О состоянии рынка ценных бумаг в государствах-участниках СНГ

- усилены требования относительно ответственности торговцев ценными бумагами за невыполнение  биржевых контрактов будет иметь целью предотвращение нарушений на фондовом рынке, в частности его упорядоченности и дисциплинированности сторон биржевых контрактов, предотвращения нарушения прав инвесторов

Следует также отметить меры, предпринимаемые государствами-участниками СНГ в рамках работы Советов данного интеграционного объединения, в том числе, Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ.

 

4. Основные результаты работы Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ за прошедший период

В сложившихся условиях развития фондового рынка большое значение уделяется органам исполнительной власти, осуществляющим функции по регулированию и надзору на рынке ценных бумаг. Развитие национальных рынков выдвигает не только новые требования к системе государственного регулирования, но и требует углубленной оценки качества и обоснованности принимаемых решений. Эта задача не может быть решена без тесного взаимодействия всех государственных регуляторов рынка ценных бумаг государств – участников СНГ.

Гармонизация национального законодательства о рынке ценных бумаг, по сути, означает сближение требований, регулирующих различные аспекты функционирования фондового рынка, при обеспечении эффективного взаимодействия национальных регуляторов. Решение этой проблемы будет способствовать либерализации межнационального рынка капитала при одновременном обеспечении прав и законных интересов инвесторов.

Институциональной основой является Совет руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств – участников Содружества Независимых Государств (далее – Совет), образованный Решением Совета глав правительств СНГ от 18 сентября 2003 года. Его деятельность охватывает весь спектр направлений регулирования рынка ценных бумаг: эмиссию ценных бумаг, профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, деятельность институтов коллективного инвестирования, раскрытие информации, контроль и надзор на рынке ценных бумаг.

По состоянию на 01 января 2008 года в Совет входят представители 10 регуляторов рынков ценных бумаг государств – участников СНГ:

• Государственного комитета Азербайджанской Республики по ценным бумагам;
• Центрального банка Республики Армения;
• Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь;
• Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН РК);
• Службы надзора и регулирования финансового рынка Кыргызской Республики;
• Национальной комиссии по финансовому рынку Республики Молдова;
• Федеральной службы по финансовым рынкам Российской Федерации;
• Агентства по развитию рынка ценных бумаг и специализированного регистратора Республики Таджикистан;
• Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины.

В своей деятельности Совет руководствуется Уставом Содружества Независимых Государств, Положением о Совете руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ, межгосударственными и межправительственными договорами, решениями Совета глав государств, Совета глав правительств и Экономического совета СНГ.

Первые четыре заседания Совета проводились в г. Москве под руководством Федеральной службы по финансовым рынкам Российской Федерации (26 марта 2004 года, 19 декабря 2005 года, 11 июля 2006 года, 19 февраля 2007 года).

На четвертом заседании Председателем Совета избран член Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины Харицкий В.П., пятое и шестое заседания Совета состоялись в Украине (21–22 июня 2007 года в г. Одессе и 13–14 декабря 2007 года в г. Чернигове).

В 2008 году седьмое и восьмое заседания Совета проходили в г.Алматы (Республика Казахстан) 21-22 мая и 5-6 ноября, соответственно.

По итогам проведения седьмого заседания Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ:

1) рассмотрено текущее  состояние рынков ценных бумаг  государств-участников, стороны договорились ежегодно предоставлять информацию председательствующей стороне для подготовки информационно-аналитического обзора «О состоянии рынка ценных бумаг в государствах-участниках СНГ», который планируется размещать на сайтах государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ;

2) обсуждался проект  Рекомендаций о подходах к лицензированию участников рынка ценных бумаг;

3) принято решение о  разработке Сравнительного анализа  законодательства государств-участников СНГ, регулирующего отрасль коллективных инвестиций, для дальнейшей выработки рекомендаций по данному вопросу;

4) рассмотрен сравнительный  анализ законодательства государств-участников СНГ, регулирующего вопросы осуществления контроля и надзора на рынке ценных бумаг, на основе которого будет подготовлен проект Рекомендаций о принципах осуществления контроля и надзора на рынке ценных бумаг;

5) обсуждался проект  Соглашения об обмене государственными  органами по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ информацией конфиденциального характера в целях защиты инвесторов;

6) принято решение начать работу по сравнительному анализу законодательства государств-участников СНГ и практики его применения, направленной на предупреждение манипулирования на рынке ценных бумаг.

По итогам проведения восьмого заседания Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ:

1) рассмотрена информация  о выполнении решений предыдущего (седьмого) заседания Совета;

2) рассмотрено текущее  состояние рынков ценных бумаг  государств-участников СНГ;

3) утверждены Рекомендации о подходах к лицензированию профессиональных участников рынка ценных бумаг;

4) утверждены Рекомендации  о принципах осуществления контроля  и надзора на рынке ценных бумаг;

5) обсуждался проект  Соглашения об обмене государственными органами по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ информацией конфиденциального характера в целях защиты инвесторов;

6) рассмотрен сравнительный  анализ законодательства государств- участников СНГ и практики его применения, направленных на предупреждение манипулирования на рынке ценных бумаг;

7) одобрен План работы  Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ на 2009-2010 годы.

