Комплексный анализ экономической деятельности

Он показывает, сколько  чистой прибыли приходится на 1 рубль  собственного капитала.

Р_ск0 = 236918/1804063 = 0,13132 или 13,132%

Р_ск1 = 255950/1960728 = 0,13054 или 13,054%

Изменение = 13,054 – 13,132 = – 0,078%

3. Для факторного анализа нам необходимо рассчитать финансовый рычаг, коэффициент оборачиваемости заемного капитала, рентабельность продаж.

Финансовый рычаг или  левиридж равен отношению среднегодовой величины заемного капитала к среднегодовой величине собственного капитала.

ФР = ЗК_ср/СК_ср

•Рассчитаем среднегодовую величину заемного капитала:

ЗК_ср0 = 351791 + 826763 + 370980 + 833409/2 = 1191472 тыс. руб.

ЗК_ср1 = 370980+833409+344104+945791/2 = 1247142 тыс. руб.

Изменение составляют = 1247142 – 1191472 = 55670 тыс. руб.

•Рассчитаем финансовый рычаг:

ФР₀ = 1191472/1804063 = 0,66044

ФР₁ = 1247142/1960728 = 0,63606

Изменение: 0,63606 – 0,66044 = – 0,02438

• Определим коэффициент оборачиваемости заемного капитала по формуле:

К_обЗК = В/ ЗК_ср

К_обЗК0 = 7238399/1191472 = 6,07517

К_обЗК1 = 8243819/1247142 = 6,61017

Изменение составляют: 6,61017 – 6,07157 = 0,5386

• Определим рентабельность продаж по формуле: Р_продаж =ЧП/В

Р_{продаж0} = 236918/7238399 = 0,03274

Р_{продаж1} = 255950/8243819 = 0,03105

Изменение составляют: 0,03105 – 0,03274 = – 0,00169

4. Для проведения факторного анализа влияния показателей на рентабельность собственного капитала применим метод расширения, для чего домножим числитель и знаменатель формулы рентабельности собственного капитала на выручку и заемный капитал.

Р_ск =ЧП/СК_ср ×В×ЗК=ЧП×В×ЗК/СК_ср ×В×ЗК = ЗК_ср /СК_ср ×В/ЗК_ср ×ЧП/В

Р_ск = ФР× К_обЗК × Р_продаж

Проведем факторный  анализ методом абсолютных разниц:

Рассчитаем влияние  изменения финансового рычага на показатель рентабельности собственного капитала:

r Р_ск (ФР) = –0,02438 × 6,07517 × 0,03274 = –0,004849 или –0,4849%

r Р_ск (К_обЗК) = 0,63606 × 0,5386 × 0,03274 = 0,011216 или 1,1216%

r Р_ск (Р_продаж) = 0,63606 × 6,61017 × (–0,00169) = – 0,007106 или –0,7106%

Баланс факторов: –0,4849 + 1,1216 + (–0,7106) = –0,078% = –0,078%

Вывод: исходя из расчетов, можно сделать вывод, что рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,078%, что является отрицательным моментом. По результатам факторного анализа это произошло в большем случае за счет снижения рентабельности от продаж на 0,00169 или на 0,169%. Рентабельность в этом случае уменьшилась на 0,7106%, что говорит об снижении эффективности управления затратами и ценовой политикой предприятия.

Увеличение коэффициента оборачиваемости заемных средств  на 0,5386 или 53,86%  дало увеличение рентабельности собственного капитала в сумме 1,1216%

Снижение показателя финансового рычага, характеризующего политику в области финансирования, на 0,02438 или на 2,438% привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,4849%.

Следует отметить, что  у рассматриваемого предприятия  уровень финансового риска не высок, т.к. размер его собственных  средств по сравнению с заемными составляет в отчетном году 713586 тыс. руб. (1960728 – 1247142), что характеризует данное предприятие положительно и привлекательно для инвесторов.

 ООО «Рубин» имеет  резерв повышения рентабельности  собственного капитала за счет  отрицательных факторов – уменьшения значения финансового рычага и роста рентабельности продаж.

При оценке рентабельности собственного капитала показательным является так же сравнение его темпов роста с темпом роста рентабельности активов.

Т_р РА = 7,98/7,91 × 100% = 100,88%

Т_р  Р_ск = 13,054/13,132 × 100% = 99,41%

Из расчетов видно, что  темп роста рентабельности собственного капитала меньше темпа роста рентабельности активов, что свидетельствует о достаточно эффективной структуре источников финансирования деятельности, и организации не надо привлекать заемный капитал для обеспечения более высокой эффективности использования активов организации. [1, С. 320-324].

