Движение денежных средств

 оттока денежных средств, а значит, денежные средства не отвлечены из оборота и могут быть использованы на другие цели.

Сокращение ПФЦ было обусловлено также замедлением времени обращения кредиторской задолженности, то есть за счет временно привлеченных средств, которые являются вполне приемлемым источником финансирования в отличии от дорогостоящих кредитов банка.

         Во втором квартале 2009 г. также наблюдается тенденция к сокращению ПФЦ, что говорит о том, что работники предприятия следят за системой управления финансами и за счет ускорения оборачиваемости извлекают дополнительную прибыль. Поэтому и в будущем необходимо придерживаться такой позиции и внимательно следить за компонентами ПФЦ, которые дадут возможность принимать необходимые меры к ликвидации причин вызвавших сбои.   

 

3.4. Оценка платежеспособности предприятия

 

 

         Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

 «Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств» [45]. То есть под ликвидностью баланса понимается степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Зависит ликвидность баланса от соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

   В отличие от ликвидности баланса, ликвидность предприятия более общее понятие. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (например, реализации активов). Однако предприятие может привлечь заемные средства со стороны. При этом одной из предпосылок привлечения заемных источников является соответствующий имидж предприятия, высокий уровень инвестиционной привлекательности. То есть ликвидность предприятия означает изыскание платежных средств ни только внутри, но и на стороне.

  Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенным по  срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.

  В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

  А1) наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

  А2) быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);

  А3) медленно реализуемые активы;

  А4) трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство);

  Пассивы группируются по степени их срочности:

  П1) наиболее срочные (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы)

  П2) краткосрочные заемные средства;

  П3) долгосрочные заемные средства;

  П4) постоянные пассивы (собственный капитал и резервы).

  Для определения ликвидности следует сопоставить итоги приведенных групп по активу баланса и пассиву. Абсолютно ликвидным баланс считается при следующем соотношении: 

  А1 ³ П1                                                                                       

  А2 ³ П2

  А3 ³ П3

  А4 £ П4                                                                                                     (3.1)

 Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам зависит от конкретных условий: в составе дебиторской задолженности организации числятся весьма разнородные статьи, и одна ее часть может попасть во вторую группу, другая – в третью.

  Анализ ликвидности предприятия проведем в табл. 3.7, необходимые данные содержатся в бухгалтерском балансе предприятия ООО «Экспо-Мед» (приложение 1).

Таблица 3.7

Определение ликвидности  баланса ООО «Экспо-Мед» за 2008-2009гг

АКТИВ	2008г	2009г	ПАССИВ	2008г	2009г	Платежный излишек или недостаток (А-П)
						На начало года (гр.2-гр.5)	На конец года (гр.3-гр.6)
А1   А2   А3   А4	499   4673   894   616	957   429   814   939	П1   П2   П3   П4	6544           138	2910           229	-6045   4673   894   478	-1953   429   814   710
ИТОГО	6682	3139	ИТОГО	6682	3139

 

Расчеты в табл. 3.7 показывают, что на анализируемом предприятии на конец 2009 года существует следующее соотношение средств и обязательств:

А1 ³ П1, т.к. 957 < 2910                                                                                   

А2 ³ П2

А3 ³ П3

        А4 £ П4, т.к. 939 > 229                                                                                                  

         Таким образом, условия абсолютной не выполняется, несоблюдение последнего неравенства свидетельствует о том, что не выполняется даже минимальное условие финансовой устойчивости – наличие у организации оборотных средств.

К показателям платежеспособности относятся:

К1 - коэффициент абсолютной ликвидности (норма не менее 0,2)

К2 - коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (норма не менее 1)

К3 - коэффициент текущей  ликвидности (норма от 2-х до 3-х)

Показатели платежеспособности имеют следующий алгоритм расчета. Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных обязательств предприятия:

Денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения

К1= ----------------------------------------------------------------------------------------------              (3.2.)    

Краткосрочные обязательства

 

Коэффициент быстрой  ликвидности определяется по формуле:

 

Денежные средства + краткосрочные  финан. влож. +дебиторская задолж.

К2= ------------------------------------------------------------------------------------------------           (3.3.) 

