Оценка стоимости предприятия: состояние и перспективы развития (на примере «ООО «Вкус хлеба»)

5. метода балансового накопления активов, основанного на использовании данных бухгалтерского учета на дату оценки и применяемого для определения оценочной стоимости предприятий как имущественных комплексов;

6. метода кадастровой оценки, основанного на использовании сведений, содержащихся в государственном земельном и градостроительном кадастрах.

Оценка стоимости объектов оценки, в том числе применение   методов   оценки    и    методов    расчета стоимости,     осуществляется      в      соответствии      с техническими и иными нормативными правовыми актами об оценке стоимости объектов гражданских прав, которые являются обязательными для применения оценщиками и экспертами,      осуществляющими      судебно-экспертную деятельность.

Юридические и физические лица, в  том  числе индивидуальные  предприниматели,    имеют   право   на проведение   внутренней   оценки    принадлежащих   им объектов  оценки,   объектов,   которые   поступят  им    в будущем   и   которые   на  дату  оценки    не   считаются созданными в соответствии с законодательством. Результат внутренней оценки не может использоваться в случаях, когда в соответствии с законодательством оценка должна быть только независимой.

Внутренняя оценка объекта  оценки проводится на основании данных бухгалтерского учета, информации о  стоимости приобретения, строительства  объекта оценки или стоимости  аналогичных объектов согласно методам  оценки, указанным в пункте 3 настоящего Положения.

По результатам проведения внутренней   оценки составляется акт о внутренней оценке.

Акт о внутренней оценке, составляемый физическим лицом,в том  числе индивидуальным предпринимателем, должен содержать:

• фамилию, собственное имя и отчество физического лица, в том числе индивидуального предпринимателя, проводившего внутреннюю оценку;
• цель оценки;
• дату оценки;
• наименование объекта оценки;
• результат внутренней оценки;
• подпись лица, проводившего внутреннюю оценку;
• иную информацию по усмотрению лица, проводившего внутреннюю оценку.

Акт о внутренней оценке, составляемый юридическим лицом, должен содержать:

• полное наименование юридического лица, проводившего внутреннюю оценку;
• цель оценки;
• дату оценки;наименование объекта оценки;
• данные, использованные для оценки;
• расчет стоимости объекта оценки;
• результат внутренней оценки;
• подпись специалиста и руководителя юридического лица, проводившего внутреннюю оценку;
• иную информацию по усмотрению юридического лица, проводившего внутреннюю оценку.

Основанием для проведения независимой оценки является договор  либо   постановление   (определение), вынесенное судом, органом уголовного   преследования или органом, ведущим  административный процесс.

По договору исполнитель  оценки обязуется провести независимую  оценку по заданию заказчика оценки, а заказчик оценки - оплатить эту  услугу.

Оплата независимой оценки, проводимой на основании постановления (определения), вынесенного судом, органом  уголовного преследования или органом, ведущим административный процесс, осуществляется в порядке, установленном  законодательством.

Договор  заключается   в    простой    письменной форме. В договоре должны быть отражены: наименование объекта оценки, его индивидуальные признаки;

• предмет договора;стоимость услуг исполнителя оценки, срок и порядок их оплаты;
• срок представления заключения и отчета об оценке;
• цель оценки;
• дата оценки;
• наименование валюты, в которой проводится оценка;
• права и обязанности сторон;
• ответственность сторон за неисполнение или ненадлежащее               исполнение               обязательств, предусмотренных в договоре.

По результатам проведения независимой оценки исполнителем оценки составляются заключение и отчет  об   оценке,    которые    выдаются    заказчику    оценки одновременно.     Заключение    и    отчет    об     оценке составляются   в  двух  экземплярах,   один   из   которых выдается   заказчику   оценки,    второй   -   хранится   у исполнителя оценки.

