Учет расчетов по кредитным и заемным ресурсам организации, анализ эффективности их использования

Рисунок 3.5 – Показатель собственных оборотных средств КРПО за 2006-2008 гг.

Из таблицы 3.3 видно, что сумма  собственных оборотных средств  КРПО имеет высокое значение на конец 2008 года, что говорит о том, что предприятие сможет продолжать свою деятельность при полном расчете по своим срочным обязательствам. Показатель имеет динамику роста, за два года прирост собственных оборотных средств составил более чем в два раза. Очевидно, что источником увеличения данного показателя является прибыль предприятия, это говорит о том, что предприятие заинтересовано работать за счет собственных средств. Рост данного показателя расценивается положительно с позиции финансового анализа и кредитоспособности предприятия.

Из относительных показателей  финансовой дают наиболее полную оценку финансового состояния следующие  коэффициенты:

- доля собственных  оборотных средств в покрытии  запасов:

К_ОМЗ = СОС / З,            (3.9)

где    З – запасы.

Показывает  достаточность собственных оборотных  средств для покрытия запасов. Считается, что чем большая доля запасов покрыта собственными оборотными средствами, тем выше финансовая независимость предприятия, т.к. если наступит период невозможности кредитования предприятия, то оно сможет продолжать свою деятельность за счет собственных источников. Рекомендуемая нижняя граница этого показателя 50%.

- коэффициент  финансовой независимости или автономии (в банках используется определение коэффициент самофинансирования):

К_А = СК / ВБ,           (3.10)

где     СК – собственный  капитал,

ВБ – валюта баланса;

Данный  коэффициент показывает долю собственных  средств предприятия в общей величине средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Предприятие с высокой долей собственного капитала в большей мере заслуживает доверие инвесторов, т.к. такое предприятие с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Рекомендуемый уровень: К_А ≥ 0,4.

- коэффициент финансовой устойчивости:

К_ФУ = СК + ДФО / ВБ,         (3.11)

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Чем выше доля устойчивых источников, тем устойчивее положение предприятия, а значит, такое предприятие заслуживает большего доверия при инвестировании средств. Рекомендуемый норматив ≥ 0,6.

- коэффициент  финансовой зависимости:

К_ФЗ = ВБ / СК,          (3.12)

Данный  коэффициент является обратным к  коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в  динамике означает увеличение доли заемных  средств в финансировании предприятия, а значит неминуемо снижение степени доверия со стороны инвесторов, в том числе банков. Значение показателя равное единице означает, что предприятие не пользуется заемными средствами.

- коэффициент  маневренности собственного капитала:

К_М = СОС / СК,          (3.13)

Этот  коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.

- коэффициент  структуры покрытия долгосрочных  вложений:

К_СДП = ДФО / ВА,          (3.14)

где     ВА – внеоборотные активы;

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. в некотором смысле принадлежит им, а не владельцам предприятия.

- коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств:

К_ДП = ДФО / (СК + ДФО),         (3.15)

Рост  данного показателя в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

- коэффициент  структуры привлеченных средств:

К_СПС = КФО / ЗК,           (3.16)

где     ЗК – заемные средства;

Показатель  характеризует долю краткосрочной  кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны.

- коэффициент  структуры заемных средств:

К_СЗС = ДФО / ЗК,          (3.17)

Данный коэффициент  показывает долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, т.е. средств финансового характера.

- коэффициент  соотношения собственных и заемных  средств (коэффициент платежеспособности):

К_П = СК / ЗК,           (3.18)

Данный  показатель дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на 1 рубль заемного. Рекомендуемый норматив ≥ 0,7, оптимальное значение ≈ 1,5.

- коэффициент  финансового ливериджа (долговой нагрузки):

К_ФЛ = ЗК / СК,          (3.19)

Этот  показатель представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств. Показывает сколько рублей заемных средств приходится на рубль собственных. Конечно же для банков будет привлекательна компания с меньшим удельным весом заемного капитала, а значит меньшим значением данного коэффициента. Его рекомендуемый норматив ≤ 1.

