Слияния и поглощения как формы реорганизации коммерческих банков

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тема: «Слияния и поглощения как формы реорганизации коммерческих банков»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В БАНКОВСКОМ ДЕЛЕ (ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АПЕКТЫ И ИСТОРИЧЕСКИЙ ОПЫТ)

   1.1. Типология банковских слияний и поглощений

   1.2. Теории   и     эмпирические    курсовой работы    мотивов   банковских  слияний   и

           поглощений

   1.3. Банковские слияния и поглощения в России

ГЛАВА II. ТЕХНИКА БАНКОВСКИХ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

   2.1. Основные этапы сделок по слиянию и поглощению банков

   2.2. Проблемы,  возникающие   в  процессе   банковских  слияний  и    поглощений

          в российских условиях и пути их преодоления

ГЛАВА III. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БАНКА      И    РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ      БАНКОВСКИХ      СЛИЯНИЙ     И ПОГЛОЩЕНИЙ

   3.1. Особенности   оценки    стоимости     банка - участника     сделки    слияния    и

          Поглощения

   3.2. Оценка эффективности банковских слияний и поглощений

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 
ВВЕДЕНИЕ

 

     Банковская система России в настоящее время находится на этапе устойчивого развития, о чем свидетельствует ряд ключевых показателей его развития. Активы банковской системы России возросли с 5 трлн. 600,7 млрд. рублей на 01.01.2010 года до 12 трлн. 407,6 млрд. рублей на 01.10.2013 года. За тот же период собственный капитал российских банков увеличился с 814, 9 млрд. рублей до 1 трлн. 241.8 млрд. рублей. За  девять месяцев 2013 года кредитными организациями было получено 274 млрд. рублей прибыли. Суммарный объем кредитов, предоставленных нефинансовым организациям в рублях и иностранной валюте с начала 2013 года увеличился на 22,7% и достиг уровня 5 трлн. 245,1 млрд. рублей. [57].

     Вместе с тем банковский сектор России остается относительно небольшим и пока не играет той роли в экономическом развитии, которая характерна для стран с развитой рыночной экономикой. У российских банков остается целый ряд нерешенных проблем: высокие риски кредитования, дефицит средне- и долгосрочных пассивов, что в значительной мере сдерживает расширение долгосрочных инвестиций в экономику.

     Одна из ключевых задач повышения устойчивости банковского сектора РФ заключается в повышении капитализации банков, улучшении качества капитальной базы и обеспечении достаточного уровня покрытия капиталом принимаемых банками рисков. В целях повышения требований к уровню капитализации банков с 2005 года действует норматив достаточности капитала, установленный на уровне 10%. С 2007 года установлен минимальный размер капитала банка на уровне рублевого эквивалента 5 млн. евро, который будет обязателен для вновь создаваемых кредитных организаций всех видов (банки, небанковские кредитные организации). Невыполнение указанных требований будет рассматриваться Банком России как основание для обязательного отзыва лицензии на совершение банковских операций.

     С введением требований по уровню достаточности и минимальному размеру собственных средств сотни российских банков столкнутся с проблемой недостаточной капитализации. Уже сегодня многие малые и средние банки, особенно в регионах, испытывают нехватку собственных средств для обеспечения бесперебойной деятельности.

     Одним из путей решения вопросов недостаточной капитализации и других проблем, ограничивающих возможности развития рынка банковских услуг, является набирающий силу процесс консолидации российского банковского бизнеса с использованием процедуры слияний, поглощений и формированием на этой основе банковских холдингов. Так, в мировой банковской практике слияния и поглощения широко используются как метод отбора наиболее эффективных и приспособленных к конкурентным условиям кредитных учреждений. Многие крупные национальные и международные банки возникли в результате многочисленных слияний и поглощений с конкурирующими учреждениями.

     В настоящее время банковский сектор РФ стоит перед необходимостью масштабных процессов консолидации и укрупнения действующих банков. Недостаточная проработанность в теоретическом и методическом плане процедуры банковских слияний и поглощений, а также необходимость глубокого и всестороннего анализа условий их эффективности, определяют актуальность темы настоящей курсовой работы, ее цели, задачи и предмет исследования.