2.5.    Анализ  финансового положения организации

2.5.1.  Определим величину собственных оборотных средств на начало и конец года, и факторы, повлиявшие на ее изменение. Расчеты обобщим в таблице. Оценим обеспеченность организации собственными оборотными средствами.

 

Определение собственных  оборотных средств и влияние  отдельных факторов, вызвавших их изменение.

Показатель	На начало года	На конец  года	Изменение (+ -)	Влияние факторов на изменение собственных оборотных  средств
				в тыс. руб.	в %
Капитал и резервы
Уставный капитал	110	110	0	0
Добавочный капитал	1704857	1723364	18507	18507	49,28
Резервный капитал	66	81	15	15	0,04
Нераспределенная прибыль	236918	255950	19032	19032	50,68
Итого по разделу 1	1941951	1979505	37554	37554	100
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	370980	344104	-26876	-	-
Итого по разделу 2	370980	344104	-26876	-	-
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	-	-	-	-
Основные средства	1157259	1247434	90175	-90175
Незавершенное строительство	443557	293094	-150463	150463
Итого по разделу 3	1600816	1540528	-60288	-177205	100
Наличие собственного оборотного капитала (рассчитать)	341135	438977	97842	Х	Х

 

Решение:

Собственный оборотный  капитал определяется по данным баланса, как разность между долгосрочными пассивами, долгосрочными обязательствами, доходами будущих периодов и внеоборотными активами. Так как модель собственного оборотного капитала - модель аддитивного типа, то и влияние факторов на изменение собственного капитала будет в размере изменения этих факторов. Только факторы, за счет которых собственный оборотный капитал увеличивается (капитал и резервы, долгосрочные обязательства), повлияют с тем же знаком, что и их изменения (за счет роста фактора произойдет рост собственного оборотного капитала), а факторы, за счет которых собственный оборотный капитал уменьшается (внеоборотные активы), с противоположным знаком (рост фактора ведет к уменьшению собственного оборотного капитала).

1. Заполним данные таблицы из выписки из бухгалтерского баланса, определим изменения по каждому показателю.
2. Определим влияние на изменение собственных оборотных средств в абсолютном и относительном выражении.

ДК = 1723364 – 1704857 = 18507 тыс. руб.

ДК% = 18507/37554 × 100 = 49,28%

И так по каждому показателю аналогично. 

3. Определим темпы роста и прироста всех показателей:

а) Т_роста УК = 110/110 × 100 = 100%;

    Т_{прироста} УК = 100 – 100 = 0%

Величина уставного  капитала не изменилась.

б) Т_роста ДК = (1723364/1704857) × 100 = 101,09%

    Т_{прироста} ДК = 101,09 – 100 = 1,09%

Величина добавочного  капитала увеличилась на 1,09%.

в) Т_роста РК = 81/66×100 = 122,73%;

    Т_{прироста} РК = 122,73 – 100 = 22,73%

Величина резервного капитала увеличилась на 22,73%

г)Т_роста НП = 255950/236918 × 100 = 108,03%;

   Т_{прироста} = 108,03 – 100 = 8,03%

Величина нераспределенной прибыли увеличилась на 8,03%

д)Т_ростаДО = 344104/370980 × 100 = 92,76%;

    Т_{прироста} ДО = 92,76 – 100 = – 7,24%

Величина долгосрочных обязательств снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 7,24%.

е) Т_роста ОС = 1247434/1157259 × 100 = 107,79%;

    Т_{прироста} ОС = 107,79 – 100 = 7,79

Величина основных средств  увеличилась на 7,79%.

ж) Т_роста НС = 293094/443557 × 100 = 66,08%;

     Т_{прироста} НС = 66,08 – 100 = 33,92%

Незавершенное строительство снизилось в отчетном году по сравнению с прошлым на 33,92%.

4. Определим наличие собственного оборотного капитала по формуле: СОС = СК–ВНА

СОС прошлый год = 1941951–1600816 = 341135 тыс. руб.

СОС отчетный год = 1979505–1540528 = 438977 тыс. руб.

