Методы принятия управленческих решений

Как уже отмечено выше, все операции в рыночных условиях и прежде всего  инвестиции так или иначе сопряжены  с риском и участникам рынка всегда приходится брать на себя самые разнообразные  риски: потери имущества, финансовых потерь, снижения доходов, упущенной выгоды.

В каждом конкретном случае необходимо учитывать различные виды рисков. Это означает, что эффективность  управления риском во многом зависит  от его вида и требует научно обоснованной классификации. Классификация рисков позволяет четко определить место  каждого вида риска в их общей  системе и использовать для управления им наиболее эффективные, соответствующие  именно этому виду способы и приемы.

 

23. Классификация рисков при принятии решений, методы управления рисками.

 

В зависимости  от возможного экономического результата решения риски можно разделить  на две группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного (ущерб, убыток) или нулевого результата. К этой категории рисков относятся природные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков: производственные и торговые.

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как отрицательного, так и положительного (выигрыш, прибыль) результата. К ним относится другая часть коммерческих рисков — финансовые риски.

В зависимости от основной причины  возникновения рисков они делятся  на следующие группы: природные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

К природным рискам относится риск потерь в результате действий стихийных сил природы, например, экономический ущерб в результате землетрясения, наводнения, бури, эпидемии и т.п.

Экологический риск — вероятность потерь или дополнительных расходов, связанных с загрязнением окружающей среды.

Политический  риск — риск имущественных (финансовых) потерь в связи с изменением политической системы, расстановки политических сил в обществе, политической нестабильностью. Политические риски связаны с социально-политической ситуацией в стране и деятельностью государства и не зависят от хозяйствующего субъекта. К ним относится вероятность потерь вследствие революции, массовых беспорядков, национализации предприятий, конфискации имущества, введения эмбарго, отказа нового правительства от обязательств предшествующих и т.п. К этой категории рисков можно также отнести риск законодательных изменений, т.е. существенного изменения нормативных актов, регулирующих хозяйственную деятельность, например, налогового законодательства, законодательства о валютном регулировании и т.д.

Транспортный  риск. Это вероятность потерь, связанных с перевозками грузов различными видами транспорта: автомобильным, железнодорожным, морским, воздушным и т.д.

Коммерческие  риски представляют собой вероятность потерь в результате предпринимательской деятельности хозяйствующих субъектов. В соответствии с основными видами предпринимательской деятельности эта группа рисков делится на производственные, торговые и финансовые риски.

Производственный  риск — вероятность убытков или  дополнительных издержек, связанных  со сбоями или остановкой производственных процессов, нарушением технологии выполнения операций, низким качеством сырья  или работы персонала и т.п.

Торговый  риск — риск убытков или неполучения  доходов из-за невыполнения одной  из сторон своих обязательств по договору, например, в результате непоставки или несвоевременной поставки товара, задержки платежей и т.п.

Финансовые  риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Они подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной  способностью денег, относятся инфляционный и валютный риски.

Инфляционный  риск — риск того, что полученные доходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут (с точки зрения покупательной способности).

Валютный  риск — риск, связанный с существенными потерями, обусловленными изменениями курса иностранной валюты. Этот вид риска особенно важен и требует оценки при проведении экспортно-импортных операций и операций с валютными ценностями.

Группа инвестиционных рисков весьма обширна и включает в себя системный риск, селективный риск, риск ликвидности, кредитный риск, региональный риск, отраслевой риск, риск предприятия, инновационный риск.

Системный риск — риск ухудшения конъюнктуры (падения) какого-либо рынка в целом. Не связан с конкретным объектом инвестиций и представляет собой общий риск на все вложения на данном рынке (например, фондовом, валютном, недвижимости и т.д.), заключающийся в том, что инвестор не сможет их вернуть, не понеся существенных потерь. Анализ системного риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с данным видом активов, например, акциями, и не лучше ли вложить средства в иные виды имущества, например, недвижимость.

Селективный риск — это риск потерь или упущенной выгоды из-за неправильного выбора объекта инвестирования на определенном рынке. Например, неправильного выбора ценной бумаги из имеющихся на фондовом рынке при формировании портфеля ценных бумаг.

Риск ликвидности — риск, связанный с возможностью потерь при реализации объекта инвестирования из-за изменения оценки его качества. Например, какого-либо товара, недвижимости (земля, строение), ценной бумаги, драгоценных металлов и т.д.

Кредитный (деловой) риск — риск того, что заемщик (должник) окажется не в состоянии выполнять свои обязательства. В качестве примера этого вида риска можно привести отсрочку погашения кредита или замораживание выплат по облигациям.

Региональный  риск — риск, связанный с экономическим положением определенных регионов. Этот риск особенно свойствен монопродуктовым регионам, например, районам угле- или нефтедобычи, кофе-или хлопкопроизводящим регионам, которые могут испытывать серьезные экономические трудности в результате изменения конъюнктуры (падение цен) на основной продукт данного региона или обострения конкуренции.

Региональные  риски могут возникать также  в связи с политическим и/или  экономическим сепаратизмом отдельных  регионов.

Высокий уровень региональных рисков может  быть вызван также общим депрессивным состоянием экономики ряда регионов (спад производства, высокий уровень  безработицы).

Отраслевой  риск — риск, связанный со спецификой отдельных отраслей экономики. Эта специфика определяется двумя основными факторами: подверженностью циклическим колебаниям и стадией жизненного цикла отрасли.

