Анализ эффективности финансовой деятельности ОАО «Газпромнефть - Ноябрьскнефтегазгеофизика»

Финансовое состояние  предприятия характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением  и эффективным использованием, финансовыми  взаимоотношениями с другими  юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовая устойчивость предприятия может оцениваться  с позиции структуры источников средств и с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних  источников. Финансовые коэффициенты используются для исследования изменений  устойчивости финансового положения  предприятия или проведения сравнительного анализа нескольких предприятий.

Все коэффициенты финансовой устойчивости можно разделить  на три группы показателей:

- коэффициенты, характеризующие состояние оборотных  средств;

- коэффициенты, характеризующие состояние основных  средств;

- коэффициенты, характеризующие финансовую независимость.

К показателям, характеризующим  состояние оборотных средств, относят:

1. Коэффициент  обеспеченности оборотных активов  с собственными оборотными средствами  – показывает степень обеспеченности  предприятия собственными оборотными  средствами, необходимыми для обеспечения  финансовой устойчивости предприятия:

                                                               (47)

Нормативное значение данного коэффициента ≥0,1. Соответствие величины коэффициента нижней границе  означает, что 10% оборотных активов  финансируются из собственных источников.

2. Коэффициент  обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами  – показывает, в какой степени  материальные запасы покрываются  собственными источниками: 

                                                                     (48)

Рекомендуемое значение данного коэффициента – нахождение в интервале от 0,5 до 0,8. Уровень  данного коэффициента характеризует  избыток или недостаток материальных запасов.

3. Коэффициент  маневренности собственного капитала  показывает, на сколько мобильны  собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения:

                                         (49)

Рекомендуемое значение - 0,5, означает, что 50% собственных средств  находятся в обороте.

Следует отметить, что уровень данного коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких отраслях его нормальная величина может быть ниже, чем в материалоемких, т.к. большая часть собственных средств обеспечивает покрытие основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия.

В анализе изучается  динамика коэффициентов, при этом обращается внимание на соотношение прироста собственных  оборотных  средств с приростом оборотных активов, материальных запасов и собственного капитала.

К показателям, характеризующим  состояние основных средств, относят:

4. Индекс постоянного  актива – показывает долю основных  средств и других внеоборотных активов в сумме собственного капитала:

                                                        (50)

5. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств рассчитывается как отношение  суммы долгосрочных кредитов  и займов к общей  сумме  долгосрочных источников:

                                                    (51)

Данный коэффициент  характеризует уровень использования  заемных средств для обновления и расширения производства.

6. Коэффициент  реальной стоимости имущества  – показывает, какую долю в  стоимости имущества предприятия  имеют средства производства

                                                     (52)

Рекомендуемое значение 0,5. Характеризует уровень производственного  потенциала предприятия, обеспеченность производственного  процесса средствами производства.

К коэффициентам, характеризующим финансовую независимость, относят:

7. Коэффициент  автономии (финансовой независимости), который рассчитывается как отношение  собственного капитала к общей  сумме источников средств предприятия:

                                          (53)

Рекомендуемое значение ≥0,5. Нижняя граница показывает, что 50% всех источников финансирования приходится на собственный капитал. Это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение предприятия.

8.  Коэффициент  финансовой  устойчивости рассчитывается  как отношение суммы собственного  капитала и долгосрочных кредитов  к общей величине источников  средств предприятия:

                                     (54)

Показывает, какую  долю в общих источниках занимают долгосрочно используемые средства.

9. Коэффициент  финансовой зависимости – доля  заемного капитала в общей  сумме источников:

                                                          (55)

Рекомендуемое значение ≤0,5. Верхнее значение показывает, что  на каждый рубль собственного капитала приходится  1 рубль заемных средств.

10. Коэффициент  финансовой активности (коэффициент  финансового  рычага) - соотношение  заемных и собственных средств: 

                                                (56)

Рекомендуемое значение ≤1. Характеризует риск утраты платежеспособности предприятия. Анализ данного показателя следует проводить во взаимосвязи  с изучением удельного веса в  имуществе основных средств и  внеоборотных активов, коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами долгосрочно привлекаемых заемных средств. Коэффициент финансовой активности зависит от изменения любого из этих показателей. От уровня финансового рычага (левериджа) во многом зависит эффект от использования заемных средств.   

