Кредитный анализ

 

Заметим, что между  значениями темпов роста и прироста (как цепных, так и базисных), существует следующая взаимосвязь:

Т_пр =  Т_р – 100.

Интерпретацию смысла  цепных и базисных темпов роста и  прироста рассмотрим на примере (см. табл. 2.10). В качестве базисного выбран 2000 год.

Таблица 2.10

Годы	Значения показателя	Трц, %	Тпрц, %	Трб, %	Тпрб, %
2000	800	–	–	100	0
2001	765	95,6	–4,4	95,6	–4,4
2002	300	39,2	–60,8	37,5	–62,5
2003	380	126,7	26,7	47,5	–52,5
2004	550	144,7	44,7	68,8	–31,2
2005	800	145,5	45,5	100	0
2006	1200	150	50	150	50
2007	1750	146,8	46,8	218,8	118,8
2008	2110	120,6	20,6	263,8	163,8

 

По отрицательным значениям  цепных темпов прироста наглядней всего  видно, в каких периодах динамика показателя была отрицательная (он снижался в 2001 и в 2002 г.). Об этом же свидетельствуют  значения цепных темпов роста, которые в эти периодах были ниже 100 %. В остальное время показатель в динамике рос (цепные темпы прироста положительные, темпы роста составляют больше 100%).

2003 год – переломный; в этом  году снижение показателя сменилось  ростом. Не зная самих значений показателя, об этом можно было бы судить по тому, что значения цепных темпов прироста изменились с отрицательных на положительные (а темп роста перешел отметку 100 %).

Сравнивая между собой значения цепных темпов изменения за разные годы, легко установить, когда скорость изменений была выше, а когда – ниже. Например, в 2006 г. показатель вырос сильнее всего (на 50 %), а в 2008 г. – меньше всего (на 20,6 %). Или: в 2002 г. снижение показателя было более сильным (оно составило 60,8 %), чем в 2001 г. (когда снижение составило 4,4 %).

По данным таблицы видно, что  с 2004 г. по 2006 г. в каждом следующем  году положительный прирост показателя больше, чем в предыдущем; другими словами, в каждом следующем году показатель растет быстрее, чем в предыдущем. Такая тенденция называется ускорением роста. В 2007 – 2008 гг. рост продолжается, но темпы роста начинают снижаться (в следующем году они меньше, чем в предыдущем). Такая тенденция называется замедлением роста. Про период с 2000 г. по 2002 г. можно сказать, что в это время происходило ускорение темпов снижения показателя: в 2002 г. отрицательный темп прироста больше, чем в 2001 г.

Обратимся теперь к базисным показателям. Они характеризуют уровень и  изменения показателя по сравнению с 2000 годом. По базисным темпам видно, что до минимальной отметки (37,5 % по отношению к базисному) показатель упал в 2002 г.; другим словами, в 2002 г. показатель был меньше, чем в 2000 г., на 62,5 %. Максимальный уровень показателя (263,8 % по отношению к базисному) достигнут в 2008 г.; т.е., в этом году показатель на 163,8 % выше, чем в 2000 г.

Средние темпы роста рассчитываются, когда необходимо выявить общую тенденцию изменения показателя на большом промежутке времени, в то время как в отдельные подпериоды этого промежутка динамика его изменения была разной. Средние темпы роста (среднемесячные, среднеквартальные, среднегодовые) характеризуют, каким был бы темп изменения показателя, если бы на притяжении всего исследуемого промежутка времени каждый период он менялся бы одинаково.  Средние темпы роста рассчитываются на основании значений цепных темпов роста с помощью формулы средней геометрической, а средний темп прироста определяют, вычитая из среднего темпа роста 100.

В нашем примере средний темп роста показателя составляет:

= 113,0 (%);

  – 100 = 113 – 100 = 13 (%).

Чтобы при перемножении цепных темпов роста на калькуляторе не произошло переполнение, удобно перевести их значения из процентов в доли, перемножить, извлечь корень, а затем полученное значение опять перевести в проценты:

=

=

= 1,13 (113 %).

Заметим, что приведенные  формулы и рассуждения верны  и для моментных показателей (тогда  слово «период» везде нужно заменить на слова «момент времени», например: Р_i – величина показателя в i-й момент времени,  и т.д.).

По своей сути, темпы  роста и прироста – это относительные величины динамики, расчет которых относится к элементарным методам анализа. Анализ рядов динамики можно назвать разновидностью сравнения, когда с помощью специальных расчетов сравнивают значения показателей в разные периоды (или моменты) времени.

 

Индексный метод. Индексы повсеместно используются в экономическом анализе. Индекс – это относительная величина, статистический показатель, представляющий собой соотношение двух состояний какого-либо признака. С помощью индексов проводится сравнение этих состояний:

а) во времени. Для этого  используют динамический индекс (то же самое, что темп роста, только не в процентах, а в долях):

I =

;

в) в пространстве, по сравнению с эталонным объектом: 

I =

.

При анализе динамики вводятся понятия цепного и базисного  индексов, аналогично цепным и базисным темпам роста.

В кредитном анализе  индексы применяются в качестве средства оценки макроэкономических условий  кредитования (например, индексы инфляции, биржевые индексы и т.п.); для измерения динамических изменений показателей кредитоспособности заемщиков; для измерения изменений уровня кредитных рисков.

 

 

 

5. Методы финансовых вычислений и маржинального анализа;

экономико-математические методы

 

Методы финансовых вычислений включают, в первую очередь, методы наращения и  дисконтирования, методы оценки денежных потоков и методы оценки доходности ценных бумаг. В кредитном анализе они используются, например, для оценки эффективности проектов, под которые запрашивается кредит; для оценки качества ценных бумаг, которые выступают в качестве предметов залога и т.п.

 

Метод маржинального анализа – это анализ взаимосвязи затрат, объема оборота и прибыли. В зарубежной практике этот метод  получил название CVP-анализа (С – cost, издержки; V – volume, объем; P – profit, прибыль).

В кредитном анализе  для оценки кредитоспособности заемщика может применяться расчет условий безубыточности его основной деятельности. В целом по всем видам выпускаемой продукции, выполняемых работ, оказываемых услуг безубыточная (минимально допустимая) выручка (В^б/у) рассчитывается по данным отчета о прибылях и убытках на основании соотношения между фактической выручкой (В^факт), переменными и постоянными затратами (З_пер и З_пост) по формуле:

В^б/у =

,

где сумма переменных затрат определяется как сумма по строке 020, а сумма постоянных затрат – как сумма строк 030 и 040 отчета о прибылях и убытках.

Уровень кредитного риска  зависит от запаса безубыточности основной деятельности: чем больше запас, тем  меньше вероятность невозврата кредита. В денежном выражении и в процентах запас безубыточности (ЗФУ) рассчитывают, соответственно, по формулам:

ЗФУ = В^факт - В^б/у

или

ЗФУ ^%=

.

 

Экономико-математические методы анализа (ЭММ) являются самым современным и динамично развивающимся направлением экономического анализа. Они позволяют существенно повысить точность и скорость проведения анализа, а также решать задачи со многими неизвестными. Применение экономико-математических методов требует от аналитика сильной математической подготовки, обеспеченности его компьютерной техникой и соответствующим программным обеспечением. Использование ЭММ обеспечивает решение сложнейших многовариантных аналитических задач в режиме реального времени. Широкое внедрение экономико-математических методов в практику российских банков является одной из самых актуальных задач дальнейшего развития кредитного анализа. Это позволит существенно углубить кредитный анализ и повысить точность его результатов.

Одной из групп ЭММ  являются методы теории принятия решений:

• методы ситуационного анализа и прогнозирования, в том числе метод построения дерева решений;
• методы имитационного моделирования;
• анализ чувствительности.

В кредитном анализе  для решения задачи классификации  заемщиков применяется метод построения дерева решений. Деревья решений – результат автоматического анализа данных технологии интеллектуального анализа данных  Data Mining; они представляют собой совокупность правил в иерархической последовательной структуре. Дерево состоит из узлов (верхнего узла и дочерних узлов) и ветвей. Узлами отображаются состояния, в которых возникает необходимость выбора, а ветвями – разные варианты реагирования на события. Дерево строится на основе статистических данных об известных исходах прошлых ситуаций (они называются обучающей выборкой). При построении дерева все известные ситуации обучающей выборки сначала попадают в верхний узел, который затем разбивается на дочерние узлы. Критерий разбиения – различные значения какого-либо входного фактора. Построенное дерево используется для анализа вновь возникающих ситуаций и отнесения их к тому или иному классу.

 

Выводы

 

К неформализованным  методам кредитного анализа относится  разработка системы показателей, чтение бухгалтерской отчетности, построение аналитических таблиц и методы экспертных оценок.

Комплексность и системность  кредитного анализа требуют использования  в работе систем показателей. Их разработка должна носить неформальный творческий характер. В кредитном анализе  используют количественные и качественные; отчетные и аналитические; абсолютные и относительные; натуральные и стоимостные; моментные и периодные показатели.

Бухгалтерская финансовая отчетность является важнейшим источником информации для кредитного анализа. Умение читать отчетность подразумевает знание принципов бухгалтерского учета и формирования статей отчетности; владение нормативными документами в области учета и отчетности; знание принципов и логики проведения горизонтального, вертикального и трендового анализа отчетности.

Для рационального, наглядного и систематизированного представления исходных данных, алгоритмов их обработки и полученных результатов кредитные аналитики широко используют простые, групповые и комбинированные таблицы.

Методы экспертных оценок, в частности, дельфийский метод и метод мозговой атаки, являются универсальными методами решения сложных неформализуемых проблем кредитного анализа.

В кредитном анализе  широко применяется так называемый коэффициентный метод, или метод  расчета относительных величин. В его рамках рассчитываются не только коэффициенты, но и процентные соотношения, индексы и некоторые размерные величины. В кредитном анализе используют относительные величины динамики, структуры, координации и эффективности.

Кредитные аналитики  используют различные сравнения: факта с нормой, отчетного периода с предыдущим, одного объекта с другим, конкретного объекта с усредненными данными, сравнения рядов показателей, сравнения показателей до и после кредитования. Для обобщения результатов анализа кредитного риска и для установления класса кредитоспособности широко используются методы расчета комплексной оценки.

Кредитный анализ заимствует такие методы экономической статистики, как методы расчета средних величин, метод группировки, методы обработки  рядов динамики и индексный метод. Кроме того, для разных целей в кредитном анализе используются методы финансовых вычислений и маржинального анализа.

Дальнейшее развитие кредитного анализа связано с  широким применением экономико-математических методов. Одним из них является метод построения дерева решений, который используется для классификации заемщиков.

 

Глава 3. Методики кредитного анализа

 

Методика – это совокупность действий и определенная последовательность их выполнения, которые обеспечивают наиболее рациональное решение какой-либо задачи. Методика кредитного анализа представляет собой совокупность методов исследования и определенную последовательность этапов подготовки и проведения анализа кредитного риска.