     Целью данной курсовой работы является разработка практических подходов и алгоритмов для оценки целесообразности участия банков в сделках слияния и поглощения, а также изучение влияния результатов этих сделок на показатели эффективности функционирования банка после объединения.

     Цель курсовой работы обуславливает постановку и решение следующих задач:

1. Классификация и анализ финансовых и нефинансовых проблем, связанных с процессами централизации банковского капитала и реорганизации банков в форме слияния и поглощения.

2. Сравнительный анализ подходов к оценке стоимости банков, участвующих в слиянии или поглощении, и выявление наиболее приемлемой методики оценки банковского бизнеса в российских условиях.

3. Выявление зависимости показателя доходности банковских акций после объединения от изменения параметров конкретных сделок по слиянию и поглощению банков:

-  размера выплачиваемых премий (надбавок) за слияние;

-  наличия и величины эффекта синергии;

-  темпов роста банков-участников объединения;

-  относительной величины чистого дохода банков-участников объединения.

4. Разработка и научное обоснование практических рекомендаций по проведению сделок слияния и поглощения с участием отечественных и иностранных банков. 

     Объектом курсовой работы являются процессы слияний и поглощений банков.

     Предметом курсовой работы являются финансовые и методологические аспекты процесса принятия решений о реорганизации банков в форме слияний и поглощений. 

     Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили курсовой работы отечественных и зарубежных ученых по проблемам концентрации и централизации банковского капитала,  стоимости банковской компании, оценки  эффективности результатов слияний и поглощений.          

     В курсовой работе использовались труды таких российских экономистов, как А.В. Аникин, Н.И. Берзон, А, И.В. Ларионова, М.Ю. Матовников, А.М. Тавасиев и др. Теоретическую основу в области разработки методики оценки стоимости банка составили работы  У.Ф. Шарпа, Г.Дж. Александера, Д. Муррина и др.

     При решении поставленных в курсовой работе задач применены методы математического моделирования и сценарного анализа экономических процессов, а также системный метод и метод исторических аналогий, позволяющие рассмотреть изучаемые процессы в динамике. Кроме того, в качестве инструментов курсовой работы использованы графический и табличный методы курсовой работы.

     Информационную базу курсовой работы составили законодательные и нормативные акты, касающиеся порядка и особенностей реорганизации коммерческих банков, статистические данные Министерства финансов РФ и Банка России, международная статистика банковских слияний, материалы банковских конференций, проводимых под эгидой Ассоциации российских банков и Ассоциации региональных банков «Россия», а также материалы исследований, публикуемых в научных сборниках и периодической печати.

     В ходе курсовой работы были использованы материалы финансовой отчетности российских коммерческих банков, на основании которых проверялась методика оценки стоимости банков-участников слияния и осуществлен сценарный анализ эффектов, возникающих в процессе консолидации банков.

     Курсовая работа состоит из трех глав, введения, заключения и списка использованных источников.

          В первой главе «Слияния и поглощения в банковском деле (теоретические аспекты и исторический опыт)» вводятся основные понятия и классификация типов слияний и поглощений как метода реструктуризации банков,  проанализированы основные причины слияний.

     Во второй главе «Техника банковских слияний и поглощений» в общем виде представлены уровни реализации процесса слияний и поглощений, отражены основные этапы осуществления собственно сделки: от переговоров с потенциальным партнером и анализа его финансового состояния до этапа интеграции и дальнейшего развития объединенного банка.

     В третьей главе «Методологические подходы к оценке стоимости банка и результативности банковских слияний и поглощений» представлен сравнительный анализ моделей оценки стоимости банка как участника сделки слияния или поглощения, выявлены преимущества и недостатки того или иного подхода к оценке. С целью принятия обоснованного решения по поводу стоимости банка в процессе слияния или поглощения особое внимание уделяется балансовой модели, оперирующей конкретными данными финансовой отчетности банка, и доходной модели, основанной на использовании метода дисконтирования денежных потоков (ДДП). основе финансовой отчетности конкретных банков, решивших принять участие в слиянии, апробирована методика оценки стоимости участников сделки. В данной главе также отражены результаты проведенного сценарного анализа влияния различных факторов на показатель эффективности банка после объединения на основе разработанной автором расчетно-демонстрационной модели.