Решением Совета от 5-6 ноября 2008 года Председателем Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников СНГ был избран Председатель Центрального банка Республики Армения Джавадян А.Ю., а также было принято решение о проведении девятого заседания Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств-участников Содружества Независимых Государств в мае 2009 года в Республике Армения.

 

5. Cостояние рынка ценных бумаг в государствах-участниках снг

 

РЕСПУБЛИКА АРМЕНИЯ

I. Экономический аспект регулирования рынка ценных бумаг в Республике Армения (далее – РА)

1.1. Информация об органе, осуществляющем надзор и регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование и надзор финансовых организаций осуществляет Центральный Банк Республики Армения (далее – ЦБ РА), в частности:

а) банковский сектор: банки, кредитные организации5;

б) страховой сектор: страховые компании, страховые брокеры и страховые агенты;

в) рынок ценных бумаг;

г) платежно-расчетные организации;

д) ломбарды;

е) обменные пункты валют.

Что касается рынка ценных бумаг, то ЦБ РА осуществляет надзор и регулирование рынка ценных бумаг, обеспечивая выполнение и соблюдение требований законa РА «О рынке ценных бумаг», а также принятых на его основании иных правовых актов, регулирующих рынок ценных бумаг.

В рамках полномочий, данных ему законодательством, ЦБ РА осуществляет надзор за следующими участниками рынка ценных бумаг:

1. лица, предоставляющие инвестиционные услуги на территории РА (инвестиционные компании);
2. лица, выступающие с публичным предложением ценных бумаг на территории РА, в том числе подотчетные эмитенты;
3. лица, являющиеся операторами регулируемого рынка – «Армянская фондовая биржа» (NASDAQ OMX ARMENIA);
4. Центральный депозитарий – «Центральный депозитарий Армении» (CDA).

В целях осуществления регулирования и надзора за деятельностью субъектов рынка ценных бумаг ЦБ РА:

1. устанавливает условия и порядок публичного предложения ценных бумаг;
2. регистрирует и лицензирует участников рынка ценных бумаг (инвестиционные компании, оператор регулируемого рынка, центральный депозитарий);
3. устанавливает порядок и положения отзыва лицензии участников рынка ценных бумаг;
4. устанавливает условия приобретения значительного участия в капитале  участников рынка ценных бумаг, в том числе дает предварительное согласие на приобретение значительного участия;
5. устанавливает требования к деятельности лиц, предоставляющих инвестиционные услуги;
6. устанавливает пруденциальные нормы для участников рынка ценных бумаг, в частности основные экономические нормативы;
7. осуществляет документарный надзор за лицами, действующими на рынке ценных бумаг, а также производит проверки на местах;
8. регулирует процесс реорганизации и ликвидации участников рынка ценных бумаг;
9. определяет условия деятельности регулируемого рынка (требования к членству на регулируемом рынке, листингу, а также требования к правилам регулируемого рынка и т.д.);
10. определяет требования к запрету манипулирования на рынке ценных бумаг;
11. определяет условия деятельности депозитарной системы, кастодиальной деятельности, расчетных систем;
12. применяет меры ответственности при нарушении требований законодательства о рынке ценных бумаг;
13. иные функции.

1.2. Информация о рынке ценных  бумаг

Количество институциональных инвесторов и размер их активов

Вид институционального инвестора6	Количество институциональных инвесторов		Размер активов (долл. США)
	по состоянию на 0101.2008г.	по состоянию на 01.01.2009г.	по состоянию на 01.01.2008г. (1$=304.22)	по состоянию на 01.01.2009г. (1$=306.73)
Инвестиционные компании	13	10	28.774	25.195
Банки	22	22	2.512.850	3.337.455
Кредитные организации	21	25	142.563	214.538
Страховые компании	10	11	28.986	38.136

 

Капитализация рынка акций

Капитализация (долл. США)		Капитализация/ВВП (%)
по состоянию на 01.01.2008г.	по состоянию на 01.01.2009г.	по состоянию на 01.01.2008г.	по состоянию на 01.01.2009г.
104,619,365	176,021,427	1.0	1.5

 

Объем и количество зарегистрированных регулятором рынка ценных бумаг выпусков ценных бумаг

Виды ценных бумаг	Количество эмитентов		Количество выпусков		Объем фактически размещенных ценных бумаг по цене размещения (долл.США)
	по состоянию на 01.01.2008г.	по состоянию на 01.01.2009г.	по состоянию на 01.01.2008г.	по состоянию на 01.01.2009г.	по состоянию на 01.01.2008г. (1$=304.22)	по состоянию на 01.01.2009г. (1$=306.73)
Акции	-	2	-	2	-	11.736.707
Облигации	4	11	6	12	8.119.124	25.103.511
Всего	4	13	6	14	8.119.124	36.840.218