Краткосрочные обязательства

 

Коэффициент текущей  ликвидности определяется по формуле:

 

Оборотные активы – расходы будущих  периодов

К3= ------------------------------------------------------------------------------------------------------   (3.4.)       

         V раздел баланса – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов

 

  Анализ платежеспособности  проведем в табл. 3.8, необходимые данные возьмем из бухгалтерского баланса (приложение 1).

Таблица 3.8

Анализ  платежеспособности ООО «Экспо-Мед» за 2008-2009гг

Показатели	Нормативные значения	2008г	2009г	Изменения
1.Денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. 2.Дебиторская задолженность,  тыс. руб 3.Оборотные средства, тыс. руб.             4.Краткосрочные обязательства     предприятия, тыс.  руб.                          5.Коэффициент абсолютной      ликвидности  (стр.1/ стр.4) 6.Коэффициент быстрой     ликвидности  ((стр.1 + стр.2 ) / стр.4) 7.Коэффициент текущей  ликвидности (Стр.3 / Стр.4)	>0,2   >1              2-3	499   4673   6066   6544   0,08   0,79   0,93	957   429   2200   2910   0,33   0,48   0,76	458        -4244   -3866   -3634       0,25   -0,31   -0,17

 

Анализ показателей, расчет которых  сделан табл. 3.8 позволяет сделать следующие выводы:

- В 2009 году почти все показатели платежеспособности не соответствуют нормативным значениям, кроме коэффициента абсолютной ликвидности.

- Коэффициент абсолютной  ликвидности свидетельствует, что организация в 2009 году может покрыть краткосрочные обязательства путём привлечения в этих целях своих денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

- Кроме того, в 2009 году произошло снижение показателей текущей и быстрой ликвидности, что является негативным моментом.

- Снижение коэффициента текущей ликвидности в 2009 году по сравнению с 2008 годом свидетельствует о неспособности организации в полной мере обеспечить текущими активами свои краткосрочные обязательства, в следствие несоразмерного увеличения суммы оборотных средств.

- Общий коэффициент покрытия ниже нормы, что свидетельствует о недостаточном уровне ликвидности предприятия, то есть, предприятие ООО «Экспо-Мед» является неплатежеспособной ,т.к. находящиеся в её распоряжении ликвидные средства не смогут покрыть свои текущие обязательства даже общей величиной оборотного капитала.

- Коэффициент быстрой ликвидности на 2008 и 2009 года ниже нормативного значения, что свидетельствует о том, что организация не имеет возможности полностью погасить краткосрочные обязательства за счёт быстрореализуемых активов, в том числе и в случае взыскания его краткосрочной дебиторской задолженности.

Таким образом, все вышесказанное  еще раз подтверждает вывод о  том, что руководству ООО «Экспо-Мед» следует направить все усилия на оптимизацию структуры оборотного капитала, для повышения уровня критической ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов.

   «Методические указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций» (Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001г №16) предусматривают пять групп показателей, характеризующие различные аспекты деятельности организации. Состояние платежеспособности предприятия характеризуют показатели второй группы, в частности:

- степень платежеспособности  общая (К4);

- коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам (К5);

- коэффициент задолженности  другим организациям (К6);

- коэффициент задолженности  фискальной системе (К7);

- коэффициент внутреннего  долга (К8).

 Степень платежеспособности общая (К4) определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку: 

                К4 = (стр. 690 + стр. 590) (форма N 1) / К1,                          (3.5.)              

где   К1 - среднемесячная выручка  рассчитывается как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде;

                                    К1 = Валовая выручка организации / Т ,                   (3.6.)                                                         

где Т - количество месяцев  в рассматриваемом отчетном периоде.

  Степень платежеспособности характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

  Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

  Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

                   К5 = (стр. 590 + стр. 610) (форма N 1) / К1                         (3.7.)           

Коэффициент задолженности  другим организациям (К6) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

К6 = (стр. 621 + с. 622 + с. 623 +с. 627 + с. 628) (форма N 1) / К1      (3.8.) 

Коэффициент задолженности  фискальной системе (К7) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку: 

                  К7 = (стр. 625 + стр. 626) (форма N 1) / К1                          (3.9.) 

  Коэффициент внутреннего долга (К8) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку: