Учет и анализ капитальных вложений

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО «Сириус» была использована 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний): Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4

Таблица 34 - Показатели Z-счета Альтмана

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2013	Множитель	Произведение  (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,08	6,56	0,55
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,09	3,26	0,31
T3	Отношение EBIT к величине всех активов		0,28	6,72	1,88
T4	Отношение собственного капитала к заемному		0,1	1,05	0,11
Z-счет Альтмана:					2,84

 

 

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

Для ООО «Сириус» значение Z-счета на 31 декабря 2011 г. составило 2,84. Данное значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ООО «Сириус».

Поскольку капитальные вложения однозначно улучшат структуру баланса, то они являются, несомненно, положительным моментом в деятельности предприятия. К тому же, 80000 тыс. руб., выделенные для реализации проекта, не критичны с структуре чистой прибыли предприятия, которая за 2011 год составила  444746 тыс. руб.

Кроме того, предприятием достигаются следующие конкурентные преимущества:

• ООО «Сириус» выходит на рынок в новом качестве – сети, в состав которой входят не только дилерские пункты, но и центральный супермаркет. Как следствие открытия магазина – бренд «Сириус» станет более узнаваем у покупателей
• Увеличение розницы в структуре продаж даст больший экономический эффект в виду большей нормы прибыли на товар.
• Диверсификация ассортимента позволит быть менее зависимыми от сезонных и иных колебаний спроса на рынке оргтехники, а также привлечет в магазин больше покупателей, чем если бы он был специализированной точкой продажи оргтехники и комплектующих
• ООО «Сириус» может предложить своим корпоративным клиентам весь комплекс обеспечения офиса, что, несомненно, скажется на престиже торгового бренда.

 

  

 

Заключение 

 

Основной целью дипломного проекта был выбор одного из двух альтернативных вариантов осуществления инвестиций. Был проведен анализ финансового состояния предприятия и на основе его была дана оценка имеющимся вариантам обустройства фирменного магазина.

Решение более масштабно выйти в сектор рыночных продаж было принято руководством предприятия под влиянием падения уровня продаж в 2013 году предположительно из-за повышения уровня конкуренции на очень конкурентном, хотя и все еще емком рынке. 

Экономический анализ и отбор двух вариантов капиталовложений основывался на различной стоимости и размерах зданий и, соответственно, различной их функциональности и потенциальной проходимости. 

Актуальность выбранной темы для рассматриваемого предприятия объясняется необходимостью улучшения финансового состояния предприятия через повышение отдачи от продаж и улучшение структуры баланса, что поможет остановить падение и повысит прибыльность предприятия.

Анализ проведенной в ходе дипломного проектирования работы позволяет сделать вывод о полноте решения поставленных задач.

Прежде, чем осуществлять капитальные вложения, необходимо учесть не только предполагаемые максимальные затраты, но и свести к минимуму прогноз по прибыльности, учесть все риски и исходить их пессимистического варианта. Это поможет избежать переоценки своих возможностей и  сведет к минимуму опасность неудач. Поэтому в первой главе работы были раскрыты основные понятия инвестиционной деятельности, приведена классификация инвестиционных проектов по разнообразным критериям, а также указана методика расчета показателей, дающих возможность просчитать реальную отдачу от инвестиций.

Также был сделан вывод о том, что в основе процесса принятия оптимальных решений в области инвестирования лежат анализ и оценка имеющихся вариантов. Оценка эффективности инвестиционных проектов – один из главных элементов инвестиционного анализа, позволяющий осуществить правильный выбор из нескольких проектов наиболее эффективного, усовершенствовать инвестиционную программу предприятия.

Любой инвестиционный проект может быть оценен с различных сторон. При этом каждая из указанных оценок важна по-своему. Однако именно экономический аспект является базовой категорией теории и практики принятия управленческих решений об инвестировании средств в тот или иной проект.

Провести оценку экономической эффективности инвестиционного проекта можно с помощью разнообразных методов, наиболее достоверными из которых являются динамические методы, основанные на процессе дисконтирования. При этом основополагающими принципами оценки являются: моделирование потоков денежных средств по периодам реализации инвестиционного проекта; определение эффекта посредством сопоставления ожидаемых инвестиционных результатов и затрат; учет временной ценности денежных вложений и требуемой ставки рентабельности на инвестированный капитал. Таким образом, динамические методы относительно сложны в расчетах, но дают наиболее точную оценку результатов инвестирования.

