структуру активов, методику оценки товарно-материальных запасов, что дает большую или меньшую свободу воздействия на длительность обороти своих средств.

Непосредственная зависимость  платежеспособности организации от скорости оборота оборотных активов  делает необходимым проведение развернутого анализа их оборачиваемости /19/.

Значение анализа оборачиваемости  состоит в том, что он позволяет  увидеть картину финансового  состояния предприятия в динамике. Если традиционно рассматриваемые  показатели ликвидности позволяют составить оценку соотношения оборотных активов и краткосрочных пассивов в динамике, то анализ оборачиваемости капитала, помещаемого в оборотные средства, позволяет установить причины, обусловившие то или иное значение анализируемых показателей активов и обязательств, а также тенденции их изменения. Следует иметь в виду, что на величину коэффициента оборачиваемости оборотных активов непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки.

Выясним, какое влияние  на величину показателя оборачиваемости оборотных активов окажет использование того или иного метода их оценки. Наиболее распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки по фактической себестоимости заготовления. Однако при его использовании в условиях длительного хранения запасов, характерного для многих предприятий, во-первых, занижается себестоимость проданной продукции (и, следовательно, завышаются прибыль и уплачиваемый с нее налог), во-вторых, существенно занижается стоимость остатков материалов, а значит, искусственно завышается их оборачиваемость.

Оценка запасов  товарно-материальных ценностей по стоимости первых закупок (метод ФИФО) приводит к тому, что себестоимость проданной продукции формируется исходя из наиболее низких (в условиях инфляции) цен на материалы, а их остатки оцениваются по максимальной (рыночной) стоимос-ти. Поэтому оборачиваемость оборотных активов в данном случае будет объек-тивно ниже, чем при использовании рассмотренных ранее методов оценки.

Таким образом, видно, что, исходя из задач и выбранной стратегии управления активами, команда управления имеет определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.

В общем случае оборачиваемость  средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются вложенные предприятием в производственно-коммерческие операции денежные средства /1/.

Для исчисления показателей  оборачиваемости традиционно используются следующие формулы (6):

Ка ,    (6)

где Ка – коэффициент оборачиваемости активов

      В –  выручка от продажи продукции, тыс. руб.

      Аср  – средняя стоимость активов.

Оборачиваемость активов характеризует скорость их оборота.

Коа , (7)

где Коа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов

      ОАср - средняя стоимость оборотных средств.

Средняя величина активов, в том числе оборотных, по данным баланса определяется по формуле средней арифметической (8):

Аср , (8)

где Он, Ок – соответственно величина активов на начало и на конец периода.

Если анализ ведется  за период больший, чем квартал (полугодие, год), подобный способ расчета средней величины может привести к значительным ее искажениям.

Более точный расчет средней  величины активов будет получен по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда величина активов определяется по формуле:

Аср , (9)

где Оn - величина активов в n-м месяце.

При анализе частных  показателей оборачиваемости, например оборачиваемости дебиторской задолженности, вместо показателя выручки может быть использована величина суммы погашенных обязательств дебиторов (сумма поступлений от дебиторов).

Другой характеристикой  оборачиваемости активов является величина, представляющая собой продолжительность  одного оборота в днях (Т_о):

                                                   

,                                              (10)

где Д - длительность анализируемого периода.

Аналогичный расчет выполняется  для оборотных активов.

Для выявления причин изменения общей оборачиваемости оборотных активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции или товаров, дебиторской задолженности).

Для оценки оборачиваемости  товаров и дебиторской задолженности используется формула (6) при расчете оборачиваемости производственных запасов и готовой продукции применяют близкие к ним формулы, основанные на величине себестоимости проданной продукции (вместо выручки):

Кз , (11)

где Кз – коэффициент оборачиваемости запасов

      С –  себестоимость проданной продукции,  тыс. руб.

      Зср  – средняя стоимость запасов,  тыс. руб.

Более точный расчет средних  товарно-материальных запасов основан на данных о ежемесячных остатках материалов.

Расчет оборачиваемости ООО «Фил-ОрАм» представлен в приложении 9. Как следует из данных приложения 9, в анализируемом отчетном году произошло замедление оборачиваемости активов. Так, коэффициент оборачиваемости активов упал с 3,74 до 2,83 раза и, соответственно, период оборота активов возрос со 98 до 129 дня, что является крайне отрицательным фактором, ухудшающим финансовое состояние предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов увеличился с 3,18 до 4,07 раза, а длительность периода оборота оборотных активов сократилась на 25 дней - с 115 до 90 дней, что является  положительным в деятельности ООО «Фил-ОрАм».

Проведенный анализ раскрывает причины изменения оборачиваемости оборотных актинов. В первую очередь, следует отметить увеличение среднего срока расчетов с дебиторами с 57 до 64 дня. Кроме того, вырос период хране-ния запасов с 13 до 17 дней, т.е. увеличилась продолжительность оборачива-емости запасов, что является негативным моментом для предприятия.

Замедление оборачиваемости  оборотных активов приводит к  росту их остатков, ускорение оборачиваемости - к их сокращению. В этих условиях у предприятия либо возникает потребность в дополнительном финансировании, либо происходит высвобождение средств из оборота в связи с ускорением их оборачиваемости /19/.

Рассчитать величину дополнительно привлеченных (высвобожденных) в оборот средств наиболее простым способом можно по формуле:

П(В) , (12)

где П(В) - привлеченные (высвобожденные) в результате изменения оборачиваемости оборотных активов средства;

       Тоа, Т_оп - период оборота оборотных активов в анализируемом и прошедшем периодах соответственно.

П(В)

Таким образом, увеличение оборота на 25 дней высвобождение средств за один оборот в размере 103691тыс. руб. По данным таблицы 13, оборачиваемость оборотных активов в отчетном 2007 году составила 4,07 раза, следовательно, за весь год высвобождено средств на сумму 422022тыс. руб. (103691 х 4,07). Как показал анализ пассива баланса, такими средствами для предприятия в первую очередь стали долгосрочные обязательства

Проведенный анализ свидетельствует о снижении эффективности деятельности и деловой активности ООО «Фил-ОрАм».