Инвестиционная привлекательность предприятия, оценка и резервы повышения (на примере ЗАО «Рыбхоз Клинский»)

                                                                                       допустимо:0,7-0,8

    Данный  коэффициент показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена организацией (немедленно) за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (т.е. поступлений от дебиторов).

    Отражает  прогноз платежеспособной возможности  предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Значение данного коэффициента во многом зависит от кредитной политики предприятия, от «качества» кредиторской задолженности.

    В 2003-2005гг. значение данного коэффициента на рассматриваемом предприятии  было значительно меньше рекомендуемой  величины. Однако с конца 2005г. коэффициент  увеличивается на 0,32, но при этом предприятие все равно не может оплатить краткосрочную кредиторскую задолженность.

    Таким образом, с конца 2005г. величина коэффициента критической ликвидности на рассматриваемом  предприятии поднялась, но не достигла даже нижнего порога допустимых значений.

    Коэффициент текущей ликвидности:

                              К_текущ. =     АI + АII + АIII (стр.290)                            (9)

                                           ПI +  ПII (стр. 690)               ≥2 (по инструкции

     о банкротстве)

    Если  соотношение числитель/знаменатель близко к 1, то можно говорить о том, что предприятие находится в зоне финансового риска.

    Данный  коэффициент дает общую характеристику соотношения оборотных средств  и краткосрочных обязательств организации.

    Величина  текущей ликвидности рассматриваемого предприятия на протяжении 2003-2004гг. Находилось в области 1,5 (1,4-1,7). Следовательно, можно говорить о том, что все это время предприятие находилось в состоянии финансового риска. Столь непростая финансовая ситуация обусловлена тем, что оборотные актива на предприятии уменьшаются, а вот краткосрочная кредиторская задолженность увеличивается. Но в конце 2005г. коэффициент равен 4,4 (совпадает с рекомендуемой величиной) – это свидетельствует об улучшении финансового состояния.

    Такая оценка ликвидности баланса данного предприятия представляет в большей мере соответствующей действительности ситуации на данном предприятии.

    Вывод. За период 2003-2004гг. Платежеспособность предприятия формально признать удовлетворительной нельзя, хотя и наблюдается тенденция к ее улучшению.

    Значение  всех показателей ликвидности на начало 2003г. было ниже рекомендуемой  нормы. В то же время за рассматриваемый  период наблюдается рост всех показателей. Общий показатель ликвидности увеличился с 0,66 до 1,8 (т. е. На 36,7%), тем самым достиг рекомендуемой величины. В наибольшей степени увеличился коэффициент абсолютной ликвидности: с 0,005 до 0,11, т. е. в 22 раза. Величина этого показателя достигла нижней границы уровня, на котором работают российские предприятия. Коэффициент критической оценки ликвидности не вышел на уровень допустимых значений и в конце рассматриваемого периода составил 0,5. Величина коэффициента текущей ликвидности увеличилась, в два раза больше рекомендованного по инструкции о банкротстве.

    Предприятие может погасить только часть кредиторской задолженности (задолженность перед поставщиками и подрядчиками, задолженность по налогам и сборам), за счет денежных средств и дебиторской задолженности, но у предприятия имеются  запасы, которые позволяют своевременно удовлетворить претензии кредиторов.

Показатели  рыночной устойчивости 

    Показатели  данной группы характеризуют структуру  используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и стабильности финансового развития.

    Показатели  рыночной устойчивости позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долговые обязательства.

    Динамика  значений показателей рыночной устойчивости рассматриваемого предприятия за 2003-2005гг. в сравнении с величиной рекомендуемых значений представлена в таблице 6 и на рисунке 2.2.5.2.

 

    Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств:

                                         стр. 590+690                                                                (10)

                                           стр.490               ≥0,5; ≤ 1

                                                       (расчет по строкам баланса)

    Данный  коэффициент показывает, сколько  заемных средств организация  привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

    На  рассматриваемом нами предприятии  с 2003-2005г. произошло уменьшение данного  показателя. Если в 2003г. на 1 руб. вложенных  в активы собственных средств  приходилось до 0,63 руб. средств привлеченных, то в 2005г. – 0,4 руб.

    Величина  данного показателя на начало рассматриваемого периода совпадала с рекомендуемым  значением, но в конце его динамика явно отрицательная.

    Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования:

                                                  стр. 490-190                                            (11)

                                                     стр.290               ≥0,6-0,8

                                                                        (расчет по строкам баланса)

    Показывает, какая часть оборотных активов  финансируется за счет собственных  источников.

