Учет расчетов по кредитным и заемным ресурсам организации, анализ эффективности их использования

Продолжение таблицы 3.6

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение к 2006 г.
				2007 г.	2008 г.
Прибыль фактическая х дефлятор	209 (217)	233	434	+ 24	+ 217
Темп прироста совокупного капитала	-	102	99	-	- 3
Темп прироста выручки	-	112	105	-	- 7 6
Темп прироста прибыли	-	107	186	-	+ 79

Показатели темпа прироста можно выстроить в следующие  неравенства:

- 2007 год к 2006 году:   100% < 102% < 112% > 107%;

- 2008 год к 2007 году:   100% > 99% < 105% < 186%.

Из неравенств вытекает, что в 2007 году сумма собственного капитала выросла по отношению к 2006 году на 2%, выручка от реализации выросла на 12%, а рост прибыли составил 107 % к показателю 2006 года. Таким образом не выполняется рекомендуемое неравенство, т.е. меньший темп прироста прибыли чем выручки от реализации свидетельствует о увеличении затрат, уменьшающих итог хозяйственной деятельности за рассмотренный период, что является негативным фактором. В 2008 году рекомендуемое неравенство снова не выполняется по причине снижения доли совокупного капитала к 2007 году. Остальные два неравенства показывают, что прирост прибыли за 2008 год больше прироста выручки. Это говорит о снижении доли расходов в данном отчетном периоде, что безусловно является положительным явлением.

Известно множество показателей, применяющихся в ходе анализа деловой активности. Основными из них являются:

- коэффициент оборачиваемости основных средств:

Р_ОС = В / ОС_СГД,          (3.20)

где     В – выручка от реализации,

ОС_СГД – среднегодовая стоимость основных средств;

Этот коэффициент показывает, сколько  рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция, т.к. означает увеличение отдачи основных фондов, а значит указывает на наращивание оборотов организации и ее потенциала, из чего вытекает снижение риска при инвестировании.

- коэффициент оборачиваемости оборотных  активов:

Р_ОА = В / ОА_СГД,          (3.21)

где     ОА_СГД – среднегодовая стоимость оборотных активов;

Показатель показывает долю выручки  в стоимости оборотных активов. Динамика роста данного показателя расценивается как положительная  тенденция, т.к. тоже свидетельствует о росте потенциала и кредитонадежности.

Р_А = В / А_СГД,           (3.22)

где     А_СГД – среднегодовая стоимость активов организации.

Этот показатель характеризует  объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия; его рост в динамике расценивается положительно.

- коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности:

Р_ДЗ = В / ДЗ_СГД,           (3.23)

где     ДЗ_СГД – дебиторская задолженность среднегодовая;

Этот коэффициент показывает сколько раз, за рассчитываемый период, дебиторская задолженность превращалась в деньги. Рост показателя свидетельствует о сокращении периода нахождения денежных средств в долгах у покупателей и расценивается положительно.

- коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности:

Р_КЗ = В / КЗ_СГД,          (3.24)

где     КЗ_СГД– кредиторская задолженность среднегодовая.

Показывает число оборотов кредиторской задолженности за рассчитываемый период. Рост показателя говорит о том, что предприятие стало быстрее рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, а значит ,стало менее зависимо перед внешними кредиторами.

- коэффициент отдачи собственного  капитала:

Р_СК = В / СК_СГД,          (3.25)

где СК_СГД – среднегодовая сумма собственного капитала

Показатель  отдачи собственного капитала характеризует  скорость оборота собственного капитала. Показывает, сколько рублей выручки  приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала.

Показатели деловой активности КРПО, рассчитанные по формулам 3.20 -3.25, бухгалтерскому балансу (приложения А,Б,В, стр.75-83 ) и отчету о прибылях и убытках (приложения Г,Д,Е, стр. 84-89) приведены в таблице 3.7 и рисунке 3.7 (стр.55).

Таблица 3.7 – Показатели деловой активности КРПО за период 2006-2008 гг.

