Движение денежных средств

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Прямой метод основан на анализе «Отчета о движении денежных средств», но он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (прибыли) и изменения величины денежных средств на счетах предприятия, поэтому целесообразнее воспользоваться косвенным методом.

Сущность косвенного метода состоит в преобразовании чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности предприятия имеются отдельные виды доходов и расходов, которые уменьшают или увеличивают прибыль предприятия не затрагивая величины его денежных средств.

  Косвенный метод осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.

  Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций.

  - Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

  - Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на формирование прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

  - Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не

вызывающими движения денежных средств.

  -  Корректировки суммы чистой прибыли производятся с учетом изменения балансовых остатков активов и пассивов по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой).

Косвенный метод направлен на получение  данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

Использование косвенного метода расчета  движения денежных средств позволяет  определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

           Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежных средств. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.

          Анализ движения денежных средств косвенным методом следует начать с оценки изменения в состоянии активов предприятия и их источников по данным баланса. Выясняется, как эти изменения отразились на состоянии денежных средств предприятия и его чистой прибыли. Для этого составляется расчет (табл. 3.4), необходимые данные содержатся в бухгалтерском балансе (приложение 1).

                 Таблица 3.4

Аналитический баланс предприятия ООО «Экспо-Мед» за 2008-2009гг

Статьи баланса	2008г	2009г	Изменения
АКТИВ 1.Нематериальные активы 2.Основные средства 3.Незавершенное строительство 4.Отложенные налоговые  активы 6.Сырье и материалы  7.Затраты в незавершенном  производстве 8.Готовая продукция  и товары 9.Товары отгруженные 10.Расходы будущих  периодов 11.Прочие запасы и  затраты 12.НДС 13.Дебиторская задолженность 14.Краткосрочные финансовые  вложения 15.Денежные средства 16.Прочие оборотные  активы ПАССИВ 1.Уставный капитал 2.Добавочный капитал 3.Резервный капитал 4.Нераспределенная прибыль  (убыток) 5.Долгосрочные кредиты  и займы 6.Краткосрочные кредиты  и займы 7.Кредиторская задолженность	- 616 - - - - 894 - - - - 4673 - 499 -   172 64 - (98) - - 6544	- 939 - - - - 806 - - 8 - 429 - 957 -   172 64 - (7) - - 2910	- 323 - - - - -88 - - 8 - -4244 - 458 -   - - - 91 - - -3634

 

На основании данных табл. 3.4 можно проанализировать, какие изменения по отдельным статьям актива и пассива имели место, как они отразились на состоянии денежных средств ООО «Экспо-Мед»   и его чистой прибыли. Необходимо отметить, что увеличение активных счетов сокращает прибыль и наоборот, уменьшение – увеличивает прибыль.

  Операции, отраженные на пассивных счетах, оказывают обратное воздействие на движение денежных средств. Если остатки по счетам обязательств в отчетном периоде увеличиваются, то это означает, что по ним было заплачено меньше чем показано в расходах и сумма их увеличения должна быть прибавлена к чистой прибыли. Если остатки уменьшаются, следовательно по счетам обязательств было заплачено больше, чем указано в отчете о движении денежных средств и сумма их уменьшения должна быть исключена из величины чистой прибыли. Расчеты представим в табл. 3.5.

Таблица 3.5

Анализ движения денежных средств косвенным методом

в ООО «Экспо-Мед» за 2009г, тыс руб

Показатели

Влияние на чистую прибыль (+;-)

Остатки денежных средств на начало года -Изменение прибыли - Изменение резервного  капитала  -Изменение остатков  сырья и материалов -Изменение остатков  товаров  -Изменение расходов  будущих периодов - Изменение прочих  запасов и затрат -Изменение дебиторской  задолженности -Изменение кредиторской  задолженности -Изменение краткосрочных  финансовых вложений -Изменение прочих  оборотных активов -Изменение прочей  кредиторской задолженности  Итого  (приток)   Движение денежных средств  от инвестиционной деятельности: -изменение остатков основных средств -изменение остатков  нематериальных активов -изменение остатков  незавершенного строительства -долгосрочные финансовые  вложения -изменение  прочих внеоборотных активов   Итого  (отток)   Движение денежных средств  от финансовой деятельности: -изменение долгосрочных  кредитов и займов -изменение краткосрочных  кредитов и займов                                               Итого     Изменение денежных средств Остатки денежных средств

499 91 - - 88 - -8 4244 -3634 - - - 781     -323 - - - -   -323     - - -   458 957

         

           Таким образом, из табл. 3.5 видно, что в 2009г в ООО «Экспо-Мед»    поступление денежных средств связано с текущей деятельностью, тогда как за счет инвестиционной деятельности произошел отток денежных средств в размере 323 тыс.руб.