5. Для проведения факторного анализа разложим данную модель, получим:

СОС = СК – ВНА

СК=УК + ДК + РК + НРП

ВНА = ОС + НЗС

СОС = УК + ДК + РК + НРП – ОС + НЗС

6. Проведем факторный анализ методом цепных подстановок:

Величина уставного  капитала своего значения за анализируемый  период не поменяла, поэтому ее влияние  на величину СОС будет равно 0.

а)Определим влияние изменения добавочного капитала организации:

СОС(ДК) = 110 + 1723364 +66+236918–(1157259+443557)=359642 тыс. руб.

rСОС(ДК) = 359642 – 341135 = 18507 тыс. руб.

б) Определим влияние изменения резервного капитала на СОС:

СОС(РК) = 110 + 1723364 +81+236918–(1157259+443557)=359657 тыс. руб.

rСОС(РК) = 359657 – 359642 = 15 тыс. руб.

в)Определим влияние на величину СОС изменения величины нераспределенной прибыли:

СОС(НРП) = 110+1723364 +81+255950–(1157259+443557)=378689 тыс. руб.

rСОС(НРП) = 378689 – 359657 = 19032 тыс. руб.

г)Вычислим влияние изменения на величину СОС изменения суммы основных средств:

СОС(ОС)=110+1723364 +81+255950–(1247434+443557) = 288514 тыс. руб.

rСОС(ОС) = 288514 – 378689 = –90175 тыс. руб.

д)Определим величину изменения величины НЗС на величину СОС:

СОС(НЗС)=110+1723364 +81+255950–(1247434+293094) = 438977 тыс. руб.

rСОС(НЗС) = 438977 – 288514 = 150463 тыс. руб.

Рассчитываем баланс факторов: 0+18507+15+19032–90175+150463=97842 тыс. руб.=97842 тыс. руб.

7. Рассчитаем показатели, характеризующие оборотные средства организации.

•коэффициент маневренности.

Км = СОС/(стр. 490+ стр. 590+ стр. 640)

Км₀ = 341135/(1941951 + 370980) = 341135/2312931 = 0,1475

Км₁ = 438977/(1979505+344104) = 438977/2323609=0,1889

∆Км = 0,1889 – 0,1475 = 0,0414

Коэффициент маневренности  показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение 0,5. Из нашего расчета данный коэффициент меньше оптимального значения, но наблюдается рост данного показателя.

•коэффициент обеспеченности материальными запасами.

Кмз = СОС/ стр. 210

Кмз₀ = 341135/937539 = 0,3639

Кмз₁ = 438977/993054=0,4420

∆Кмз = 0,4420 – 0,3639 = 0,0781

Значение коэффициента меньше нормативного значения от 0,6 до 0,8. Это означает, что материальные запасы не покрыты собственными источниками и  нуждаются в привлечении заемных средств.

•коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Коб = СОС/стр. 290

Коб₀ = 341135/1545524 = 0,2207

Коб₁ = 438977/1728872 = 0,2539

∆Коб = 0,2539 – 0,2207 = 0,0332

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и в прошлом и отчетном году больше нормативного значения 0,1, а в отчетном году наблюдается еще и увеличение данного показателя, следовательно, структура баланса может быть признана удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

Вывод: собственный оборотный капитал увеличился в отчетном году по сравнению с прошлым на 97842 тыс. руб. и составили 438977 тыс. руб.  Это означает, что организация не испытывает недостатка в собственных оборотных средствах и сумма постоянных источников превышает сумму постоянных активов.

Увеличение этого показателя произошло в основном за счет снижения стоимости незавершенного строительства на 150463 тыс. руб. Увеличение нераспределенной прибыли на 19032 тыс. руб. и добавочного капитала на 18507 тыс. руб. дало увеличение собственного оборотного капитала на 19032 тыс. руб. и 18507 тыс. руб. соответственно.

За счет увеличения основных средств на 90175 тыс. руб. величина собственного оборотного капитала уменьшилась на ту же сумму. Это является отрицательным моментом.

Коэффициент маневренности  показывает, какая часть собственных  средств находится в мобильной  форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение 0,5. В нашем  случае данный показатель меньше оптимального значения, в отчетном году 0,1889, в прошлом году 0,1475, но наблюдается рост данного показателя на 0,0414. Что говорит об улучшении положения.

Коэффициент обеспеченности материальными запасами меньше нормативных значений от 0,6 до 0,8. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и в прошлом и отчетном году больше нормативного значения 0,1. Он составил 0,2207 и 0,2539 а, следовательно, структура баланса может быть признана удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.