Специфическими особенностями оценки обладают проекты, направленные на сокращение текущих издержек действующего производства. Экономический эффект из реализации заключается в дополнительно получаемой прибыли. Расчет показателей экономической эффективности таких проектов будет производиться на основе не абсолютных величин притоков и оттоков, а в результате их изменений (приростов) при реализации проекта. Сравнительной характеристике таких проектов посвящена третья глава выпускной квалификационной работы.

В результате проведенной оценки экономической эффективности альтернативных инвестиционных проектов было сделано заключение о целесообразности реализации любого из них. Поскольку финансирование на оба проекта было заведомо минимальным, то были показаны отрицательные значения эффективности их окупаемости в течение пяти лет функционирования магазина. Но поскольку общая сумма инвестиций была значительно меньшей чистой прибыли предприятия в отчетном 2011 г., то есть возможность утверждать, что решение об открытии магазина не на базе арендованной площади, а в собственном здании является стратегически обоснованным.

Методика сравнительной оценки инвестиционных проектов состоит в комплексном и поэтапном их сравнении по разнообразным критериям эффективности. Результатом сравнительного анализа является выбор самого оптимального (приемлемого) варианта осуществления инвестиций. Можно утверждать, что такой комплексный подход к анализу альтернативных инвестиционных проектов помогает сделать наиболее точный и обоснованный выбор.

Таким образом, цель исследования в рамках выпускной квалификационной работы достигнута, а поставленные задачи полностью отражены.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников 

 

1. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», № 39 – ФЗ от 25 февраля, 1999 г.
2. Налоговый кодекс РФ, ч. 1.2.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция), 2000 г.
4. Абрамов, С. И. Инвестирование / С. И. Абрамов. – М. : Центр экономики и маркетинга, 2000. – 440 с.
5. Аврашков, Л. Я. Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов / Л. Я. Аврашков, Г. Ф. Графова // Аудитор. – 2009. - №7., стр. 41-45.
6. Ампилов, Ю. П. Количественные методы финансово-инвестиционного анализа в примерах и задачах : учеб. пособие для вузов / Ю. П. Ампилов ; МГТУ. – Мурманск : МГТУ, 2000. – 172 с.
7. Анциферова И. В. Бухгалтерский финансовый учет: Учебное пособие / И. В. Анциферова. – 4 – изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К˚», 2009. – 556 с.
8. Аудит: Учебник для вузов / В. И. Подольский, Г.Б. Поляк,А. А. Савин и др.; Под ред. проф. В. И, Подольского. – М.: ЮНИТИ – Дана, 2008. – 464 с.
9. Бланк, И. А. Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк. – М. : Ника-Центр, 2011. – 448 с.

10. Богатин, Ю. В. Инвестиционный анализ : учеб. пособие для вузов / Ю. В. Богатин, В. А. Швандар. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 287 с.

11. Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники  финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2009. -286 с.

12. . Бузова, И. А. Коммерческая оценка инвестиций / И. А. Бузова. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 312 с.

13. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. – СПб.: Экономическая школа, 2011 -497 с.

14. Бункина М.К., Семёнов А.М., Семёнов В.А Макроэкономика: Учебник 5-е издание переработанное и дополненное. 2010г. - 512 с.

15. Бухонова С. М. Управление денежными потоками инновационного проекта технического перевооружения промышленного предприятия / С. М. Бухонова // Экономический анализ : теория и практика. – 2007. - № 20.

16. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб. практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2010. – 506 с.

17. Виленский, П. Л. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта : Расчет с комментариями. / П. Л. Виленский, С. А. Смоляк ; Науч. ред. В. Р.Лившиц. – М., 2006. -888 с.

18. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М: Дело 2011. – 318 с.

19. Гончаренко, Л. П. Инвестиционный  менеджмент / Л. П. Гончаренко. – М. : КНОРУС, 2005. -296 с.

20. Гончаренко, Л. П. Менеджмент  инвестиций и инноваций : учебник  для вузов / Л. П. Гончаренко ; Рос. экон. акад. им. Г. В. Плеханова. – М. : КноРус, 2009.

21. Дасковский, В. Совершенствование оценки эффективности инвестиций / В. Дасковский, В. Киселев // Экономист. – 2009. - № 1.