Рассмотренные показатели финансовой устойчивости рассчитаны по формулам 3.9 – 3.19 и балансовым формам КРПО за 2006-2008 гг. (приложения А,Б,В, стр. 75-83) и представлены в таблице 3.5 и рисунком 3.6(стр.48).

 

Таблица 3.5 – Показатели финансовой устойчивости КРПО за 2006-2008 гг.

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение к 2006 г.
				2007 г.	2008 г.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов СОС (КОМЗ),%	48,79	59,47	82,27	+ 10,68	+ 33,48
Коэффициент финансовой независимости (автономии), (КА),%	83,5	83,9	85,1	+ 0,4	+ 1,6
Коэффициент финансовой устойчивости, (КФУ), %	83,5	83,9	85,1	+ 0,4	+ 1,6
Коэффициент финансовой зависимости, (КФЗ),%	119,8	119,1	117,6	- 0,7	- 2,2
Коэффициент маневренности собственного капитала, (КМ),%	13,4	19,2	29,2	+ 5,8	+ 15,8
Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений, (КСДП),%	-	-	-	-	-
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, (КДП),%	-	-	-	-	-
Коэффициент структуры привлечнных  средств, (КСПС),%	100	100	100	-	-
Коэффициент структуры заемных средств (КСЗК),%	-	-	-	-	-
Коэффициент платежеспособности, (КП)	5,06	5,23	5,7	+ 0,17	+ 0,64
Коэффициент финансового ливериджа (плечо финансового рычага), (КФ.Л), %	19,8	19,1	17,6	- 0,7	- 2,2

Показатели финансовой устойчивости КРПО, рассчитанные за период 2006-2008 гг. и представленные в таблице 3.5, говорят  о том, что финансовая устойчивость предприятия несколько возросла, что подтверждает рост коэффициента независимости, его величина несколько превышает рекомендуемый норматив. Рост коэффициента независимости (+1,6 за два года) объясняется ростом собственного капитала предприятия, причем основной рост приходится на 2008 год (+ 1,2 по сравнению + 0,4 в 2007 году).

Рост  коэффициента покрытия запасов собственными оборотными средствами имеет динамику роста, это свидетельствует о том, что предприятие становится более независимым от внешних источников средств, а значит, предприятие укрепляет свою финансовую устойчивость.

Рисунок 3.6 – Показатели финансовой устойчивости КРПО за 2006-2008 гг.

Рост  доли собственного капитала произошел  за счет вложения средств прибыли  в производственные активы. Если учесть то, что коэффициент автономии является одним из основных коэффициентов при проведение анализа кредитоспособности при кредитовании банками, т.к. банки больше доверяют клиентам в высоким уровнем собственных средств, то данный показатель сыграет положительную роль в оценке надежности заемщика.

Коэффициент финансовой устойчивости повторяет  значение коэффициента финансовой независимости, т.к. предприятие не имеет долгосрочных пассивов и показывает высокий уровень устойчивости и динамику роста и свидетельствует о снижении риска неплатежей по предоставленным займам.

Коэффициент маневренности собственного капитала говорит о том, что на конец 2008 года предприятие имеет 29,2 рубля  собственных средств. вложенных в оборотные активы, а 70,8 рублей вложены во внеоборотные фонды. Такая ситуация является нехарактерной для предприятий торговли, т.к. торговые организации стараются вкладывать средства в оборотные активы. Доля собственных оборотных средств КРПО не высока, но она имеет динамику роста (+ 5,8 за 2007 год, +10 за 2008 год). Рост данного показателя расценивается положительно с точки зрения финансовой независимости.

Предприятие не имеет долгосрочных заемных средств, что является положительным моментом при кредитовании предприятия. Коэффициент структуры привлеченных средств показывает, что заемные источники на 100% сформированы за счет краткосрочных средств, он также положительно отразится при анализе заемщика банка.

Коэффициент финансового  ливериджа, показывающий сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных, говорит о высоком уровне независимости организации, снизившись за два года на 2,2, к концу 2008 года он составлял 17,6 копеек  заемных средств к 1 рублю собственного капитала (при рекомендуемом нормативе < 100%). Снижение в динамике коэффициента финансового ливериджа является положительной тенденцией и говорит о росте финансовой независимости организации.