От текущей деятельности предприятия ООО «Экспо-Мед» произошел  приток денежных средств на сумму 781 тыс.руб. В целом же остатки денежных средств на конец 2009г увеличились  на 458 тыс.руб и составили 957 тыс.руб, что соответствует их сумме, отраженной в бухгалтерском балансе за 2009 год.

 

3.3. Анализ продолжительности финансового цикла

 

 

Важным моментом в анализе денежных потоков является определение продолжительности  финансового цикла (ПФЦ) (времени  обращения денежных средств). Сокращение ПФЦ рассматривается как положительная тенденция, то есть чем меньше ПФЦ, тем денежные средства меньше находятся "замороженными" в различных активах, что способствует ускорению их оборачиваемости и тем самым возможности получения дополнительного дохода.

Связь между притоком и оттоком  оборотного капитала и денежных поступлений  характеризуется с помощью понятия  финансовый цикл.

Период оборота денежных средств, или финансовый цикл – период между уплатой денежных средств за сырье и материалы и поступлением денежных средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Для определения времени финансового  цикла рассчитывается период оборачиваемости, или средняя продолжительность  отрезка времени по отдельным  элементам оборотного капитала:

• период оборачиваемости запасов сырья и материалов, т. е. продолжительность нахождения сырья и материалов на складе перед передачей в производство;
• период оборачиваемости запасов готовой продукции – продолжительность нахождения готовой продукции на складе перед реализацией;
• период оборачиваемости дебиторской задолженности – продолжительность кредитного периода, или время между продажей продукции и поступлением денежных средств за эту продукцию;
• период оборачиваемости кредиторской задолженности – время между покупкой материалов и платежами поставщика.

На основе этих показателей рассчитывается период оборота денежных средств  как разность между длительностью  оборачиваемости запасов и дебиторской  задолженности, с одной стороны, и продолжительностью оборачиваемости  кредиторской задолженности – с другой.

На основе формулы расчета определим  ПФЦ за ряд периодов в ООО «Экспо-Мед» (табл. 3.6).

Полученные данные дают представление  о ПФЦ, которая увеличивается  в четвёртом квартале 2008 г и  в первом квартале 2009 г. Увеличение ПФЦ в четвёртом квартале 2008 г. было обусловлено увеличением времени обращения запасов сырья и материалов  на 53,3 дня. Увеличение ПФЦ в первом квартале 2009 г. было обусловлено увеличением времени обращения запасов сырья и материалов на 53,4 дня. Это говорит о том, что произошло замедление оборачиваемости запасов сырья и материалов по сравнению с другими периодами.

 В первом квартале 2008 г. и  в третьем квартале 2009 г. ПФЦ  снижалась, и как показывают данные, колебалась в диапазоне от 36,3 до 38,8%, то есть имеет примерно одинаковый интервал времени. На это влияет снижение времени обращения запасов.

        Чем меньше время обращения запасов, тем меньше срок их хранения, то есть они не накапливаются, и не происходит их затоваривание. Это говорит о том, что на предприятии за счет такого состояния запасов не происходит

Таблица 3.6

Расчет продолжительности  финансового цикла

	Показатели	2008				2009
		1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
1.	Средняя величина производственных запасов, т. р.	205	195	230	150	149	201	290	214
2.	Себестоимость реализованной продукции, т. р.	6040	6720	7179	6940	6616	6800	7942	7119
3.	Средняя величина дебиторской  задолженности, т. р.	1005	1260	1297	1188	610	638	649	564
4.	Выручка от реализации, т. р.	6860	7919	8905	7990	7957	8740	9266	8995
5.	Средняя величина кредиторской задолженности, т. р.	1746	1500	1718	1910	1182	1000	1240	1305
6.	Период оборачиваемости запасов сырья и материалов (стр. 4/стр. 1), к-т	33,5	40,6	38,7	53,3	53,4	43,5	32	42
7.	Длительность одного оборота запасов сырья и материалов (360/стр. 6), дн.	0,107	0,089	0,093	0,068	0,067	0,083	0,113	0,086
8.	Период оборачиваемости дебиторской задолженности (стр. 4/стр. 3), к-т	6,8	6,3	6,9	6,7	13	13,7	14,3	16
9.	Длительность одного оборота дебиторской задолженности (360/стр. 8), дн.	0,529	0,571	0,522	0,537	0,277	0,263	0,252	0,225
10.	Период оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 4/стр. 5), к-т	4	5,3	5,2	4,2	6,7	8,7	7,5	6,9
11.	Длительность одного оборота кредиторской задолженности (360/стр. 10), дн.	0,9	0,679	0,692	0,857	0,537	0,414	0,48	0,522
12.	Продолжительность финансового цикла (стр. 6+ стр. 8 – стр. 10), дн	36,3	41,7	40,4	55,8	59,7	48,5	38,8	51,1