    Обеспеченность  оборотных средств собственными источниками финансирования на начало рассматриваемого периода составляла 30%, в основном финансировались за счет заемного капитала, но в конце 2005г. – 74%.

    Коэффициент финансовой независимости:

                                                  стр. 490                                   (12)

                                                 стр.700               ≥0,5

                                                               (расчет по строкам баланса)

    Данный  коэффициент показывает удельный вес  собственных средств предприятия  в общей сумме источников финансирования. Если его значение больше 50%, то предприятие  имеет достаточно средств для финансирования простого и расширенного производства.

    На  нашем предприятии удельный вес  собственных средств в общей  сумме источников финансирования выше рекомендуемой величины. За три года его значение увеличилось в 1,5 раза, и к концу 2005г. составила 87% средств предприятия финансируемых за счет собственных источников.

    Таким образом, имеющегося количества собственных  источников средств предприятия  явно достаточно для финансирования простого и расширенного производства.

    Коэффициент финансирования:

                                                стр. 490                                                      (13)

                                             стр.590+690              ≥1

                                                                 (расчет по строкам баланса)

    Показывает, какая часть деятельности финансируется  за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Значение этого коэффициента принимается во внимание при оценке финансового риска.

    Если  величина коэффициента финансирования больше 1, то реализуется принцип самофинансирования предприятия.

    На  рассматриваемом предприятии значение данного коэффициента на протяжении всех трех лет больше рекомендуемого. Большая часть деятельности финансируется  за счет собственных средств. Следует  отметить, что за эти годы соотношение собственных средств к заемным увеличилось в 4 раза, и концу 2005г. около 70% деятельности предприятия финансировалось за счет собственных средств.

    Предприятие находится очень близко к реализации принципа самофинансирования. Но финансовый риск для данного предприятия на протяжении всего периода все же остается.

      Коэффициент финансовой устойчивости:

                                          стр. 490+590                                                  (14)

                                            стр.300           0,8-0,9-оптимальное;

                                                                     0,75 -тревожное

                                                                 (расчет по строкам баланса)

    Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых пассивов.

    Величина  данного коэффициента на рассматриваемом  предприятии в течение всего  периода 2003-2005гг. увеличивался и  к  концу 2005г. достиг оптимального уровня (0,8). Это показывает, что предприятие не так уж и неустойчиво в своем финансовом состоянии.

    Коэффициент независимости части  формирования запасов:

                                                           стр. 490-190                                   (15)

                                 (+640+650, если в них показаны большие величины)

                                                           стр.210                                     ≈0,6-0,8;

                                                                                рекомендованное значение: 0,5

                                                                                   (расчет по строкам баланса)

    Данный  коэффициент характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными средствами.

    На  рассматриваемом предприятии обеспеченность запасов и затрат собственными средствами в течение всего периода 2003-2005гг. увеличивалась с 0,3 до 0,95. За три года этот показатель увеличился в 3 раза, и концу 2005г. 95% запасов и затрат были обеспечены собственными средствами.

    Вывод. Структура капитала рассматриваемого предприятия с формальной точки зрения можно считать удовлетворительной, гарантирующей защищенность интересов инвесторов и кредиторов. Такой вывод можно сделать на основе следующих фактов.

    На 1 руб. вложенных в активы собственных  средств приходится 0,4 руб. Данная величина ниже рекомендуемого уровня и означает, что организация работает, в основном, за счет собственных средств, и расширять производство можно так же за счет собственных средств.

    Обеспеченность  оборотных средств предприятия  собственными источниками финансирования высокая (74%), т. е. в основном они финансируются за счет собственных средств. Обеспеченность запасов и затрат собственными средствами так же выше рекомендуемого значения.

    Удельный  вес собственных средств в  общей сумме источников финансирования составляет 87%, а это значит, что рассматриваемое предприятие имеет достаточно собственных средств для финансирования простого и расширенного производства.

    Большая часть деятельности предприятия  финансируется за счет собственных  средств, и тем самым находится близко к реализации принципа самофинансирования, но финансовый риск все равно имеется.

    За  счет устойчивых пассивов финансируется  практически вся часть активов  предприятия. Это говорит о том, что не так уж и неустойчиво  финансовое положение предприятия.

    Таким образом, за отчетный период финансовое положение предприятия можно  признать не совсем стабильным, хотя наблюдается  явная тенденция к его улучшению.

    Структура капитала предприятия не сбалансирована, а рыночное положение предприятие – не совсем устойчивое. Необходимо улучшать ситуацию для того, чтобы повысить привлекательность предприятия в глазах потенциальных инвесторов.  В тоже время хотелось бы отметить характер деятельности рассматриваемого предприятия  - сезонный.