     В заключении даны обобщающие выводы и рекомендации по использованию результатов, полученных в ходе курсовой работы.

 

 

ГЛАВА I. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В БАНКОВСКОМ ДЕЛЕ

(ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И ИСТОРИЧЕСКИЙ ОПЫТ)

 

1. Типология банковских слияний и поглощений

     В течение последних десятилетий процессы централизации капитала в банковском секторе резко активизировались и стали значительным явлением в экономической жизни развитых стран Запада. Слияния и поглощения как основная форма проявления данного  процесса явились отражением обострившейся конкурентной борьбы на рынке банковских продуктов и услуг за контроль  и важным фактором формирования новой структуры банковского сектора.

     Приступая непосредственно к изучению причин и методов концентрации и централизации банковского капитала необходимо иметь определенность в отношении важнейших терминов и понятий анализируемых процессов.

     При наиболее общем подходе термин консолидация в применении к банковской сфере представляет собой объединение двух или более банков через процедуры слияний и поглощений.

     Слияние (merger) как одна из форм консолидации происходит при позитивном отношении двух (реже более двух) кредитных организаций к объединению, чтобы занять более высокую нишу в экономике страны, и соответственно, в рейтинге кредитных организаций. Слияние  осуществляется посредством взаимного обмена акциями, выпущенными в обращение, и/или выпуска новых акций [26]. Термин «присоединение» (acqisition) обозначает процесс приобретения банковских активов на определенных условиях. При присоединении может быть куплена часть активов, но чаще приобретается банковская компания целиком [36].

     В экономической литературе часто используется также термин «поглощение» (absorption), который означает приобретение одного банка другим, причем поглощаемый банк перестает существовать. Также существует такое понятие как «захват» (takeover) - дружественное или враждебное присоединение одного банка к другому, совершаемое через покупку или обмен акций [32].

     Слияние или присоединение часто используют как синонимы, поскольку в обоих случаях подразумевается изменение структуры банка (компании) за счет расширения собственности акционеров.

     Впервые указанные термины («слияния», «поглощения», «захваты» и «приобретения») появились в трудах американских экономистов в конце ХIХ века, а в ХХ столетии с ростом масштабов и интенсивности слияний этот процесс широко анализировался в трудах европейских, а впоследствии и российских ученых. Было предложено множество определений, имеющих целью выявить суть и основные признаки этого явления.

     Так, Тимоти Кох и Скотт МакДональд дают следующее формальное определение слияний и поглощений: «Слияние - это объединение двух или более отдельных компаний, вовлеченных в процесс выпуска акций новой компании. Поглощение происходит, когда одна фирма приобретает акции другой» [48].

     Томас Коупланд и Дж. Вестон говорят, что «слияние обозначает сделку, в результате которой из двух или более ранее  существовавших   экономических   субъектов возникает один новый»[55].

     Дж. К. Ван Хорн предлагает следующее определение: «слияние - объединение двух компаний, при котором одна из них теряет свой брэнд»[22].    

     Дж. Вестон, К. Чанг и Дж. Сью, называя свое определение спорным, но полезным, пишут, что «слияние - это процесс, отражающий различные формы комбинирования компаний посредством переговоров»[55].  Д. Хей и Д. Моррис различают «согласованное слияние, когда фирма А приобретает фирму В на условиях, рекомендованных руководством фирмы В держателям ее акций» и «оспариваемые поглощения, реализуемые обычно при помощи предложения о покупке, когда фирма А делает непосредственно предложение держателям акций фирмы В, минуя руководство фирмы В» [68].

     Приобретение одного банка другим или присоединение поглощаемого банка к поглощающему отражает экономическую сущность понятия поглощение. Следует отметить некоторую нестыковку в отношении этих понятий в западной и российской экономической литературе. Она проявляется в том, что синонимом присоединения в западной терминологии является понятие слияния как объединения компаний, при котором одна из них теряет свой брэнд, хотя с точки зрения экономического содержания здесь более оправдано применение понятия поглощение. Итак, поглощение (присоединение) происходит, как правило, при желании более сильного банка использовать возможности (клиентуру, кадры, помещение, оборудование и пр.) другого банка, по той или иной причине попавшего в сложное финансовое положение или просто желающего укрепить свое положение на рынке и реализовать возможности экономического роста.