Бухгалтерский баланс и анализ финансового положения предприятия

Окончание таблицы 14

 

А	1	2	3	4
Общее изменение коэффициента текущей ликвидности	Х	Х	0,981 – 0,976	0,005

 

Данные таблицы 14 показывают, что  положительное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности оказал абсолютный рост запасов, за счет которых он увеличился на 0,451. Отрицательное влияние на уменьшение рассматриваемого показателя оказал прирост кредиторской задолженности, что привело к уменьшению коэффициента на 0,633. В итоге, коэффициент текущей ликвидности вырос по сравнению с началом 2001 года на 0,005. Однако такой рост является не столь существенным, по сравнению с тем, что значения, как коэффициента текущей ликвидности, так и других коэффициентов (абсолютной и «критической» ликвидности), на анализируемом предприятии не достигли даже нижней нормативной отметки, что является отрицательным моментом работы предприятия. Это указывает на то, что в ближайшей и дальней перспективе предприятие не имеет возможности реализовывать свои активы, т.е. превратить их в денежную наличность.

Коэффициентам ликвидности, как отмечают некоторые специалисты, присущи ряд недостатков, из-за которых их расчет зачастую приводит к неадекватному отражению реального состояния дел на предприятиях.

Во-первых, коэффициентам  ликвидности присуща статичность, так как рассчитываются они на определенную дату, как правило, на начало и конец периода. Изменения же в поступлении и оттоке денежных средств и других активов, а также состояние кредиторской задолженности могут произойти на следующий день после составления баланса предприятия.

Во-вторых, не используются «качественные» стороны используемой информации. Так, при анализе данных об оборотных активах следует иметь в виду, что в расчет не должна приниматься долгосрочная дебиторская задолженность, просроченная и безнадежная к взысканию. Из состава запасов следует исключить залежалые и неликвидные ценности. В составе краткосрочных финансовых вложений также могут числиться ценные бумаги, которые нельзя отнести к быстрореализуемым. Их не следует учитывать особенно при расчете коэффициента абсолютной ликвидности. В противном случае значение коэффициента будет необоснованно завышено. С другой стороны, если предприятие в ближайшее время собирается реализовать какие-либо внеоборотные активы и оформляются документы на их продажу, то их надо учитывать в составе быстрореализуемых ликвидных активов.

С этих же позиций необходимо подходить и к рассмотрению обязательств. Так, например, возможна ситуация, когда  срок погашения обязательств, учитываемых  по балансу в составе долгосрочных, наступает вскоре после даты составления баланса. Или же некоторые обязательства могут быть не отражены в балансе, так как возникают только после подписания определенных документов (актов выполненных работ).

Таким образом, для достоверного анализа ликвидности необходимо использование данных аналитического учета.

Третьим существенным недостатком  коэффициентов ликвидности является нереальность отражаемой информации о состоянии оборотных активов с точки зрения несоответствия их учетной оценки рыночной стоимости. В зарубежных компаниях проводятся периодические инвентаризации и последующие переоценки товарных запасов, результат которых относится на счет прибылей и убытков. В отечественной практике переоценка запасов для пополнения собственных оборотных средств производится лишь по решению правительства. Следует также отметить отсутствие единой методики оценки товарных запасов и других отражаемых в балансе активов, относящихся к ликвидным средствам. Предприятия нашей республики сами выбирают метод оценки запасов (ФИФО, ЛИФО, средние величины), поэтому сравнимость значений коэффициентов ликвидности по данным различных предприятий невозможна.

В-четвертых, это невозможность  применения нормативных значений коэффициентов ликвидности в наших условиях. Такие общепринятые в мировой практике значения коэффициентов, как 2-2,5 для текущей ликвидности, 0,7-0,8 – для срочной и 0,2-0,25 – для абсолютной ликвидности, являются реальными только для стран с развитой рыночной экономикой. На практике фактически нет ни одного отечественного предприятия, у которого бы все три коэффициента были на этом уровне. Однако их нельзя назвать и банкротами. Хотя в соответствии с действующим законодательством предприятие признается несостоятельным при значении коэффициента текущей ликвидности менее 1,7.

Ввиду рассмотренных выше недостатков коэффициентов текущей ликвидности анализ финансового положения следует дополнить анализом платежеспособности, которую можно определить путем сравнения отдельных элементов оборотных (ликвидных) активов и краткосрочных обязательств. По данным формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» (прил. 3) рассчитываются коэффициенты общей (К _об.пл. ) и срочной платежеспособности (К _{ср. пл.} ) по формулам 15 и 16 :

 

К _об.пл. = (ДС _нач. + ДС _{поступ.} ) /ДС _{направ.},             (15)

где ДС _нач. – остатки денежных средств на начало периода;

    ДС _{поступ.} – поступление в течение года;

    ДС _{направ.,}- все платежи (направлено денежных средств).

