Управление проектом

Конечным шагом этапа  назначения связей является проверка взаимосвязей на петли и другие логические ошибки. После построения структуры  сети и выполнения оценок продолжительностей работ команда проекта имеет  все необходимое для расчета  календарного графика по МКП.

 

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВИСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

3.1 Основные принципы  оценки эффективности

Международная практика оценки эффективности инвестиций существенно  базируется на концепции временной  стоимости денег и основана на следующих принципах:

1. Оценка эффективности  использования инвестируемого капитала  производится путем сопоставления  денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.

2. Инвестируемый капитал  равно как и денежный поток  приводится к настоящему времени  или к определенному расчетному  году (который как правило предшествует началу реализации проекта).

3. Процесс дисконтирования  капитальных вложений и денежных  потоков производится по различным  ставкам дисконта, которые определяются  в зависимости от особенностей  инвестиционных проектов. При определении  ставки дисконта учитываются  структура инвестиций и стоимость  отдельных составляющих капитала.

Суть всех методов оценки базируется на следующей простой  схеме: Исходные инвестиции при реализации какого-либо проекта генерируют денежный поток CF₁, CF₂,…, CF_n. Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для

· возврата исходной суммы  капитальных вложений и

· обеспечения требуемой  отдачи на вложенный капитал.

3.2 Показатели  оценки эффективности проекта

Эффективность проекта оценивается  определенными количественными характеристиками — показателями эффективности, отражающими  (хорошо или плохо, точно или неточно) указанное соответствие в  том  или  ином  аспекте, "выгодность" реализации проекта для каждого из его участников, а также некоторыми  качественными  характеристиками. Чтобы рассчитать показатели эффективности, надо не только знать, какие действия выполняет  участник, но и то,  каких  затрат  это требует и к каким результатам приводит. Это означает, что предметом оценки эффективности может быть лишь  такой  проект, в котором указаны затраты и результаты каждого участника.

 

Методы оценки эффективности  инвестиционных проектов

 

Описание метода	Формула расчета	Сфера применения
1. Расчет нормы прибыли. Чистая прибыль (доход) проекта сопоставляяется с инвестиционными затратами. Показывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течении одного интервала планирования.	где ЧДП - чистые денежные поступления; Пm - приток денежных средств на m-м шаге; Оm - отток денежных средств на m-м шаге.	Используется при заключении о целесообразности дальнейшего  анализа или отказа от проекта  на самой ранней стадии.
2. Расчет срока окупаемости проекта. Общий объем инвес-тиционных затрат сравнивается с суммой чистых поступлений от операционной деятельно-сти. Когда эти потоки сравниваются можно рассчитать период, необходимый для возме-щения затрат. Из нескольких вариантов отбирается проект с наименьшим сроком окупаемости.	где РР - срок окупаемости инвестиций (лет); Iо - первоначальные инвестиции; CFcг - среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.	Используется для выбора проектов в условиях высокой инфляции и нестабильности при дефиците ликвидных  оборотных средств
3. Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД). Этот показатель определяется как разность дискон-тированных поступлений и затрат по проекту. Если ЧДД>0, то проект следует принять, так как текущая стоимость доходов выше текущей стоимости затрат. Если ЧДД=0, то инвестор не получает доходы, хотя пред-приятие увеличивается в масштабах. Если ЧДД<0, то инвестор несет убытки.	где ЧДД (NPV) - чистый дисконтированный доход; Пm - приток денежных средств на m-м шаге; Om - отток денежных средств на m-м шаге;	При выборе проектов их нес-кольких незави-симых вариан-тов расчет ЧДД используется при определении внутренней нормы доходности. При выборе из взаимоисключающих проектов выбираются проекты с наибольшим ЧДД
4. Расчет индекса доходности (ИД). Этот показатель определяется  как отношение текущей стоимости  будущих доходов к первона-чальным затратам. Характеризует относи-тельную прибыльность проекта. Если ИД>1, то доходность инвестиций выше, чем требуют инвесторы, и, значит, проект является прибыльным. Если ИД=1, то доходность инвести-ций равна нормативной рентабельности. Если ИД<0, то инвестиции нерентабельны	где:  ИД - индекс доходности, эффект, приходящийся на единицу инвестиций;   Рti - ожидаемый приток средств за i-ый шаг расчета, руб.  Зti - затраты на реализацию проекта без единовременных затрат и капитальных вложений за 1-ый шаг расчета, руб.;  ti и tp - порядковый номер соответственно 1-го шага расчета и расчетного года.	Применяется при сравнении  независимых проектов с различными инвестиционными затратами и  сроками реализации при формировании оптимального инвестиционного портфеля предприятия
5. Расчет внутренней нормы доходности (ВНД). Под ВНД понимают такую ставку дисконтирования, при которой ЧДД проекта равен нулю, т.е. когда все затраты окупаются. ВНД характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирова-ния, при которой проект остается безубыточным.	где  — платёж через лет (	Используется при формировании инвестиционного портфеля предприятия

3.3 Оценка устойчивости  проекта

Устойчивость ИП с точки  зрения предприятия - участника проекта  при возможных изменениях условий  его реализации может быть укрупненно проверена по результатам расчетов коммерческой эффективности для основного (базисного) сценария реализации проекта путем анализа динамики потоков реальных денег. Входящие в расчет потоки реальных денег при этом исчисляются по всем видам деятельности участника с учетом условий предоставления и погашения займов.