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение к 2006 г.
				2007 г.	2008 г.
Коэффициент оборачиваемости основных средств, (РОС)	4,8	4,9	5,9	+ 0,1	+ 1.1
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, (РОА)	14,3	11,4	10,4	- 2,9	- 3,9
Коэффициент оборачиваемости активов (РА)	3,6	3,4	3,8	- 0,2	+ 0,2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (РДЗ)	94,8	71,3	51,4	- 23,5	- 43,4
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (РКЗ)	21,7	20,9	24,3	- 1,2	+ 2,6
Коэффициент отдачи собсвенного капитала, (РСК)	4,24	4,07	4,44	- 0,17	+ 0,2

Показатели деловой  активности, представленные в таблице 3.7 свидетельствуют о замедлении оборачиваемости оборотных активов (на 3,9 оборота за два года), это расценивается отрицательно с точки зрения экономического потенциала организации а значит отрицательно отразится при кредитовании предприятия. Вложение средств в оборотные активы возможно неоправданно высоко, или же стоит пересмотреть ассортиментную политику предприятия для увеличения товарооборота.

Не смотря на снижение оборачиваемости  оборотных активов, оборачиваемость совокупных активов несколько снизившись в 2007 году (- 0,2),  в 2008 выросла на 0,4 оборота, это является положительной тенденцией и говорит о повышении экономического потенциала организации, но этот рост полностью произошел из-за повышения оборачиваемости основных средств.

Рисунок 3.7 – Показатели деловой активности КРПО за 2006-2008 гг.

Сильное снижение показателя оборачиваемости  дебиторской задолженности ( на 23,5 оборота в 2007 году и 19,9 в 2008 году) свидетельствует о том, что в 2008 году дебиторская задолженность обналичивалась почти в два раза медленнее, чем в 2006 году. Это является негативным фактором и расценивается отрицательно с точки зрения финансовой устойчивости. Так как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности является одним из основных коэффициентов в определении надежности кредитозаемщика банками, низкая его величина и динамика снижения не лучшим образом отразятся на принятии банком решения о кредитовании предприятия. Данный коэффициент мог бы быть выше, если бы предприятие хранило свои средства на расчетном счете.

Показатель отдачи собственного капитала говорит о увеличении скорости оборачиваемости  собственных средств. В 2006 году на 1 рубль вложенных в производство собственных средств приходилось 4,24 рубля выручки, в 2008 году – 4,44 рубля, это говорит о повышении эффективности  деятельности предприятия и расценивается положительно с точки зрения финансового анализа.

Положительным является некоторый  рост оборачиваемости основных средств (+ 1,1 оборот к показателю 2006 года) и кредиторской задолженности (+ 3,8 за 2008 год). Рост оборачиваемости основных средств объясняется тем, что предприятие за рассматриваемый период не обновляло свои основные фонды. Рост оборачиваемости кредиторской задолженности говорит о том, что предприятие стало быстрее рассчитываться по своим краткосрочным долгам или стало больше работать за счет собственных средств. Это является положительной тенденцией и положительно отразится на принятии банком решения о кредитовании субъекта.

Из показателей деловой активности за период 2007 года только один из шести показателей имеет динамику роста – коэффициент оборачиваемости основных средств, что говорит об ухудшении хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Но в 2008 году происходит некоторое улучшение дел в хозяйственной деятельности предприятия, о чем свидетельствует рост четырех показателей оборачиваемости: коэффициента оборачиваемости основных средств, коэффициента оборачиваемости совокупных активов, коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности и коэффициента оборачиваемости собственного капитала. Это говорит о том, что организация стала более эффективно использовать свои ресурсы, а значит, экономический потенциал организации вырос.

Анализ рентабельности позволяет  оценить способность предприятия  приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал.

Наиболее распространенными в  аналитической работе коэффициентами, характеризующие рентабельность предприятия  являются:

- рентабельность объема продаж (%):

R_П = П_П / В_П х 100,          (3.26)

где     П_П – прибыль от продаж,

В_П – выручка от продаж;

Коэффициент рентабельности объема продаж характеризует размер прибыли на рубль объема реализованной продукции. Динамика увеличения является положительной тенденцией и свидетельствует о эффективности ведения хозяйственной деятельности, а значит и о привлекательности со стороны инвесторов, в том числе банков.