 

К _{ср. пл.} = (ДС _нач. + ДС _{поступ.} ) / КО,              (16)

где КО - краткосрочные обязательства (срочные платежи)

По данным анализируемого предприятия  приведенные коэффициенты имеют  следующие значения:

 

Таблица 15. Анализ платежеспособности

 

Коэффициент	2000 год		2001 год
	расчет	значение	расчет	значение
1. Общая платежеспособность	(1786+105210)/ 106200	1,007	(3310+145456) / 144982	1,026
2. Срочная платежеспособность	(1786+105210)/ (66695-43)	1,605	(3310+145456) / (109629-43)	1,358

 

Из таблицы 15 можно заключить, что  у предприятия было достаточно денежных средств для оплаты краткосрочных  обязательств: приобретенных товаров, на оплату труда, отчисления на социальные нужды, в бюджет, для оплаты процентов по полученным кредитам. На протяжении года получается, что предприятие было платежеспособно, несмотря на то, что оно постоянно имело большую задолженность по краткосрочным обязательствам и срочная платежеспособность несколько снизилась в 2001 году.

 

 

3.4. Анализ и оценка  финансовой устойчивости и диагностика  вероятности банкротства предприятия

 

 

Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние предприятия, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающий эту платежеспособность.

Иными словами, финансовая устойчивость предприятия – это его способность продолжать свою хозяйственную деятельность,  как в настоящее время, так и в отдаленном будущем, что в значительной степени определяется наличием собственных источников финансирования. Финансово устойчивым является предприятие, которое за счет собственных источников покрывает средства вложенные в активы и расплачивается в срок по своим обязательствам. Если же предприятие неэффективно использует собственный капитал и чрезмерно пользуется привлеченными источниками, то снижается его финансовая устойчивость,  в результате чего теряется его финансовая независимость и обеспеченность собственными финансовыми ресурсами для бесперебойного функционирования.

Объектом анализа финансовой устойчивости являются финансовые ресурсы  и их потоки. Комплексный анализ финансовой устойчивости оказывает влияние на принятие обоснованных решений по управлению предприятием, формированию и использованию оборотных активов с позиции поддержания и улучшения платежеспособности предприятия и ликвидности баланса, а также принятия инвестиционных решений в условиях нестабильной экономической среды.

Для поддержания финансовой устойчивости предприятия необходим  не только рост ее ликвидности и  платежеспособности, но и повышение  прибыли и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат. Устойчивость предприятия зависит также от состава и структуры реализованной продукции в неразрывной связи с издержками производства.

Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости является оптимальный состав и структура активов. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Финансовая устойчивость зависит также от состава и структуры финансовых ресурсов, от правильного выбора стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных средств, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только масса прибыли, но структура ее распределения и использования, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Приступая непосредственно  к анализу финансовой устойчивости, необходимо отметить, что на сегодняшний  день нет единого подхода к  построению соответствующих алгаритмов ее оценки. Системы показателей, используемые различными отечественными и зарубежными авторами для оценки финансовой устойчивости, существенно различаются как по количеству показателей, так и по методике их расчета. Одной из причин такой ситуации является различие в трактовке самого этого понятия. Одни авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия как равновесие активов и пассивов баланса и поэтому ограничиваются показателями, характеризующими равновесие баланса. Другие же авторы это понятие рассматривают шире и наряду с показателями финансовой структуры баланса рассматривают индикаторы, характеризующие результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятия и перспективы его развития.

Для оценки финансовой устойчивости применяются абсолютные и относительные показатели (коэффициенты). Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов  и затрат (ЗЗ) равна сумме запасов (З) (строка 210) и  налогов по приобретенным  ценностям (Н) (строка 220) актива баланса:

 

ЗЗ = З + Н,                 (17)

По данным предпрития этот показатель составил:

Таблица 16. Расчет величины запасов  и затрат на конец отчетного периода 

Год	Расчет	Значение
2000	38122+107	38229
2001	67764+291	68055

 

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые  отражают различные виды источников.

1) Наличие собственных оборотных  средств (СОС):

 

СОС = СК + ФП + Р – ВОА,        (18)

где СК – собственный капитал (табл. 10) ,

ФП – фонды потребления (строка 550),

Р – резервы предстоящих расходов и платежей (строка 560),

ВОА – внеоборотные активы (строка 190). 

 

2) Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ). В данном случае он будет равен собственным оборотным средствам, так как в балансе предприятия за весь анализируемый период отсутствуют долгосрочные обязательства (Ф _т ).

СОС = СК + ФП + Р – ВОА+ Ф  _т,            (19)

 

3) Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат:

 

ВИ = СК+ДФО+КК-ВОА,         (20)

где ДФО – долгосрочные финансовые обязательства (строка 510),

       КК – краткосрочные  кредиты и займы (строка 490).

Общая величина основных источников формирования запасов и  затрат будет равна собственным  оборотным средствам, так как  в балансе предприятия за весь анализируемый период отсутствуют долгосрочные финансовые обязательства и краткосрочные кредиты и займы.

По данным анализируемого предприятия приведенные показатели имеют следующие значения:

Таблица 17. Характеристика источников формирования запасов и затрат

 

Год	СОС	КФ	ВИ
2000	-1172	-1172	-1172
2001	-1868	-1868	-1868