11. Коэффициент  финансирования – соотношение  собственного и заемного капитала:

                                                                     (57)

Показывает, какая  часть деятельности финансируется  за счет собствен-ных средств, а какая за счет заемных. Указывает сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

 

 

Таблица 3.23 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициенты	Нормативное значение	2008 год		2009 год		Изменение	Темп роста, %
		На н.г.	На к.г.	На н.г.	На к.г.
Ксос	≥0,1	-0,04	0,15	0,1	0,15	0	100
Кмз	0,5 - 0,8.	-0,17	0,75	0,6	0,15	-0,6	20
Км	0,5	-0,06	0,19	0,14	0,18	-0,01	94,7
Кпа		1,06	0,81	0,86	0,82	0,01	101,2
Кдп		0,004	0,004	0,4	0,35	0,346	8750
Крст	0,5	0,5	0,5	0,47	0,48	-0,02	96
Ка	≥0,5	0,4	0,5	0,5	0,5	0	100
Кфуст		0,4	0,5	0,76	0,74	0,24	148
Кфз	≤0,5	0,6	0,5	0,5	0,5	0	100
Какт	≤1	1,7	1,1	1,07	1,08	-0,02	98,2
Кф		0,6	0,9	0,94	0,93	0,03	103,3

 

В целом мы наблюдаем  положительную динамику коэффициентов  финансовой устойчивости., таких как коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности оборотных активов с собственными оборотными средствами, коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент финансовой активности полностью соответствуют нормам, что говорит об обеспеченности ОАО «Газпромнефть – Ноябрьскнефтегазгеофизика» собственными оборотными средствами, необходимые для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, и которыми оно сможет покрыть все свои обязательства. Однако наблюдается небольшое снижение таких коэффициентов как обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами (что означает снижение степени покрытия материальных запасов собственными источниками) и коэффициента маневренности.

Также уделим внимание изменению величины коэффициента финансового  рычага. Для этого следует проведем факторный анализ на основе следующей факторной модели:

                                 ,                (58)

где Кфз – коэффициент финансовой зависимости;

  ВнА/ОбА – соотношение внеоборотных активов к оборотным активам;

  Км – коэффициент маневренности;

  Уд вВнА – доля внеоборотных активов в общей сумме активов;

  Ксос - коэффициент обеспеченности оборотных активов с собственными оборотными средствами.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность  показателей финансовой устойчивости, различия в уровне их критических  оценок, степень отклонения от фактических значений коэффициентови возникающую в связи с этим сложность в комплексной оценке финансовой устойчивости предприятия, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют проводить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность методики заключается в классификации  предприятий по уровню риска, т.е. любая  анализируемая организация может  быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значенийпоказателей финансовой устойчивости.

 

Таблица 3.24 – Критерии оценки показателей финансовой устойчивости

Показатели	Рейтинг показателей	Критерий	Уровень снижения	Способ вычисления
		Высший	Низший
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	20	0,5 и выше - 20 баллов	Менее 0,1	За каждый 0,1 пункта снижения с 0,5 снимается 4 балла
2.Коэффициент промежуточного покрытия	18	1,5 и выше - 18 баллов	Менее 1	За каждый 0,1 пункта снижения с 1,5 снимается 3 балла
3.Коэффициент текущей ликвидности	16,5	2 и выше -16,5 баллов	менее 1	За каждый 0,1 пункта снижения с 2 снимается 1,5 балла
4.Коэффициент финансовой независимости	17	0,6 и выше - 17 баллов	Менее 0,4	За каждый 0,1 пункта снижения с 0,6 снимается 0,8 балла
5.Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными источниками  финансирования	15	0,5 и выше - 15 баллов	Менее 0,1	За каждый 0,1 пункта снижения с 0,5 снимается 3 балла
6.Коэффициент обеспеченности материальных  запасов собственными источниками  финансирования	13,5	1 и выше -13,5 баллов	Менее 0,5	За каждый 0,1 пункта снижения с 1 снимается 2,5 балла

 

Чтобы определить, к какому классу относится ОАО  «Газпромнефть – Ноябрьскнефтегазгеофизика» рассмотрим классификацию предприятий по категориям оценки их финансового состояния.

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.25 - Классификация предприятий по категориям  оценки финансового состояния

Показатели	Границы классов
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше =20 баллов	0,4=16 баллов	0,3=12 баллов	0,2=8 баллов	0,1=4 баллов
2.Коэффициент промежуточного покрытия	1,5 и выше =18 баллов	1,4=15 баллов	1.3=12 баллов	1,2-1,1= 9-6 баллов	1=3 баллов
3.Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше =16,5 баллов	1,9-1,7= 15-12 баллов	1,6-1,4= 10,5 -7,5 баллов	1,3-1,1= 6-3 баллов	1=1,5 баллов
4.Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше =17 баллов	0,59-0,54= 16,2-12,2 баллов	0,53-0,48= 11,4-7,4 баллов	0,47-0,41= 6,6-1,8 баллов	0,4=1 баллов
5.Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными источниками  финансирования	0,5 и выше =15 баллов	0,4=12 баллов	0,3=9 баллов	0,2=6 баллов	0,1=3 баллов
6.Коэффициент обеспеченности материальных  запасов собственными источниками  финансирования	1 и выше =13,5 баллов	0,9=11 баллов	0,8=8,5 баллов	0,7-0,6= 6-3,5 баллов	0,5=1 баллов
7.Минимальное и максимальное значение	100 баллов	85,2-78,2 баллов	63,4-56,4 баллов	41,6-28,3 баллов	14,5 баллов