- бухгалтерская рентабельность  от обычной деятельности(%):

R_Б = П_ДН / В_П х 100,          (3.27)

где     П_ДН – прибыль до налогообложения;

Показывает размер прибыли до выплаты  налога на прибыль на рубль объема реализованной продукции. Положительной считается динамика роста данного показателя.

- чистая рентабельность (%):

R_Ч = П_Ч / В_П х 100,          (3.28)

где     П_Ч – чистая прибыль;

Характеризует размер чистой прибыли  на единицу выручки, т.е. уровень  прибыли после выплаты налога на прибыль.

- экономическая рентабельность (%):

R_Э = П_Ч / ∑К_СГД х 100,         (3.29)

где     ∑К_СГД – средняя стоимость имущества;

Характеризует эффективность использования всего имущества, т.е. сколько прибыли принес каждый рубль совокупного капитала. Также как и у других показателей рентабельности положительной считается динамика роста данного показателя, т.к. свидетельствует о повышении эффективности использования ресурсов и наращивании экономического потенциала, а значит независимости и кредитоспособности.

- рентабельность собственного капитала (%)

R_СК = П_Ч / СК_СГД х 100,         (3.30)

где     СК_СГД – средняя стоимость собственного капитала;

Характеризует эффективность использования собственного капитала. Показывает долю прибыли с каждого рубля собственных средств, используемых в производстве. Рост данного показателя в динамике также свидетельствует о повышении эффективности деятельности, а значит и кредитоспособности предприятия.

- валовая рентабельность (%):

R_В = П_В / В_П х 100,          (3.31)

где     П_В – валовая прибыль;

Характеризует размер валовой прибыли  на единицу выручки. Отражает долю прибыли после вычета себестоимости на один рубль выручки. Сравнение данного показателя в динамике с показателем объема продаж  позволяет определить, какие расходы в большей или меньшей степени  повлияли на рост или снижение прибыли.

- рентабельность реализованной продукции (%):

R_РП = П_П / З х 100,          (3.32)

где     П_П – прибыль от продаж,

З – затраты на производство продукции;

Показывает, сколько прибыли от продаж приходится на один рубль полных затрат. Является наиболее популярным коэффициентом в рейтинговых методиках определения кредитоспособности банками. Присутствует в методиках Сбербанка России и Арсеньевского филиала ОСБ №7718, рассмотренных в главе 1.2.

- рентабельность основных средств  (%):

R_ОС = П_Б / ОС_СГД х 100,         (3.33)

где     П_Б – балансовая прибыль;

ОС_СГД – среднегодовая стоимость основных средств;

Характеризует эффективность использования основных средств организации.

- рентабельность оборотных активов  (%):

R_ОА = П_Б / ОА_СГД х 100,         (3.34)

где     ОА_СГД – среднегодовая стоимость оборотных активов;

Характеризует эффективность использования  оборотных активов. Данный показатель используется в рейтинговой методике Дальнегорского Отделения «Россбанка».

- рентабельность заемного капитала (%):

R_ОС = П_Б / ЗК_СГД х 100,         (3.35)

где     ЗК_СГД – среднегодовая величина заемных средств;

Показывает, сколько прибыли приходится на один рубль заемного капитала.

- рентабельность материальных запасов  (%):

R_МЗ = П_Б / МЗ_СГД х 100,         (3.36)

где     МЗ_СГД – среднегодовая величина материальных запасов;

Характеризует эффективность использования запасов  организации.

Показатели рентабельности, рассчитанные по формулам 3.26-3.36 и формам № 1 «Бухгалтерский баланс» (приложения А,Б,В, стр.75-83) и № 2 «Отчет о прибылях и убытках» КРПО (приложения Г,Д,Е, стр.84-89) представлены в таблице 3.8 и рисунком 3.8 (стр.60).