Коэффициент платежеспособности показывает, что на конец 2008 года кредиторская задолженность составляла шестую (5,7) часть от величины собственного капитала. Показатель платежеспособности вырос за два года на 64%, что рассматривается как положительная тенденция в анализе финансовой устойчивости предприятия. На рост показателя платежеспособности повлиял рост собственного капитала за счет прибыли, полученной в отчетных периодах.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что КРПО за период 2006-2008 года имело нормальную финансовую устойчивость, причем финансовая устойчивость и независимость за рассмотренный период возросла, что, несомненно, положительно отразится при кредитовании банком.

Проведенный анализ экономического потенциала показал, что КРПО на момент составления отчетности не имеет в наличии достаточное  количество денежных средств и краткосрочной  дебиторской задолженности, чтобы  расплатиться по краткосрочным обязательствам, но имеет высокий уровень запасов, которые, учитывая, что организация занимается торговой деятельностью, являются легкореализуемыми. Это значит, что хотя состояние баланса не является абсолютно активным предприятие нельзя назвать неплатежеспособным.

Рост  показателя собственных оборотных  средств КРПО показывает рост финансовой устойчивости организации, что подтвердили показатели обеспеченности собственными оборотными средствами и покрытия запасов собственными оборотными средствами, которые превышают рекомендуемые нормативы и имеют динамику роста. Коэффициенты финансовой устойчивости также говорят о хорошем запасе финансовой устойчивости и росте независимости предприятия. Можно сделать вывод, что организация является кредитоспособной. Но оценка кредитоспособности не ограничивается лишь показателями ликвидности и финансовой устойчивости. Банки, проводя анализ кредитоспособности используют еще коэффициенты рентабельности и деловой активности, рассмотренные в главе 3.2.

3.2 Оценка эффективности  деятельности КРПО

На степень кредитоспособности предприятия оказывают также  влияние и показатели эффективности  деятельности, т.к. только предприятия  эффективно использующие свои ресурсы  и получающие от своей деятельности доход могут рассматриваться  банками как потенциальные заемщики.

Характеризуют эффективность деятельности организации анализ деловой активности, который показывает динамичность развития организации, отражает натуральные и стоимостные показатели своей деятельности и анализ рентабельности, характеризующий результат деятельности организации за отчетный период, отношение полученного результата к ресурсам или затратам.

Относительными показателями объема реализации, показывающими оборачиваемость ресурсов предприятия, считаются показатели деловой активности. По каждому показателю деловой активности может устанавливаться норматив, с которым производится сравнение. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения[14, стр.241]. Оптимальным является следующее соотношение темповых показателей[16, стр.245]:

100%<Т_К<Т_В<Т_П,

где    Т_К – темп изменения совокупного капитала, авансированного в деятельность предприятия;

Т_В – темп изменения объема реализации;

Т_П – темп изменения прибыли.

При проведении данного сравнительного анализа делают поправку на индекс цен, т.к. инфляция может существенно исказить данные показатели.

Первое неравенство означает, что  экономический потенциал организации  возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются. Второе неравенство  указывает на то, что по сравнению  с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более  высокими темпами, т.е. ресурсы используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения.

Изменение темпов объема совокупного капитала, реализации и прибыли КРПО за 2006-2008 гг. представлено в таблице 3.6. Средний индекс цен на продовольственные товары составил:

- 104 % 2007 года к 2006 году;

- 114 % 2008 года к 2007 году.

Таблица 3.6 – Показатели темпов прироста совокупного капитала, реализации и прибыли КРПО за 2006-2008 гг.

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение к 2006 г.
				2007 г.	2008 г.
Совокупный капитал фактический	3424	3642	4111	+ 38	+ 687
Выручка фактическая	11760	12052	14557	+ 292	+ 2797
Прибыль фактическая	201	204	434	+ 3	+ 233
Совокупный капитал фактический х дефлятор	3561 (4059)	4152	4111	+ 591	+ 52
Выручка фактическая х дефлятор	12230 (13942)	13739	14557	+ 1509	+ 615