Если на том или ином шаге расчетного периода возможна авария, ликвидация последствий которой, включая  возмещение ущерба, требует дополнительных затрат, в состав денежных оттоков  включаются соответствующие ожидаемые  потери. Они определяются как произведение затрат по ликвидации последствий аварии на вероятность возникновения аварии на данном шаге.

Для укрупненной оценки устойчивости проекта могут использоваться показатели внутренней нормы коммерческой доходности и индекса доходности дисконтированных инвестиций. При этом ИП считается устойчивым, если значение ВНД достаточно велико (не менее 25 - 30%), значение нормы дисконта не превышает уровня для малых и средних рисков, и при этом не предполагается займов по реальным ставкам, превышающим ВНД, а индекс доходности дисконтированных инвестиций превышает 1,2.

К параметрам основного сценария реализации проекта проект рекомендуется  оценить как устойчивый только при  наличии определенного финансового  резерва. Учитывая, что свободные  финансовые средства предприятия включают не только накопленное сальдо денежного  потока от всех видов деятельности, но и резерв денежных средств в составе активов предприятия, условие устойчивости проекта может быть сформулировано следующим образом.

На каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока от всех видов деятельности (накопленного эффекта) и финансовых резервов должна быть неотрицательной.

Рекомендуется, чтобы она  составляла не менее 5% суммы чистых операционных издержек и осуществляемых на этом шаге инвестиций.

Для выполнения данной рекомендации может потребоваться изменить предусмотренные  проектом нормы резерва финансовых средств, предусмотреть отчисления в резервный капитал или скорректировать  схему финансирования проекта. Если подобные меры не обеспечат выполнения указанного требования, необходимо более  детальное исследование влияния  неопределенности на реализуемость  и эффективность ИП.

 

 

 

 

ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ

Социально-бытовое предприятие  в сфере парикмахерских услуг  открывается в г. Cанкт-Петербург. Настоящий проект будет использоваться для планирования деятельности предприятия. Источники, из которых планируется получить финансирование:

— собственные — 25900 $;

— инвестор — 11100 $.

Таблица 1. Предполагаемые затраты  на организацию

Использование Сумма, (в $) 1.Покупка товарно-материальных  запасов 2. Приобретение основных  средств 3. Начало деятельности 1000 2400 33000 ИТОГО 36400

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) «Юлианна» было зарегистрировано 20.04.2012г. в городе Санкт-Петербурге, по адресу: ул. Краснопутиловскя, д.13. ООО «Юлианна» — социально-бытовое предприятие по оказанию населению парикмахерских услуг. Уставный капитал определен в размере 100 минимальных заработных плат.

 

 

 

Сведения о владельцах наибольших долей капитала сведены  в таблицу 1.

Ф.И.О.	Занимаемое положение	% собственности
Васильева Ю.Ю. Кучина О. А.	Владелец  Совладелец	70% 30%

 

ООО «Юлианна» будет функционировать в сфере социально-бытовых услуг, а именно будет оказывать парикмахерские услуги населению.

В настоящее время в  сфере услуг открылось много  предприятий, в том числе и  интересующих нас парикмахерских салонов  красоты, салонов-парикмахерских.

Некоторые из них прекратили свою деятельность из-за устаревшего  оборудования и устаревших методов управления и обслуживания.

Появилось много салонов  красоты, которые предлагают широкий  спектр услуг, импортное оборудование и косметические средства — всё это требует больших капиталовложений, что создаёт условия для роста цен на предлагаемые ими услуги.

ООО «Юлианна» будет представлена одной из таких парикмахерских. Не исключено, что у этого предприятия в скором будущем появятся конкуренты, в этом случае предприятию придется более подчеркивать качество услуг.

Для хорошей работы персонала  руководство ООО «Юлианна» обеспечит гибкий график работы, возможность участвовать в управлении.

ООО «Юлианна» будет удовлетворять потребности своих потенциальных клиентов в парикмахерских услугах, которые будут качественными и по доступным ценам. Также «Юлианна» будет предоставлять услуги по выезду мастера на дом к клиенту, и по продаже косметических средств отечественных производителей по низким ценам.

Не исключено, что в  дальнейшем парикмахерская «Юлианна» заключает договор с предприятием для предоставления персоналу этого предприятия парикмахерских услуг.

Показатели качества могут  быть оценены количественно, и их удобно представить в виде таблицы.

Таблица 2. Показатели качества

Основные свойства услуг  ООО «Юлианна» Аналогичные услуги 1. Качество, которое обеспечивает  серьезный подход к обучению  и подбору персонала. Качество — понятие относительное, так как часто набор персонала ведется по объявлениям на улице и бесплатных рекламных приложениях. 2. Доступные цены, обусловленные  использованием в производстве  косметических средств московских  предприятий. Часто высокие цены, причиной является использование в производстве косметических средств и оборудования зарубежных средств. 3. Достаточно приемлемый  уровень обслуживания. Окружение  клиента вниманием, предоставление  им максимум удобств. Стандартный подход к обслуживанию клиентов. Отсюда невозможность обеспечения  всех клиентов вниманием. 4. Гибкий график работы. Возможность смещения графика  работы с 10.00 до 21.00. Режим работы почти всегда стандартен с 9.00 до 18.00. 5. Обеспечение скидок  и предоставление льгот некоторым  категориям населения на услуги  парикмахерской. Зачастую предприятие, опасаясь потерять часть прибыли, не идут на уступки населению.

Местоположение парикмахерской ООО «Юлианна» выбрано не случайно, так как именно в этом месте находится много потенциальных клиентов. Предполагается пропускная способность парикмахерской в этом районе примерно 30-35 человек в день. Сегментация потребителей определена в таблице 3.

Таблица 3. Сегментация потребителей