22. Долан Э Дж. Макроэкономика: пер. с англ. / Э.Дж. Долан, Д. Линд- сей. СПб.: Литера-плюс, 2007. – 364 с.

23. Евстигнеев В.Р. Портфельные  инвестиции в России: выбор стратегии. – М.: Эдиториал УРСС, 2002. – 304 с.

24.  Ефремова А. А. Обесценение финансовых вложений в условиях кризиса // налоговый источник. – 2009. – с. 106

25. Зайцев, Н. Л. Экономика  промышленного предприятия : учебник для вузов / Н. Л. Зайцев ; Гос. ун-т упр. – 6-е изд., перераб. и доп. – М. : Инфра-М, 2008. -304 с.

26. Зеньков, В. С. Инвестиционный  маркетинг : учеб. пособие для вузов / В. С. Зеньков, Т. Г. Зорина. – Минск : Экоперспектива, 2008. – 340 с.

27. Зимин, А. И. Инвестиции: вопросы  и ответы / А. И. Зимин. – М. : ИД “Юриспруденция”, 2006. – 256 с.

28. Игошкин Н.В. «Инвестиции. Организация управления и финансирование»: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 478 с.

29. «Инвестиции» : учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. - М.: КНОРУС, 2008. – 496 с.

30. «Инвестиции»: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: ЮНИТИ – Дана, 2009. – 480 с.

31. Инвестиции - Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.].— М.: КНОРУС, 2006. – 176 с.

32. Инвестиции : учеб. пособие для вузов / М. В. Чиненов и др.; под ред. М. В. Чиненова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : КноРус, 2008. – 242 с.

33. Инвестиции : учебник для  вузов / А. Ю. Андрианов и др ; отв. ред. В. В. Ковалев, В. В. Иванов, В. А. Лялин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Проспект, 2008. – 584 с.

34. Инвестиционно-финансовый  портфель/ Общ. ред. Н.Я. Петракова, -М.: «Соминтек». 2010. – 316 с.

35. Инвестиционный менеджмент : учеб. пособие для вузов / О. П. Мамченко и др. ; под ред. В. В. Мищенко. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : КноРус, 2008. – 391 с.

36. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2011. – 142 с.

37. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. М.: 1993 – 352 с.

38. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. - СПб: Издательство «Питер», 2000. – 752 с.

39. Ковалев, В. В. Методы оценки  инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2002. – 144 с.

40. Ковалев, В. В. Финансовый  менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ТК Велби, 2007. – 768 с.

41. Колмыкова, Т. С. Инвестиционный анализ : учеб. пособие для вузов / Т. С. Колмыкова. – М. : Инфра-М, 2009. – 202 с.

42. Колтынюк, Б. А. Инвестиционные проекты : учебник для вузов / Б. А. Колтынюк. – 2-е изд., перераб. и доп. – СПб. : Изд-во Михайлова В.А., 2002. – 622 с.

43. Коммерческая оценка  инвестиций : учеб. пособие для вузов / В. Е. Есипов и др. ; под общ. ред. В. Е. Есипова. – М. : КноРус, 2009. – 131 с .

44. Комплексный экономический  анализ хозяйственной деятельности: Лабор. практикум / В. В. Давыдова, О. И. Аверина, Н. И. Лушенкова и др. – Саранск: изд-во Мордов. ун-та, 2004. – 174 с.

45. Крушвиц, Л. Инвестиционные расчеты : Учеб. пособие для вузов / Л. Крушвиц ; Пер. с нем. под общ. ред. В. В. Ковалева, З. А. Сабова. – СПб. : Питер, 2011. – 164 с.

46. Крылов, Э. И. Основные принципы  оценки инвестиционного проекта / Э. И. Крылов. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 28 с.

47. Кулаков Н.Ю., Подоляко С.В. Расчет доходности инвестиционных проектов в случае нестандартных финансовых потоков. – М.: Сборник научных трудов, РосЗИТЛП, 2009. – 563 с.

48. Крянев А.В. Основы финансового анализа и портфельного инвестирования в рыночной экономике. – М.: МИФИ, 2010. – 54 с.

49. Липсиц, И. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: учеб. пособие / Б. Б. Косов, И. В. Липсиц. – М. : Издательство БЕК, 2010. – 347 с.