Заключение об оценке должно содержать: полное наименование исполнителя  оценки; фамилию, собственное имя  и отчество   оценщика,

• ответственного за проведение независимой оценки, номер и срок действия свидетельства об аттестации оценщика по соответствующему виду объекта оценки;
• номер и дату заключения договора либо указание на постановление (определение), вынесенное судом, органом уголовного преследования или органом, ведущим административный процесс;
• наименование объекта оценки;
• цель оценки;
• наименование валюты, в которой проводится оценка;
• дату оценки;
• названия используемых методов оценки и методов расчета стоимости;
• результат независимой оценки (определяется без учета налога на добавленную стоимость);
• иную информацию по соглашению сторон, а также по усмотрению исполнителя оценки.

Отчет об оценке должен включать:

• описание объекта оценки (техническое и иное, включая перечень ограничений (обременении) прав на объект оценки при их наличии);
• данные, использованные для оценки, с указанием их источника;
• анализ данных, использованных для оценки;
• основные предпосылки и ограничения, с учетом которых проводилась оценка;
• анализ рынка объектов-аналогов (в случае использования рыночных методов оценки);
• обоснование применения использованных методов оценки и методов расчета стоимости;
• расчеты и их обоснование, описание процедуры определения стоимости выбранными методами оценки и методами расчета стоимости;
• краткие факты и выводы по результатам оценки;
• результат независимой оценки   (определяется   безучета налога на добавленную стоимость).

3.  Заключение и отчет  об  оценке  должны   быть  подписаны оценщиком,   ответственным   за   проведение независимой  оценки, и скреплены его личной  печатью, а также подписаны  руководителем исполнителя оценки (его заместителем)    либо    руководителем    обособленного  подразделения исполнителя оценки (его заместителем) и скреплены     печатью      исполнителя      оценки      (его обособленного   подразделения),    если    исполнителем оценки является  юридическое лицо.

При         проведении         независимой           оценки индивидуальным предпринимателем, выступающим одновременно оценщиком и исполнителем оценки, заключение и отчет об оценке должны быть подписаны им и скреплены личной печатью оценщика.

Если независимая оценка проводится оценщиком -работником индивидуального  предпринимателя, то заключение и отчет  об оценке должны быть подписаны оценщиком, ответственным за проведение независимой  оценки, индивидуальным предпринимателем и скреплены личной печатью оценщика.

Заключение и отчет  об оценке должны содержать дату их подписания руководителем юридического лица (его заместителем) либо руководителем  обособленного подразделения юридического лица (его  заместителем), если исполнителем оценки является юридическое лицо, или    индивидуальным    предпринимателем,     если    он является исполнителем оценки.

Результат     независимой     оценки      может использоваться только в соответствии с целью  оценки. Результат  независимой  оценки   может   быть признан  недостоверным только судом по иску заказчика оценки, иного заинтересованного  в  оценке  лица  либо контролирующих (надзорных) органов по  отношению   к исполнителю оценки.

Независимая оценка не может  проводиться:

исполнителем       оценки,       являющимся учредителем   (участником),   собственником    имущества  юридического лица - заказчика оценки;

с участием оценщиков:

• являющихся работниками юридических лиц, а также дочерних предприятий юридических лиц - заказчиков оценки, а также состоящих в близком родстве или свойстве с учредителями (участниками), собственниками имущества, работниками юридических лиц, а также дочерних предприятий юридических лиц - заказчиков оценки;
• состоящих в близком родстве или свойстве с физическими лицами - заказчиками оценки;
• имеющих в отношении объекта оценки вещные или обязательственные права;

исполнителем оценки - юридическим  лицом:

• учредителем         (участником),            собственником имущества которого является заказчик оценки;
• руководитель которого (руководитель его обособленного подразделения, дочернего предприятия) состоит в близком родстве или свойстве с физическимлицом  -  заказчиком  оценки   либо   с   руководителем юридического лица - заказчика оценки;
• исполнителем оценки, имеющим в отношении объекта оценки вещные или обязательственные права.

Исполнители  оценки  обязаны   отказаться   от проведения     независимой     оценки      при      наличии обстоятельств, предусмотренных в пункте 17 настоящего Положения.   Об   этом   исполнитель  оценки   обязан    в пятидневный      срок      после      обнаружения      таких обстоятельств уведомить заказчика оценки.