По  этим признакам все отрасли можно  разделить на подверженные циклическим  колебаниям и менее подверженные циклическим колебаниям, а также  на сокращающиеся (умирающие), стабильные (зрелые) и быстро растущие (молодые). Разумеется, риск предпринимательской  деятельности и инвестиций в зрелые или молодые и менее подверженные циклическим колебаниям отрасли  меньше.

Риск  предприятия связан с конкретным предприятием как объектом инвестиций. Он во многом является производным  от регионального и отраслевого  рисков, но вместе с тем свой вклад  вносят и тип поведения, стратегия  конкретного предприятия, цели и  уровень его менеджмента. Один уровень  риска связан с консервативным типом  поведения предприятия, занимающего  определенную, стабильную долю рынка, имеющего постоянных потребителей (клиентуру), высокое качество продукции (услуг) и придерживающегося стратегии  ограниченного роста. Иная степень  риска связана с агрессивным, новым, возможно только что созданным предприятием.

Кроме того, риск предприятия включает в  себя и риск мошенничества. Так, например, возможно создание ложных компаний с  целью мошеннического привлечения  средств инвесторов или акционерных  обществ для спекулятивной игры на котировке ценных бумаг.

Инновационный риск — риск потерь, связанных с тем, что нововведение, например, новый товар, услуга или новая технология, на разработку которой могут быть затрачены весьма значительные средства, не будут реализованы или не окупятся.

Методы  управления рисками

 

Как уже отмечено выше, большинство экономических  оценок и управленческих решений  носят вероятностный, многовариантный  характер. Поэтому ошибки и просчеты — вещь обычная, хотя и неприятная. Однако менеджер всегда должен стремиться учитывать возможный риск и предусматривать  определенные меры для снижения его  уровня и компенсации вероятных  потерь. В этом, собственно, и заключается  сущность управления риском (риск-менеджмента). Главная цель риск-менеджмента (особенно для условий современной России) — добиться, чтобы в самом худшем случае речь могла идти об отсутствии прибыли, но никак не о банкротстве организации. Международный опыт бизнеса свидетельствует, что причиной большинства банкротств являются грубые ошибки и просчеты в менеджменте. Поэтому предприниматели и менеджеры должны уделять особое внимание эффективному управлению риском.

Для оценки степени приемлемости риска  следует прежде всего выделить определенные зоны риска в зависимости от ожидаемой величины потерь.

Выигрыш

Потери

Безрисковая зона

Зона допус-тимого риска

Зона крити-

ческого риска

Зона ктастрофи-

ческого риска

0

Расчетная прибыль

Расчетная выручка

 

 

 

 

 

 

 

Собственный капитал

 

 

 

 

Рисунок 1- Зоны риска

 

 

Область, в которой потери не ожидаются, т.е. экономический результат хозяйственной  деятельности положительный, называется безрисковой зоной.

Зона допустимого риска — область, в пределах которой величина вероятных потерь не превышает ожидаемой прибыли и, следовательно, коммерческая деятельность имеет экономическую целесообразность. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли.

Зона критического риска — это область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки (суммы затрат и прибыли). Другими словами, здесь предприниматель рискует не только не получить никакого дохода, но и может понести прямые убытки в размере всех произведенных затрат.

И, наконец, зона катастрофического риска — область вероятных потерь, которые превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной собственному капиталу организации. Катастрофический риск способен привести организацию или предпринимателя к краху и банкротству. (Кроме того, к категории катастрофического риска независимо от величины имущественного ущерба следует отнести риск, связанный с угрозой жизни или здоровью людей и возникновением экологических катастроф.)

Наглядное представление об уровне риска дает графическое изображение зависимости  вероятности потерь от их величины — кривая риска.

Построение  такой кривой базируется на гипотезе, что прибыль, как случайная величина, подчинена нормальному закону распределения (рисунок 2) и предполагает следующие  допущения:

• наиболее вероятно получение прибыли, равной расчетной величине — /7_Р. Вероятность (В_р) получения такой прибыли максимальна и значение П можно считать математическим ожиданием прибыли. Вероятность получения прибыли, большей или меньшей по сравнению с расчетной, монотонно убывает по мере роста отклонений;
• потерями считается уменьшение прибыли (∆ /7) в сравнении с расчетной величиной. Если реальная прибыль равна П, ∆/7то = П _Р — П.

 

                                            

 

Рисунок 2 - Кривая распределения вероятностей получения прибыли

 

Конечно, принятые допущения в определенной степени спорны и не всегда выполняются  для всех видов рисков, но в целом  достаточно верно отражают наиболее общие закономерности изменения  коммерческого риска и дают возможность  построить кривую распределения  вероятностей потерь прибыли, которую  и называют кривой риска (рисунок  3).

Главное в оценке коммерческого риска  состоит в возможности построения кривой риска и определении зон  и показателей допустимого, критического и катастрофического рисков. С  этой целью могут быть применены  три основных метода оценки риска: статистический, экспертный и расчетно-аналитический.

Статистический  метод состоит в статистическом анализе потерь, наблюдавшихся в аналогичных видах хозяйственной деятельности, установлении их уровней и частоты появления.

 

 

Рисунок 3 - Кривая риска

 

Экспертный  метод заключается в сборе и обработке мнений опытных предпринимателей, менеджеров и специалистов, дающих свои оценки вероятности возникновения определенных уровней потерь в конкретных коммерческих операциях.