Не допускается вмешательство  заказчика оценки или    иных   заинтересованных   лиц    в    деятельность исполнителей   оценки,   если   это   может  повлиять   на достоверность результата независимой  оценки,   в  том  числе    ограничение    круга    вопросов,      подлежащих выяснению     или     определению     при      проведении независимой оценки.

Споры   между  исполнителями   оценки   и    ее заказчиками, связанные   с  осуществлением  оценочной деятельности,     разрешаются     судом      в      порядке, установленном  законодательством.

Проведение оценки стоимости  объектов оценки является обязательным:

• при продаже в процессе конкурсного производства имущества лица, признанного экономически несостоятельным или банкротом, для определения начальной цены этого имущества на публичных торгах. Оценивается стоимость имущества, выставляемого на торги;
• при предоставлении в качестве обеспечения исполнения обязательств по кредитному договору (за исключением межбанковского кредитного договора) залога имущества, кроме денежных средств. Оценивается стоимость имущества, передаваемого в залог;
• при внесении неденежного вклада в уставный фонд юридического лица. Оценивается стоимость вносимого в уставный фонд неденежного вклада;
• при совершении сделки, предусматривающей отчуждение государственного имущества, либо сделки, которая может повлечь отчуждение государственного имущества, кроме имущества, относимого к оборотным активам юридических лиц государственной формы собственности. Оценивается стоимость соответствующего имущества, подлежащего отчуждению;
• при возмездном приобретении Республикой Беларусь, ее административно-территориальной единицей, юридическим лицом государственной формы собственности недвижимого имущества. Оценивается стоимость приобретаемого имущества;
• в            иных            случаях,             предусмотренных законодательством.

Обязательная оценка может  быть внутренней и (или) независимой, если в акте законодательства   прямо   непредусмотрено, что такая оценка должна   быть  только независимой.

1.3 Основные методы  оценки стоимости  предприятия:  достоинства и недостатки

 

Классическая теория оценки предусматривает три основных метода к определению стоимости действующего бизнеса.

1. Рыночный (сравнительный)  подход (market approach) -оценка на основе информации о котировках акций аналогичных предприятий на фондовом рынке, цене продажи паев, пакетов акций или аналогичного предприятия целиком в ходе приватизации и внебиржевых сделок.

2. Доходный подход (income approach) - оценка на основе дисконтирования   полученной   предприятием   прибыли,   денежных потоков (cash flow), дивидендов по акциям, паям.

3. Подход, основанный на  стоимости активов, имущества  предприятия (asset based approach).

Классификация методов оценки приведена на рис. 1.1

В рамках каждого из этих подходов существует огромное количество методов и моделей определения стоимости, и применение любого из них в отношении конкретного предприятия будет иметь свою специфику.

Любое предприятие представляет собой уникальный объект оценки. Всегда присутствуют какие-то параметры и  характеристики, по которым оно не имеет аналогов. Выбор конкретных приемов оценки стоимости предприятия определяется целями проводимой оценки, действующими в этой области стандартами и нормативно-правовыми актами, а также объемом доступной информации.

 

 

		ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА
ДОХОДНЫЙ		СРАВНИТЕЛЬНЫЙ		ЗАТРАТНЫЙ
Метод капитализации		Метод компании-аналога		Метод стоимости чистых активов
Метод дисконтирования будущих доходов		Метод сделок		Метод ликвидационной стоимости
		Метод отраслевых коэффициентов

 

Рисунок 1.1 - Классификация методов оценки стоимости предприятия

Примечание: Источник: [9;c.33]

 

Теория оценки бизнеса, как  правило, предусматривает получение  ответа не в виде конкретной цифры, а в виде какого-то интервала - «от n млн. USD до (n + m) млн. USD».

Транснациональные инвестиционные банки и консалтинговые компании в своей деятельности в первую очередь руководствуются американскими стандартами BVS (Business Valuation Standards). Это обусловлено тем, что сегодня именно США является крупнейшим мировым рынком капитала, именно через американские финансовые институты проходят наиболее существенные инвестиционные потоки нашего времени.